18 января 2023 ИХ "Финам" | Regeneron
Акции американской биотехнологической компании Regeneron Pharmaceuticals в 2022 году принесли доходность в размере 13% и значительно опередили падающий рынок. Несмотря на сокращение продаж от ковидного сегмента, у компании достойная динамика выручки от других направлений, и амбициозная экспериментальная линейка Regeneron подкрепляет ожидания дальнейшего роста продаж и прибыли в долгосрочной перспективе.
Мы присваиваем акциям Regeneron Pharmaceuticalsцелевую цену $ 834,8, что соответствует потенциалу роста в размере 16,8%, и рейтинг "Покупать".
Regeneron Pharmaceuticals — американская биотехнологическая компания, базирующаяся в штате Нью-Йорк, США. У компании насчитывается 7 одобренных препаратов.
Regeneron ведет исследования и разработки в 9 сферах медицины:
кардиология и метаболические заболевания;
общая медицина;
инфекционные заболевания;
воспалительные заболевания и иммунология;
онкология;
гематология;
офтальмология;
неврология;
редкие заболевания.
Среди крупнейших статей выручки Regeneron — препарат Eylea для лечения неоваскулярной возрастной макулярной дегенерации и снижения остроты зрения. Еще один блокбастер, права на который принадлежат Regeneron совместно с Sanofi, — Dupixent.
Мировые продажи Dupixent, рекомбинантного человеческого моноклонального антитела для лечения целого спектра заболеваний, в 2021 году превысили $ 6 млрд и сохраняют значительный потенциал роста в ближайшие годы. В настоящее время проводится целый ряд клинических испытаний третьей (заключительной) фазы по применению препарата Dupixent при еще целом ряде заболеваний. Мы считаем, что Dupixent станет одним из главных блокбастеров текущего десятилетия.
Экспериментальная линейка Regeneron обширна, компания проводит 40 клинических исследований как по новым, так и по уже одобренным препаратам, в том числе 10 исследований в рамках заключительной фазы.
По итогам третьего квартала 2022 года выручка компании сократилась на 14,8% г/г, до $ 2,94 млрд, но превзошла ожидания на $ 80 млн. Снижение выручки произошло по отношению к высокой базе прошлого года, когда имели место высокие продажи антиковидного препарата REGEN-COV. За вычетом продаж этого препарата выручка показала рост на 11% г/г. Чистая прибыль сократилась на 19% г/г, до $ 1,32 млрд, при этом скорректированная прибыль на акцию достигла $ 11,14 и на $ 1,52 превысила прогнозы.
На данном этапе компания фундаментально недооценена — торгуется с дисконтом 16,8% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам EV/EBITDA, P/S, EV/S и P/E (2023E). К рискам для Regeneron Pharmaceuticals можно отнести достаточно высокую конкуренцию, имеющую место в сегментах, на которых специализируется компания
Технический анализ
На недельном графике Regeneron Pharmaceuticals сохраняется долгосрочный восходящий тренд, не показывающий признаков ослабления или скорого разворота. Отсутствуют признаки технического перегрева.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter