29 сентября 2022 Zero Hedge
...на рынке облигаций и «существенного риска» для финансовой стабильности
Всего несколько дней назад мы написали, что «что-то вот-вот сломается», и предсказывали капитуляцию одного или нескольких центральных банков, что, как ни странно, было встречено с насмешкой в галерее комментариев. Кроме того, несколько недель назад мы сказали, что приближается момент времени, когда центральные банки будут проводить количественное смягчение и повышать ставки одновременно.
Наконец, на протяжении большей части прошлого года мы говорили, что грядущий крах рынка и экономический коллапс заставят центральные банки повсюду, а не только в одной или двух странах, совершить разворот, поскольку цена экономического коллапса и десятков миллионов безработных — это намного больше, чем просто смещение целевого уровня инфляции с 2% до 3%.
И затем, буквально минуту назад, мы еще раз подтвердили свою правоту по всем трем показателям, когда доходность британских 30-летних ценных бумаг взлетела в последние дни выше 5% в экспоненциальном движении, которое можно описать только как крах рынка облигаций...
... Банк Англии стал первым банком, который капитулировал перед своими планами продолжить QT в среду, когда центральный банк перезапустил QE в рамках «временной и целевой» операции по покупке облигаций, которая будет столь же «временной», как и «временная» инфляция - предупреждение о «существенном риске для финансовой стабильности Великобритании», если потрясения на рынке государственных облигаций Великобритании продолжатся. Это также подняло перспективу «ужесточения условий финансирования и сокращения притока кредита в реальную экономику», но на самом деле это означало, что QT закончился, даже не начавшись, и QE вернулось.
По данным FT, «прорыв» на рынке облигаций проявился в том, что в последние дни тысячи пенсионных фондов столкнулись с срочными требованиями дополнительных денежных средств от инвестиционных менеджеров для удовлетворения маржинальных требований после того, как обвал цен на государственные облигации Великобритании пробил дыру в стратегии их защиты от инфляционных и процентных рисков. В действиях Банка Англии говорится, что его действия были направлены на восстановление порядка. «Банк будет осуществлять временные покупки долгосрочных государственных облигаций Великобритании с 28 сентября», — говорится в сообщении. «Покупки будут осуществляться в любом масштабе, необходимом для достижения этого результата», — добавил он, заявив, что Казначейство возьмет на себя любые убытки. Спойлер: в возвращении количественного смягчения не будет ничего временного, так как в тот момент, когда Банк Англии даже подумает о прекращении покупки облигаций, доходность резко взлетит к тем же значениям. По сути, Банк Англии только что стал первым центральным банком, признавшим, что он попал в ловушку, и единственный оставшийся вариант — повысить целевые показатели инфляции до 3%, 4% и так далее.
Комитет по финансовой политике банка приветствовал «планы временных и целевых покупок на рынке ценных бумаг по соображениям финансовой стабильности в срочном порядке». Банк Англии добавил, что действие будет «строго ограничено по времени» и произошло после того, как участники рынка заявили, что на рынках государственных облигаций происходит «настоящее дерьмовое шоу». В ответ министерство финансов Великобритании заявило, что Банк Англии «выявил риск новой дисфункции на рынках ценных бумаг», поэтому Банк временно осуществит покупку долгосрочных государственных облигаций Великобритании с 28 сентября, чтобы восстановить упорядоченные рыночные условия, согласно заявлению, отправленному по электронной почте. Казначейство обвинило «значительную волатильность» на «глобальных финансовых рынках», а не необоснованное снижение налогов канцлером на прошлой неделе. «Канцлер привержен независимости Банка Англии. Правительство продолжит тесное сотрудничество с Банком для поддержки его целей в области финансовой стабильности и инфляции», — заявили в Минфине. Много болтовни, но суть ясна: мы давно цитировали Майкла Хартнетта, который сказал, что «финансовые рынки прекращают паниковать, когда начинают паниковать чиновники и центральные банки», и сегодня утром Банк Англии был первым банком, который запаниковал, и паника скоро переместится в любой другой центральный банк мира просто потому, что цена ужесточения слишком высока. В ответ на разворот Банка Англии доходность 30-летних ценных бумаг упала больше всего за всю историю наблюдений, а их цена взлетела примерно на 16% (!), поскольку ранее самый ликвидный рынок облигаций теперь торгуется как грошовые акции...
... и пока рисковые активы все еще обсуждают, что это означает, давайте разберем это для вас: разворот означает, что центральные банки больше не могут терпеть боль и скоро будут проводить количественное смягчение и повышать ставки одновременно везде, в конечном итоге прекращение повышений и начало снижения ставок - суть в том, что это начало конца фиатной системы, которая сейчас стоит перед окончательной дилеммой: бороться с инфляцией и терпеть рыночный коллапс и экономическую депрессию с миллионами уволенных, или стремиться стабилизировать общественный порядок и занятость с более высокими ценами на активы, будь проклята безудержная (гипер)инфляция.
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Всего несколько дней назад мы написали, что «что-то вот-вот сломается», и предсказывали капитуляцию одного или нескольких центральных банков, что, как ни странно, было встречено с насмешкой в галерее комментариев. Кроме того, несколько недель назад мы сказали, что приближается момент времени, когда центральные банки будут проводить количественное смягчение и повышать ставки одновременно.
Of course, after the bond market logically blow up following this idiocy, the next step is rate hikes and QE at the same time. https://t.co/iaqLh6LByk
— zerohedge (@zerohedge) June 16, 2022
— zerohedge (@zerohedge) June 16, 2022
Наконец, на протяжении большей части прошлого года мы говорили, что грядущий крах рынка и экономический коллапс заставят центральные банки повсюду, а не только в одной или двух странах, совершить разворот, поскольку цена экономического коллапса и десятков миллионов безработных — это намного больше, чем просто смещение целевого уровня инфляции с 2% до 3%.
Crude: global recession imminent, central banks won't pivot
Stocks: global recession imminent, central banks will pivot so fast it will make your head spin
— zerohedge (@zerohedge) August 16, 2022
Stocks: global recession imminent, central banks will pivot so fast it will make your head spin
— zerohedge (@zerohedge) August 16, 2022
И затем, буквально минуту назад, мы еще раз подтвердили свою правоту по всем трем показателям, когда доходность британских 30-летних ценных бумаг взлетела в последние дни выше 5% в экспоненциальном движении, которое можно описать только как крах рынка облигаций...
... Банк Англии стал первым банком, который капитулировал перед своими планами продолжить QT в среду, когда центральный банк перезапустил QE в рамках «временной и целевой» операции по покупке облигаций, которая будет столь же «временной», как и «временная» инфляция - предупреждение о «существенном риске для финансовой стабильности Великобритании», если потрясения на рынке государственных облигаций Великобритании продолжатся. Это также подняло перспективу «ужесточения условий финансирования и сокращения притока кредита в реальную экономику», но на самом деле это означало, что QT закончился, даже не начавшись, и QE вернулось.
По данным FT, «прорыв» на рынке облигаций проявился в том, что в последние дни тысячи пенсионных фондов столкнулись с срочными требованиями дополнительных денежных средств от инвестиционных менеджеров для удовлетворения маржинальных требований после того, как обвал цен на государственные облигации Великобритании пробил дыру в стратегии их защиты от инфляционных и процентных рисков. В действиях Банка Англии говорится, что его действия были направлены на восстановление порядка. «Банк будет осуществлять временные покупки долгосрочных государственных облигаций Великобритании с 28 сентября», — говорится в сообщении. «Покупки будут осуществляться в любом масштабе, необходимом для достижения этого результата», — добавил он, заявив, что Казначейство возьмет на себя любые убытки. Спойлер: в возвращении количественного смягчения не будет ничего временного, так как в тот момент, когда Банк Англии даже подумает о прекращении покупки облигаций, доходность резко взлетит к тем же значениям. По сути, Банк Англии только что стал первым центральным банком, признавшим, что он попал в ловушку, и единственный оставшийся вариант — повысить целевые показатели инфляции до 3%, 4% и так далее.
And so central banks realized they are trapped. Inflation targets to rise everywhere next https://t.co/1BUL4nwGyZ
— zerohedge (@zerohedge) September 28, 2022
— zerohedge (@zerohedge) September 28, 2022
Комитет по финансовой политике банка приветствовал «планы временных и целевых покупок на рынке ценных бумаг по соображениям финансовой стабильности в срочном порядке». Банк Англии добавил, что действие будет «строго ограничено по времени» и произошло после того, как участники рынка заявили, что на рынках государственных облигаций происходит «настоящее дерьмовое шоу». В ответ министерство финансов Великобритании заявило, что Банк Англии «выявил риск новой дисфункции на рынках ценных бумаг», поэтому Банк временно осуществит покупку долгосрочных государственных облигаций Великобритании с 28 сентября, чтобы восстановить упорядоченные рыночные условия, согласно заявлению, отправленному по электронной почте. Казначейство обвинило «значительную волатильность» на «глобальных финансовых рынках», а не необоснованное снижение налогов канцлером на прошлой неделе. «Канцлер привержен независимости Банка Англии. Правительство продолжит тесное сотрудничество с Банком для поддержки его целей в области финансовой стабильности и инфляции», — заявили в Минфине. Много болтовни, но суть ясна: мы давно цитировали Майкла Хартнетта, который сказал, что «финансовые рынки прекращают паниковать, когда начинают паниковать чиновники и центральные банки», и сегодня утром Банк Англии был первым банком, который запаниковал, и паника скоро переместится в любой другой центральный банк мира просто потому, что цена ужесточения слишком высока. В ответ на разворот Банка Англии доходность 30-летних ценных бумаг упала больше всего за всю историю наблюдений, а их цена взлетела примерно на 16% (!), поскольку ранее самый ликвидный рынок облигаций теперь торгуется как грошовые акции...
... и пока рисковые активы все еще обсуждают, что это означает, давайте разберем это для вас: разворот означает, что центральные банки больше не могут терпеть боль и скоро будут проводить количественное смягчение и повышать ставки одновременно везде, в конечном итоге прекращение повышений и начало снижения ставок - суть в том, что это начало конца фиатной системы, которая сейчас стоит перед окончательной дилеммой: бороться с инфляцией и терпеть рыночный коллапс и экономическую депрессию с миллионами уволенных, или стремиться стабилизировать общественный порядок и занятость с более высокими ценами на активы, будь проклята безудержная (гипер)инфляция.
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter