13 декабря 2022 Financial One Смирнова Наталья
Об инструментах, которые позволят нивелировать риски потери капитала, рассказала Наталья Смирнова, инвестиционный советник из реестра ЦБ РФ и автор YouTube-канала об инвестициях «Smirnova Capital».
Смирнова рассматривает следующие риски для капитала в РФ. Согласно 8 статье Федерального конституционного закона «О военном положении», во время военного положения и до него возможны ограничения экономической и финансовой деятельности граждан. «Те, кто получит повестку и не придет по ней, тоже могут иметь какие-то ограничения. Теоретически, с точки зрения закона, это возможно. Но как от этого подстраховаться финансовыми способами? Я скажу честно, что не знаю: либо вывод средств из России, либо снятие всего в кэш», – добавляет эксперт.
Следующий риск – инфляция. Чтобы уберечь средства, надо вложить их в тот капитал, доходность по которому будет выше уровня инфляции. По базовому сценарию ЦБ, в этом году инфляция будет 12–14%, к 2024 году снизится до 4%. При инвестировании на 3 года необходимо иметь годовую доходность 8% после уплаты налогов, чтобы выйти в ноль. Согласно сценарию глобального кризиса, в 2023 году инфляция достигнет 13–16%, в 2024 году замедлится до 8–9%, в 2025 году – до 4%. В этом случае годовая доходность активов должна составлять 12% по рублевым активам, 6–7% по валютным активам.
Другие возможные риски: переход экономики в военное русло и долгосрочная рецессия. Также возможен уход банков корреспондентов и остановка SWIFT-переводов в недружественные страны. Этот риск не страшен, если человек решил хранить весь капитал в России, то его выводить нет необходимости, на инвестициях это не скажется.
«Единственное, есть момент, что если вы будете инвестировать в долларах и евро и захотите эти деньги выводить с брокерского счета на банковский, уход банков-корреспондентов может не дать вам это сделать. Но если вы будете инвестировать с конечной валютой “рубль”, у вас никаких проблем точно не будет», – делится Смирнова. Отсутствие инструментов, расчеты по которым идут в долларах и евро, исключит риск санкций против НЦК и остановку торгов долларом и евро.
Держателям всего капитала в России придется взять риск невозможность вывести капитал из-за риска вторичных санкций и отказе от российского капитала в других странах. По словам эксперта, открыть счета в странах ЕАЭС и выводить на них рубли будет можно.
Неквалифицированные инвесторы не могут инвестировать в бумаги недружественных стран через российский рынок. «Со следующего года, судя по всему, они (неквалифицированные инвесторы) не смогут инвестировать даже в дружественные бумаги через недружественную инфраструктуру. Я сейчас про Санкт-Петербургскую биржу и гонконгские бумаги, потому что вышестоящим депозитарием там является недружественный американский депозитарий», – говорит эксперт.
Ряд рисков нивелируется инвестициями в западные компании, бумаги которых можно приобрести на СПБ бирже, не имея дело с недружественным депозитарием.
По словам Смирновой, акций российских компаний могут принести доходность в долгосрочной перспективе – в 2027–2028 годах. На горизонте ближайших пару лет доходность бумаг не сможет превзойти уровень инфляции. По облигациям федерального займа и банковским вкладам годовая доходность составит 7–8%. С учетом инфляции доходность таких инструментов будет 0%. Чтобы приумножить капитал, эксперт рекомендует держать замещающие облигации, доступные на российском рынке в долларах, евро и фунтах стерлингов.
Замещающие облигации с датой погашения до 2030 года таких надежных эмитентов, как «Лукойл» и «Газпром», принесут доходность 4,71–7,49%. Так как облигации выпущены в соответствии с российским законодательством, в этом инструменте нет рисков блокировки НКЦ и возможных проблем с выводом валютных активов (выплаты происходят в рублях). Активы привязаны к биржевому курсу валют, поэтому позволят нивелировать риски в случае падения курса рубля. «Единственный риск – вопрос, по какому курсу будете получать выплаты, если закроются биржевые торги. Уже по внебиржевому курсу. Его пока я бы не стала предсказывать – давайте сначала до этого доживем, если это вообще будет», – отмечает эксперт.
В качестве альтернативы можно рассмотреть облигации российских компаний в юанях с доходностью 3–4% до налогообложения. По ним, в отличие от замещающих облигаций, выплаты будут осуществляться в иностранной валюте – в юанях.
Также можно вложиться во фьючерсные контракты на акции глобальных мировых фондов Tracker Fund of Hong Kong ETF и iShares Core EURO STOXX 50 UCITS ETF EUR (Dist). Кроме того, можно рассмотреть фьючерсы на инвестиционные паи SPDR S&P 500 ETF Trust. По словам эксперта, это крупнейший в мире фонд, который инвестирует в акции из индекса S&P 500. Также инвесторам может быть интересен фьючерс на индекс NASDAQ 100 (код – NDX) и опционы на них. Базовый актив – паи фонда Invesco QQQ ETF Trust Unit Series 1, следующий за индексом NASDAQ 100.
«В корзину фонда входит 100 крупнейших по капитализации компаний, торгующихся на бирже NASDAQ», – говорит Смирнова . Упомянутые фьючерсные контракты номинированы в валюте, торги и расчеты ведутся в рублях. Инструменты доступны на Мосбирже, инфраструктурных рисков у них нет.
http://fomag.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Смирнова рассматривает следующие риски для капитала в РФ. Согласно 8 статье Федерального конституционного закона «О военном положении», во время военного положения и до него возможны ограничения экономической и финансовой деятельности граждан. «Те, кто получит повестку и не придет по ней, тоже могут иметь какие-то ограничения. Теоретически, с точки зрения закона, это возможно. Но как от этого подстраховаться финансовыми способами? Я скажу честно, что не знаю: либо вывод средств из России, либо снятие всего в кэш», – добавляет эксперт.
Следующий риск – инфляция. Чтобы уберечь средства, надо вложить их в тот капитал, доходность по которому будет выше уровня инфляции. По базовому сценарию ЦБ, в этом году инфляция будет 12–14%, к 2024 году снизится до 4%. При инвестировании на 3 года необходимо иметь годовую доходность 8% после уплаты налогов, чтобы выйти в ноль. Согласно сценарию глобального кризиса, в 2023 году инфляция достигнет 13–16%, в 2024 году замедлится до 8–9%, в 2025 году – до 4%. В этом случае годовая доходность активов должна составлять 12% по рублевым активам, 6–7% по валютным активам.
Другие возможные риски: переход экономики в военное русло и долгосрочная рецессия. Также возможен уход банков корреспондентов и остановка SWIFT-переводов в недружественные страны. Этот риск не страшен, если человек решил хранить весь капитал в России, то его выводить нет необходимости, на инвестициях это не скажется.
«Единственное, есть момент, что если вы будете инвестировать в долларах и евро и захотите эти деньги выводить с брокерского счета на банковский, уход банков-корреспондентов может не дать вам это сделать. Но если вы будете инвестировать с конечной валютой “рубль”, у вас никаких проблем точно не будет», – делится Смирнова. Отсутствие инструментов, расчеты по которым идут в долларах и евро, исключит риск санкций против НЦК и остановку торгов долларом и евро.
Держателям всего капитала в России придется взять риск невозможность вывести капитал из-за риска вторичных санкций и отказе от российского капитала в других странах. По словам эксперта, открыть счета в странах ЕАЭС и выводить на них рубли будет можно.
Неквалифицированные инвесторы не могут инвестировать в бумаги недружественных стран через российский рынок. «Со следующего года, судя по всему, они (неквалифицированные инвесторы) не смогут инвестировать даже в дружественные бумаги через недружественную инфраструктуру. Я сейчас про Санкт-Петербургскую биржу и гонконгские бумаги, потому что вышестоящим депозитарием там является недружественный американский депозитарий», – говорит эксперт.
Ряд рисков нивелируется инвестициями в западные компании, бумаги которых можно приобрести на СПБ бирже, не имея дело с недружественным депозитарием.
По словам Смирновой, акций российских компаний могут принести доходность в долгосрочной перспективе – в 2027–2028 годах. На горизонте ближайших пару лет доходность бумаг не сможет превзойти уровень инфляции. По облигациям федерального займа и банковским вкладам годовая доходность составит 7–8%. С учетом инфляции доходность таких инструментов будет 0%. Чтобы приумножить капитал, эксперт рекомендует держать замещающие облигации, доступные на российском рынке в долларах, евро и фунтах стерлингов.
Замещающие облигации с датой погашения до 2030 года таких надежных эмитентов, как «Лукойл» и «Газпром», принесут доходность 4,71–7,49%. Так как облигации выпущены в соответствии с российским законодательством, в этом инструменте нет рисков блокировки НКЦ и возможных проблем с выводом валютных активов (выплаты происходят в рублях). Активы привязаны к биржевому курсу валют, поэтому позволят нивелировать риски в случае падения курса рубля. «Единственный риск – вопрос, по какому курсу будете получать выплаты, если закроются биржевые торги. Уже по внебиржевому курсу. Его пока я бы не стала предсказывать – давайте сначала до этого доживем, если это вообще будет», – отмечает эксперт.
В качестве альтернативы можно рассмотреть облигации российских компаний в юанях с доходностью 3–4% до налогообложения. По ним, в отличие от замещающих облигаций, выплаты будут осуществляться в иностранной валюте – в юанях.
Также можно вложиться во фьючерсные контракты на акции глобальных мировых фондов Tracker Fund of Hong Kong ETF и iShares Core EURO STOXX 50 UCITS ETF EUR (Dist). Кроме того, можно рассмотреть фьючерсы на инвестиционные паи SPDR S&P 500 ETF Trust. По словам эксперта, это крупнейший в мире фонд, который инвестирует в акции из индекса S&P 500. Также инвесторам может быть интересен фьючерс на индекс NASDAQ 100 (код – NDX) и опционы на них. Базовый актив – паи фонда Invesco QQQ ETF Trust Unit Series 1, следующий за индексом NASDAQ 100.
«В корзину фонда входит 100 крупнейших по капитализации компаний, торгующихся на бирже NASDAQ», – говорит Смирнова . Упомянутые фьючерсные контракты номинированы в валюте, торги и расчеты ведутся в рублях. Инструменты доступны на Мосбирже, инфраструктурных рисков у них нет.
http://fomag.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter