18 сентября 2009 Архив
Британский фунт может превратиться в одну из тех валют, от которых так любят избавляться трейдеры.
До недавнего времени роль контрвалюты, главным образом, принадлежала японской йене. Инвесторы могли воспользоваться преимуществом низких процентных ставок Банка Японии, чтобы получать займы в йенах, и инвестировать средства в такие валюты, как австралийский и новозеландский доллары, которые были объединены высокой процентной ставкой, и поэтому предлагали более высокую доходность.
В списке валют-высокодоходников числился и британский фунт. И обычно если происходил рост австралийского и новозеландского долларов, следовало также ожидать рост британца. В данный же момент фунт существенно ослабел против аусси и киви, в то время, как те взлетели до новых максимумов против доллара США.
"Фунт превратился в новую контрвалюту", - считает Нил Меллор, валютный аналитик Bank of New York Mellon в Лондоне.
Чтобы убедиться в этом, достаточно проследить динамику фунта против йены. По сравнению с началом года, британец смог существенно укрепиться, однако с августа фунт упал приблизительно на 6,5%, и сейчас удерживается в районе отметки 150. Против австралийского доллара с начала августа британец ослабел более существенно - в среднем, на 7% до A$1.90, в то время, как в паре с новозеландским долларом фунт достиг 11-летнего минимума на NZ$2.30.
Несмотря на то, что йена также продемонстрировала сильное падение против аусси и киви в течение этого года, фунт против этих валют потерял гораздо больше только лишь за последние 2 месяца. Кстати, йена на протяжении нескольких недель держится уверенно.
Ключевым фактором являются перспективы британской процентной ставки. Экономическая статистика по Великобритании в целом указывает на начало восстановления, однако управляющий Банка Англии Мервин Кинг на этой неделе напомнил рынкам о том, что ставкам все еще есть, куда снижаться, что и обусловило ослабление фунта.
В ходе своего выступления во вторник Кинг заявил, что снижение официальной депозитной ставки может оказать "полезным дополнением" к текущей монетарной политике, которая способствовала обвалу фунта.
Фактически, г-н Кинг повысил вероятность того, что фунт может стать новой йеной. Подобно процентным ставкам Банка Японии в начале этого века, у ставок английского Центробанка не остается ни малейших шансов на повышение. Еще одно сходство состоит в том, что не существует признаков прекращения программы по покупке Центробанком активов. И если информация об этом с 2001-го по 2007-й год расценивалась как негативная для йены, стоит ожидать того же эффекта и для британца.
Конечно, пока характеризовать фунт как контрвалюту пока трудновато. Во-первых, Великобритания не может похвастаться огромным профицитом баланса текущих счетов, который был зафиксирован в начале столетия в Японии, поэтому разница между валютами все же существует. Во-вторых, у тех, кому требуется низкодоходная валюта на продажу, сейчас просто огромный выбор, причем одним из вариантов является доллар США, который многие тоже рассматривают как новую контрвалюту. К тому же некоторые уверены, что будет трудно извлечь прибыль из продажи фунта против доллара, поскольку проблемы американца, скорее всего, обеспечат стабильность этой пары.
"Никогда не говори никогда, - уверен Танос Папасаввас, валютный инвестор Investec Asset Management в Лондоне. - Однако если становление фунта в качестве новой контр-валюты все же произойдет, это будет масштабным изменением общей картины".
Кэйти Мартин
Wall Street Journal
До недавнего времени роль контрвалюты, главным образом, принадлежала японской йене. Инвесторы могли воспользоваться преимуществом низких процентных ставок Банка Японии, чтобы получать займы в йенах, и инвестировать средства в такие валюты, как австралийский и новозеландский доллары, которые были объединены высокой процентной ставкой, и поэтому предлагали более высокую доходность.
В списке валют-высокодоходников числился и британский фунт. И обычно если происходил рост австралийского и новозеландского долларов, следовало также ожидать рост британца. В данный же момент фунт существенно ослабел против аусси и киви, в то время, как те взлетели до новых максимумов против доллара США.
"Фунт превратился в новую контрвалюту", - считает Нил Меллор, валютный аналитик Bank of New York Mellon в Лондоне.
Чтобы убедиться в этом, достаточно проследить динамику фунта против йены. По сравнению с началом года, британец смог существенно укрепиться, однако с августа фунт упал приблизительно на 6,5%, и сейчас удерживается в районе отметки 150. Против австралийского доллара с начала августа британец ослабел более существенно - в среднем, на 7% до A$1.90, в то время, как в паре с новозеландским долларом фунт достиг 11-летнего минимума на NZ$2.30.
Несмотря на то, что йена также продемонстрировала сильное падение против аусси и киви в течение этого года, фунт против этих валют потерял гораздо больше только лишь за последние 2 месяца. Кстати, йена на протяжении нескольких недель держится уверенно.
Ключевым фактором являются перспективы британской процентной ставки. Экономическая статистика по Великобритании в целом указывает на начало восстановления, однако управляющий Банка Англии Мервин Кинг на этой неделе напомнил рынкам о том, что ставкам все еще есть, куда снижаться, что и обусловило ослабление фунта.
В ходе своего выступления во вторник Кинг заявил, что снижение официальной депозитной ставки может оказать "полезным дополнением" к текущей монетарной политике, которая способствовала обвалу фунта.
Фактически, г-н Кинг повысил вероятность того, что фунт может стать новой йеной. Подобно процентным ставкам Банка Японии в начале этого века, у ставок английского Центробанка не остается ни малейших шансов на повышение. Еще одно сходство состоит в том, что не существует признаков прекращения программы по покупке Центробанком активов. И если информация об этом с 2001-го по 2007-й год расценивалась как негативная для йены, стоит ожидать того же эффекта и для британца.
Конечно, пока характеризовать фунт как контрвалюту пока трудновато. Во-первых, Великобритания не может похвастаться огромным профицитом баланса текущих счетов, который был зафиксирован в начале столетия в Японии, поэтому разница между валютами все же существует. Во-вторых, у тех, кому требуется низкодоходная валюта на продажу, сейчас просто огромный выбор, причем одним из вариантов является доллар США, который многие тоже рассматривают как новую контрвалюту. К тому же некоторые уверены, что будет трудно извлечь прибыль из продажи фунта против доллара, поскольку проблемы американца, скорее всего, обеспечат стабильность этой пары.
"Никогда не говори никогда, - уверен Танос Папасаввас, валютный инвестор Investec Asset Management в Лондоне. - Однако если становление фунта в качестве новой контр-валюты все же произойдет, это будет масштабным изменением общей картины".
Кэйти Мартин
Wall Street Journal
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба