21 июля 2022 Тинькофф Банк
Оно состоится уже завтра, 22 июля. Регулятор в очередной раз может снизить ключевую ставку. Консенсус-прогноз предполагает снижение на 50—100 б.п.. Мы ждем наиболее агрессивного варианта — снижения на 100 б.п., до 8,5%. И вот почему.
➖ Инфляция продолжает снижаться на фоне слабого потребительского спроса и крепкого курса российской валюты. По последним данным Росстата, рост потребительских цен замедлился до 15,6% год к году (на пике в апреле рост достигал 17,8%). Недельные показатели вообще говорят о дефляции. Так, с 2 по 8 июля цены упали на 0,17%, а с 9 по 15 июля — на 0,03%.
➖ Ряд ограничений в рамках валютного контроля сохраняется. Как и логистические проблемы, которые сдерживают восстановление импорта. Такие условия позволяют Банку России существенно снизить ставку, поскольку инструменты денежно-кредитной политики оказывают лишь опосредованное влияние на валютный курс. Поэтому на первый план для регулятора выходят показатели экономической активности и темпы замедления инфляции, которые опережают ожидания участников рынка и самого регулятора.
➖ Ну и наконец — по последним данным Минфин планирует вернуться на рынок госдолга уже в третьем квартале. Это значит, что он ждет еще более низких ставок и цикл снижения может продлиться как минимум до сентября этого года.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
➖ Инфляция продолжает снижаться на фоне слабого потребительского спроса и крепкого курса российской валюты. По последним данным Росстата, рост потребительских цен замедлился до 15,6% год к году (на пике в апреле рост достигал 17,8%). Недельные показатели вообще говорят о дефляции. Так, с 2 по 8 июля цены упали на 0,17%, а с 9 по 15 июля — на 0,03%.
➖ Ряд ограничений в рамках валютного контроля сохраняется. Как и логистические проблемы, которые сдерживают восстановление импорта. Такие условия позволяют Банку России существенно снизить ставку, поскольку инструменты денежно-кредитной политики оказывают лишь опосредованное влияние на валютный курс. Поэтому на первый план для регулятора выходят показатели экономической активности и темпы замедления инфляции, которые опережают ожидания участников рынка и самого регулятора.
➖ Ну и наконец — по последним данным Минфин планирует вернуться на рынок госдолга уже в третьем квартале. Это значит, что он ждет еще более низких ставок и цикл снижения может продлиться как минимум до сентября этого года.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу