12 октября 2009 ИХ "Финам"
Американский торговый баланс, согласно пятничным данным, продемонстрировал в августе т.г. сокращение дефицита до $30,7 млрд. при среднем прогнозе этого показателя, равнявшемся $33 млрд. и его предыдущем значении, пересмотренном со сравнительно небольшим увеличением, до $32 млрд. против $31,9 ранее.
Отчасти указанное улучшение торговой статистики объясняется спадом инвестиционной активности в Америке, которое наблюдалось в августе - сентябре т.г. Вероятно, на этом фоне американский импорт промышленного сырья и комплектующих сократился $1 млрд.
В то же время, характерным представляется то обстоятельство, что спад в импорте потребительских товаров в США, составивший в последний месяц лета $0,7 млрд. не сопровождался снижением розничных продаж в Америке. Не исключено, что ослабление американской валюты на международном рынке, централизованная поддержка внутреннего американского производства и спад в покупательской способности резидентов ведут к ослаблению зависимости потребления в США от импорта. Пока для таких утверждений, очевидно, еще недостаточно информации. Тем не менее, в случае если в ближайшие месяцы подобная ситуация будет подтверждаться показателями макроэкономической статистики, можно будет говорить о появлении новой потенциальной причины расхождения в темпах восстановления экономик развитых стран, а у доллара США, с точки зрения среднесрочного периода, появляется новый фундаментальный источник поддержки.
Необходимо отметить, что торговый баланс Германии, также согласно пятничным данным, оказался хуже прогнозов аналитиков, составив в позапрошлом месяце 10,6 млрд. евро против ожидавшегося на рынке значения этого индекса на уровне 12,4 млрд. евро и его предыдущего показателя, пониженного в результате пересмотра с 13,9 млрд. евро до 12,5 млрд. евро.
На этом фоне котировки EUR/USD вчера на открытии сессии в Нью-Йорке протестировали поддержку на уровне 1,4670 - 1,4700. Однако продолжившийся в ходе американской и азиатской сессии ценовой рост на сегменте корпоративных ценных бумаг и наиболее ликвидных сырьевых фьючерсов в очередной раз не позволил продажам евро за доллары США перерасти в относительно устойчивую тенденцию.
Между тем, на валютном рынке наблюдается общее улучшение ситуации, складывающееся в отношении американской валюты. Курс GBP/USD продолжил в пятницу снижение на фоне ожидаемого рынком сравнительно медленного посткризисного восстановления британской экономики в среднесрочном периоде.
Под влиянием интервенции в поддержку USD, проведенной рядом крупных ЦБ стран Юго-Восточной Азии, а также в условиях сокращения показателей доходности японского долгового рынка по отношению к американскому и европейскому, наблюдавшегося в последнее время, рост котировок USD/JPY в ближайшие недели также, возможно, продолжится.
Несмотря на то, что и аналогичная тенденция в отношении EUR/JPY обладает сравнительно высокими шансами развития в указанной перспективе, дивергенция динамики котировок евро/доллар США и тенденции USD TWI на валютном сегменте будет, по-видимому, в итоге нарастать, что неблагоприятно для среднесрочных покупок евро за американскую денежную единицу.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 10:30 мск составлял 29,58 и 35,86 руб. против, соответственно, 29,63 и 35,90 руб. на утренних торгах в прошедшую пятницу.
С учетом сохранения высоких темпов ценового прироста финансовых рынков России, и на фоне продолжающегося снижения инфляционных показателей РФ, реализация сценария сравнительно значимого ослабления валюты РФ на международном рынке, возможно, откладывается. Достижение курсом USD/RUB в ближайшие недели отметок вблизи 29,00 на данный момент по-прежнему выглядит возможным.
Тем не менее, среднесрочные перспективы динамики стоимости RUB по отношению, прежде всего - к USD, представляются "медвежьими" по своему характеру.
Отчасти указанное улучшение торговой статистики объясняется спадом инвестиционной активности в Америке, которое наблюдалось в августе - сентябре т.г. Вероятно, на этом фоне американский импорт промышленного сырья и комплектующих сократился $1 млрд.
В то же время, характерным представляется то обстоятельство, что спад в импорте потребительских товаров в США, составивший в последний месяц лета $0,7 млрд. не сопровождался снижением розничных продаж в Америке. Не исключено, что ослабление американской валюты на международном рынке, централизованная поддержка внутреннего американского производства и спад в покупательской способности резидентов ведут к ослаблению зависимости потребления в США от импорта. Пока для таких утверждений, очевидно, еще недостаточно информации. Тем не менее, в случае если в ближайшие месяцы подобная ситуация будет подтверждаться показателями макроэкономической статистики, можно будет говорить о появлении новой потенциальной причины расхождения в темпах восстановления экономик развитых стран, а у доллара США, с точки зрения среднесрочного периода, появляется новый фундаментальный источник поддержки.
Необходимо отметить, что торговый баланс Германии, также согласно пятничным данным, оказался хуже прогнозов аналитиков, составив в позапрошлом месяце 10,6 млрд. евро против ожидавшегося на рынке значения этого индекса на уровне 12,4 млрд. евро и его предыдущего показателя, пониженного в результате пересмотра с 13,9 млрд. евро до 12,5 млрд. евро.
На этом фоне котировки EUR/USD вчера на открытии сессии в Нью-Йорке протестировали поддержку на уровне 1,4670 - 1,4700. Однако продолжившийся в ходе американской и азиатской сессии ценовой рост на сегменте корпоративных ценных бумаг и наиболее ликвидных сырьевых фьючерсов в очередной раз не позволил продажам евро за доллары США перерасти в относительно устойчивую тенденцию.
Между тем, на валютном рынке наблюдается общее улучшение ситуации, складывающееся в отношении американской валюты. Курс GBP/USD продолжил в пятницу снижение на фоне ожидаемого рынком сравнительно медленного посткризисного восстановления британской экономики в среднесрочном периоде.
Под влиянием интервенции в поддержку USD, проведенной рядом крупных ЦБ стран Юго-Восточной Азии, а также в условиях сокращения показателей доходности японского долгового рынка по отношению к американскому и европейскому, наблюдавшегося в последнее время, рост котировок USD/JPY в ближайшие недели также, возможно, продолжится.
Несмотря на то, что и аналогичная тенденция в отношении EUR/JPY обладает сравнительно высокими шансами развития в указанной перспективе, дивергенция динамики котировок евро/доллар США и тенденции USD TWI на валютном сегменте будет, по-видимому, в итоге нарастать, что неблагоприятно для среднесрочных покупок евро за американскую денежную единицу.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 10:30 мск составлял 29,58 и 35,86 руб. против, соответственно, 29,63 и 35,90 руб. на утренних торгах в прошедшую пятницу.
С учетом сохранения высоких темпов ценового прироста финансовых рынков России, и на фоне продолжающегося снижения инфляционных показателей РФ, реализация сценария сравнительно значимого ослабления валюты РФ на международном рынке, возможно, откладывается. Достижение курсом USD/RUB в ближайшие недели отметок вблизи 29,00 на данный момент по-прежнему выглядит возможным.
Тем не менее, среднесрочные перспективы динамики стоимости RUB по отношению, прежде всего - к USD, представляются "медвежьими" по своему характеру.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба