24 сентября 2009 АФК
Американский фондовый рынок (S&P -1.01%) по итогам торгов в среду не смог удержаться на новых максимумах с начала года. Прошедший биржевой день можно логично разбить на два промежутка: до и после заседания ФРС, на котором обсуждались новые параметры денежно-кредитной политики. До вынесения решения, участники рынка сохраняли энтузиазм к покупкам, а вслед за его появлением последовала волна фиксации прибыли на свершившихся ожиданиях. Как и ожидалось, монетарные власти сохранили на рекордно низком уровне процентные ставки в целевом диапазоне 0-0.25%, не изменив формулировку, что они останутся на этих значениях на продолжительный срок. Инфляция пока не представляет проблем, поскольку инфляционные ожидания являются по-прежнему сдержанными, уровень загрузки производственных мощностей далек от оптимального и сохраняются проблемы на рынке труда.
Потери рабочих мест, стагнирующие доходы населения, жесткие условия кредитования - по-прежнему являются рисками для экономики, поскольку сдерживают улучшение ситуации с потребительским спросом. Однако по сравнению с предыдущей встречей у ФРС не осталось сомнений в том, что после продолжительного спада, наметилось оживление. Условия на финансовых рынках продолжили улучшаться, рынок жилья продемонстрировал положительные сигналы, а бизнес стал сокращать инвестиции и персонал меньшими темпами, переключившись на восполнение сократившихся запасов продукции.
Наметившееся улучшение дел в экономике дало возможность ФРС подумать о сокращении степени поддержки экономики. Так по истечении срока в конце октября выкупа казначейских бумаг на $300 млрд. программа количественного смягчения будет продолжена в сохранении покупок долговых обязательств ипотечных агентств на сумму до $200 млрд. и облигаций, обеспеченных ипотекой, этих структур на сумму до $1,25 трлн., на данный момент выбранных наполовину. Однако скорость выполнения задуманного снизится - вместо конца этого года, последние покупки будут завершены к концу первого квартала 2010 года.
Таким образом, канал пополнения финансовых рынков свежей ликвидностью существенным образом обмелеет, что в условиях одного из крупнейших ралли на американском фондовом рынке со времен 30-х годов стало серьезным звоночком для тех, кто на 100% загружен бумагами. С учетом также перехода ожиданий в разряд свершившегося факта это привело к резкой просадке в негативную область американского рынка акций с внутридневных вершин. Наиболее чувствительными к решению ФРС оказались акции банков, а также нефтегазовых компаний, устойчивость которых еще ранее подорвало резкое увеличение запасов нефти и нефтепродуктов по итогам прошедшей недели. После вынесения вердикта ФРС укрепился доллар и несколько сократились доходности US Treasuries (10Y 3.42%). Фьючерсы на американские индексы (S&P 500 -0.1%) в четверг сигнализируют о сохранении коррекционных настроений.
На азиатских фондовых рынках сдержанно негативно встретили завершение торгов в США после состоявшегося заседания ФРС (Hang Seng -2.75%, Shanghai composite -0.52%, Nikkei 225 +1.35%). Японский фондовый рынок расположился после череды праздников в положительной области, отыграв подъем мировых рынков с начала недели. Хуже рынка демонстрируют динамику акции банков, а также сырьевых компаний.
На валютном рынке единая европейская валюта ($1.473) протестировала уровень в $1.47 по отношению к доллару, что сохранило давление на сырьевые контракты. Цены на золото ($1012/унцию) и технические металлы остались на тех же значениях, что и под закрытие российского рынка акций в среду, а вот цены на нефть продолжили терять в цене ($68.46/барр.).
Российский рынок акций четверг начнет с гэпа вниз в пределах 1%, после чего, вероятно, последуют психологические продажи, которые направят индекс ММВБ в район 1175 пунктов. Чуть ниже 1170 пунктов будет пролегать среднесрочный повышательный тренд, от которого было бы логично увидеть волну покупок. Однако не исключено, что "быки" совладают с эмоциями еще раньше и начнут откупать утреннее снижение еще до достижения этих целей. Поддержку им окажут ожидания данных по продажам на американском рынке жилья (18-00) и индекс настроений в деловых кругах Германии от института IFO (12-00). Данные по заявкам на получение пособия по безработице в США (16-30) ожидаются умеренно-негативными. В России по международным стандартам за первое полугодие отчитаются Банк Санкт-Петербург, ОГК-1 и Аптечная сеть 36-6. Внимательно стоит следить за сообщениями с заседания премьер-министра Вплдимира Путина в Салехарде по поводу освоения газовых месторождения Ямала держателям акцйий Новатэка, и в меньшей степени это будет интересно акционерам Газпрома. Лучше рынка будут выглядеть акции, не связанные напрямую с товарными рынками, - акции телекоммуникационных компаний и энергетики. Хуже рынка имеют шансы прдемонстрировать динамику акции Сбербанка и нефтяных фишек. В целом пока повышательный тренд не сломлен, но развязка близка.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021910_1311021884-clip-5kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Потери рабочих мест, стагнирующие доходы населения, жесткие условия кредитования - по-прежнему являются рисками для экономики, поскольку сдерживают улучшение ситуации с потребительским спросом. Однако по сравнению с предыдущей встречей у ФРС не осталось сомнений в том, что после продолжительного спада, наметилось оживление. Условия на финансовых рынках продолжили улучшаться, рынок жилья продемонстрировал положительные сигналы, а бизнес стал сокращать инвестиции и персонал меньшими темпами, переключившись на восполнение сократившихся запасов продукции.
Наметившееся улучшение дел в экономике дало возможность ФРС подумать о сокращении степени поддержки экономики. Так по истечении срока в конце октября выкупа казначейских бумаг на $300 млрд. программа количественного смягчения будет продолжена в сохранении покупок долговых обязательств ипотечных агентств на сумму до $200 млрд. и облигаций, обеспеченных ипотекой, этих структур на сумму до $1,25 трлн., на данный момент выбранных наполовину. Однако скорость выполнения задуманного снизится - вместо конца этого года, последние покупки будут завершены к концу первого квартала 2010 года.
Таким образом, канал пополнения финансовых рынков свежей ликвидностью существенным образом обмелеет, что в условиях одного из крупнейших ралли на американском фондовом рынке со времен 30-х годов стало серьезным звоночком для тех, кто на 100% загружен бумагами. С учетом также перехода ожиданий в разряд свершившегося факта это привело к резкой просадке в негативную область американского рынка акций с внутридневных вершин. Наиболее чувствительными к решению ФРС оказались акции банков, а также нефтегазовых компаний, устойчивость которых еще ранее подорвало резкое увеличение запасов нефти и нефтепродуктов по итогам прошедшей недели. После вынесения вердикта ФРС укрепился доллар и несколько сократились доходности US Treasuries (10Y 3.42%). Фьючерсы на американские индексы (S&P 500 -0.1%) в четверг сигнализируют о сохранении коррекционных настроений.
На азиатских фондовых рынках сдержанно негативно встретили завершение торгов в США после состоявшегося заседания ФРС (Hang Seng -2.75%, Shanghai composite -0.52%, Nikkei 225 +1.35%). Японский фондовый рынок расположился после череды праздников в положительной области, отыграв подъем мировых рынков с начала недели. Хуже рынка демонстрируют динамику акции банков, а также сырьевых компаний.
На валютном рынке единая европейская валюта ($1.473) протестировала уровень в $1.47 по отношению к доллару, что сохранило давление на сырьевые контракты. Цены на золото ($1012/унцию) и технические металлы остались на тех же значениях, что и под закрытие российского рынка акций в среду, а вот цены на нефть продолжили терять в цене ($68.46/барр.).
Российский рынок акций четверг начнет с гэпа вниз в пределах 1%, после чего, вероятно, последуют психологические продажи, которые направят индекс ММВБ в район 1175 пунктов. Чуть ниже 1170 пунктов будет пролегать среднесрочный повышательный тренд, от которого было бы логично увидеть волну покупок. Однако не исключено, что "быки" совладают с эмоциями еще раньше и начнут откупать утреннее снижение еще до достижения этих целей. Поддержку им окажут ожидания данных по продажам на американском рынке жилья (18-00) и индекс настроений в деловых кругах Германии от института IFO (12-00). Данные по заявкам на получение пособия по безработице в США (16-30) ожидаются умеренно-негативными. В России по международным стандартам за первое полугодие отчитаются Банк Санкт-Петербург, ОГК-1 и Аптечная сеть 36-6. Внимательно стоит следить за сообщениями с заседания премьер-министра Вплдимира Путина в Салехарде по поводу освоения газовых месторождения Ямала держателям акцйий Новатэка, и в меньшей степени это будет интересно акционерам Газпрома. Лучше рынка будут выглядеть акции, не связанные напрямую с товарными рынками, - акции телекоммуникационных компаний и энергетики. Хуже рынка имеют шансы прдемонстрировать динамику акции Сбербанка и нефтяных фишек. В целом пока повышательный тренд не сломлен, но развязка близка.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021910_1311021884-clip-5kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter