8 октября 2009 РБК
Котировки нефти продолжают колебаться вблизи уровня сопротивления 70 долл./барр. Надолго закрепиться выше этой отметки "черному золоту" пока не удается, идти ниже – не хочется, поскольку рынки уже адаптировались к этим ценам. Однако нахождение котировок вблизи указанного уровня обусловлено не только психологией рынка, но и балансом спроса и предложения.
После рекордного падения потребления нефти в первом полугодии 2009г. (-6% в годовом исчислении) темпы сокращения спроса на нее в США резко снизились, и еще до конца текущего года показатель потребления снова может выйти на положительную территорию, полагают аналитики Toronto-Dominion Bank.
Однако президент BP Capital Бун Пикенс считает импорт нефти прямой угрозой экономике и безопасности США. "В августе Америка потратила 25 млрд долл. на закупку углеводородов – это рекордная сумма за весь год. Расходы на нефть – это 65% дефицита торгового баланса Соединенных Штатов. Вместо того чтобы принимать контрмеры, мы с каждым днем закапываемся все глубже. Прибавьте к этому китайский фактор: за сравнительно короткий промежуток времени КНР потратила 200 млрд долл. на приобретение нефтяных активов по всему миру. Китайцы прекрасно понимают, что с восстановлением экономики спрос - а значит, и цены - на углеводороды будет расти. Мы уже более-менее привыкли слышать "70 долл./барр.", однако если прямо сейчас не принять решительных мер - я говорю о переходе на природный газ и возобновляемые источники энергии, – то придется привыкнуть и к 170 долл./барр.", - заявил Б.Пикенс.
По словам аналитиков Toronto-Dominion Bank, в Китае благодаря фискальному стимулированию спрос растет и почти достиг докризисных уровней. Такое улучшение ситуации в сочетании с другими факторами привело к тому, что в августе впервые за 13 месяцев мировой спрос на нефть продемонстрировал увеличение на 0,2%. И все же, будучи, несомненно, хорошим признаком, этот незначительный рост - результат всего лишь одного месяца, отмечают в банке. Кроме того, данный факт омрачен тем, что спрос на нефть в значительной степени был "разрушен" еще год назад.
Тем не менее даже такого увеличения спроса оказалось достаточно, чтобы более чем компенсировать уровень поставок в августе: в результате скачка спроса образовался дефицит в 400 тыс. барр. в день. Однако дефицит поставок еще должен вылиться в сокращение массивного избытка запасов, считают в Toronto-Dominion Bank. Сейчас же запасов в мире хватит на 96 дней потребления – это заметно больше, чем в среднем за последние пять лет (88 дней потребления).
"Мы не ожидаем в будущем сколько-нибудь значительного ралли на рынке нефти, - прогнозируют аналитики банка. - Хотя мы полагаем, что ОПЕК оставит квоты на добычу без изменений, уровень производства в IV квартале текущего года все равно увеличится - рост цен до 70 долл./барр. ведет к снижению дисциплины членов ОПЕК, а период летнего планового ремонта в странах, не входящих в картель, завершен. Потребление нефти в мире продолжит постепенно расти, однако с учетом изначально исключительно низкого уровня спроса, с которого будет происходить отскок, и ожиданий умеренного восстановления мировой экономики предложение останется на высоком уровне по крайней мере до 2011г. Среди позитивных факторов для рынка - дальнейшее ослабление доллара и финансовые вливания, которые в ближайшие месяцы продолжат стимулировать цены к росту. Таким образом, фундаментальный и инвестиционный спрос будут работать друг против друга, удерживая котировки в узком диапазоне в течение 2010г. В 2011 же году, когда соотношение спроса и предложения начнет приходить в состояние баланса, цены вырастут к уровню 85 долл./барр.".
После рекордного падения потребления нефти в первом полугодии 2009г. (-6% в годовом исчислении) темпы сокращения спроса на нее в США резко снизились, и еще до конца текущего года показатель потребления снова может выйти на положительную территорию, полагают аналитики Toronto-Dominion Bank.
Однако президент BP Capital Бун Пикенс считает импорт нефти прямой угрозой экономике и безопасности США. "В августе Америка потратила 25 млрд долл. на закупку углеводородов – это рекордная сумма за весь год. Расходы на нефть – это 65% дефицита торгового баланса Соединенных Штатов. Вместо того чтобы принимать контрмеры, мы с каждым днем закапываемся все глубже. Прибавьте к этому китайский фактор: за сравнительно короткий промежуток времени КНР потратила 200 млрд долл. на приобретение нефтяных активов по всему миру. Китайцы прекрасно понимают, что с восстановлением экономики спрос - а значит, и цены - на углеводороды будет расти. Мы уже более-менее привыкли слышать "70 долл./барр.", однако если прямо сейчас не принять решительных мер - я говорю о переходе на природный газ и возобновляемые источники энергии, – то придется привыкнуть и к 170 долл./барр.", - заявил Б.Пикенс.
По словам аналитиков Toronto-Dominion Bank, в Китае благодаря фискальному стимулированию спрос растет и почти достиг докризисных уровней. Такое улучшение ситуации в сочетании с другими факторами привело к тому, что в августе впервые за 13 месяцев мировой спрос на нефть продемонстрировал увеличение на 0,2%. И все же, будучи, несомненно, хорошим признаком, этот незначительный рост - результат всего лишь одного месяца, отмечают в банке. Кроме того, данный факт омрачен тем, что спрос на нефть в значительной степени был "разрушен" еще год назад.
Тем не менее даже такого увеличения спроса оказалось достаточно, чтобы более чем компенсировать уровень поставок в августе: в результате скачка спроса образовался дефицит в 400 тыс. барр. в день. Однако дефицит поставок еще должен вылиться в сокращение массивного избытка запасов, считают в Toronto-Dominion Bank. Сейчас же запасов в мире хватит на 96 дней потребления – это заметно больше, чем в среднем за последние пять лет (88 дней потребления).
"Мы не ожидаем в будущем сколько-нибудь значительного ралли на рынке нефти, - прогнозируют аналитики банка. - Хотя мы полагаем, что ОПЕК оставит квоты на добычу без изменений, уровень производства в IV квартале текущего года все равно увеличится - рост цен до 70 долл./барр. ведет к снижению дисциплины членов ОПЕК, а период летнего планового ремонта в странах, не входящих в картель, завершен. Потребление нефти в мире продолжит постепенно расти, однако с учетом изначально исключительно низкого уровня спроса, с которого будет происходить отскок, и ожиданий умеренного восстановления мировой экономики предложение останется на высоком уровне по крайней мере до 2011г. Среди позитивных факторов для рынка - дальнейшее ослабление доллара и финансовые вливания, которые в ближайшие месяцы продолжат стимулировать цены к росту. Таким образом, фундаментальный и инвестиционный спрос будут работать друг против друга, удерживая котировки в узком диапазоне в течение 2010г. В 2011 же году, когда соотношение спроса и предложения начнет приходить в состояние баланса, цены вырастут к уровню 85 долл./барр.".
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба