17 августа 2022 ИХ "Финам" Разуваев Александр
Как это было?
Завтра 17 августа очередная дата дефолта 1998, событие, которое в значительной степени определило будущее нашей страны, хотя тогда это понимали далеко не все. Летом 1998 в Москве прошел страшный ураган, и различные мистики и гадатели это расценили как пролог к завершению правления Бориса Ельцина. В прессе писали, что к данному событию очень серьезно отнеслись даже в семье первого президента России. Прагматик и самый известный спекулянт всех времен и народов господин Сорос призывал Запад поддержать Ельцина, предоставив экстренные займы на сумму до $100 млрд. Но Запад его не послушал. За несколько дней до дефолта Борис Ельцин по ТВ заявил, что девальвации не будет. Некоторые наивные россияне в это поверили. Моя одноклассница продала доллары по 6,3, а спустя три недели купили доллары по 22 – наверно это была ее худшая сделка в жизни. Она уверяла меня, что к новому году курс будет 100 руб./$.
В результате дефолта Министерство финансов отказалось обслуживать суверенный рублевый долг. Рухнули почти все частные банки, т.к. они были основными держателями ГКО. Сбер и ВТБ – спас ЦБР, Газпромбанк – Газпром. Не смогли устоять даже банки со значительной долей западноевропейского капитала – Токобанк. Государственной системы страхования вкладов тогда не было. Однако, в итоге большинство вкладчиков розничных банков (Инкомбанк, СБС-Агро, Уникомбанк, и др.) пусть и не без потерь вернуло свои деньги. Курс рубля упал с 6 до 14-15 руб./$. На пике доходя до 30 руб./$. Торгов акциями на ММВБ тогда не было, а долларовый индекс РТС упал почти до нуля. Осенью 1998 очень небольшая ликвидность осталась только в акциях ЛУКойла, Мосэнерго, РАО ЕЭС России, Норникеля и Ростелекома. Начальник деска ФК Мегатрастойл, где мне посчастливилось потом работать, зарабатывал $500 в месяц, иногда подрабатывая частным извозом. Сам автор данных строк, будучи аспирантом Института Экономики РАН, писал диссертацию на тему фондового рынка, но думал изменить тему, так могли сказать, что она потеряла актуальность.
Почему так вышло?
Формальной причиной дефолта считается финансовый кризис emerging markets в странах Юго-Восточной Азии. Он привел к падению цен на нефть и оттоку капитала с развивающихся рынков, в том числе и с российского рынка ГКО. Однако, были и более серьезные причины. Борис Ельцин мало что понимал в капитализме и доверился Егору Гайдару, Анатолию Чубайсу и МВФ, поверив, что они за короткий срок создадут в России эффективную рыночную экономику. Ключевой ошибкой реформаторов была схема приватизации. Как мы хорошо помним, приватизация состоялась за ваучеры, которые были бесплатно розданы россиянам, а не за деньги. Идея будущих народных IPO не пришла им в голову. В результате казна оказалась пуста, дефицит бюджета тогда покрывался кредитами Банка России, что спровоцировало высокую инфляцию, которая, например, в 1993 составила 900%.
Затем, уже в 1995, лучшие экспортные предприятия России были проданы, а правильней сказать подарены, олигархам по схемам залоговых аукционов – Юкос, Сибнефть, Норильский Никель и.т.д. При этом если бы они были предложены ведущим глобальным игрокам, то российское правительство смогло бы выручить от продажи серьезные деньги. К этому стоит добавить, что многие олигархи первой волны очень вольно относились к вопросу уплаты налогов, предпочитая богатеть за счет страны, а не вместе с ней. Главный олигарх 90-х Борис Березовский в открытую “дружил” c боевиками Северного Кавказа, а главным хитом московских ночных клубов летом 1998 стали песни чеченского барда Тимура Муцураева.
Кто заработал на дефолте?
Осенью 1998 совсем за копейки торговались советские долги, и кто их купил, прежде всего, российские государственные банки озолотились. По ним была проведена комфортная реструктуризация, а путинская буржуазная Россия всегда в срок платила по своим долгам. Но главное конечно акции. Осенью 1998 года долларовый индекс РТС был около нуля, а летом 2008 – 2500 пунктов. Купив в августе 1998 ЦУМ по $0,25, я продал его в мае 2008 по $8, наверно лучшая моя инвестиция в жизни. Неплохой бизнес приносила торговля долгами прогоревших банков, дисконт составлял до 75%, а в погашении кредитов их можно было использовать по номиналу.
Какими были последствия дефолта?
По факту в результате дефолта Борис Ельцин 31.12.99 ушел в отставку. А ведь еще весной 1998 один из главных олигархов хозяин финансового и медиа холдинга “Мост “ Владимир Гусинский в интервью Коммерсанту говорил, что Борис Ельцин решил идти на третий срок. Ельцин искал человека, который, прежде всего, обеспечит безопасность и финансовые интересы его семье. Отвечать за Чечню и черный октябрь 93 у него не было ни малейшего желания. Как мы знаем, он выбрал Путина. Доля гос. сектора увеличилась с 10% (1999) до 50-70% (2021). Природная рента вернулась в казну, была решена проблема суверенного внешнего долга, а в 2013 по размеру ВВП взвешенному по паритету покупательской способности Россия стала первой экономикой Европы, обойдя Германию. В России появился массовый розничный инвестор, на Мосбирже сейчас 19 млн. частных брокерских счетов. “Чекисты” сменили “комсомольцев”, чиновничий капитализм оказался лучше олигархического.
Кто предсказал дефолт и его последствия?
Ну и в заключение, читал я всегда много, особенно по молодости, причем самую разную литературу. Весь данный сценарий, дефолт, приход силовиков к власти и последствия, предсказал летом 1998 в своей молодежной газете “Лимонка” покойный великий русский писатель, вечный оппозиционер Кремля, Эдуард Лимонов. Такие вот дела.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Завтра 17 августа очередная дата дефолта 1998, событие, которое в значительной степени определило будущее нашей страны, хотя тогда это понимали далеко не все. Летом 1998 в Москве прошел страшный ураган, и различные мистики и гадатели это расценили как пролог к завершению правления Бориса Ельцина. В прессе писали, что к данному событию очень серьезно отнеслись даже в семье первого президента России. Прагматик и самый известный спекулянт всех времен и народов господин Сорос призывал Запад поддержать Ельцина, предоставив экстренные займы на сумму до $100 млрд. Но Запад его не послушал. За несколько дней до дефолта Борис Ельцин по ТВ заявил, что девальвации не будет. Некоторые наивные россияне в это поверили. Моя одноклассница продала доллары по 6,3, а спустя три недели купили доллары по 22 – наверно это была ее худшая сделка в жизни. Она уверяла меня, что к новому году курс будет 100 руб./$.
В результате дефолта Министерство финансов отказалось обслуживать суверенный рублевый долг. Рухнули почти все частные банки, т.к. они были основными держателями ГКО. Сбер и ВТБ – спас ЦБР, Газпромбанк – Газпром. Не смогли устоять даже банки со значительной долей западноевропейского капитала – Токобанк. Государственной системы страхования вкладов тогда не было. Однако, в итоге большинство вкладчиков розничных банков (Инкомбанк, СБС-Агро, Уникомбанк, и др.) пусть и не без потерь вернуло свои деньги. Курс рубля упал с 6 до 14-15 руб./$. На пике доходя до 30 руб./$. Торгов акциями на ММВБ тогда не было, а долларовый индекс РТС упал почти до нуля. Осенью 1998 очень небольшая ликвидность осталась только в акциях ЛУКойла, Мосэнерго, РАО ЕЭС России, Норникеля и Ростелекома. Начальник деска ФК Мегатрастойл, где мне посчастливилось потом работать, зарабатывал $500 в месяц, иногда подрабатывая частным извозом. Сам автор данных строк, будучи аспирантом Института Экономики РАН, писал диссертацию на тему фондового рынка, но думал изменить тему, так могли сказать, что она потеряла актуальность.
Почему так вышло?
Формальной причиной дефолта считается финансовый кризис emerging markets в странах Юго-Восточной Азии. Он привел к падению цен на нефть и оттоку капитала с развивающихся рынков, в том числе и с российского рынка ГКО. Однако, были и более серьезные причины. Борис Ельцин мало что понимал в капитализме и доверился Егору Гайдару, Анатолию Чубайсу и МВФ, поверив, что они за короткий срок создадут в России эффективную рыночную экономику. Ключевой ошибкой реформаторов была схема приватизации. Как мы хорошо помним, приватизация состоялась за ваучеры, которые были бесплатно розданы россиянам, а не за деньги. Идея будущих народных IPO не пришла им в голову. В результате казна оказалась пуста, дефицит бюджета тогда покрывался кредитами Банка России, что спровоцировало высокую инфляцию, которая, например, в 1993 составила 900%.
Затем, уже в 1995, лучшие экспортные предприятия России были проданы, а правильней сказать подарены, олигархам по схемам залоговых аукционов – Юкос, Сибнефть, Норильский Никель и.т.д. При этом если бы они были предложены ведущим глобальным игрокам, то российское правительство смогло бы выручить от продажи серьезные деньги. К этому стоит добавить, что многие олигархи первой волны очень вольно относились к вопросу уплаты налогов, предпочитая богатеть за счет страны, а не вместе с ней. Главный олигарх 90-х Борис Березовский в открытую “дружил” c боевиками Северного Кавказа, а главным хитом московских ночных клубов летом 1998 стали песни чеченского барда Тимура Муцураева.
Кто заработал на дефолте?
Осенью 1998 совсем за копейки торговались советские долги, и кто их купил, прежде всего, российские государственные банки озолотились. По ним была проведена комфортная реструктуризация, а путинская буржуазная Россия всегда в срок платила по своим долгам. Но главное конечно акции. Осенью 1998 года долларовый индекс РТС был около нуля, а летом 2008 – 2500 пунктов. Купив в августе 1998 ЦУМ по $0,25, я продал его в мае 2008 по $8, наверно лучшая моя инвестиция в жизни. Неплохой бизнес приносила торговля долгами прогоревших банков, дисконт составлял до 75%, а в погашении кредитов их можно было использовать по номиналу.
Какими были последствия дефолта?
По факту в результате дефолта Борис Ельцин 31.12.99 ушел в отставку. А ведь еще весной 1998 один из главных олигархов хозяин финансового и медиа холдинга “Мост “ Владимир Гусинский в интервью Коммерсанту говорил, что Борис Ельцин решил идти на третий срок. Ельцин искал человека, который, прежде всего, обеспечит безопасность и финансовые интересы его семье. Отвечать за Чечню и черный октябрь 93 у него не было ни малейшего желания. Как мы знаем, он выбрал Путина. Доля гос. сектора увеличилась с 10% (1999) до 50-70% (2021). Природная рента вернулась в казну, была решена проблема суверенного внешнего долга, а в 2013 по размеру ВВП взвешенному по паритету покупательской способности Россия стала первой экономикой Европы, обойдя Германию. В России появился массовый розничный инвестор, на Мосбирже сейчас 19 млн. частных брокерских счетов. “Чекисты” сменили “комсомольцев”, чиновничий капитализм оказался лучше олигархического.
Кто предсказал дефолт и его последствия?
Ну и в заключение, читал я всегда много, особенно по молодости, причем самую разную литературу. Весь данный сценарий, дефолт, приход силовиков к власти и последствия, предсказал летом 1998 в своей молодежной газете “Лимонка” покойный великий русский писатель, вечный оппозиционер Кремля, Эдуард Лимонов. Такие вот дела.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter