18 января 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Индекс МосБиржи пытается прорвать нисходящий тренд вверх, что способно привести рынок к более высоким уровням. Если получится, а это базовый сценарий, то отдельные бумаги способны показать опережающую динамику роста. Следовательно, дать и повышенную доходность инвестиций.
Risk-On
Во второй половине января индекс акций МосБиржи взлетел к двухмесячным максимумам. Если проведем на дневных данных индекса наклонную линию по максимумам начала апреля и первых чисел сентября, то получим отчетливый нисходящий тренд. Индекс предпринимает усилия к его прорыву вверх.
Прохождение уровня сопротивления может привести к активизации покупок, закрытию коротких позиций и усилению инвестиционного спроса. Уверенное закрепление индекса МосБиржи над 2200 п. открывает пространство для среднесрочного маневра вплоть до 2500 п. На горизонте года и это не предел — фундаментальные оценки предполагают потенциал к 2800 п.
Исходя из такого варианта, интерес к рисковым активам способен возрасти, а значит, пришло время выбора акций, которые на общем подъеме рынка могут показать опережающий темп роста. Именно в них кроется возможная повышенная доходность.
Больше риск — выше доходность
Наши регулярные оценки чувствительности акций к изменению общерыночного сентимента неоднократно показывали высокую отзывчивость отдельных отраслевых индексов.
На этапе падения секторальные бенчмарки высоких технологий и финансов, как правило, падают быстрее всех, их акции в момент распродаж становятся аутсайдерами. А вот при смене цикла и росте рынка именно представители обоих секторов становятся лидерами и порой демонстрируют кратную динамику прироста относительно рынка.
Оценить изменчивость акций относительно рынка позволяет коэффициент бета. При значении коэффициента выше нормативных 1 темп падения инструмента и его роста относительно рынка будет существенно больше. У бумаг из ИТ-сектора и финансовой отрасли такие коэффициенты как раз выше общерыночного риска. Именно два этих сектора и могут показать на подъеме всего рынка опережающий темп роста, а значит, бумаги из секторальных индексов сейчас видятся наиболее привлекательными.
Взвешивая персональные бета коэффициенты акций из данных субиндексов и учитывая потенциал внутренней стоимости отдельных корпораций, на этапе общерыночного роста интересными выглядят следующие бумаги:
ИТ-сектор: Ozon и VK
Финансовый сектор: TCS Group и Сбербанк-ао
Тактика работы с акциями заключается в покупке бумаг на фоне прорыва индекса МосБиржи широкого рынка вверх, а ориентиром для фиксации по отдельно взятым акциям может рассматриваться факт достижения верхнего ориентира в индексе МосБиржи. В данном случае речь идет о области 2500 п.
Чтобы снизить вероятность неблагоприятного исхода событий, ведь факторы на рынке могут быстро меняться, не стоит пренебрегать и защитными стоп-приказами. Чем выше предполагаемая доходность, тем больше риск в случае неисполнения базового сценария. Поможет сократить волатильность инвестиций и принцип диверсификации — риск снижается, если в портфеле представлены разные бумаги.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Risk-On
Во второй половине января индекс акций МосБиржи взлетел к двухмесячным максимумам. Если проведем на дневных данных индекса наклонную линию по максимумам начала апреля и первых чисел сентября, то получим отчетливый нисходящий тренд. Индекс предпринимает усилия к его прорыву вверх.
Прохождение уровня сопротивления может привести к активизации покупок, закрытию коротких позиций и усилению инвестиционного спроса. Уверенное закрепление индекса МосБиржи над 2200 п. открывает пространство для среднесрочного маневра вплоть до 2500 п. На горизонте года и это не предел — фундаментальные оценки предполагают потенциал к 2800 п.
Исходя из такого варианта, интерес к рисковым активам способен возрасти, а значит, пришло время выбора акций, которые на общем подъеме рынка могут показать опережающий темп роста. Именно в них кроется возможная повышенная доходность.
Больше риск — выше доходность
Наши регулярные оценки чувствительности акций к изменению общерыночного сентимента неоднократно показывали высокую отзывчивость отдельных отраслевых индексов.
На этапе падения секторальные бенчмарки высоких технологий и финансов, как правило, падают быстрее всех, их акции в момент распродаж становятся аутсайдерами. А вот при смене цикла и росте рынка именно представители обоих секторов становятся лидерами и порой демонстрируют кратную динамику прироста относительно рынка.
Оценить изменчивость акций относительно рынка позволяет коэффициент бета. При значении коэффициента выше нормативных 1 темп падения инструмента и его роста относительно рынка будет существенно больше. У бумаг из ИТ-сектора и финансовой отрасли такие коэффициенты как раз выше общерыночного риска. Именно два этих сектора и могут показать на подъеме всего рынка опережающий темп роста, а значит, бумаги из секторальных индексов сейчас видятся наиболее привлекательными.
Взвешивая персональные бета коэффициенты акций из данных субиндексов и учитывая потенциал внутренней стоимости отдельных корпораций, на этапе общерыночного роста интересными выглядят следующие бумаги:
ИТ-сектор: Ozon и VK
Финансовый сектор: TCS Group и Сбербанк-ао
Тактика работы с акциями заключается в покупке бумаг на фоне прорыва индекса МосБиржи широкого рынка вверх, а ориентиром для фиксации по отдельно взятым акциям может рассматриваться факт достижения верхнего ориентира в индексе МосБиржи. В данном случае речь идет о области 2500 п.
Чтобы снизить вероятность неблагоприятного исхода событий, ведь факторы на рынке могут быстро меняться, не стоит пренебрегать и защитными стоп-приказами. Чем выше предполагаемая доходность, тем больше риск в случае неисполнения базового сценария. Поможет сократить волатильность инвестиций и принцип диверсификации — риск снижается, если в портфеле представлены разные бумаги.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter