13 октября 2009 Архив
Завтра Банк Японии может начать сворачивать программу чрезвычайного кредитования, поскольку компании вновь получили доступ к частному финансированию.
Глава Банка Японии Масааки Сиракава и его коллеги могут сообщить завтра, что программа выкупа долговых обязательств не будет продлена и завершится 31 декабря, как и планировалось в июле. ЦБ Японии также может оставить без изменений уровень учетной ставки (0,1%), по мнению всех 20 экономистов, опрошенных Bloomberg News.
3 октября Сиракава заявил о снижении необходимости в покупке коммерческих бумаг и корпоративных облигаций со стороны ЦБ. Таким образом он дал понять, что готов завершить данную программу. Компании, опрошенные в ходе исследования Танкан, опубликованного 1 октября, полагают, что стало легче брать взаймы у банков благодаря постепенному восстановлению мировой экономики.
"Банк Японии дал ясно понять, что хочет закрыть свои программы, - комментирует Ицуру Като, главный рыночный экономист Totan Research Co., Токио. - Прекращение этих программ окажет незначительное влияние на экономику".
Антикризисные программы
Со времени снижения учетной ставки до 0,1% в декабре банк начал покупать коммерческие бумаги и корпоративные облигации у кредиторов и предоставлять им неограниченные займы, чтобы довести деньги до конечных получателей. На заседании в июле руководство Банка Японии решило продлить действие программ до 31 декабря.
Осведомленные источники сообщали в сентябре, что Банк Японии может принять соответствующее решение уже в этом месяце, поскольку руководство банка обеспокоено тем, что чрезмерное продление программ может навредить капитальным рынкам.
Центробанки по всему миру принимают меры по сворачиванию беспрецедентных мер, направленных на нормализацию кредитных рынков, поскольку состояние финансовой системы стабилизируется. В прошлом месяце Федрезерв США сообщил, что сузит круг участников программы предоставления ссуд до дилеров рынка облигаций. 24 сентября ЕЦБ сообщил о намерении прекратить операции по предоставлению долгосрочной долларовой ликвидности в связи с недостаточным спросом.
Однако некоторые экономисты утверждают, что укрепление йены может отсрочить завершение данных программ в Японии. За последние три месяца японская валюта укрепилась против доллара более чем на 3%, сократив прибыль экспортеров и создав угрозу восстановлению экономики. С 31 августа индекс Nikkei 225 Stock Average просел на 4,2%.
"Руководству Банка Японии, возможно, будет трудно принять это решение на текущей неделе, учитывая, что стабилизация йены и рынка акций является ключевым фактором для завершения антикризисных программ", - утверждает Нака Мацузава, главный инвестиционный стратег Nomura Securities Co., Токио.
Правительственные чиновники признают недостаток спроса на некоторые программы Банка Японии и в то же время призывают руководство ЦБ обратить внимание на малые компании, которые до сих пор с трудом привлекают капитал. На прошлой неделе вице-премьер Японии Наото Кан выразил надежду на то, что ЦБ примет во внимание "ужасающее" состояние с финансированием небольших фирм, когда будет обсуждать сроки закрытия антикризисных программ.
Банк Японии, вероятно, сохранит программу неограниченного предоставления кредитов, поскольку она пользуется спросом, утверждают аналитики. По состоянию на 31 августа в рамках данной программы было выделено 7,3 трлн. йен ($82 млрд.). С другой стороны, на счетах ЦБ числилось коммерческих бумаг на сумму 100 млрд. йен, что составляет всего лишь 3% от допустимой годовой нормы. Кроме того, Банк Японии выкупил корпоративные облигации на сумму 200 млрд.. Это составляет 1/5 от лимита, установленного правительством.
"Большое влияние"
"Программа кредитования оказывает большое влияние на денежный рынок Японии, и ее преждевременное закрытие станет причиной раздора между ЦБ и правительством, - говорит Сеидзи Сираиси, главный экономист HSBC Securities, токио. - Банк, скорее всего, продлит эту программу до 31 марта".
Сворачивание антикризисных программ не означает, что Банк Японии готов повысить учетные ставки, полагают аналитики. По мнению 16 из 17 опрошенных экономистов, ЦБ Японии оставит учетную ставку на уровне 0,1% по меньшей мере до конца 2010 года.
Маюми Оцума
Bloomberg.com
Глава Банка Японии Масааки Сиракава и его коллеги могут сообщить завтра, что программа выкупа долговых обязательств не будет продлена и завершится 31 декабря, как и планировалось в июле. ЦБ Японии также может оставить без изменений уровень учетной ставки (0,1%), по мнению всех 20 экономистов, опрошенных Bloomberg News.
3 октября Сиракава заявил о снижении необходимости в покупке коммерческих бумаг и корпоративных облигаций со стороны ЦБ. Таким образом он дал понять, что готов завершить данную программу. Компании, опрошенные в ходе исследования Танкан, опубликованного 1 октября, полагают, что стало легче брать взаймы у банков благодаря постепенному восстановлению мировой экономики.
"Банк Японии дал ясно понять, что хочет закрыть свои программы, - комментирует Ицуру Като, главный рыночный экономист Totan Research Co., Токио. - Прекращение этих программ окажет незначительное влияние на экономику".
Антикризисные программы
Со времени снижения учетной ставки до 0,1% в декабре банк начал покупать коммерческие бумаги и корпоративные облигации у кредиторов и предоставлять им неограниченные займы, чтобы довести деньги до конечных получателей. На заседании в июле руководство Банка Японии решило продлить действие программ до 31 декабря.
Осведомленные источники сообщали в сентябре, что Банк Японии может принять соответствующее решение уже в этом месяце, поскольку руководство банка обеспокоено тем, что чрезмерное продление программ может навредить капитальным рынкам.
Центробанки по всему миру принимают меры по сворачиванию беспрецедентных мер, направленных на нормализацию кредитных рынков, поскольку состояние финансовой системы стабилизируется. В прошлом месяце Федрезерв США сообщил, что сузит круг участников программы предоставления ссуд до дилеров рынка облигаций. 24 сентября ЕЦБ сообщил о намерении прекратить операции по предоставлению долгосрочной долларовой ликвидности в связи с недостаточным спросом.
Однако некоторые экономисты утверждают, что укрепление йены может отсрочить завершение данных программ в Японии. За последние три месяца японская валюта укрепилась против доллара более чем на 3%, сократив прибыль экспортеров и создав угрозу восстановлению экономики. С 31 августа индекс Nikkei 225 Stock Average просел на 4,2%.
"Руководству Банка Японии, возможно, будет трудно принять это решение на текущей неделе, учитывая, что стабилизация йены и рынка акций является ключевым фактором для завершения антикризисных программ", - утверждает Нака Мацузава, главный инвестиционный стратег Nomura Securities Co., Токио.
Правительственные чиновники признают недостаток спроса на некоторые программы Банка Японии и в то же время призывают руководство ЦБ обратить внимание на малые компании, которые до сих пор с трудом привлекают капитал. На прошлой неделе вице-премьер Японии Наото Кан выразил надежду на то, что ЦБ примет во внимание "ужасающее" состояние с финансированием небольших фирм, когда будет обсуждать сроки закрытия антикризисных программ.
Банк Японии, вероятно, сохранит программу неограниченного предоставления кредитов, поскольку она пользуется спросом, утверждают аналитики. По состоянию на 31 августа в рамках данной программы было выделено 7,3 трлн. йен ($82 млрд.). С другой стороны, на счетах ЦБ числилось коммерческих бумаг на сумму 100 млрд. йен, что составляет всего лишь 3% от допустимой годовой нормы. Кроме того, Банк Японии выкупил корпоративные облигации на сумму 200 млрд.. Это составляет 1/5 от лимита, установленного правительством.
"Большое влияние"
"Программа кредитования оказывает большое влияние на денежный рынок Японии, и ее преждевременное закрытие станет причиной раздора между ЦБ и правительством, - говорит Сеидзи Сираиси, главный экономист HSBC Securities, токио. - Банк, скорее всего, продлит эту программу до 31 марта".
Сворачивание антикризисных программ не означает, что Банк Японии готов повысить учетные ставки, полагают аналитики. По мнению 16 из 17 опрошенных экономистов, ЦБ Японии оставит учетную ставку на уровне 0,1% по меньшей мере до конца 2010 года.
Маюми Оцума
Bloomberg.com
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба