9 октября 2009 АФК
Участники торгов на российском фондовом рынке в четверг были более единодушны, чем накануне, в устремлении переписать рекорды с начала года.
Индекс РТС взлетел на 3.7% к 1334.94 пунктам, индекс ММВБ - на 4.27% к 1278.53 пунктам. Объемы торгов были вновь выше средних значений.
То, что так долго ждали все мировые рынки, свершилось. Сезон квартальных отчетностей в США стартовал, причем весьма радужно для оптимистов. Более высокие по сравнению с ожиданиями значения чистой прибыли на акцию и выручки за III квартал Alcoa, первой компании, входящей в расчет индекса DJIA, зародили новую волну эйфории, которая заставила капитулировать остававшихся скептиков. На постмаркете капитализация алюминиевого гиганта, несмотря на рост до этого в режиме основных торгов, увеличилась на 5.7%, что вывело фьючерсы на американские индексы на следующий день в уверенный плюс. Доллар вновь начали продавать, а высвободившиеся средства направлять в рискованные активы. Цен на нефть, которые угрожали укреплением позиций "медведей", также как и другие виды сырья начали дорожать, восстанавливаясь после умеренно-негативных данных по запасам от Минэнерго США. Единственный козырь, который был в обойме, игроков, настороженно относящихся к тому, что сейчас происходит на рынке, таким образом, потерял свою значимость. И тот сигнал, который был сформирован по итогам среды в виде потенциально разворотной свечи "надгробие" по рынку в целом, уже перед открытием имел малые шансы для того, чтобы сбыться.
Так и произошло. Покупатели не стали смущаться тем фактом, что открытие состоялось с гэпом вверх и уже спустя минуту после начала торгов превысили заветную планку в 1241 пункт по индексу ММВБ, исход борьбы за которую определял перспективы российского рынка акций на обозримое будущее. В отличие от торгов в среду, на этот раз у покупателей было больше поводов, чтобы быть агрессивными, поэтому семимильными шагами она начали наращивать преимущество, отдаляя фондовый индикатор от угрозы разрушения своих замыслов.
Вырисовывающийся upside "по техническим причинам" по российским акциям, после того как по индексу ММВБ начала реализовываться высота флага, в котором рынок был в предыдущие две с половиной недели, а также прохождение 50%-ного уровня коррекции от падения с максимумов мая предыдущего стал приобретать более реальные очертания, что было замечено многими. Отыскалось обоснование и для опирающихся на "фундамент" в появившихся в четверг комментариях Марка Мобиуса. Глава Templeton Asset Management сообщил, что в случае дальнейшего увеличения денежной массы в мире первую очередь рост будет сохраняться на emerging markets, среди которых он отметил и российский фондовый рынок, который может получить выгоду к тому же от возможного повышения цен на нефть.
Макроэкономические события также не заставили измениться доминировавшее желание покупать. Почин результатов Alcoa за III квартал был поддержан PepsiCo и Marriott International. Опубликованные показатели продаж американских ритейлеров оказались неожиданно сильными, что придало надежду на то, что ситуация с потребительским сектором начала выправляться. Усилили этот эффект недельные данные по заявкам на получение пособия по безработице (541 000, прогноз: 540 000, пред. 551 000), опустившиеся к минимальным значениям с января. Продолжилось сокращение запасов товаров на оптовых складах (-1.3% м/м, прогноз -1% м/м), что увеличивает задел в оживлении в производственном секторе.
Состоявшиеся заседания денежно-кредитных властей Великобритании и еврозоны также способствовали росту цен на мировых сырьевых и фондовых рынках. Банк Англии (0.5%) и ЕЦБ (1%) в соответствии с ожиданиями оставили процентные ставки без изменений. Между тем то, что сопровождало эти решения, сыграло в пользу "быков". Так, Банк Англии не стал менять объем программы количественного смягчения экономики (175 млрд. фунтов), оставив его на прежнем уровне в рамках прогнозов. Однако тот факт, что в ноябре выделенные средства будут уже израсходованы, заставляет, по словам бывшего представителя ЦБ Джона Гива, регулятора рассматривать возможность повышения их предела. Жан-Клод Трише, глава ЕЦБ, в свою очередь дал понять участникам рынка, что, несмотря на наличие признаков улучшения ситуации в экономики, нет уверенности в том, что восстановление будет устойчивым, поэтому скорого перехода к exit strategy ждать от него не стоит. Благоприятная ситуация с инфляцией позволяет придерживаться пока такой политики и ничего не менять. В отношении сложившихся курсов на рынке Forex г-н Трише отметил, что их хаотичное движение затрудняет восстановление реальной экономики, упомянув, что политика "сильного доллара" важна, на его взгляд. Тем не менее, отсутствие пассажа о том, что укрепляющийся евро вызывает у него беспокойство, сохранило сложившийся статус-кво на рынке, характеризующийся постепенным ослаблением доллара к недавним минимумам.
Слабость американского доллара в свою очередь содействовала повышению интереса к российским акциям по двум каналам. Первый - это продолжившееся укрепление рубля, что усиливает выгоду от операций для нерезидентов. В четверг рубль, накануне вышедший за рубеж в 30 рублей по отношению к доллару, достиг уже отметки в 29.56 руб., а стоимость бивалютной корзины снизилась уже до 35.93 рублей. Второй - это рост цен на сырье. Если цены на нефть по сорту WTI на момент активности на российском фондовом рынке лишь компенсировали часть потерь после умеренно-негативных данных по запасам нефти и нефтепродуктов, то в металлах, как промышленных, так и драгоценных, наблюдалось уверенное повышение котировок. Цены на золото в четверг достигли очередных рекордных уровней. Таким образом, в четверг ситуация всецело благоприятствовало покупателям, итогом чего стало закрытие на максимальных отметках дня.
Неуверенные колебания цен на черное золото вблизи отметки в $70/барр. по сорту WTI не помешало росту капитализации составляющих нефтегазового сектора рынка (Micex O&G +4.11%). Наибольший интерес вновь вызвали бумаги Газпром нефти (+5.98%), которая может войти в акционерный капитал Павлодарского НПЗ. Акции Лукойла подорожали на 5.24% на известиях о вероятном вхождении в иракский проект добычи нефти "Западная Курна-1", при этом опасения у участников рынка не вызвали спекуляции о том, что ConocoPhillips, имеющая на балансе 20%-ный пакет Лукойла в рамках программы распродажи активов может частично от него избавиться. К тому же безрезультатной оказалась поездка главы компании Вагита Аликперова на Украину, в рамках которой планировалось прийти к взаимовыгодному решению в отношении простаивающего сейчас Одесского НПЗ. Акции Газпрома (+2.68%) вновь выглядели хуже отраслевых оппонентов и рынка в целом, возможно, в связи с тем, что E.ON собирается договориться с газовой монополии об отсрочки закупок газа по заключенным контрактам.
Финансовый сектор (Micex FNL +4.31%): Сбербанк (обык. +6.44%, прив. +6.1%), ВТБ (+7.19%) как менее восстановившийся с минимальных отметок с начала года был в центре внимания покупателей. Способствовали этому и ожидания благоприятных цифр в готовящихся к выходу отчетах американских банков.
В металлургическом секторе лидировали акции ГМК Норильский никель (+4.86%) в свете благоприятного отчета Alcoa, а также акции угольщиков после достижения договоренности Распадской и Мечела с ФАС и металлургами о повышении цен на уголь в IV квартале. Аналитики Deutsche bank после этого повысили свой "таргет" по этим акциям. Акции Распадской подорожали на 6.27%, Белона на 4.2%. Акции Мечела (+1.81%) растеряли большую часть внутридневных достижений. Такая же история приключилась и с акциями Полюс Золото (+1.52%) из-за отката цен на желтый металл под вечер. Акции сталелитейщиков: ММК (+0.86%), НЛМК (+1.06%), Северсталь (+1.51%) смотрелись относительно слабо.
Взгляд на сегодняшний рынок:
Американский фондовый рынок (S&P 500 +0.75%) еще на шаг приблизился к максимальным значениям с начала года. Более высокие по сравнению с ожиданиями значения чистой прибыли на акцию и выручки за III квартал Alcoa, первой компании, входящей в расчет индекса DJIA, подтвердили обоснованность "бычьих" намерений. Не "подкачали" промежуточные результаты Marriott International и PepsiCo. Укрепили имеющийся оптимизм на рынке также ощутимое сокращение заявок на получение пособия по безработице и обнадеживающие месячные продажи ритейлеров. Поддержка пришла и со стороны высокопоставленных лиц. Так глава Минфина США Тимоти Гайтнер сказал, что жилищный рынок показывает видимые невооруженным глазом признаки улучшения ситуации, а спикер Конгресса Нэнси Пелоси подтвердила слухи о том, что законодатели собираются для первичных покупателей жилья продлить налоговую льготу. Представитель ФРС Джеффри Лэкер в свою очередь отметил, что риски появления второго дна в экономике в последнее время значительно сократились. Развитие ралли в рамках дня было приостановлено после состоявшегося аукциона по размещению свежих 30-летних бондов, спрос на которые оказался не очень высоким. Фьючерсы на американские индексы в пятницу колеблются вблизи нулевой отметки.
Азиатские фондовые индексы (Nikkei 225 +1.49%, Hang Seng +0.17%, Shanghai Composite +3.56%, BSE 30 -0.22%) в большинстве своем завершают неделю в приподнятом настроении, отыграв поток благоприятных новостей, произошедших днем ранее. Позитивным настроениям на японском фондовом рынке проявиться не помешали довольно слабые данные по заказам в машиностроении. Китайский фондовый рынок после завершения праздников отыгрывает мировые тенденции.
После завершения торгов в США выступил глава ФРС Бен Бернанке, который отметил готовность своего ведомства приступить к ужесточению монетарной политики, когда не останется сомнений в том, что ситуация в экономике улучшается. Подобный комментарий стал фоном для неагрессивной фиксации прибыли на международном валютном рынке, где евро не смог пройти рубеж в 1.48 по отношению к доллару. Это в свою очередь подталкивает на аналогичные действия трейдеров и на сырьевых рынках. Цены на нефть (WTI $71.2/барр.), в отличие от цен на промышленные и драгоценные металлы имеют хороший запас прочности по сравнению с моментом на закрытие российского рынка акций.
В пятницу российский фондовый рынок будет открываться с умеренным гэпом вверх. Утром остаточный спрос может спустя какое-то время иссякнуть, после чего рынок может перейти в режим отдохновения после ударного роста предыдущих сессий. Умеренной фиксации прибыли помимо технических факторов будут способствовать вероятное сохранение днем тренда на укрепление американского доллара и ожидания увеличение дефицита торгового баланса в США (16-30). Среди прочей статистики могут быть интересны данные по динамике цен в производственном секторе Великобритании (12-30). Значимых квартальных отчетов сегодня не ожидается. Более уязвимые позиции сегодня могут быть у акций банков, лучше рынка за счет высокого открытия могут выглядеть акции нефтегазового сегмента. После закрепления выше 1241 пунктов по индексу ММВБ открыт путь, по крайней мере, к 1320 пунктам, скорость движения к которым будет зависеть от складывающего новостного фона. Более оптимистичной является цель в 1400 пунктов, следующий уровень Фибоначчи от падения с рекордных отметок мая предыдущего года.
Индекс РТС взлетел на 3.7% к 1334.94 пунктам, индекс ММВБ - на 4.27% к 1278.53 пунктам. Объемы торгов были вновь выше средних значений.
То, что так долго ждали все мировые рынки, свершилось. Сезон квартальных отчетностей в США стартовал, причем весьма радужно для оптимистов. Более высокие по сравнению с ожиданиями значения чистой прибыли на акцию и выручки за III квартал Alcoa, первой компании, входящей в расчет индекса DJIA, зародили новую волну эйфории, которая заставила капитулировать остававшихся скептиков. На постмаркете капитализация алюминиевого гиганта, несмотря на рост до этого в режиме основных торгов, увеличилась на 5.7%, что вывело фьючерсы на американские индексы на следующий день в уверенный плюс. Доллар вновь начали продавать, а высвободившиеся средства направлять в рискованные активы. Цен на нефть, которые угрожали укреплением позиций "медведей", также как и другие виды сырья начали дорожать, восстанавливаясь после умеренно-негативных данных по запасам от Минэнерго США. Единственный козырь, который был в обойме, игроков, настороженно относящихся к тому, что сейчас происходит на рынке, таким образом, потерял свою значимость. И тот сигнал, который был сформирован по итогам среды в виде потенциально разворотной свечи "надгробие" по рынку в целом, уже перед открытием имел малые шансы для того, чтобы сбыться.
Так и произошло. Покупатели не стали смущаться тем фактом, что открытие состоялось с гэпом вверх и уже спустя минуту после начала торгов превысили заветную планку в 1241 пункт по индексу ММВБ, исход борьбы за которую определял перспективы российского рынка акций на обозримое будущее. В отличие от торгов в среду, на этот раз у покупателей было больше поводов, чтобы быть агрессивными, поэтому семимильными шагами она начали наращивать преимущество, отдаляя фондовый индикатор от угрозы разрушения своих замыслов.
Вырисовывающийся upside "по техническим причинам" по российским акциям, после того как по индексу ММВБ начала реализовываться высота флага, в котором рынок был в предыдущие две с половиной недели, а также прохождение 50%-ного уровня коррекции от падения с максимумов мая предыдущего стал приобретать более реальные очертания, что было замечено многими. Отыскалось обоснование и для опирающихся на "фундамент" в появившихся в четверг комментариях Марка Мобиуса. Глава Templeton Asset Management сообщил, что в случае дальнейшего увеличения денежной массы в мире первую очередь рост будет сохраняться на emerging markets, среди которых он отметил и российский фондовый рынок, который может получить выгоду к тому же от возможного повышения цен на нефть.
Макроэкономические события также не заставили измениться доминировавшее желание покупать. Почин результатов Alcoa за III квартал был поддержан PepsiCo и Marriott International. Опубликованные показатели продаж американских ритейлеров оказались неожиданно сильными, что придало надежду на то, что ситуация с потребительским сектором начала выправляться. Усилили этот эффект недельные данные по заявкам на получение пособия по безработице (541 000, прогноз: 540 000, пред. 551 000), опустившиеся к минимальным значениям с января. Продолжилось сокращение запасов товаров на оптовых складах (-1.3% м/м, прогноз -1% м/м), что увеличивает задел в оживлении в производственном секторе.
Состоявшиеся заседания денежно-кредитных властей Великобритании и еврозоны также способствовали росту цен на мировых сырьевых и фондовых рынках. Банк Англии (0.5%) и ЕЦБ (1%) в соответствии с ожиданиями оставили процентные ставки без изменений. Между тем то, что сопровождало эти решения, сыграло в пользу "быков". Так, Банк Англии не стал менять объем программы количественного смягчения экономики (175 млрд. фунтов), оставив его на прежнем уровне в рамках прогнозов. Однако тот факт, что в ноябре выделенные средства будут уже израсходованы, заставляет, по словам бывшего представителя ЦБ Джона Гива, регулятора рассматривать возможность повышения их предела. Жан-Клод Трише, глава ЕЦБ, в свою очередь дал понять участникам рынка, что, несмотря на наличие признаков улучшения ситуации в экономики, нет уверенности в том, что восстановление будет устойчивым, поэтому скорого перехода к exit strategy ждать от него не стоит. Благоприятная ситуация с инфляцией позволяет придерживаться пока такой политики и ничего не менять. В отношении сложившихся курсов на рынке Forex г-н Трише отметил, что их хаотичное движение затрудняет восстановление реальной экономики, упомянув, что политика "сильного доллара" важна, на его взгляд. Тем не менее, отсутствие пассажа о том, что укрепляющийся евро вызывает у него беспокойство, сохранило сложившийся статус-кво на рынке, характеризующийся постепенным ослаблением доллара к недавним минимумам.
Слабость американского доллара в свою очередь содействовала повышению интереса к российским акциям по двум каналам. Первый - это продолжившееся укрепление рубля, что усиливает выгоду от операций для нерезидентов. В четверг рубль, накануне вышедший за рубеж в 30 рублей по отношению к доллару, достиг уже отметки в 29.56 руб., а стоимость бивалютной корзины снизилась уже до 35.93 рублей. Второй - это рост цен на сырье. Если цены на нефть по сорту WTI на момент активности на российском фондовом рынке лишь компенсировали часть потерь после умеренно-негативных данных по запасам нефти и нефтепродуктов, то в металлах, как промышленных, так и драгоценных, наблюдалось уверенное повышение котировок. Цены на золото в четверг достигли очередных рекордных уровней. Таким образом, в четверг ситуация всецело благоприятствовало покупателям, итогом чего стало закрытие на максимальных отметках дня.
Неуверенные колебания цен на черное золото вблизи отметки в $70/барр. по сорту WTI не помешало росту капитализации составляющих нефтегазового сектора рынка (Micex O&G +4.11%). Наибольший интерес вновь вызвали бумаги Газпром нефти (+5.98%), которая может войти в акционерный капитал Павлодарского НПЗ. Акции Лукойла подорожали на 5.24% на известиях о вероятном вхождении в иракский проект добычи нефти "Западная Курна-1", при этом опасения у участников рынка не вызвали спекуляции о том, что ConocoPhillips, имеющая на балансе 20%-ный пакет Лукойла в рамках программы распродажи активов может частично от него избавиться. К тому же безрезультатной оказалась поездка главы компании Вагита Аликперова на Украину, в рамках которой планировалось прийти к взаимовыгодному решению в отношении простаивающего сейчас Одесского НПЗ. Акции Газпрома (+2.68%) вновь выглядели хуже отраслевых оппонентов и рынка в целом, возможно, в связи с тем, что E.ON собирается договориться с газовой монополии об отсрочки закупок газа по заключенным контрактам.
Финансовый сектор (Micex FNL +4.31%): Сбербанк (обык. +6.44%, прив. +6.1%), ВТБ (+7.19%) как менее восстановившийся с минимальных отметок с начала года был в центре внимания покупателей. Способствовали этому и ожидания благоприятных цифр в готовящихся к выходу отчетах американских банков.
В металлургическом секторе лидировали акции ГМК Норильский никель (+4.86%) в свете благоприятного отчета Alcoa, а также акции угольщиков после достижения договоренности Распадской и Мечела с ФАС и металлургами о повышении цен на уголь в IV квартале. Аналитики Deutsche bank после этого повысили свой "таргет" по этим акциям. Акции Распадской подорожали на 6.27%, Белона на 4.2%. Акции Мечела (+1.81%) растеряли большую часть внутридневных достижений. Такая же история приключилась и с акциями Полюс Золото (+1.52%) из-за отката цен на желтый металл под вечер. Акции сталелитейщиков: ММК (+0.86%), НЛМК (+1.06%), Северсталь (+1.51%) смотрелись относительно слабо.
Взгляд на сегодняшний рынок:
Американский фондовый рынок (S&P 500 +0.75%) еще на шаг приблизился к максимальным значениям с начала года. Более высокие по сравнению с ожиданиями значения чистой прибыли на акцию и выручки за III квартал Alcoa, первой компании, входящей в расчет индекса DJIA, подтвердили обоснованность "бычьих" намерений. Не "подкачали" промежуточные результаты Marriott International и PepsiCo. Укрепили имеющийся оптимизм на рынке также ощутимое сокращение заявок на получение пособия по безработице и обнадеживающие месячные продажи ритейлеров. Поддержка пришла и со стороны высокопоставленных лиц. Так глава Минфина США Тимоти Гайтнер сказал, что жилищный рынок показывает видимые невооруженным глазом признаки улучшения ситуации, а спикер Конгресса Нэнси Пелоси подтвердила слухи о том, что законодатели собираются для первичных покупателей жилья продлить налоговую льготу. Представитель ФРС Джеффри Лэкер в свою очередь отметил, что риски появления второго дна в экономике в последнее время значительно сократились. Развитие ралли в рамках дня было приостановлено после состоявшегося аукциона по размещению свежих 30-летних бондов, спрос на которые оказался не очень высоким. Фьючерсы на американские индексы в пятницу колеблются вблизи нулевой отметки.
Азиатские фондовые индексы (Nikkei 225 +1.49%, Hang Seng +0.17%, Shanghai Composite +3.56%, BSE 30 -0.22%) в большинстве своем завершают неделю в приподнятом настроении, отыграв поток благоприятных новостей, произошедших днем ранее. Позитивным настроениям на японском фондовом рынке проявиться не помешали довольно слабые данные по заказам в машиностроении. Китайский фондовый рынок после завершения праздников отыгрывает мировые тенденции.
После завершения торгов в США выступил глава ФРС Бен Бернанке, который отметил готовность своего ведомства приступить к ужесточению монетарной политики, когда не останется сомнений в том, что ситуация в экономике улучшается. Подобный комментарий стал фоном для неагрессивной фиксации прибыли на международном валютном рынке, где евро не смог пройти рубеж в 1.48 по отношению к доллару. Это в свою очередь подталкивает на аналогичные действия трейдеров и на сырьевых рынках. Цены на нефть (WTI $71.2/барр.), в отличие от цен на промышленные и драгоценные металлы имеют хороший запас прочности по сравнению с моментом на закрытие российского рынка акций.
В пятницу российский фондовый рынок будет открываться с умеренным гэпом вверх. Утром остаточный спрос может спустя какое-то время иссякнуть, после чего рынок может перейти в режим отдохновения после ударного роста предыдущих сессий. Умеренной фиксации прибыли помимо технических факторов будут способствовать вероятное сохранение днем тренда на укрепление американского доллара и ожидания увеличение дефицита торгового баланса в США (16-30). Среди прочей статистики могут быть интересны данные по динамике цен в производственном секторе Великобритании (12-30). Значимых квартальных отчетов сегодня не ожидается. Более уязвимые позиции сегодня могут быть у акций банков, лучше рынка за счет высокого открытия могут выглядеть акции нефтегазового сегмента. После закрепления выше 1241 пунктов по индексу ММВБ открыт путь, по крайней мере, к 1320 пунктам, скорость движения к которым будет зависеть от складывающего новостного фона. Более оптимистичной является цель в 1400 пунктов, следующий уровень Фибоначчи от падения с рекордных отметок мая предыдущего года.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021910_1311021884-clip-5kb.jpg
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба