25 сентября 2009 АФК
Итоги предыдущего дня:
В четверг на российском фондовом рынке вернувшаяся тяга к покупкам вновь подвергалась проверке. Если в начале торгов оптимисты удержали свое преимущество, пересилив отсутствие поддержки со стороны энергоносителей и негативные при текущей конъюнктуре итоги состоявшегося заседания ФРС, то в дальнейшем им пришлось все же ретироваться после выхода разочаровывающих данных с рынка жилья.
Индекс РТС сократил свое значение на 0.96% до 1242.23 пунктов, индекс ММВБ понизился более существенно - на 1.8% к 1177.26 пунктам. Объемы торгов оказались почти максимальными за последний месяц. Обращает на себя внимание резкое увеличение отрицательного базиса в ближайшем фьючерсе на индекс РТС.
Утро в четверг на российском фондовом рынке было встречено в пессимистичных тонах. Еще не успели улечься эмоции после довольно неприятных данных по запасам нефти и нефтепродуктов в США, придавшие ценам на черное золото сильный импульс к продажам, а вместе с этим обрушившие под закрытие накануне котировки российских бумаг, как участникам рынка предстояло к тому же еще переосмысливать и итоги состоявшегося заседания ФРС.
Монетарные власти помимо ожидаемого позитивного изменения стейтмента в отношении положения дел в экономике решились, как и многие предрекали, на переход в exit strategy от простой риторики к уже более решительным действиям. Смена фазы стабилизации экономики на фазе ее подъема заставила ФРС загодя учесть высокие инфляционные риски и начать сворачивать программы стимулирующих мер. Если на предыдущей встрече г-н Бернанке и компания сократили объем покупок ценных бумаг казначейства, продлив автоматически срок действия этой программы, то по итогам нынешнего заседания аналогичной корректировке подверглась уже более масштабная программа выкупа ценных бумаг агентств, обеспеченных ипотекой, и долговых обязательств, выпущенных самими агентствами. Теперь эти программы, выполненные на две трети, завершатся вместо конца этого года в конце первого квартала следующего. С вынесением такого вердикта стало понятно, что канал пополнения финансовых рынков свежей ликвидностью существенным образом обмелеет, что в условиях одного из крупнейших ралли на американском фондовом рынке со времен 30-х годов стало серьезным поводом для фиксации прибыли.
Таким образом, после открытия российских площадок с гэпом вниз ожидаемо последовали психологические продажи. Тем не менее, с учетом того, что технически картина смотрелась все же в пользу "быков" после выброса фондовых индикаторов вверх в предыдущую сессию, да и со стороны внешних индикаторов уже нельзя было рассмотреть какого-то негатива, участники рынка довольно быстро совладали с эмоциями и принялись откупать подешевевшие акции. Многие просто руководствовались тем, что на графиках увидели локальную перепроданность, которая с учетом присущего сейчас динамике энтузиазма к покупкам подтолкнула к желанию закрыть ценовые разрывы вниз, образовавшиеся утром. К тому же днем ожидалась благоприятная статистика из США и Германии.
После выполнения этой "обязательной программы" сумятицу внесла аналогичная реакция, что и в России на состоявшееся заседание ФРС, на европейских площадках, однако и там, и на отечественных площадках спустя какое-то время вновь возобладала инерционная тяга к покупкам, к которым за долгие месяцы ралли оказались приученными рыночные игроки.
Вышедший в полдень индикатор настроений в деловых кругах Германии, послужил подобному мнению убедительным подтверждением. Несмотря на менее оптимистичное фактическое значение с прогнозом, евро продолжил восстанавливать утраченные позиции по отношению к доллару, а вместе с этим подогревать интерес на фондовых рынках к покупкам. Не помешали восстановившейся повышательной тенденции и ожидания, что в рамках предстоящей встречи стран лидеров G20 будут подняты вопросы закручивания гаек в финансовом секторе и чрезмерного укрепления единой европейской валюты. Апогея покупки достигли после появления отчета с рынка труда, согласно которому неожиданно сократились как первичные (530 тыс. при ожиданиях в 550 тыс.), так и вторичные заявки на получение пособия по безработице, что дало умеренно-позитивный сигнал в отношении восстановления экономики.
Однако, как и днем ранее, почивать биржевым "быкам" на лаврах по итогам дня не пришлось. Вновь на этот раз еще чувствительнее повергла их в шок опубликованная статистика. В роли возмутителя спокойствия выступили данные по продажам на вторичном рынке жилья (5.1 млн., пред. 5.24 млн., прогноз 5.35 млн.), которые вместо ожидаемого улучшения показателей неожиданно зафиксировали ухудшение ситуации. Хотя в опубликованных данных есть и позитивный сигнал в виде сокращения показателей запасов нераспроданных домов к продажам до 8.5 месяцев, минимума с апреля 2007 года, реакция помимо простого несовпадения с прогнозом оказалась более острой. Причины в этом кроются следующее. Вновь львиную долю (31%) в общей величине продаж составили вынужденные продажи по бросовым ценам, при том, что на фоне удручающей обстановке на рынке труда прогнозируется дальнейший рост потерь выкупа прав по закладным и как следствие снижение цен на жилье, что отразится откладыванием спроса на будущее. Во-вторых, инвесторы были озадачены опубликованными данными на фоне сокращения поддержки ФРС этого сектора экономики, заключающееся в решении сократить степень покупок ценных бумаг обеспеченных ипотекой. В третьих приближается конец ноября, а вместе с ним и срок завершения налоговой скидки в $8000 на покупку нового жилья, что также может лишить рынок недвижимости необходимой ему поддержки.
В совокупности эти соображения подтолкнули участников рынка к новому раунду ощутимой фиксации прибыли на всех мировых финансовых и товарных площадках. Стоит отметить, что цены на нефть вновь камнем полетели вниз, достигнув по сорту WTI уровня в $66/барр. Российский рынок сопротивляться этому оказался не в силах, также сорвавшись в пике и переведя знак в графе результатов у большинства наиболее ликвидных бумаг с плюса на минус.
В указанной категории в плюсе завершили день бумаги Полюс Золото (+1.42%) и Полиметалла (+0.36%), не подвергшиеся сильным продажам после выхода данных с рынка жилья. Также акции ФСК ЕЭС (+5.94%) на фоне заявлений первого замруководителя компании Сергея Иванова о том, что инвестпрограмма ФСК на 2010-2012 гг. оценивается примерно в 519 млрд. руб. и что рисков неисполнения программы у компании нет. Компанию им составили бумаги сталелитейщиков: Северсталь (+1.2%), ММК (+0.42%), НЛМК (+0.79%) после пересмотра в сторону увеличения их прогнозных цен аналитиками UBS.
В нефтегазовом секторе (Micex O&G -2.12%) выделились "префы" Транснефти (+0.3%). Акции Новатэка (-0.45%) оказались интересными на фоне состоявшегося заседания во главе с председателем правительства Владимиром Путиным по поводу освоения газовых месторождений Ямала. Ее итогом стало выражение готовности зарубежных нефтяных мейджеров принять участие в их освоении, а также и строительстве заводе по производству СПГ на их базе, посредством передачи соответствующих технологий и разделения рисков. На акциях Газпрома (-1.71%) подобные сообщения сказались в меньшей степени, хотя им был преподнесен подарок в виде рассмотрения возможности приобретения РЖД с помощью государства железнодорожной ветки стоимости в 130 млрд., в которую газовый монополист уже инвестировал.
Хуже рынка на фоне вынесения вердикта ФРС смотрелись акции банков: Сбербанк (обык. -3.64%, прив. -2.17%) и ВТБ (-4.23%). Серьезным распродажам подверглись акции ГМК Норильский никель (-3.62%).
Взгляд на сегодняшний рынок:
Российский фондовый рынок начнет пятницу немногим выше значений закрытия четверга после чего, вероятно, после какого-то непродолжительного оптимизма все-таки направится на тестирование линии среднесрочного восходящего тренда и его разворотной точки, располагающейся на 1165 пунктах по индексу ММВБ. Текущее нахождение фьючерсов на американские индексы в положительной зоне не должно настраивать на чересчур оптимистичный лад, поскольку может являться только лишь техническим отскоком вверх. После завершения торгов на Wall Street разочаровывающие прогнозы своих финансовых показателей представили Research In Motion и Hewlett-Packard. ФРС после завершения торгов в России вчера, как стало известно, продолжила двигаться в фарватере сворачивания программ количественного смягчения экономики, сократив масштаб TAF и TSLF. К тому же монетарными властями рассматривается возможность начала изъятия ликвидности посредством сделок на открытом рынке с привлечением средств фондов денежного рынка. Усугубляет ситуацию Кевин Ворш, представитель ФРС, который в интервью WSJ отметил, что регулятору необходимо раньше приступать к завершению программ стимулирования экономики. Укрепляется йена, что свидетельствует о сворачивании операций carry-trade. Цены на нефть торгуются уже по $66.3, что серьезно бьет по инвестиционной привлекательности российского рынка акций. От итогов встречи стран лидеров G20 каких-то приятных сюрпризов, ждать вряд ли стоит. Да и после вчерашних данных по продажам на вторичном рынке жилья участники рынка могут со скепсисом относиться к ожидаемому увеличению продаж новостроек. Однако для "быков" несмотря на такую не радостную картинку еще ничего не потеряно. И в случае сохранения незыблемым рубежа в 1165 пунктов по индексу ММВБ останутся шансы реабилитироваться за поражение четверга в дальнейшем. Под большим давлением в пятницу могут остаться акции банков. Также сегодня стоит обратить внимание на публикацию данных по заказам на товары длительного пользования (16-30) и индекса доверия потребителей, рассчитанного Мичиганским университетом (17-55). В России отчетность по МСФО за первое полугодие представит Распадская.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021910_1311021884-clip-5kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В четверг на российском фондовом рынке вернувшаяся тяга к покупкам вновь подвергалась проверке. Если в начале торгов оптимисты удержали свое преимущество, пересилив отсутствие поддержки со стороны энергоносителей и негативные при текущей конъюнктуре итоги состоявшегося заседания ФРС, то в дальнейшем им пришлось все же ретироваться после выхода разочаровывающих данных с рынка жилья.
Индекс РТС сократил свое значение на 0.96% до 1242.23 пунктов, индекс ММВБ понизился более существенно - на 1.8% к 1177.26 пунктам. Объемы торгов оказались почти максимальными за последний месяц. Обращает на себя внимание резкое увеличение отрицательного базиса в ближайшем фьючерсе на индекс РТС.
Утро в четверг на российском фондовом рынке было встречено в пессимистичных тонах. Еще не успели улечься эмоции после довольно неприятных данных по запасам нефти и нефтепродуктов в США, придавшие ценам на черное золото сильный импульс к продажам, а вместе с этим обрушившие под закрытие накануне котировки российских бумаг, как участникам рынка предстояло к тому же еще переосмысливать и итоги состоявшегося заседания ФРС.
Монетарные власти помимо ожидаемого позитивного изменения стейтмента в отношении положения дел в экономике решились, как и многие предрекали, на переход в exit strategy от простой риторики к уже более решительным действиям. Смена фазы стабилизации экономики на фазе ее подъема заставила ФРС загодя учесть высокие инфляционные риски и начать сворачивать программы стимулирующих мер. Если на предыдущей встрече г-н Бернанке и компания сократили объем покупок ценных бумаг казначейства, продлив автоматически срок действия этой программы, то по итогам нынешнего заседания аналогичной корректировке подверглась уже более масштабная программа выкупа ценных бумаг агентств, обеспеченных ипотекой, и долговых обязательств, выпущенных самими агентствами. Теперь эти программы, выполненные на две трети, завершатся вместо конца этого года в конце первого квартала следующего. С вынесением такого вердикта стало понятно, что канал пополнения финансовых рынков свежей ликвидностью существенным образом обмелеет, что в условиях одного из крупнейших ралли на американском фондовом рынке со времен 30-х годов стало серьезным поводом для фиксации прибыли.
Таким образом, после открытия российских площадок с гэпом вниз ожидаемо последовали психологические продажи. Тем не менее, с учетом того, что технически картина смотрелась все же в пользу "быков" после выброса фондовых индикаторов вверх в предыдущую сессию, да и со стороны внешних индикаторов уже нельзя было рассмотреть какого-то негатива, участники рынка довольно быстро совладали с эмоциями и принялись откупать подешевевшие акции. Многие просто руководствовались тем, что на графиках увидели локальную перепроданность, которая с учетом присущего сейчас динамике энтузиазма к покупкам подтолкнула к желанию закрыть ценовые разрывы вниз, образовавшиеся утром. К тому же днем ожидалась благоприятная статистика из США и Германии.
После выполнения этой "обязательной программы" сумятицу внесла аналогичная реакция, что и в России на состоявшееся заседание ФРС, на европейских площадках, однако и там, и на отечественных площадках спустя какое-то время вновь возобладала инерционная тяга к покупкам, к которым за долгие месяцы ралли оказались приученными рыночные игроки.
Вышедший в полдень индикатор настроений в деловых кругах Германии, послужил подобному мнению убедительным подтверждением. Несмотря на менее оптимистичное фактическое значение с прогнозом, евро продолжил восстанавливать утраченные позиции по отношению к доллару, а вместе с этим подогревать интерес на фондовых рынках к покупкам. Не помешали восстановившейся повышательной тенденции и ожидания, что в рамках предстоящей встречи стран лидеров G20 будут подняты вопросы закручивания гаек в финансовом секторе и чрезмерного укрепления единой европейской валюты. Апогея покупки достигли после появления отчета с рынка труда, согласно которому неожиданно сократились как первичные (530 тыс. при ожиданиях в 550 тыс.), так и вторичные заявки на получение пособия по безработице, что дало умеренно-позитивный сигнал в отношении восстановления экономики.
Однако, как и днем ранее, почивать биржевым "быкам" на лаврах по итогам дня не пришлось. Вновь на этот раз еще чувствительнее повергла их в шок опубликованная статистика. В роли возмутителя спокойствия выступили данные по продажам на вторичном рынке жилья (5.1 млн., пред. 5.24 млн., прогноз 5.35 млн.), которые вместо ожидаемого улучшения показателей неожиданно зафиксировали ухудшение ситуации. Хотя в опубликованных данных есть и позитивный сигнал в виде сокращения показателей запасов нераспроданных домов к продажам до 8.5 месяцев, минимума с апреля 2007 года, реакция помимо простого несовпадения с прогнозом оказалась более острой. Причины в этом кроются следующее. Вновь львиную долю (31%) в общей величине продаж составили вынужденные продажи по бросовым ценам, при том, что на фоне удручающей обстановке на рынке труда прогнозируется дальнейший рост потерь выкупа прав по закладным и как следствие снижение цен на жилье, что отразится откладыванием спроса на будущее. Во-вторых, инвесторы были озадачены опубликованными данными на фоне сокращения поддержки ФРС этого сектора экономики, заключающееся в решении сократить степень покупок ценных бумаг обеспеченных ипотекой. В третьих приближается конец ноября, а вместе с ним и срок завершения налоговой скидки в $8000 на покупку нового жилья, что также может лишить рынок недвижимости необходимой ему поддержки.
В совокупности эти соображения подтолкнули участников рынка к новому раунду ощутимой фиксации прибыли на всех мировых финансовых и товарных площадках. Стоит отметить, что цены на нефть вновь камнем полетели вниз, достигнув по сорту WTI уровня в $66/барр. Российский рынок сопротивляться этому оказался не в силах, также сорвавшись в пике и переведя знак в графе результатов у большинства наиболее ликвидных бумаг с плюса на минус.
В указанной категории в плюсе завершили день бумаги Полюс Золото (+1.42%) и Полиметалла (+0.36%), не подвергшиеся сильным продажам после выхода данных с рынка жилья. Также акции ФСК ЕЭС (+5.94%) на фоне заявлений первого замруководителя компании Сергея Иванова о том, что инвестпрограмма ФСК на 2010-2012 гг. оценивается примерно в 519 млрд. руб. и что рисков неисполнения программы у компании нет. Компанию им составили бумаги сталелитейщиков: Северсталь (+1.2%), ММК (+0.42%), НЛМК (+0.79%) после пересмотра в сторону увеличения их прогнозных цен аналитиками UBS.
В нефтегазовом секторе (Micex O&G -2.12%) выделились "префы" Транснефти (+0.3%). Акции Новатэка (-0.45%) оказались интересными на фоне состоявшегося заседания во главе с председателем правительства Владимиром Путиным по поводу освоения газовых месторождений Ямала. Ее итогом стало выражение готовности зарубежных нефтяных мейджеров принять участие в их освоении, а также и строительстве заводе по производству СПГ на их базе, посредством передачи соответствующих технологий и разделения рисков. На акциях Газпрома (-1.71%) подобные сообщения сказались в меньшей степени, хотя им был преподнесен подарок в виде рассмотрения возможности приобретения РЖД с помощью государства железнодорожной ветки стоимости в 130 млрд., в которую газовый монополист уже инвестировал.
Хуже рынка на фоне вынесения вердикта ФРС смотрелись акции банков: Сбербанк (обык. -3.64%, прив. -2.17%) и ВТБ (-4.23%). Серьезным распродажам подверглись акции ГМК Норильский никель (-3.62%).
Взгляд на сегодняшний рынок:
Российский фондовый рынок начнет пятницу немногим выше значений закрытия четверга после чего, вероятно, после какого-то непродолжительного оптимизма все-таки направится на тестирование линии среднесрочного восходящего тренда и его разворотной точки, располагающейся на 1165 пунктах по индексу ММВБ. Текущее нахождение фьючерсов на американские индексы в положительной зоне не должно настраивать на чересчур оптимистичный лад, поскольку может являться только лишь техническим отскоком вверх. После завершения торгов на Wall Street разочаровывающие прогнозы своих финансовых показателей представили Research In Motion и Hewlett-Packard. ФРС после завершения торгов в России вчера, как стало известно, продолжила двигаться в фарватере сворачивания программ количественного смягчения экономики, сократив масштаб TAF и TSLF. К тому же монетарными властями рассматривается возможность начала изъятия ликвидности посредством сделок на открытом рынке с привлечением средств фондов денежного рынка. Усугубляет ситуацию Кевин Ворш, представитель ФРС, который в интервью WSJ отметил, что регулятору необходимо раньше приступать к завершению программ стимулирования экономики. Укрепляется йена, что свидетельствует о сворачивании операций carry-trade. Цены на нефть торгуются уже по $66.3, что серьезно бьет по инвестиционной привлекательности российского рынка акций. От итогов встречи стран лидеров G20 каких-то приятных сюрпризов, ждать вряд ли стоит. Да и после вчерашних данных по продажам на вторичном рынке жилья участники рынка могут со скепсисом относиться к ожидаемому увеличению продаж новостроек. Однако для "быков" несмотря на такую не радостную картинку еще ничего не потеряно. И в случае сохранения незыблемым рубежа в 1165 пунктов по индексу ММВБ останутся шансы реабилитироваться за поражение четверга в дальнейшем. Под большим давлением в пятницу могут остаться акции банков. Также сегодня стоит обратить внимание на публикацию данных по заказам на товары длительного пользования (16-30) и индекса доверия потребителей, рассчитанного Мичиганским университетом (17-55). В России отчетность по МСФО за первое полугодие представит Распадская.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021910_1311021884-clip-5kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter