Рейтинговое агентство Эксперт РА понизило рейтинг ТМК до ruA- и изменило прогноз на «Развивающийся».
В пресс-службе агентства отметили, что понижение рейтинга связано с ухудшением метрик долговой и процентной нагрузки и негативной динамикой в операционной части бизнеса на уровне выручки и операционной прибыли (EBITDA) на фоне неблагоприятной отраслевой конъюнктуры.
Изменение прогноза связано с неопределенностью относительно темпов и сроков восстановления отрасли на фоне геополитической нестабильности, отметили в отрасли.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Оцениваем новость умеренно негативно. В обзоре отчетности за 2025 г. мы отмечали, что компания нарастила чистый долг. Причина — отрицательный денежный поток и слабый операционный поток, который показывает негативную динамику на фоне снижения продаж и выручки. Это обусловлено падением спроса в первую очередь со стороны нефтегазового сектора.
По итогам 2025 г. компания нарастила чистый долг до 292 млрд руб. (+14% г/г), при этом соотношение Чистый долг/EBITDA выросло почти до 4х. Мы ожидаем постепенного восстановления уровня продаж компании в II полугодии. Также рассчитываем на то, что процесс снижения ключевой ставки продолжится. Это позволит компании сократить процентные расходы и простимулирует восстановление прибыли.
Сохраняем «Нейтральный» взгляд на акции ТМК. Мы считаем, что компания будет одним из главных бенефициаров дальнейшего снижения ключевой ставки. Сейчас соотношение цены к прибыли компании (P/E) в спотовых ценах отрицательное. С учетом наших прогнозов на горизонте 12 месяцев целевой мультипликатор цены к прибыли на 2027 г., по нашим оценкам, находится на уровне 8х, что также будет соответствовать «Нейтральному» взгляду.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба