Россия увеличила доходы от нефти до самого высокого уровня с начала 2022 года

За 28 дней до 5 апреля стоимость экспорта выросла до 2,02 млрд долларов в неделю, достигнув самого высокого уровня с июня 2022 года, что обусловлено конфликтом на Ближнем Востоке и восстановлением товарооборота.

Россия получает от экспорта нефти больше прибыли, чем когда-либо с первых недель украинского конфликта, поскольку стремительный рост цен и увеличение объемов поставок повысили стоимость поставок до самого высокого уровня с июня 2022 года.

Война на Ближнем Востоке привела к росту мировых цен на нефть до многолетних максимумов и усилила спрос на московскую нефть после того, как Тегеран фактически закрыл Ормузский пролив для судоходства. Это привело к тому, что более 12 миллионов баррелей в день ближневосточного экспорта нефти оказались запертыми в Персидском заливе, и способствовало истощению российских запасов, хранящихся в море, поскольку нефтеперерабатывающие заводы пытаются найти альтернативные источники поставок.

Тем не менее Бюджет России не получает полной выгоды от повышения цен из-за сохраняющихся последствий ударов украинских беспилотников по экспортным портам на балтийском и черноморском побережьях. А объявленное во вторник вечером двухнедельное перемирие в иранском конфликте привело к резкому падению цен на нефть. Это может сократить доходы, если перемирие сохранится и нефть снова сможет поступать через Ормузский пролив.

Валовой доход от экспорта морской нефти (2022–2026)

Источник: расчет Bloomberg с использованием ценовых данных Argus Media и данных отслеживания судов.

Примечание: Недельные значения рассчитываются путем умножения средней цены Argus за неделю на объем экспорта. Цены Urals Baltic используются для экспорта из стран Балтии и Арктики, Urals Black Sea in — для Новороссийска, а ESPO используется в качестве промежуточного показателя для всех тихоокеанских поставок.

Отгрузки сырой нефти из Усть-Луги на Балтийском море были приостановлены более недели после того, как беспилотники поразили резервуары в порту, несмотря на возобновление работы в соседнем Приморске. Еще одна атака на Усть-Лугу в понедельник вечером произошла как раз в тот момент, когда возобновились операции по погрузке сырой нефти, и может продлить простои.

Еженедельные поставки нефти из России восстановили лишь около трети потерь предыдущего периода и оставались ниже 3 миллионов баррелей в сутки вторую неделю подряд за семь дней до 5 апреля. Среднесуточные поставки за четыре недели практически не изменились, увеличившись всего на 20 000 баррелей в сутки и составив в среднем 3,35 миллиона.

Морские поставки сырой нефти из России (2022—2026 гг.)

Источник: Данные отслеживания судов, отслеживаемые агентством Bloomberg

Примечание: В 2023 году Россия была вынуждена перенаправить около 500 000 баррелей сырой нефти в день, ранее поставлявшейся по трубопроводам в Европу, на морские перевозки.

Недавнее падение объемов поставок нефти совпало с резким увеличением поставок с танкеров, ранее застрявших в море с российскими грузами. В результате запасы российской нефти в море быстро истощаются: за две недели до 5 апреля объем нефти на танкерах сократился примерно на 26 миллионов баррелей. К воскресенью объем нефти на воде упал до 105 миллионов баррелей, по сравнению с пиковым значением около 140 миллионов в середине января.

Российская нефть в море
Количество российской нефти, загруженной на танкеры, но еще не выгруженной

Источник: Данные отслеживания судов, собранные агентством Bloomberg

Примечание: Данные включают нефть, находящуюся в пути, и нефть на судах, которые простаивают более недели.

Индийские нефтеперерабатывающие заводы выкупили российскую нефть, ранее застрявшую в Аравийском море. Поставки в эту южноазиатскую страну в прошлом месяце выросли до 1,9 миллиона баррелей в день, что является самым высоким показателем с июня после того, как США предоставили исключения, разрешающие закупку российской нефти, загруженной на танкеры до 12 марта. Между тем, объем поставок в Китай снизился до аналогичного уровня, уступив рекордным 2,1 миллионам баррелей в день в феврале.

Поставки сырой нефти
Согласно данным отслеживания судов и отчетам портовых агентов, за неделю до 5 апреля 28 танкеров перегрузили в общей сложности 20,88 млн баррелей российской нефти. Этот объем значительно превышает показатель предыдущей недели, когда было перегружено 16,62 млн баррелей на 22 судах.

В среднем за сутки объемы поставок за неделю до 5 апреля выросли до 2,98 миллиона баррелей в день, что примерно на 610 000 баррелей в день больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Рост был обусловлен восстановлением поставок из Приморска, работа которого на предыдущей неделе была нарушена многочисленными ударами украинских беспилотников. Экспорт из Усть-Луги был приостановлен после того, как беспилотники нанесли значительный ущерб порту.

Объемы отгрузок из тихоокеанского порта Козмино также восстановились после четырехдневного перерыва в погрузочных операциях на предыдущей неделе.

Потоки нестабильны и зависят от погоды, ремонтных работ, санкций и сроков поставок.

В течение недели из Новороссийска поступили две партии казахстанского бензина марки «Кебко».

Российская нефть, поставляемая морским путем
Средние поставки нефти из России за четыре недели в разбивке по пунктам назначения (2022—2026 гг.)

Источник: Данные отслеживания судов, отслеживаемые агентством Bloomberg

Экспортная стоимость
В среднем за четыре недели валовая стоимость экспорта выросла до 2,02 млрд долларов в неделю за 28 дней до 5 апреля по сравнению с 1,79 млрд долларов за период до 29 марта. Это позволило достичь самого высокого уровня с июня 2022 года, при этом дальнейший рост цен способствовал восстановлению товарооборота.

Цены на нефть марки Urals росли пятую неделю подряд, чему способствовал конфликт на Ближнем Востоке, который еще больше подстегнул мировые бенчмарки, а также продолжающееся ослабление скидок, которые Россия ранее была вынуждена предлагать для доставки дополнительных партий нефти в Китай, поскольку покупатели возобновили закупку нефти в стране.

Согласно этим данным, экспортные цены на российскую нефть марки Urals из Балтийского моря выросли примерно на 12,50 долларов до 85,73 долларов за баррель, а аналогичное повышение привело к цене на черноморские грузы до 84,07 долларов. Цена на нефть марки Pacific ESPO выросла на 7,90 долларов, достигнув в среднем 92,11 долларов за баррель. Цены с поставкой в Индию также выросли, увеличившись на 16,10 долларов до 113,76 долларов за баррель. Все цены указаны по данным Argus Media.

В среднем за неделю, за 7 дней до 5 апреля, стоимость экспорта составила около 2,1 миллиарда долларов, что на 630 миллионов долларов больше, чем на предыдущей неделе. Восстановление притока нефти было подкреплено еще одним значительным скачком цен: цена на нефть марки Urals выросла примерно на 18,50 долларов за баррель по сравнению с неделей, закончившейся 29 марта. К концу недели российская эталонная нефть была оценена в 116,05 долларов за баррель, достигнув самого высокого уровня за более чем 13 лет. Цена на нефть марки ESPO с отгрузкой в Тихоокеанский регион выросла на 2,60 долларов за баррель, компенсировав большую часть падения предыдущей недели.