Прошедшая неделя (11-18 сентября) сложилась для российского фондового рынка удачно - индексам удалось обновить годовые максимумы. Росту котировок способствовала позитивная динамика на рынках энергоносителей и биржевых площадках США. Американские макроэкономические данные продемонстрировали самые значительные за несколько лет приросты, а глава ФРС Бен Бернанке объявил о техническом завершении рецессии в стране. На этом фоне недельное повышение индекса ММВБ составило 2,83%, РТС - 4,59%. Индексы акций второго эшелона отстали незначительно: ММВБ МС вырос на 1,73%, РТС-2 - на 4,54%. Возглавили восходящее движение акции компаний электроэнергетики (индекс "ММВБ-Энергетика" прибавил 4,94%) и девелопмента. Давлению со стороны продавцов подверглись машиностроительные компании, в результате индекс "ММВБ-Машиностроение" потерял 2,86%.
Котировкам акций электроэнергетической отрасли оказывало поддержку заявление министра энергетики РФ Сергея Шматко о том, что правительство планирует перевести региональные распределительные сетевые компании на тарифы, рассчитываемые исходя из регулируемой базы активов (RAB) в 2010г. Это позволит энергетикам повысить тарифы и прибыльность бизнеса. Министр напомнил также о том, что с начала 2010г. на RAB планирует перейти ФСК ЕЭС. В связи с этим тариф для нее в 2010г. будет повышен. Благодаря переходу на RAB ФСК сможет осуществить свою масштабную инвестиционную программу. На этом фоне капитализация ФСК ЕЭС увеличилась за неделю на 13,62%, "Холдинга МРСК" - на 10,2%, "Мосэнерго" - на 14,63%.
Менее активно росли котировки "РусГидро" из-за продолжающихся разбирательств по поводу причин аварии на Саяно-Шушенской ГЭС. Глава Ростехнадзора и руководитель комиссии по расследованию причин аварии Николай Кутьин объявил, что для полного восстановления ГЭС потребуется большая сумма, чем объявленные предварительно 40 млрд руб. Кроме того, стало известно о возможных изменениях в руководстве компании. В свете этого прирост стоимости акций "РусГидро" за минувшую неделю составил всего 3,81%.
Среди девелоперских компаний наиболее удачно обстоятельства сложились для ГК "ПИК". 17 сентября правительственная комиссия по повышению устойчивости развития российской экономики одобрила предоставление государственных гарантий ГК "ПИК" и ЗАО "ПИК-Регион" на общую сумму 14,375 млрд руб. С учетом того, что госгарантии даются на 50% от суммы кредита, девелопер, видимо, может привлечь 28,75 млрд руб. Худшие времена для ГК "ПИК" миновали: девелопер сможет начать погашение обязательств и завершить уже запущенные проекты, а также рассчитывать на дальнейшую поддержку государства. К концу недели прирост капитализации ГК "ПИК" составил 26,37%, при этом в ее рамках он достигал и 58,7%. Тот факт, что в правительстве обратили внимание на девелоперскую отрасль, дал инвесторам повод начать скупку и других компаний сегмента: цена акций группы "ЛСР" выросла на 25,88%, РТМ - на 22,99%, "Системы-Галс" - на 34,2%.
В телекоммуникационном секторе наиболее важным событием стало одобрение правительством РФ сделки по обмену активов "Связьинвеста" между государством и АФК "Система". Учитывая, что одобрение сделки прошло гладко, можно рассчитывать, что она может быть закрыта уже до конца текущего года. Таким образом, "Система" избавится от неликвидного актива, который не принес корпорации никаких выгод, а лишь связывал значительную сумму денег. В свою очередь "Комстар-ОТС" перестанет быть обремененным долгами и увеличит свою долю в МГТС. Наконец, котировкам дочерних компаний "Связьинвеста" окажет поддержку их оценка Ernst & Young, которую вновь планирует заказать госхолдинг. По итогам недели капитализация АФК "Система" увеличилась на 3,6%, "Комстара-ОТС" - на 11,85%.
Индекс машиностроительной отрасли утянули вниз упавшие на 8,98% котировки Sollers. Причиной распродаж стало обнародование данных о ее чистом убытке за 2008г. по МСФО в размере 38 млн долл. против 102 млн долл. прибыли, полученной годом ранее. Глава Sollers Вадим Швецов сообщил, что компания прогнозирует в 2009г. снижение продаж автомобилей УАЗ в 2 раза - до 38 тыс. машин. На этом фоне котировки УАЗа (входит в Sollers) упали на 10%, АВТОВАЗа - на 2,03%. КАМАЗ по-прежнему в фаворе - повышение стоимости его акций за неделю достигло 10,94%.
В секторе производителей минеральных удобрений не порадовал инвесторов отчитавшийся за первое полугодие 2009г. по МСФО "Уралкалий" (-4,42%). Чистая прибыль компании снизилась в 3,1 раза по сравнению с аналогичным периодом 2008г. и составила 4,5 млрд руб. EBITDA за отчетный период сократилась в 2,5 раза - до 7,41 млрд руб., рентабельность по EBITDA составила 59%. Остальные представители отрасли пользовались большим спросом - котировки "Акрона" выросли за неделю на 3,56%, "Сильвинита" - на 13,84%.
Как отметил аналитик компании "Арбат Капитал" Артем Бахтигозин, металлургический сектор на прошедшей неделе торговался наравне с рынком. Индекс "ММВБ-Металлургия" поднялся на 2,2%. Однако отдельные бумаги показывали более существенные изменения. Хорошую динамику продемонстрировали акции сталелитейных компаний - "Северстали" (+5,1%) и НЛМК (+6,5%), а также расписки Evraz group (+11,3%). Исключением стали бумаги ММК, которые снизились на 4,4%. Судя по всему, на фоне потенциального роста цен на коксующийся уголь в IV квартале 2009г. недостаточная сырьевая база ММК вновь становится фактором давления на акции холдинга, говорит эксперт.
Ослаблением интереса инвесторов к золоту (к завершению торгов в пятницу котировки драгметалла снизились до уровней недельной давности) А.Бахтигозин объяснил не самую позитивную динамику акций золотодобывающих компаний на минувшей неделе. Бумаги "Полюс золота" незначительно выросли (+0,4%), в то время как акции "Полиметалла" и вовсе упали (-3%). Наибольшее увеличение стоимости продемонстрировали бумаги угледобывающего "Белона" (+15,4%), для которого позитивом могло стать улучшение условий по обслуживанию долга. Акции "Распадской" (+1,6%) и "Мечела" (-0,4%) показали незначительные изменения. Бумаги ТМК торговались на уровне с отраслью в целом (+2,4%).
К акциям второго эшелона принято относить широкий спектр ценных бумаг, эмитенты которых не входят в число компаний первой величины на фондовом рынке. Акции игроков второго эшелона уступают "голубым фишкам" в ликвидности и капитализации, являясь менее востребованными на фондовом рынке. В РТС бумаги эмитентов второго эшелона включены в расчет индекса РТС-2, на бирже ММВБ - в расчет индекса ММВБ МС.
Максим Звягинцев
Котировкам акций электроэнергетической отрасли оказывало поддержку заявление министра энергетики РФ Сергея Шматко о том, что правительство планирует перевести региональные распределительные сетевые компании на тарифы, рассчитываемые исходя из регулируемой базы активов (RAB) в 2010г. Это позволит энергетикам повысить тарифы и прибыльность бизнеса. Министр напомнил также о том, что с начала 2010г. на RAB планирует перейти ФСК ЕЭС. В связи с этим тариф для нее в 2010г. будет повышен. Благодаря переходу на RAB ФСК сможет осуществить свою масштабную инвестиционную программу. На этом фоне капитализация ФСК ЕЭС увеличилась за неделю на 13,62%, "Холдинга МРСК" - на 10,2%, "Мосэнерго" - на 14,63%.
Менее активно росли котировки "РусГидро" из-за продолжающихся разбирательств по поводу причин аварии на Саяно-Шушенской ГЭС. Глава Ростехнадзора и руководитель комиссии по расследованию причин аварии Николай Кутьин объявил, что для полного восстановления ГЭС потребуется большая сумма, чем объявленные предварительно 40 млрд руб. Кроме того, стало известно о возможных изменениях в руководстве компании. В свете этого прирост стоимости акций "РусГидро" за минувшую неделю составил всего 3,81%.
Среди девелоперских компаний наиболее удачно обстоятельства сложились для ГК "ПИК". 17 сентября правительственная комиссия по повышению устойчивости развития российской экономики одобрила предоставление государственных гарантий ГК "ПИК" и ЗАО "ПИК-Регион" на общую сумму 14,375 млрд руб. С учетом того, что госгарантии даются на 50% от суммы кредита, девелопер, видимо, может привлечь 28,75 млрд руб. Худшие времена для ГК "ПИК" миновали: девелопер сможет начать погашение обязательств и завершить уже запущенные проекты, а также рассчитывать на дальнейшую поддержку государства. К концу недели прирост капитализации ГК "ПИК" составил 26,37%, при этом в ее рамках он достигал и 58,7%. Тот факт, что в правительстве обратили внимание на девелоперскую отрасль, дал инвесторам повод начать скупку и других компаний сегмента: цена акций группы "ЛСР" выросла на 25,88%, РТМ - на 22,99%, "Системы-Галс" - на 34,2%.
В телекоммуникационном секторе наиболее важным событием стало одобрение правительством РФ сделки по обмену активов "Связьинвеста" между государством и АФК "Система". Учитывая, что одобрение сделки прошло гладко, можно рассчитывать, что она может быть закрыта уже до конца текущего года. Таким образом, "Система" избавится от неликвидного актива, который не принес корпорации никаких выгод, а лишь связывал значительную сумму денег. В свою очередь "Комстар-ОТС" перестанет быть обремененным долгами и увеличит свою долю в МГТС. Наконец, котировкам дочерних компаний "Связьинвеста" окажет поддержку их оценка Ernst & Young, которую вновь планирует заказать госхолдинг. По итогам недели капитализация АФК "Система" увеличилась на 3,6%, "Комстара-ОТС" - на 11,85%.
Индекс машиностроительной отрасли утянули вниз упавшие на 8,98% котировки Sollers. Причиной распродаж стало обнародование данных о ее чистом убытке за 2008г. по МСФО в размере 38 млн долл. против 102 млн долл. прибыли, полученной годом ранее. Глава Sollers Вадим Швецов сообщил, что компания прогнозирует в 2009г. снижение продаж автомобилей УАЗ в 2 раза - до 38 тыс. машин. На этом фоне котировки УАЗа (входит в Sollers) упали на 10%, АВТОВАЗа - на 2,03%. КАМАЗ по-прежнему в фаворе - повышение стоимости его акций за неделю достигло 10,94%.
В секторе производителей минеральных удобрений не порадовал инвесторов отчитавшийся за первое полугодие 2009г. по МСФО "Уралкалий" (-4,42%). Чистая прибыль компании снизилась в 3,1 раза по сравнению с аналогичным периодом 2008г. и составила 4,5 млрд руб. EBITDA за отчетный период сократилась в 2,5 раза - до 7,41 млрд руб., рентабельность по EBITDA составила 59%. Остальные представители отрасли пользовались большим спросом - котировки "Акрона" выросли за неделю на 3,56%, "Сильвинита" - на 13,84%.
Как отметил аналитик компании "Арбат Капитал" Артем Бахтигозин, металлургический сектор на прошедшей неделе торговался наравне с рынком. Индекс "ММВБ-Металлургия" поднялся на 2,2%. Однако отдельные бумаги показывали более существенные изменения. Хорошую динамику продемонстрировали акции сталелитейных компаний - "Северстали" (+5,1%) и НЛМК (+6,5%), а также расписки Evraz group (+11,3%). Исключением стали бумаги ММК, которые снизились на 4,4%. Судя по всему, на фоне потенциального роста цен на коксующийся уголь в IV квартале 2009г. недостаточная сырьевая база ММК вновь становится фактором давления на акции холдинга, говорит эксперт.
Ослаблением интереса инвесторов к золоту (к завершению торгов в пятницу котировки драгметалла снизились до уровней недельной давности) А.Бахтигозин объяснил не самую позитивную динамику акций золотодобывающих компаний на минувшей неделе. Бумаги "Полюс золота" незначительно выросли (+0,4%), в то время как акции "Полиметалла" и вовсе упали (-3%). Наибольшее увеличение стоимости продемонстрировали бумаги угледобывающего "Белона" (+15,4%), для которого позитивом могло стать улучшение условий по обслуживанию долга. Акции "Распадской" (+1,6%) и "Мечела" (-0,4%) показали незначительные изменения. Бумаги ТМК торговались на уровне с отраслью в целом (+2,4%).
К акциям второго эшелона принято относить широкий спектр ценных бумаг, эмитенты которых не входят в число компаний первой величины на фондовом рынке. Акции игроков второго эшелона уступают "голубым фишкам" в ликвидности и капитализации, являясь менее востребованными на фондовом рынке. В РТС бумаги эмитентов второго эшелона включены в расчет индекса РТС-2, на бирже ММВБ - в расчет индекса ММВБ МС.
Максим Звягинцев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба