24 сентября 2009 Норд-Вест Капитал
Произошедшие события 23.09.2009 г.
1. 10:45 Франция. Объем потребительских расходов домашних хозяйств на приобретение промышленных товаров в августе сократился на 1 %. В июле падение составило 1,2 %. Объем расходов на товары долговременного пользования в августе -0,7 % (в июле -1,7 %).
2. 10:50 Франция. Индекс делового доверия в сентябре поднялся до 85.. Прогноз 80. В августе 79. Индекс экспортных заказов в сентябре -56,0, в августе -66. Индекс ожиданий в сентябре -16, в августе -36.
3. 13:00 Еврозона. Индекс промышленных заказов вырос в июле на 2,6 % (-24,3 % г/г). Прогноз +2,0 % (-26,0 % г/г). В июне +4,0 % (-25,7 % г/г). Объем заказов на средства производства в июле +2,9 % (-27,7 % г/г). В июне +5,2 % (-26,4 % г/г). Объем заказов на товары долгосрочного пользования в июле +5,6 % (-13,1 % г/г). В июне -2,0 % (-20,9 % г/г).
4. 22:15 США. Решение FOMC.
Решение FOMC.
Информация, полученная после заседания Комитета в августе, даёт основания предположить, что экономическая деятельность начала расширяться. Ситуации на финансовых рынках улучшается. Растет активность в жилищном секторе. Расходы домашних хозяйств, как представляется, стабилизируются, но остаются ограниченными продолжающимся уменьшением числа рабочих мест, вялым ростом доходов, снижением стоимости недвижимости, и жесткими условиями кредитования. Бизнес по-прежнему сокращает инвестиции в основной капитал и рабочие места, хотя и более медленными темпами. Происходит балансировка объема запасов с объёмами продаж. Хотя экономическая активность, вероятно, останется слабой, на время, Комитет ожидает, что политические меры, предпринятые для стабилизации финансовых рынков и институтов, налоговое и кредитно-денежное стимулирование будут поддерживать процесс укрепления экономического роста.
Существенный спад спроса будет удерживать инфляцию стабильно низкой в течение некоторого времени.
В этих обстоятельствах, ФРС будет продолжать использовать широкий спектр инструментов для содействия экономическому восстановлению и сохранению стабильности цен. Комитет будет поддерживать целевой диапазон для ставки по федеральным фондам в диапазоне 0 – 0,25 %.
ФРС выкупит ипотечные бумаги на сумму $1,25 трлн. и до $200 млрд. бумаг долговых агентств. Комитет будет постепенно снижать темп этих закупок в целях их прекращения к концу первого квартала 2010 г.
Как было объявлено ранее, покупки ФРС в размере 300 млрд. ценных бумаг Казначейства будут завершены к концу октября 2009 г. Комитет будет продолжать оценивать сроки и общее количество своих закупок в свете меняющейся экономической ситуации и состояния финансовых рынков.
В тексте заявления Комитета нет ничего неожиданного, кроме того, что программы выкупа ипотечных бумаг и бумаг долговых агентств продлены на квартал. Однако сказано, что объемы закупок будут снижаться.
Подтверждение о прекращении в конце октября программы по выкупу Казначейских бумаг довольно последовательное. Тем боле, что следующее заседание FOMC состоится 3-4 ноября, и на нем вполне может быть принято решение о возобновлении таких операций. Т.е. рынки не получили никаких оснований для продолжения роста. Экономика США все еще серьезно ослаблена.
Рынок акций США упал в среду, поскольку игроки теперь играют обеспокоенность о том, что ФРС заявила о возможном начале сокращения поддержки долгового рынка. Рыночные комментаторы восприняли это как шаг к осторожному прекращению проведения чрезвычайных программ помощи экономике.
С другой стороны часть аналитиков опасается того, что ФРС может поддаться искушению, сохранять мягкой денежно-кредитную политику (низкие ставки) чрезмерно долго. Так характеризуются фразы об устойчиво низкой инфляции.
Движение вниз фондового рынка совпало с резким падением цен на нефть. Нефтяные фьючерсы в США упали на 4 % под воздействием сообщений о сокращении потребления бензина до минимального уровня за 8 месяцев. В тоже время поставки нефти увеличились. Выросли запасы бензина, дизельного топлива и топочного мазута. (И тут сказывается желание фиксировать позиции. Падение спроса на энергию в период экономического кризиса – вещь естественная, но об этом можно на время забыть. Ну, пока идет игра в положительные изменения в экономике.)
Котировки долгового рынка выросли, несмотря на то, что итоги аукциона по размещению 5-летних казначейских бумаг оказались хуже ожиданий. Впрочем, коэффициент покрытия спросом предложения не выбился из ряда цифр предыдущих аукционов. Участники торгов, класс инвесторов, который включает иностранные центральные банки, приобрела 44,8 % от размещенного объема. В среднем, они купили 52 % в течение последних трех аукционах с июня.
Возможно, действительно ФРС прекратит практику выкупа бумаг Казначейства. Однако программа еще действует.
Вообще заострить внимание по прочтении текста Комитета, вероятно, стоит не на том, что ФРС вскорости, возможно, сократит стимулирующие программы, а на том, что эти программы продолжаются.
Рынок акций вырос с марта на 60 %, так что есть повод задуматься не о решении ФРС, а о том, что стоит фиксировать прибыль, т.к. конец финансового года наступит уже в следующую среду.
Не стоит забывать слов Президента США о том, что мировая, глобальная экономика нуждается в реформировании. Т.е. произошедшие улучшения макроэкономических параметров не могут устойчиво повышаться.
Неизвестно сколько времени мировым лидерам понадобиться на выработку решений, и тем более не ясно когда уже принятые решения дадут результаты.
После выхода текста заявления FOMC курс доллара к евро укрепился почти на цент.
Возможно, этому движению способствовала просочившаяся информация о том, что РФС может запустить программу со сделками РЕПО с ипотечными бумагами и казначейскими облигациями (у ФРС их огромный портфель накопился за время кризиса). Операции предполагается проводить с фондами денежного рынка. ФРС считает, что такие действия могут помочь при необходимости сократить уровень ликвидности. Такие намерения еще один сигнал – власти готовятся к выходу из программ стимулирования. Во всяком случае, думают о возможных путях. (Денежный рынок паевых инвестиционных фондов около $ 2,5 трлн. Они могли бы предоставить $400/500 млрд.)
Наиболее важные события сегодня 24.09.2009 г.
Индексы научно-исследовательского института IFO (Германия) в сентябре выросли. Впрочем, рост оказался меньшее, чем предполагали экономисты. Это привело к локальному падению курса евро к доллару.
Пусть индексы оказались не такими высокими, как хотелось, однако, немецкая деловая уверенность выросла до 12-месячного пика в сентябре. Так говорят аналитики.
Со своей стороны скажу, что выход из рецессии формально достигнут, а о стабильности роста говорить рано, но просто необходимо как раз накануне выборов.
Канцлер уже утвердила расходы около 85 млрд. евро ($ 126 млрд.), которые будут направлены на поддержание роста. Эти меры включают налоговые льготы, инвестиции в инфраструктуру, а также 2500 евро, оплата людям, которые решат заменить старые автомобили на новые.
Экономика Германии в решающей степени зависит от объема экспорта. Особенно экономика чувствительна к экспорту в страны Еврозоны. Об оживлении в мировой торговле, в торговле внутри Европы пока не приходиться. Мешают структурные проблемы, рост безработицы и кредитное напряжение.
1. 12:00 Германия. Индекс бизнес климата в сентябре 91,3 (в августе 90,5). Индекс текущих условий в сентябре 87,0 (86,2). Индекс ожиданий в сентябре 95,7 (95). Прогноз: индекс ожиданий 96,6; индекс бизнес климата 92,0, индекс текущих условий 87,7. В августе 95,0; 90,5; 86,1.
2. 12:00 Италия. Торговый баланс в июле +4,107 млрд. евро (максимальное значение за 11 лет). В июне -631 млн. евро. Объем экспорта упал в июле на 20,6 % г/г. Объем импорта опустился на 27,6 % г/г. Падение товарооборота характеризует слабость мировой экономики.
3. 16:30 США Initial Claims. Недельный показатель сократился на 21 тыс. до 530 тыс. Среднее четырехнедельное значение 553,500 (-11 тыс.). Количество соискателей рабочих мест снизилось на 12,00 тыс. до 6,14 млн. человек.
4. 18:00 США. Объем продаж на вторичном рынке недвижимости в августе. Прогноз 5,33 млн. В июле 5,24 млн.
.
Президент США Барак Обама и его коллеги из G-20 встретятся в Питсбурге сегодня. Президент уже говорил о том, что процесс восстановления еще слишком слаб, чтобы прекратить помощь банкам и диверсифицировать экономику. В тоже время кредитоспособность правительств подвергается серьезным испытаниям. Государственные долги развитых стран растут стремительно.
Разрешения этой проблемы потребует повышения налогов и сокращения расходов. МВФ сообщил, что долги стран G-20 составят 82,1 % ВВП в 2010 г. – $37 трлн. Бюджетный дефицит у стран G-20 12 % ВВП. А.Гринспан сказал, что долг США уже около 84 % ВВП, что является угрозой и Казначейским бумагам и курсу доллара.
(Кстати, проблемы наращивания размера государственного долга, дефицита бюджета проще решать при слабом курсе денежной единицы.)
Итоги встречи будут объявлены на пресс-конференции завтра (25 сентября) в 24:00 (вр.мск.). Темы обсуждения в повестке дня – бонусные программы банков, регулирование правил для банковского капитала, разработка согласованной стратегии выхода из программ стимулирования экономики.
Сегодня причиной для колебаний на рынках может стать сообщение по объему продаж на вторичном рынке недвижимости США за август. Ожидается, что Национальная ассоциация риэлторов объявит об увеличении объема продаж в августе на 2,1 % до 5,35 млн. Рост связан со случившимся сокращении цен и программами по стимулированию приобретения жилья.
Уже писалось, что оживление рынка связано не с приходом реального покупателя, а с оживлением инвесторов, рассчитывающих на приход покупателя. Однако программы налогового кредитования в США прекращаются 1 декабря, а по оценкам специалистов они обеспечивали до 2/3 общего объема продаж нового жилья.
Пока новостей нет выбрать направление движения невозможно.
Число случаев массовых увольнений (разовое увольнение более 50 человек) в США выросло на 533 в августе с июля до 2690 в августе – 259 307 человек. В текущем году объем массовых увольнений составляет 21 184 случая. Наибольшее число случаев произошло в промышленности - 279.
За 21 месяц с начала экономического спада – 44 669 случаев массовых увольнений – 4,6 млн. человек. На таком фоне как-то блекнут недельные данные по сокращению обращений американце в бюро по трудоустройству за пособиями по безработице.
Однако, показатели снизились и есть повод вновь сыграть против доллара. На фьючерсные контракты на индексы новость воздействия пока не возымела.
Агентство Moody's Investors Service сообщает о том, что индекс списания кредитных карт в США достиг рекордного уровня в августе. Индекс указывает на движение карточных кредитов, по которым банки уже не рассчитывают на погашение. Доля таких кредитов в августе достигла 11,49 %. В июле – 10,52 %. Агентство прогнозирует рост показателя до 12-13 % в будущем году.
Такие данные указывают на исчезновение надежд на стабилизацию в этой отрасли, после рекордно высоких потерь по кредитам.
Индекс Moody's показал, что доля кредитные карты с просрочкой платежа более чем на 30 дней выросла до 5,80 % в августе с 5,73 % в июле.
Этот вид кредитов был также секъюритизирован, как и ипотечные кредиты.
Прогноз на сегодня 24.09.2009 г.
Индекс S&P500 1043 - 1094
Индекс NASDAQ 2121 - 2197
Фьючерс на 30-Year Bond (09/2009) 118^30/32 – 120^05/32
Фьючерс на Euro (09/2009) 1,4664 - 1,4843
S&P 500
.JPG "Обзор мировой экономики")
NASDAQ
.JPG "Обзор мировой экономики")
ВНИМАНИЕ: дневной прогноз по фьючерсному рынку является чисто индикативным; не является поводом для совершения каких-либо действий на рынках; не является подтверждением, или (не дай бог) опровержением направления выбранной позиции; любые совпадения данных прогноза и реального рынка случайны и непреднамеренны
Прогноз EUR-USD
Ежедневный прогноз движения EUR/USD от 24.09.2009г
Недельный график движения котировок фьючерсного контракта на курс евро – EUR/USA (СМЕ).
(склеенный)
Решение FOMC.
Информация, полученная после заседания Комитета в августе, даёт основания предположить, что экономическая деятельность начала расширяться. Ситуации на финансовых рынках улучшается. Растет активность в жилищном секторе. Расходы домашних хозяйств, как представляется, стабилизируются, но остаются ограниченными продолжающимся уменьшением числа рабочих мест, вялым ростом доходов, снижением стоимости недвижимости, и жесткими условиями кредитования. Бизнес по-прежнему сокращает инвестиции в основной капитал и рабочие места, хотя и более медленными темпами. Происходит балансировка объема запасов с объёмами продаж. Хотя экономическая активность, вероятно, останется слабой, на время, Комитет ожидает, что политические меры, предпринятые для стабилизации финансовых рынков и институтов, налоговое и кредитно-денежное стимулирование будут поддерживать процесс укрепления экономического роста.
Существенный спад спроса будет удерживать инфляцию стабильно низкой в течение некоторого времени.
В этих обстоятельствах, ФРС будет продолжать использовать широкий спектр инструментов для содействия экономическому восстановлению и сохранению стабильности цен. Комитет будет поддерживать целевой диапазон для ставки по федеральным фондам в диапазоне 0 – 0,25 %.
ФРС выкупит ипотечные бумаги на сумму $1,25 трлн. и до $200 млрд. бумаг долговых агентств. Комитет будет постепенно снижать темп этих закупок в целях их прекращения к концу первого квартала 2010 г.
Как было объявлено ранее, покупки ФРС в размере 300 млрд. ценных бумаг Казначейства будут завершены к концу октября 2009 г. Комитет будет продолжать оценивать сроки и общее количество своих закупок в свете меняющейся экономической ситуации и состояния финансовых рынков.
В тексте заявления Комитета нет ничего неожиданного, кроме того, что программы выкупа ипотечных бумаг и бумаг долговых агентств продлены на квартал. Однако сказано, что объемы закупок будут снижаться.
Подтверждение о прекращении в конце октября программы по выкупу Казначейских бумаг довольно последовательное. Тем боле, что следующее заседание FOMC состоится 3-4 ноября, и на нем вполне может быть принято решение о возобновлении таких операций. Т.е. рынки не получили никаких оснований для продолжения роста. Экономика США все еще серьезно ослаблена.
Рынок акций США упал в среду, поскольку игроки теперь играют обеспокоенность о том, что ФРС заявила о возможном начале сокращения поддержки долгового рынка. Рыночные комментаторы восприняли это как шаг к осторожному прекращению проведения чрезвычайных программ помощи экономике.
С другой стороны часть аналитиков опасается того, что ФРС может поддаться искушению, сохранять мягкой денежно-кредитную политику (низкие ставки) чрезмерно долго. Так характеризуются фразы об устойчиво низкой инфляции.
Движение вниз фондового рынка совпало с резким падением цен на нефть. Нефтяные фьючерсы в США упали на 4 % под воздействием сообщений о сокращении потребления бензина до минимального уровня за 8 месяцев. В тоже время поставки нефти увеличились. Выросли запасы бензина, дизельного топлива и топочного мазута. (И тут сказывается желание фиксировать позиции. Падение спроса на энергию в период экономического кризиса – вещь естественная, но об этом можно на время забыть. Ну, пока идет игра в положительные изменения в экономике.)
Котировки долгового рынка выросли, несмотря на то, что итоги аукциона по размещению 5-летних казначейских бумаг оказались хуже ожиданий. Впрочем, коэффициент покрытия спросом предложения не выбился из ряда цифр предыдущих аукционов. Участники торгов, класс инвесторов, который включает иностранные центральные банки, приобрела 44,8 % от размещенного объема. В среднем, они купили 52 % в течение последних трех аукционах с июня.
Возможно, действительно ФРС прекратит практику выкупа бумаг Казначейства. Однако программа еще действует.
Вообще заострить внимание по прочтении текста Комитета, вероятно, стоит не на том, что ФРС вскорости, возможно, сократит стимулирующие программы, а на том, что эти программы продолжаются.
Рынок акций вырос с марта на 60 %, так что есть повод задуматься не о решении ФРС, а о том, что стоит фиксировать прибыль, т.к. конец финансового года наступит уже в следующую среду.
Не стоит забывать слов Президента США о том, что мировая, глобальная экономика нуждается в реформировании. Т.е. произошедшие улучшения макроэкономических параметров не могут устойчиво повышаться.
Неизвестно сколько времени мировым лидерам понадобиться на выработку решений, и тем более не ясно когда уже принятые решения дадут результаты.
Японский рынок акций сегодня догоняет остальных после вчерашнего выходного.
В тоже время экономика Японии ив спаде под воздействием сокращения экспорта из-за ослабления глобального спроса. Объем экспорта Японии упал в августе на 36 %, объем экспорта автомобилей снизился вдвое. Объем импорта снизился на 41,3 %. Процент безработицы находится в Японии на рекордно высоком уровне, поэтому сокращается внутренний спрос.
После выхода текста заявления FOMC курс доллара к евро укрепился почти на цент.
Возможно, этому движению способствовала просочившаяся информация о том, что РФС может запустить программу со сделками РЕПО с ипотечными бумагами и казначейскими облигациями (у ФРС их огромный портфель накопился за время кризиса). Операции предполагается проводить с фондами денежного рынка. ФРС считает, что такие действия могут помочь при необходимости сократить уровень ликвидности. Такие намерения еще один сигнал – власти готовятся к выходу из программ стимулирования. Во всяком случае, думают о возможных путях. (Денежный рынок паевых инвестиционных фондов около $ 2,5 трлн. Они могли бы предоставить $400/500 млрд.)
Сегодня ночью, на азиатских торгах котировки почти отыграли вчерашнее падение евро. Рынок рос на ожиданиях новостей из Германии. Прогнозы были самые радужные. Комментаторы выражали уверенность в том, что ведущая экономика Еврозоны первой вышла из рецессии.
Индексы научно-исследовательского института IFO (Германия) в сентябре выросли. Впрочем, рост оказался меньшее, чем предполагали экономисты. Это привело к локальному падению курса евро к доллару.
Пусть индексы оказались не такими высокими, как хотелось, однако, немецкая деловая уверенность выросла до 12-месячного пика в сентябре. Так говорят аналитики.
Со своей стороны скажу, что выход из рецессии формально достигнут, а о стабильности роста говорить рано, но просто необходимо как раз накануне выборов.
Канцлер уже утвердила расходы около 85 млрд. евро ($ 126 млрд.), которые будут направлены на поддержание роста. Эти меры включают налоговые льготы, инвестиции в инфраструктуру, а также 2500 евро, оплата людям, которые решат заменить старые автомобили на новые.
Экономика Германии в решающей степени зависит от объема экспорта. Особенно экономика чувствительна к экспорту в страны Еврозоны. Об оживлении в мировой торговле, в торговле внутри Европы пока не приходиться. Мешают структурные проблемы, рост безработицы и кредитное напряжение.
Президент США Барак Обама и его коллеги из G-20 встретятся в Питсбурге сегодня. Президент уже говорил о том, что процесс восстановления еще слишком слаб, чтобы прекратить помощь банкам и диверсифицировать экономику. В тоже время кредитоспособность правительств подвергается серьезным испытаниям. Государственные долги развитых стран растут стремительно.
Разрешения этой проблемы потребует повышения налогов и сокращения расходов. МВФ сообщил, что долги стран G-20 составят 82,1 % ВВП в 2010 г. – $37 трлн. Бюджетный дефицит у стран G-20 12 % ВВП. А.Гринспан сказал, что долг США уже около 84 % ВВП, что является угрозой и Казначейским бумагам и курсу доллара.
(Кстати, проблемы наращивания размера государственного долга, дефицита бюджета проще решать при слабом курсе денежной единицы.)
Итоги встречи будут объявлены на пресс-конференции завтра (25 сентября) в 24:00 (вр.мск.). Темы обсуждения в повестке дня – бонусные программы банков, регулирование правил для банковского капитала, разработка согласованной стратегии выхода из программ стимулирования экономики.
Сегодня причиной для колебаний на рынках может стать сообщение по объему продаж на вторичном рынке недвижимости США за август. Ожидается, что Национальная ассоциация риэлторов объявит об увеличении объема продаж в августе на 2,1 % до 5,35 млн. Рост связан со случившимся сокращении цен и программами по стимулированию приобретения жилья.
Уже писалось, что оживление рынка связано не с приходом реального покупателя, а с оживлением инвесторов, рассчитывающих на приход покупателя. Однако программы налогового кредитования в США прекращаются 1 декабря, а по оценкам специалистов они обеспечивали до 2/3 общего объема продаж нового жилья.
Пока новостей нет выбрать направление движения невозможно.
График движения котировок уверенно показывает наличие ситуации располагающей к началу коррекции. Я по-прежнему считаю, что она начнется до окончания месяца. Осталось совсем не много времени.
Для обозначения начала движения необходимо закрыться ниже 1,4657. Прохождение рубежа 1,4594 открывает путь к 1,4300. К тому времени котировки снизятся со 100-дневной средней. Если удастся пробить и ее, то котировки опустятся к 1,3950 (далее – 1,3650 -50 % коррекции от роста евро к доллару с начала марта 2009 г.).
Хочу предостеречь. Котировки до разворота еще могут взбрыкнуть – до 1,4920. Чем быстрее это произойдет, тем сильнее будет падение. Если этого обще не произойдет, то коррекция способна закончиться ужу на 1,4594.
Прогноз по срочному контракту евро/доллар:
– поддержка – 1,4656 (1,4595);
- сопротивление – 1,4766 (1.4845).
(Примечание: спрэд между котировками ближайшего фьючерса на курс евро (сентябрь 2009 г.) и котировками рынка Forex существует).
http://adtinvest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
1. 10:45 Франция. Объем потребительских расходов домашних хозяйств на приобретение промышленных товаров в августе сократился на 1 %. В июле падение составило 1,2 %. Объем расходов на товары долговременного пользования в августе -0,7 % (в июле -1,7 %).
2. 10:50 Франция. Индекс делового доверия в сентябре поднялся до 85.. Прогноз 80. В августе 79. Индекс экспортных заказов в сентябре -56,0, в августе -66. Индекс ожиданий в сентябре -16, в августе -36.
3. 13:00 Еврозона. Индекс промышленных заказов вырос в июле на 2,6 % (-24,3 % г/г). Прогноз +2,0 % (-26,0 % г/г). В июне +4,0 % (-25,7 % г/г). Объем заказов на средства производства в июле +2,9 % (-27,7 % г/г). В июне +5,2 % (-26,4 % г/г). Объем заказов на товары долгосрочного пользования в июле +5,6 % (-13,1 % г/г). В июне -2,0 % (-20,9 % г/г).
4. 22:15 США. Решение FOMC.
Решение FOMC.
Информация, полученная после заседания Комитета в августе, даёт основания предположить, что экономическая деятельность начала расширяться. Ситуации на финансовых рынках улучшается. Растет активность в жилищном секторе. Расходы домашних хозяйств, как представляется, стабилизируются, но остаются ограниченными продолжающимся уменьшением числа рабочих мест, вялым ростом доходов, снижением стоимости недвижимости, и жесткими условиями кредитования. Бизнес по-прежнему сокращает инвестиции в основной капитал и рабочие места, хотя и более медленными темпами. Происходит балансировка объема запасов с объёмами продаж. Хотя экономическая активность, вероятно, останется слабой, на время, Комитет ожидает, что политические меры, предпринятые для стабилизации финансовых рынков и институтов, налоговое и кредитно-денежное стимулирование будут поддерживать процесс укрепления экономического роста.
Существенный спад спроса будет удерживать инфляцию стабильно низкой в течение некоторого времени.
В этих обстоятельствах, ФРС будет продолжать использовать широкий спектр инструментов для содействия экономическому восстановлению и сохранению стабильности цен. Комитет будет поддерживать целевой диапазон для ставки по федеральным фондам в диапазоне 0 – 0,25 %.
ФРС выкупит ипотечные бумаги на сумму $1,25 трлн. и до $200 млрд. бумаг долговых агентств. Комитет будет постепенно снижать темп этих закупок в целях их прекращения к концу первого квартала 2010 г.
Как было объявлено ранее, покупки ФРС в размере 300 млрд. ценных бумаг Казначейства будут завершены к концу октября 2009 г. Комитет будет продолжать оценивать сроки и общее количество своих закупок в свете меняющейся экономической ситуации и состояния финансовых рынков.
В тексте заявления Комитета нет ничего неожиданного, кроме того, что программы выкупа ипотечных бумаг и бумаг долговых агентств продлены на квартал. Однако сказано, что объемы закупок будут снижаться.
Подтверждение о прекращении в конце октября программы по выкупу Казначейских бумаг довольно последовательное. Тем боле, что следующее заседание FOMC состоится 3-4 ноября, и на нем вполне может быть принято решение о возобновлении таких операций. Т.е. рынки не получили никаких оснований для продолжения роста. Экономика США все еще серьезно ослаблена.
Рынок акций США упал в среду, поскольку игроки теперь играют обеспокоенность о том, что ФРС заявила о возможном начале сокращения поддержки долгового рынка. Рыночные комментаторы восприняли это как шаг к осторожному прекращению проведения чрезвычайных программ помощи экономике.
С другой стороны часть аналитиков опасается того, что ФРС может поддаться искушению, сохранять мягкой денежно-кредитную политику (низкие ставки) чрезмерно долго. Так характеризуются фразы об устойчиво низкой инфляции.
Движение вниз фондового рынка совпало с резким падением цен на нефть. Нефтяные фьючерсы в США упали на 4 % под воздействием сообщений о сокращении потребления бензина до минимального уровня за 8 месяцев. В тоже время поставки нефти увеличились. Выросли запасы бензина, дизельного топлива и топочного мазута. (И тут сказывается желание фиксировать позиции. Падение спроса на энергию в период экономического кризиса – вещь естественная, но об этом можно на время забыть. Ну, пока идет игра в положительные изменения в экономике.)
Котировки долгового рынка выросли, несмотря на то, что итоги аукциона по размещению 5-летних казначейских бумаг оказались хуже ожиданий. Впрочем, коэффициент покрытия спросом предложения не выбился из ряда цифр предыдущих аукционов. Участники торгов, класс инвесторов, который включает иностранные центральные банки, приобрела 44,8 % от размещенного объема. В среднем, они купили 52 % в течение последних трех аукционах с июня.
Возможно, действительно ФРС прекратит практику выкупа бумаг Казначейства. Однако программа еще действует.
Вообще заострить внимание по прочтении текста Комитета, вероятно, стоит не на том, что ФРС вскорости, возможно, сократит стимулирующие программы, а на том, что эти программы продолжаются.
Рынок акций вырос с марта на 60 %, так что есть повод задуматься не о решении ФРС, а о том, что стоит фиксировать прибыль, т.к. конец финансового года наступит уже в следующую среду.
Не стоит забывать слов Президента США о том, что мировая, глобальная экономика нуждается в реформировании. Т.е. произошедшие улучшения макроэкономических параметров не могут устойчиво повышаться.
Неизвестно сколько времени мировым лидерам понадобиться на выработку решений, и тем более не ясно когда уже принятые решения дадут результаты.
После выхода текста заявления FOMC курс доллара к евро укрепился почти на цент.
Возможно, этому движению способствовала просочившаяся информация о том, что РФС может запустить программу со сделками РЕПО с ипотечными бумагами и казначейскими облигациями (у ФРС их огромный портфель накопился за время кризиса). Операции предполагается проводить с фондами денежного рынка. ФРС считает, что такие действия могут помочь при необходимости сократить уровень ликвидности. Такие намерения еще один сигнал – власти готовятся к выходу из программ стимулирования. Во всяком случае, думают о возможных путях. (Денежный рынок паевых инвестиционных фондов около $ 2,5 трлн. Они могли бы предоставить $400/500 млрд.)
Наиболее важные события сегодня 24.09.2009 г.
Индексы научно-исследовательского института IFO (Германия) в сентябре выросли. Впрочем, рост оказался меньшее, чем предполагали экономисты. Это привело к локальному падению курса евро к доллару.
Пусть индексы оказались не такими высокими, как хотелось, однако, немецкая деловая уверенность выросла до 12-месячного пика в сентябре. Так говорят аналитики.
Со своей стороны скажу, что выход из рецессии формально достигнут, а о стабильности роста говорить рано, но просто необходимо как раз накануне выборов.
Канцлер уже утвердила расходы около 85 млрд. евро ($ 126 млрд.), которые будут направлены на поддержание роста. Эти меры включают налоговые льготы, инвестиции в инфраструктуру, а также 2500 евро, оплата людям, которые решат заменить старые автомобили на новые.
Экономика Германии в решающей степени зависит от объема экспорта. Особенно экономика чувствительна к экспорту в страны Еврозоны. Об оживлении в мировой торговле, в торговле внутри Европы пока не приходиться. Мешают структурные проблемы, рост безработицы и кредитное напряжение.
1. 12:00 Германия. Индекс бизнес климата в сентябре 91,3 (в августе 90,5). Индекс текущих условий в сентябре 87,0 (86,2). Индекс ожиданий в сентябре 95,7 (95). Прогноз: индекс ожиданий 96,6; индекс бизнес климата 92,0, индекс текущих условий 87,7. В августе 95,0; 90,5; 86,1.
2. 12:00 Италия. Торговый баланс в июле +4,107 млрд. евро (максимальное значение за 11 лет). В июне -631 млн. евро. Объем экспорта упал в июле на 20,6 % г/г. Объем импорта опустился на 27,6 % г/г. Падение товарооборота характеризует слабость мировой экономики.
3. 16:30 США Initial Claims. Недельный показатель сократился на 21 тыс. до 530 тыс. Среднее четырехнедельное значение 553,500 (-11 тыс.). Количество соискателей рабочих мест снизилось на 12,00 тыс. до 6,14 млн. человек.
4. 18:00 США. Объем продаж на вторичном рынке недвижимости в августе. Прогноз 5,33 млн. В июле 5,24 млн.
.
Президент США Барак Обама и его коллеги из G-20 встретятся в Питсбурге сегодня. Президент уже говорил о том, что процесс восстановления еще слишком слаб, чтобы прекратить помощь банкам и диверсифицировать экономику. В тоже время кредитоспособность правительств подвергается серьезным испытаниям. Государственные долги развитых стран растут стремительно.
Разрешения этой проблемы потребует повышения налогов и сокращения расходов. МВФ сообщил, что долги стран G-20 составят 82,1 % ВВП в 2010 г. – $37 трлн. Бюджетный дефицит у стран G-20 12 % ВВП. А.Гринспан сказал, что долг США уже около 84 % ВВП, что является угрозой и Казначейским бумагам и курсу доллара.
(Кстати, проблемы наращивания размера государственного долга, дефицита бюджета проще решать при слабом курсе денежной единицы.)
Итоги встречи будут объявлены на пресс-конференции завтра (25 сентября) в 24:00 (вр.мск.). Темы обсуждения в повестке дня – бонусные программы банков, регулирование правил для банковского капитала, разработка согласованной стратегии выхода из программ стимулирования экономики.
Сегодня причиной для колебаний на рынках может стать сообщение по объему продаж на вторичном рынке недвижимости США за август. Ожидается, что Национальная ассоциация риэлторов объявит об увеличении объема продаж в августе на 2,1 % до 5,35 млн. Рост связан со случившимся сокращении цен и программами по стимулированию приобретения жилья.
Уже писалось, что оживление рынка связано не с приходом реального покупателя, а с оживлением инвесторов, рассчитывающих на приход покупателя. Однако программы налогового кредитования в США прекращаются 1 декабря, а по оценкам специалистов они обеспечивали до 2/3 общего объема продаж нового жилья.
Пока новостей нет выбрать направление движения невозможно.
Число случаев массовых увольнений (разовое увольнение более 50 человек) в США выросло на 533 в августе с июля до 2690 в августе – 259 307 человек. В текущем году объем массовых увольнений составляет 21 184 случая. Наибольшее число случаев произошло в промышленности - 279.
За 21 месяц с начала экономического спада – 44 669 случаев массовых увольнений – 4,6 млн. человек. На таком фоне как-то блекнут недельные данные по сокращению обращений американце в бюро по трудоустройству за пособиями по безработице.
Однако, показатели снизились и есть повод вновь сыграть против доллара. На фьючерсные контракты на индексы новость воздействия пока не возымела.
Агентство Moody's Investors Service сообщает о том, что индекс списания кредитных карт в США достиг рекордного уровня в августе. Индекс указывает на движение карточных кредитов, по которым банки уже не рассчитывают на погашение. Доля таких кредитов в августе достигла 11,49 %. В июле – 10,52 %. Агентство прогнозирует рост показателя до 12-13 % в будущем году.
Такие данные указывают на исчезновение надежд на стабилизацию в этой отрасли, после рекордно высоких потерь по кредитам.
Индекс Moody's показал, что доля кредитные карты с просрочкой платежа более чем на 30 дней выросла до 5,80 % в августе с 5,73 % в июле.
Этот вид кредитов был также секъюритизирован, как и ипотечные кредиты.
Прогноз на сегодня 24.09.2009 г.
Индекс S&P500 1043 - 1094
Индекс NASDAQ 2121 - 2197
Фьючерс на 30-Year Bond (09/2009) 118^30/32 – 120^05/32
Фьючерс на Euro (09/2009) 1,4664 - 1,4843
S&P 500
NASDAQ
ВНИМАНИЕ: дневной прогноз по фьючерсному рынку является чисто индикативным; не является поводом для совершения каких-либо действий на рынках; не является подтверждением, или (не дай бог) опровержением направления выбранной позиции; любые совпадения данных прогноза и реального рынка случайны и непреднамеренны
Прогноз EUR-USD
Ежедневный прогноз движения EUR/USD от 24.09.2009г
Недельный график движения котировок фьючерсного контракта на курс евро – EUR/USA (СМЕ).
(склеенный)
Решение FOMC.
Информация, полученная после заседания Комитета в августе, даёт основания предположить, что экономическая деятельность начала расширяться. Ситуации на финансовых рынках улучшается. Растет активность в жилищном секторе. Расходы домашних хозяйств, как представляется, стабилизируются, но остаются ограниченными продолжающимся уменьшением числа рабочих мест, вялым ростом доходов, снижением стоимости недвижимости, и жесткими условиями кредитования. Бизнес по-прежнему сокращает инвестиции в основной капитал и рабочие места, хотя и более медленными темпами. Происходит балансировка объема запасов с объёмами продаж. Хотя экономическая активность, вероятно, останется слабой, на время, Комитет ожидает, что политические меры, предпринятые для стабилизации финансовых рынков и институтов, налоговое и кредитно-денежное стимулирование будут поддерживать процесс укрепления экономического роста.
Существенный спад спроса будет удерживать инфляцию стабильно низкой в течение некоторого времени.
В этих обстоятельствах, ФРС будет продолжать использовать широкий спектр инструментов для содействия экономическому восстановлению и сохранению стабильности цен. Комитет будет поддерживать целевой диапазон для ставки по федеральным фондам в диапазоне 0 – 0,25 %.
ФРС выкупит ипотечные бумаги на сумму $1,25 трлн. и до $200 млрд. бумаг долговых агентств. Комитет будет постепенно снижать темп этих закупок в целях их прекращения к концу первого квартала 2010 г.
Как было объявлено ранее, покупки ФРС в размере 300 млрд. ценных бумаг Казначейства будут завершены к концу октября 2009 г. Комитет будет продолжать оценивать сроки и общее количество своих закупок в свете меняющейся экономической ситуации и состояния финансовых рынков.
В тексте заявления Комитета нет ничего неожиданного, кроме того, что программы выкупа ипотечных бумаг и бумаг долговых агентств продлены на квартал. Однако сказано, что объемы закупок будут снижаться.
Подтверждение о прекращении в конце октября программы по выкупу Казначейских бумаг довольно последовательное. Тем боле, что следующее заседание FOMC состоится 3-4 ноября, и на нем вполне может быть принято решение о возобновлении таких операций. Т.е. рынки не получили никаких оснований для продолжения роста. Экономика США все еще серьезно ослаблена.
Рынок акций США упал в среду, поскольку игроки теперь играют обеспокоенность о том, что ФРС заявила о возможном начале сокращения поддержки долгового рынка. Рыночные комментаторы восприняли это как шаг к осторожному прекращению проведения чрезвычайных программ помощи экономике.
С другой стороны часть аналитиков опасается того, что ФРС может поддаться искушению, сохранять мягкой денежно-кредитную политику (низкие ставки) чрезмерно долго. Так характеризуются фразы об устойчиво низкой инфляции.
Движение вниз фондового рынка совпало с резким падением цен на нефть. Нефтяные фьючерсы в США упали на 4 % под воздействием сообщений о сокращении потребления бензина до минимального уровня за 8 месяцев. В тоже время поставки нефти увеличились. Выросли запасы бензина, дизельного топлива и топочного мазута. (И тут сказывается желание фиксировать позиции. Падение спроса на энергию в период экономического кризиса – вещь естественная, но об этом можно на время забыть. Ну, пока идет игра в положительные изменения в экономике.)
Котировки долгового рынка выросли, несмотря на то, что итоги аукциона по размещению 5-летних казначейских бумаг оказались хуже ожиданий. Впрочем, коэффициент покрытия спросом предложения не выбился из ряда цифр предыдущих аукционов. Участники торгов, класс инвесторов, который включает иностранные центральные банки, приобрела 44,8 % от размещенного объема. В среднем, они купили 52 % в течение последних трех аукционах с июня.
Возможно, действительно ФРС прекратит практику выкупа бумаг Казначейства. Однако программа еще действует.
Вообще заострить внимание по прочтении текста Комитета, вероятно, стоит не на том, что ФРС вскорости, возможно, сократит стимулирующие программы, а на том, что эти программы продолжаются.
Рынок акций вырос с марта на 60 %, так что есть повод задуматься не о решении ФРС, а о том, что стоит фиксировать прибыль, т.к. конец финансового года наступит уже в следующую среду.
Не стоит забывать слов Президента США о том, что мировая, глобальная экономика нуждается в реформировании. Т.е. произошедшие улучшения макроэкономических параметров не могут устойчиво повышаться.
Неизвестно сколько времени мировым лидерам понадобиться на выработку решений, и тем более не ясно когда уже принятые решения дадут результаты.
Японский рынок акций сегодня догоняет остальных после вчерашнего выходного.
В тоже время экономика Японии ив спаде под воздействием сокращения экспорта из-за ослабления глобального спроса. Объем экспорта Японии упал в августе на 36 %, объем экспорта автомобилей снизился вдвое. Объем импорта снизился на 41,3 %. Процент безработицы находится в Японии на рекордно высоком уровне, поэтому сокращается внутренний спрос.
После выхода текста заявления FOMC курс доллара к евро укрепился почти на цент.
Возможно, этому движению способствовала просочившаяся информация о том, что РФС может запустить программу со сделками РЕПО с ипотечными бумагами и казначейскими облигациями (у ФРС их огромный портфель накопился за время кризиса). Операции предполагается проводить с фондами денежного рынка. ФРС считает, что такие действия могут помочь при необходимости сократить уровень ликвидности. Такие намерения еще один сигнал – власти готовятся к выходу из программ стимулирования. Во всяком случае, думают о возможных путях. (Денежный рынок паевых инвестиционных фондов около $ 2,5 трлн. Они могли бы предоставить $400/500 млрд.)
Сегодня ночью, на азиатских торгах котировки почти отыграли вчерашнее падение евро. Рынок рос на ожиданиях новостей из Германии. Прогнозы были самые радужные. Комментаторы выражали уверенность в том, что ведущая экономика Еврозоны первой вышла из рецессии.
Индексы научно-исследовательского института IFO (Германия) в сентябре выросли. Впрочем, рост оказался меньшее, чем предполагали экономисты. Это привело к локальному падению курса евро к доллару.
Пусть индексы оказались не такими высокими, как хотелось, однако, немецкая деловая уверенность выросла до 12-месячного пика в сентябре. Так говорят аналитики.
Со своей стороны скажу, что выход из рецессии формально достигнут, а о стабильности роста говорить рано, но просто необходимо как раз накануне выборов.
Канцлер уже утвердила расходы около 85 млрд. евро ($ 126 млрд.), которые будут направлены на поддержание роста. Эти меры включают налоговые льготы, инвестиции в инфраструктуру, а также 2500 евро, оплата людям, которые решат заменить старые автомобили на новые.
Экономика Германии в решающей степени зависит от объема экспорта. Особенно экономика чувствительна к экспорту в страны Еврозоны. Об оживлении в мировой торговле, в торговле внутри Европы пока не приходиться. Мешают структурные проблемы, рост безработицы и кредитное напряжение.
Президент США Барак Обама и его коллеги из G-20 встретятся в Питсбурге сегодня. Президент уже говорил о том, что процесс восстановления еще слишком слаб, чтобы прекратить помощь банкам и диверсифицировать экономику. В тоже время кредитоспособность правительств подвергается серьезным испытаниям. Государственные долги развитых стран растут стремительно.
Разрешения этой проблемы потребует повышения налогов и сокращения расходов. МВФ сообщил, что долги стран G-20 составят 82,1 % ВВП в 2010 г. – $37 трлн. Бюджетный дефицит у стран G-20 12 % ВВП. А.Гринспан сказал, что долг США уже около 84 % ВВП, что является угрозой и Казначейским бумагам и курсу доллара.
(Кстати, проблемы наращивания размера государственного долга, дефицита бюджета проще решать при слабом курсе денежной единицы.)
Итоги встречи будут объявлены на пресс-конференции завтра (25 сентября) в 24:00 (вр.мск.). Темы обсуждения в повестке дня – бонусные программы банков, регулирование правил для банковского капитала, разработка согласованной стратегии выхода из программ стимулирования экономики.
Сегодня причиной для колебаний на рынках может стать сообщение по объему продаж на вторичном рынке недвижимости США за август. Ожидается, что Национальная ассоциация риэлторов объявит об увеличении объема продаж в августе на 2,1 % до 5,35 млн. Рост связан со случившимся сокращении цен и программами по стимулированию приобретения жилья.
Уже писалось, что оживление рынка связано не с приходом реального покупателя, а с оживлением инвесторов, рассчитывающих на приход покупателя. Однако программы налогового кредитования в США прекращаются 1 декабря, а по оценкам специалистов они обеспечивали до 2/3 общего объема продаж нового жилья.
Пока новостей нет выбрать направление движения невозможно.
График движения котировок уверенно показывает наличие ситуации располагающей к началу коррекции. Я по-прежнему считаю, что она начнется до окончания месяца. Осталось совсем не много времени.
Для обозначения начала движения необходимо закрыться ниже 1,4657. Прохождение рубежа 1,4594 открывает путь к 1,4300. К тому времени котировки снизятся со 100-дневной средней. Если удастся пробить и ее, то котировки опустятся к 1,3950 (далее – 1,3650 -50 % коррекции от роста евро к доллару с начала марта 2009 г.).
Хочу предостеречь. Котировки до разворота еще могут взбрыкнуть – до 1,4920. Чем быстрее это произойдет, тем сильнее будет падение. Если этого обще не произойдет, то коррекция способна закончиться ужу на 1,4594.
Прогноз по срочному контракту евро/доллар:
– поддержка – 1,4656 (1,4595);
- сопротивление – 1,4766 (1.4845).
(Примечание: спрэд между котировками ближайшего фьючерса на курс евро (сентябрь 2009 г.) и котировками рынка Forex существует).
http://adtinvest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу