Главное
Неделя антирекордов. Если не брать в расчет майский период, то предыдущая неделя оказалась одной из самых скромных в этом году по оборотам в акциях. В бумагах индекса МосБиржи наторговали всего на 119 млрд руб. Более того, предыдущая неделя оказалась самой низковолатильной. Амплитуда колебаний в течение пяти сессий составила лишь 1,4% или 30 пунктов. Ничего подобного в последнее время мы не видели.
Текущая ситуация характеризуется однозначно — это боковик. Краткосрочный взгляд на ближайшие перспективы по-прежнему нейтральный. Ждем появления хотя бы какого-то импульса на рынке акций.
По индексу МосБиржи все так же выделяем коридор с нижней границей 2080–2120 п. и верхней на 2250 п. Об устойчивой тенденции можно будет говорить лишь при пробое одного из рубежей. Пока этого не произошло, обороты, вероятно, останутся пониженными.
Конкретно сегодня из-за внешнего фона с утра могут быть чуть лучше рынка акции нефтяников. В целом положительный взгляд сохраняется по всем крупнейшим эмитентам: ЛУКОЙЛ, Роснефть, Татнефть и Газпром нефть.
Когда ралли? Сегодня уже 5 декабря и если верить в предновогоднее ралли рынка, то оно вот-вот должно начаться. Однако этот календарный паттерн в отрыве от других драйверов, на наш взгляд, не имеет смысла. В декабре вероятность увидеть положительный результат по индексу МосБиржи несущественно превышает средние метрики по всем месяцам (чуть выше 60%). Поэтому говорить об устойчивости декабрьских тенденций для российского рынка не приходится.
Тем не менее в качестве повода для роста можно выделить начавшееся ослабление рубля. За две сессии курс вырос с 60,7 до 62. Если тенденция прошлой недели по росту USD/RUB продолжится на этой, то поддержку получат акции всех экспортеров. Особенно интересно будет, если доллар поднимется выше диапазона 62,3–62,7. В таком случае может резко вырасти спекулятивный спрос на валюту, что только усилит девальвационный импульс. Станут актуальны цели на конец месяца 64–65.
Кроме того, из корпоративных событий, которые могли бы стать поводом для всплеска торговой активности, как и прежде, выделяем дивидендный фактор крупнейших нефтяников (конец декабря – начало января), а также месячную отчетность Сбербанка (середина декабря).
Решение ОПЕК+. Картель решил сохранить прежние параметры добычи, не став дополнительно сокращать производство к тем 2 млн баррелей, которые были приняты ранее. Это был базовый сценарий для рынка, так что влияние сдержанное.
Сегодня фьючерсы Brent с утра растут, торги проходят около $87. Дополнительным фактором поддержки выступают новости об ослаблении антиковидных ограничений в ряде городов Китая.
Потолок цен на нефть начинает действовать сегодня. Предельная цена, которую приняли страны G7, ЕС и Австралия, накладывается на эмбарго ЕС на импорт российской нефти по морю и аналогичные обязательства США, Канады, Японии и Великобритании. Установленный потолок теперь позволяет отгружать российскую нефть в третьи страны с использованием танкеров G7 и ЕС, страховых компаний и кредитных организаций, только если груз покупается по цене не выше $60.
В моменте обвала предложения, конечно же, не будет. Все поставки из РФ заранее законтрактованы, так что реальное влияние потолка можно будет оценить в начале следующего года. Переходный период в документах ЕС обозначен в 45 дней. Пересматриваться потолок может раз в два месяца всеми странами ЕС. Они будут отталкиваться от того, чтобы потолок был не менее чем на 5% ниже текущей цены российской нефти, определенной МЭА.
Россия, в свою очередь, может объявить об отказе всех поставок по любым ценам тем контрагентам, которые будут придерживаться потолка. И это ключевой драйвер для роста нефтяных котировок. Так что сильного снижения цен в среднесрочной перспективе не ожидается.
Бумаги в фокусе
• Сургутнефтегаз-ао (+5,9%), Сургутнефтегаз-ап (+4%). В пятницу бумаги компании были в числе лидеров, хотя никаких корпоративных новостей не поступало. Впрочем, для обыкновенных акций это совершенно нормальная история. С 2019 г. они много раз выстреливали наверх без каких-либо внешних причин. До сих пор все это заканчивалось обратными движениями вниз. Но чисто технически, если сегодня котировки поднимутся выше отметки 23,5 руб., то импульс продолжится, а следующая зона торможения сместится в область 24,5–25,5 руб.
Что касается префов Сургутнефтегаза, то их подъем шел вслед за обыкновенными бумагами. Правда, дополнительным фактором поддержки привилегированных акций сейчас выступает локальное ослабление рубля. По мере приближения к 31 декабря чувствительность акций к курсу USD/RUB будет только возрастать, ведь уровень закрытия пары определит значение, по которому будет произведена переоценка валютной подушки компании (если она, конечно, не была переведена в рубли в течение 2022 г.).
• Полюс (-0,3%). Акции компании стали регулярно попадать в топ-3 по обороту, а в пятницу они заняли первое место, опередив Сбербанк. В качестве целевой области для волны роста ранее мы выделяли зону 7500–7750 руб. Котировки в конце прошлой недели пришли к этим отметкам.
При этом золото в пятницу и сегодня утром удерживается около $1800, создавая основу для продолжения восходящей тенденции. Но, если раньше мы всегда писали, что отыграть подъем драгметаллов можно через покупку золотодобывающих компаний, так как они в таком случае растут быстрее, то сейчас ситуация поменялась. Сегодня, на мой взгляд, лучше покупать само золото через фьючерс или инструмент GLDRUB, а не перегретых золотодобытчиков. Например, соотношение цен GLDRUB / PLZL сначала октября снизилось с 0,660 до 0,465. То есть Полюс уже заранее показал существенную опережающую динамику относительно драгметалла и выглядит перекупленным.
• Московская биржа (-0,3%). Компания опубликовала цифры по оборотам за ноябрь. Общий объем торгов на рынках биржи в ноябре составил 74,7 трлн руб., увеличившись на 4,2% к октябрю. Лучшую динамику продемонстрировали рынок облигаций (+144,4%), рынок драгметаллов (+27,7%), товарный рынок (+18,8%) и денежный рынок (+4,5%). Объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями составил 859 млрд руб., что на 14,7% ниже октябрьских значений. Влияние отчета на динамику акций Мосбиржи нейтральное. Долгосрочный взгляд на перспективы бумаг умеренно позитивный.
• Магнит (-2,3%). Акции в пятницу попали в топ-5 по оборотам и показали худший результат в составе индекса МосБиржи. После просадки ниже 4700 руб. техническая картина пока не вызывает оптимизма. Ближайшая область поддержки расположена на 4350–4500 руб.
Важные события
• СПБ Биржа с сегодняшнего дня добавит в список доступных для торгов бумаг 21 новую акцию из Гонконга. Подробности здесь.
• Сегодня состоится заседание совета директоров Белуги. В повестке есть вопрос дивидендов. Что это за выплаты, не говорится. Промежуточные за I полугодие уже были в октябре (150 руб.). Возможны два варианта:
- Переход эмитента на поквартальные выплаты. То есть это будут дивиденды за III квартал, и их размер окажется менее 100 руб.
- Дивиденды связаны с продажей международных прав на флагманский бренд за $75 млн. В пересчете на акцию сумма той сделки соответствует 293 руб.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,1%, нефть Brent в плюсе на 1,5% и находится около $87.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2179,74 (-0,35%)
РТС 1107,55 (-1,43%)
S&P 500 4076,57 (-0,09%)
Валюта
USD/RUB 62,00 (+0,83%)
EUR/RUB 65,00 (+0,81%)
CNY/RUB 8,80 (+0,93%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Неделя антирекордов. Если не брать в расчет майский период, то предыдущая неделя оказалась одной из самых скромных в этом году по оборотам в акциях. В бумагах индекса МосБиржи наторговали всего на 119 млрд руб. Более того, предыдущая неделя оказалась самой низковолатильной. Амплитуда колебаний в течение пяти сессий составила лишь 1,4% или 30 пунктов. Ничего подобного в последнее время мы не видели.
Текущая ситуация характеризуется однозначно — это боковик. Краткосрочный взгляд на ближайшие перспективы по-прежнему нейтральный. Ждем появления хотя бы какого-то импульса на рынке акций.
По индексу МосБиржи все так же выделяем коридор с нижней границей 2080–2120 п. и верхней на 2250 п. Об устойчивой тенденции можно будет говорить лишь при пробое одного из рубежей. Пока этого не произошло, обороты, вероятно, останутся пониженными.
Конкретно сегодня из-за внешнего фона с утра могут быть чуть лучше рынка акции нефтяников. В целом положительный взгляд сохраняется по всем крупнейшим эмитентам: ЛУКОЙЛ, Роснефть, Татнефть и Газпром нефть.
Когда ралли? Сегодня уже 5 декабря и если верить в предновогоднее ралли рынка, то оно вот-вот должно начаться. Однако этот календарный паттерн в отрыве от других драйверов, на наш взгляд, не имеет смысла. В декабре вероятность увидеть положительный результат по индексу МосБиржи несущественно превышает средние метрики по всем месяцам (чуть выше 60%). Поэтому говорить об устойчивости декабрьских тенденций для российского рынка не приходится.
Тем не менее в качестве повода для роста можно выделить начавшееся ослабление рубля. За две сессии курс вырос с 60,7 до 62. Если тенденция прошлой недели по росту USD/RUB продолжится на этой, то поддержку получат акции всех экспортеров. Особенно интересно будет, если доллар поднимется выше диапазона 62,3–62,7. В таком случае может резко вырасти спекулятивный спрос на валюту, что только усилит девальвационный импульс. Станут актуальны цели на конец месяца 64–65.
Кроме того, из корпоративных событий, которые могли бы стать поводом для всплеска торговой активности, как и прежде, выделяем дивидендный фактор крупнейших нефтяников (конец декабря – начало января), а также месячную отчетность Сбербанка (середина декабря).
Решение ОПЕК+. Картель решил сохранить прежние параметры добычи, не став дополнительно сокращать производство к тем 2 млн баррелей, которые были приняты ранее. Это был базовый сценарий для рынка, так что влияние сдержанное.
Сегодня фьючерсы Brent с утра растут, торги проходят около $87. Дополнительным фактором поддержки выступают новости об ослаблении антиковидных ограничений в ряде городов Китая.
Потолок цен на нефть начинает действовать сегодня. Предельная цена, которую приняли страны G7, ЕС и Австралия, накладывается на эмбарго ЕС на импорт российской нефти по морю и аналогичные обязательства США, Канады, Японии и Великобритании. Установленный потолок теперь позволяет отгружать российскую нефть в третьи страны с использованием танкеров G7 и ЕС, страховых компаний и кредитных организаций, только если груз покупается по цене не выше $60.
В моменте обвала предложения, конечно же, не будет. Все поставки из РФ заранее законтрактованы, так что реальное влияние потолка можно будет оценить в начале следующего года. Переходный период в документах ЕС обозначен в 45 дней. Пересматриваться потолок может раз в два месяца всеми странами ЕС. Они будут отталкиваться от того, чтобы потолок был не менее чем на 5% ниже текущей цены российской нефти, определенной МЭА.
Россия, в свою очередь, может объявить об отказе всех поставок по любым ценам тем контрагентам, которые будут придерживаться потолка. И это ключевой драйвер для роста нефтяных котировок. Так что сильного снижения цен в среднесрочной перспективе не ожидается.
Бумаги в фокусе
• Сургутнефтегаз-ао (+5,9%), Сургутнефтегаз-ап (+4%). В пятницу бумаги компании были в числе лидеров, хотя никаких корпоративных новостей не поступало. Впрочем, для обыкновенных акций это совершенно нормальная история. С 2019 г. они много раз выстреливали наверх без каких-либо внешних причин. До сих пор все это заканчивалось обратными движениями вниз. Но чисто технически, если сегодня котировки поднимутся выше отметки 23,5 руб., то импульс продолжится, а следующая зона торможения сместится в область 24,5–25,5 руб.
Что касается префов Сургутнефтегаза, то их подъем шел вслед за обыкновенными бумагами. Правда, дополнительным фактором поддержки привилегированных акций сейчас выступает локальное ослабление рубля. По мере приближения к 31 декабря чувствительность акций к курсу USD/RUB будет только возрастать, ведь уровень закрытия пары определит значение, по которому будет произведена переоценка валютной подушки компании (если она, конечно, не была переведена в рубли в течение 2022 г.).
• Полюс (-0,3%). Акции компании стали регулярно попадать в топ-3 по обороту, а в пятницу они заняли первое место, опередив Сбербанк. В качестве целевой области для волны роста ранее мы выделяли зону 7500–7750 руб. Котировки в конце прошлой недели пришли к этим отметкам.
При этом золото в пятницу и сегодня утром удерживается около $1800, создавая основу для продолжения восходящей тенденции. Но, если раньше мы всегда писали, что отыграть подъем драгметаллов можно через покупку золотодобывающих компаний, так как они в таком случае растут быстрее, то сейчас ситуация поменялась. Сегодня, на мой взгляд, лучше покупать само золото через фьючерс или инструмент GLDRUB, а не перегретых золотодобытчиков. Например, соотношение цен GLDRUB / PLZL сначала октября снизилось с 0,660 до 0,465. То есть Полюс уже заранее показал существенную опережающую динамику относительно драгметалла и выглядит перекупленным.
• Московская биржа (-0,3%). Компания опубликовала цифры по оборотам за ноябрь. Общий объем торгов на рынках биржи в ноябре составил 74,7 трлн руб., увеличившись на 4,2% к октябрю. Лучшую динамику продемонстрировали рынок облигаций (+144,4%), рынок драгметаллов (+27,7%), товарный рынок (+18,8%) и денежный рынок (+4,5%). Объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями составил 859 млрд руб., что на 14,7% ниже октябрьских значений. Влияние отчета на динамику акций Мосбиржи нейтральное. Долгосрочный взгляд на перспективы бумаг умеренно позитивный.
• Магнит (-2,3%). Акции в пятницу попали в топ-5 по оборотам и показали худший результат в составе индекса МосБиржи. После просадки ниже 4700 руб. техническая картина пока не вызывает оптимизма. Ближайшая область поддержки расположена на 4350–4500 руб.
Важные события
• СПБ Биржа с сегодняшнего дня добавит в список доступных для торгов бумаг 21 новую акцию из Гонконга. Подробности здесь.
• Сегодня состоится заседание совета директоров Белуги. В повестке есть вопрос дивидендов. Что это за выплаты, не говорится. Промежуточные за I полугодие уже были в октябре (150 руб.). Возможны два варианта:
- Переход эмитента на поквартальные выплаты. То есть это будут дивиденды за III квартал, и их размер окажется менее 100 руб.
- Дивиденды связаны с продажей международных прав на флагманский бренд за $75 млн. В пересчете на акцию сумма той сделки соответствует 293 руб.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,1%, нефть Brent в плюсе на 1,5% и находится около $87.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2179,74 (-0,35%)
РТС 1107,55 (-1,43%)
S&P 500 4076,57 (-0,09%)
Валюта
USD/RUB 62,00 (+0,83%)
EUR/RUB 65,00 (+0,81%)
CNY/RUB 8,80 (+0,93%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter