16 декабря 2022 БКС Экспресс Гаврилов Павел
В 2022 г. на СПБ Бирже российским инвесторам стали доступны гонконгские акции. В основном этот список состоит из компонентов главного биржевого индекса Гонконга — Hang Seng. Мы решили найти любимчиков инвесторов в разных секторах и оценить доходность, составив портфель из победителей.
Как ищем любимчиков
В первую очередь нужно отметить, что из 76 акций индекса Hang Seng на СПБ Бирже торгуется 60 бумаг, именно по ним будет строиться наблюдение. Деление отраслей гонконгских бумаг повторяет американские, мы используем ETF iShares Hang Seng Index. Из эксперимента исключен сектор Материалы, так как в нем всего одна компания.
Рейтинг будет составляться по балльной системе в четырех направлениях:
• Динамика акций с начала года к 14 декабря 2022 г.
• Величина суммарного оборота акции в дни просадок и в дни роста. Суть: если обороты в дни роста выше тех, что наблюдаются в дни падения, — это лидер.
• Находим соотношение роста к просадкам, если акции росли или падали более 1% за сессию.
• Просадки случаются всегда, и они не всегда связаны с самой компанией. Поэтому ищем дни, когда индекс Hang Seng терял более 5%, и наблюдаем за реакцией акций. Отметим, что среднедневная волатильность индекса составляет 2,1% в текущем году.
В каждом потоке данных выбираем до трех лидеров и распределяем баллы. В моменте компания может получить 0,5 балла, если ее результаты слегка не дотягивают до лидерства.
У нас 59 бумаг и 11 секторов, поэтому мы будем показывать в таблицах лишь лидеров, для большей наглядности.
Что получилось
Динамика
Индекс с начала года потерял более 15%, но было достаточно много бумаг, которые обошли его или выглядели сильнее. Некоторые сектора вообще не получили баллов из-за динамики хуже индекса.
Всего удалось найти 20 лидеров из 7 секторов. Каждая компания в плюсе получает по баллу, лидеры с отрицательной динамикой, но лучше, чем у индекса — по 0,5 балла.
Обороты
Здесь мы находим количество сессий роста и падения, а также суммарный оборот в эти дни. Всего получилось 13 лидеров из 6 секторов. В дни роста обороты были выше, чем в дни падения — каждому по баллу.
Соотношение роста и просадок
Здесь мы также рассматриваем соотношение сессий роста к падению. Однако днями роста считаются те, в которые динамика акции была больше 1%. И наоборот, в дни падения акции снижались более 1%.
Получилось 12 лидеров из 7 секторов — отдаем каждому по баллу.
Выкупаемость просадок
Для начала ищем в 2022 г. случаи просадки индекса Hang Seng более чем на 5% — их было два. Первая просадка была выкуплена за день, а вторая — за 9 дней. Таким образом, среднее — 5 дней. Восстановлением считается рост актива выше цены закрытия дня, предшествующего просадке.
Теперь отбросим акции, которые оказались в аутсайдерах по предыдущим параметрам. Получается некий полуфинал: в него выходят акции, которые точно претендуют на звание любимчика инвесторов.
Большинство компаний обошло по темпам восстановления бенчмарк, чаще всего просадки выкупались за 1–2 сессии. Две компании, MTR Corporation и WH Group, восстановились не быстрее индекса, но достаточно оперативно, им мы отдаем по 0,5 балла. Chow Tai Fook и Hengan получают 0 баллов, поскольку одна из просадок так и не была выкуплена. Оставшиеся получают по баллу.
Подводим итоги
До полуфинала добралось 27 участников из 8 секторов. Вот список всех компаний и набранные баллы в каждой номинации:
• Потребительские товары вторичной необходимости
- Sands China 1/1/0/1
- Alibaba Health 1/0/0/1
- Galaxy Entertainment 1/1/1/1
- Chow Tai Fook Jewellery 1/1/0/0
- ANTA Sports Products 0/1/0/1
• Потребительские товары первой необходимости
- Budweiser Brewing 1/1/1/1
- Hengan International 0,5/1/0/0
- WH Group 0,5/0/0/0,5
• Нефть и газ
- China Shenhua Energy 1/0/1/1
- PetroChina 1/1/1/1
- China Petroleum & Chemical 0/0/1/1
• Финансовый
- AIA Group 1/0/1/1
- BOC Hong Kong 1/0/1/1
- Bank of China Class H 0,5/0/0/1
• Здравоохранение
- CSPC Pharmaceutical 1/0/1/1
- Hansoh Pharmaceutical 0/1/0/1
• Промышленный
- CITIC 1/0/1/1
- MTR Corporation 0,5/0/1/0,5
- CK Hutchison 0,5/0/0/1
• Недвижимость
- Wharf 1/1/1/1
- China Overseas Land & Investment 1/0/0/1
- Sun Hung Kai Properties 1/1/0/1
- China Resources Land 1/0/0/1
- Longfor Group 0/1/0/1
- Country Garden 0/1/0/1
- CK Asset 0/0/1/1
• Энергетика
- ENN Energy 0/1/0/1
Каждую компанию можно назвать любимчиком в своем секторе. Теперь собираем самых лучших — то есть тех, кто набрал более 3 баллов. Долгосрочный взгляд по ним:
• Sands China (Покупать. Цель на год: 25,8 HKD/ +0,6%)
• PetroChina (Покупать. Цель на год: 4 HKD/ +12,4%)
• AIA Group (Покупать. Цель на год: 94 HKD/ +11%)
• BOC Hong Kong (Покупать. Цель на год: 34,2 HKD/ +25,1%)
• CSPC Pharmaceutical (Покупать. Цель на год: 11,3 HKD/ +31,8%)
• Wharf Real Estate
• Sun Hung Kai Properties
• CITIC
• Galaxy Entertainment
• Budweiser Brewing
• China Shenhua Energy
Соберем портфель
Статистический метод помог отобрать 11 акций из 7 секторов, которые, как можно предположить, нравятся инвесторам больше других. Во время подъема рынка в этих акциях увеличиваются обороты, они растут, а просадки быстро выкупаются.
Посмотрим, что будет, если собрать портфель любимчиков, в котором у каждой акции будет одинаковая доля — 9,09%. Проверим, как они выглядят на фоне индекса Hang Seng.
Портфель любимчиков практически полностью повторяет динамику индекса, но накопленная доходность с начала года обошла индекс. На 14 декабря доходность портфеля составила 19,4% против отрицательной у индекса — -15,9%.
Можно предположить, что динамика портфеля останется опережающей. Однако нужно учесть, что срок наблюдения короткий, а данные — только статистические. Баланс сил в будущем может поменяться, но прямо сейчас любимчики инвесторов демонстрируют успехи.
Стоит отметить, что сейчас инвесторы могут использовать инвестиционные идеи с фьючерсом на гонконгский индекс — HANG, где базовым активом выступает Tracker Fund of Hong Kong ETF. С его помощью можно шортить гонконгский рынок или заработать на его росте. Либо инвестировать в акции, а с помощью дериватива — хеджировать риски. А главная фишка — низкое гарантийное обеспечение.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Как ищем любимчиков
В первую очередь нужно отметить, что из 76 акций индекса Hang Seng на СПБ Бирже торгуется 60 бумаг, именно по ним будет строиться наблюдение. Деление отраслей гонконгских бумаг повторяет американские, мы используем ETF iShares Hang Seng Index. Из эксперимента исключен сектор Материалы, так как в нем всего одна компания.
Рейтинг будет составляться по балльной системе в четырех направлениях:
• Динамика акций с начала года к 14 декабря 2022 г.
• Величина суммарного оборота акции в дни просадок и в дни роста. Суть: если обороты в дни роста выше тех, что наблюдаются в дни падения, — это лидер.
• Находим соотношение роста к просадкам, если акции росли или падали более 1% за сессию.
• Просадки случаются всегда, и они не всегда связаны с самой компанией. Поэтому ищем дни, когда индекс Hang Seng терял более 5%, и наблюдаем за реакцией акций. Отметим, что среднедневная волатильность индекса составляет 2,1% в текущем году.
В каждом потоке данных выбираем до трех лидеров и распределяем баллы. В моменте компания может получить 0,5 балла, если ее результаты слегка не дотягивают до лидерства.
У нас 59 бумаг и 11 секторов, поэтому мы будем показывать в таблицах лишь лидеров, для большей наглядности.
Что получилось
Динамика
Индекс с начала года потерял более 15%, но было достаточно много бумаг, которые обошли его или выглядели сильнее. Некоторые сектора вообще не получили баллов из-за динамики хуже индекса.
Всего удалось найти 20 лидеров из 7 секторов. Каждая компания в плюсе получает по баллу, лидеры с отрицательной динамикой, но лучше, чем у индекса — по 0,5 балла.
Обороты
Здесь мы находим количество сессий роста и падения, а также суммарный оборот в эти дни. Всего получилось 13 лидеров из 6 секторов. В дни роста обороты были выше, чем в дни падения — каждому по баллу.
Соотношение роста и просадок
Здесь мы также рассматриваем соотношение сессий роста к падению. Однако днями роста считаются те, в которые динамика акции была больше 1%. И наоборот, в дни падения акции снижались более 1%.
Получилось 12 лидеров из 7 секторов — отдаем каждому по баллу.
Выкупаемость просадок
Для начала ищем в 2022 г. случаи просадки индекса Hang Seng более чем на 5% — их было два. Первая просадка была выкуплена за день, а вторая — за 9 дней. Таким образом, среднее — 5 дней. Восстановлением считается рост актива выше цены закрытия дня, предшествующего просадке.
Теперь отбросим акции, которые оказались в аутсайдерах по предыдущим параметрам. Получается некий полуфинал: в него выходят акции, которые точно претендуют на звание любимчика инвесторов.
Большинство компаний обошло по темпам восстановления бенчмарк, чаще всего просадки выкупались за 1–2 сессии. Две компании, MTR Corporation и WH Group, восстановились не быстрее индекса, но достаточно оперативно, им мы отдаем по 0,5 балла. Chow Tai Fook и Hengan получают 0 баллов, поскольку одна из просадок так и не была выкуплена. Оставшиеся получают по баллу.
Подводим итоги
До полуфинала добралось 27 участников из 8 секторов. Вот список всех компаний и набранные баллы в каждой номинации:
• Потребительские товары вторичной необходимости
- Sands China 1/1/0/1
- Alibaba Health 1/0/0/1
- Galaxy Entertainment 1/1/1/1
- Chow Tai Fook Jewellery 1/1/0/0
- ANTA Sports Products 0/1/0/1
• Потребительские товары первой необходимости
- Budweiser Brewing 1/1/1/1
- Hengan International 0,5/1/0/0
- WH Group 0,5/0/0/0,5
• Нефть и газ
- China Shenhua Energy 1/0/1/1
- PetroChina 1/1/1/1
- China Petroleum & Chemical 0/0/1/1
• Финансовый
- AIA Group 1/0/1/1
- BOC Hong Kong 1/0/1/1
- Bank of China Class H 0,5/0/0/1
• Здравоохранение
- CSPC Pharmaceutical 1/0/1/1
- Hansoh Pharmaceutical 0/1/0/1
• Промышленный
- CITIC 1/0/1/1
- MTR Corporation 0,5/0/1/0,5
- CK Hutchison 0,5/0/0/1
• Недвижимость
- Wharf 1/1/1/1
- China Overseas Land & Investment 1/0/0/1
- Sun Hung Kai Properties 1/1/0/1
- China Resources Land 1/0/0/1
- Longfor Group 0/1/0/1
- Country Garden 0/1/0/1
- CK Asset 0/0/1/1
• Энергетика
- ENN Energy 0/1/0/1
Каждую компанию можно назвать любимчиком в своем секторе. Теперь собираем самых лучших — то есть тех, кто набрал более 3 баллов. Долгосрочный взгляд по ним:
• Sands China (Покупать. Цель на год: 25,8 HKD/ +0,6%)
• PetroChina (Покупать. Цель на год: 4 HKD/ +12,4%)
• AIA Group (Покупать. Цель на год: 94 HKD/ +11%)
• BOC Hong Kong (Покупать. Цель на год: 34,2 HKD/ +25,1%)
• CSPC Pharmaceutical (Покупать. Цель на год: 11,3 HKD/ +31,8%)
• Wharf Real Estate
• Sun Hung Kai Properties
• CITIC
• Galaxy Entertainment
• Budweiser Brewing
• China Shenhua Energy
Соберем портфель
Статистический метод помог отобрать 11 акций из 7 секторов, которые, как можно предположить, нравятся инвесторам больше других. Во время подъема рынка в этих акциях увеличиваются обороты, они растут, а просадки быстро выкупаются.
Посмотрим, что будет, если собрать портфель любимчиков, в котором у каждой акции будет одинаковая доля — 9,09%. Проверим, как они выглядят на фоне индекса Hang Seng.
Портфель любимчиков практически полностью повторяет динамику индекса, но накопленная доходность с начала года обошла индекс. На 14 декабря доходность портфеля составила 19,4% против отрицательной у индекса — -15,9%.
Можно предположить, что динамика портфеля останется опережающей. Однако нужно учесть, что срок наблюдения короткий, а данные — только статистические. Баланс сил в будущем может поменяться, но прямо сейчас любимчики инвесторов демонстрируют успехи.
Стоит отметить, что сейчас инвесторы могут использовать инвестиционные идеи с фьючерсом на гонконгский индекс — HANG, где базовым активом выступает Tracker Fund of Hong Kong ETF. С его помощью можно шортить гонконгский рынок или заработать на его росте. Либо инвестировать в акции, а с помощью дериватива — хеджировать риски. А главная фишка — низкое гарантийное обеспечение.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter