15 октября 2009 АФК
Итоги предыдущего дня:
В среду российский фондовый рынок, с легкостью отыграв потери предыдущего дня, дал четкий сигнал, что не готов пока сворачивать с выбранного пути.
Индекс РТС взлетел на 2.94% к 1441.24 пунктам, индекс ММВБ - на 3.19% к 1362.86 пунктам. Объемы торгов остались на высоких значениях.
Квартальный отчет от Johnson & Johnson, заставивший несколько утихомириться разбушевавшихся "быков", которые решили проявить осторожность и не идти выше годового максимума по индексу S&P 500 (1080 пунктов), в среду на мировых площадках уже потерял актуальность. С учетом значительного объема ликвидности, присутствующей сейчас на рынках, инвесторы с большим энтузиазмом отнеслись к опубликованному после торгов в США отчету от Intel, в котором в отличие от результатов J&J была зафиксирована положительная поквартальная динамика и в объеме выручки, и в прибыли на одну акцию. Тем самым ставки на то, что американская экономика вышла из рецессии и то, что это найдет отражение в корпоративных отчетах, продолжили оправдываться, что вернуло былой оптимизм на рынках. Запущенная квартальным итогами от Intel волна свежих агрессивных покупок, подпитываемая дополнительными драйверами, в дальнейшем не утратила свой импульс.
Так, азиатский регион внес свою лепту в общий котел эйфории статистикой из Китая, согласно которой экспорт из Поднебесной в годовом исчислении продолжил свое сокращение, что с учетом того, что Китай является вторым экспортером в мире, стало убедительным подтверждением того, что мировая экономика и как следствие мировая торговля демонстрируют оживление. В Европе почин от Intel был поддержан еще одним представителем технологического сектора, ASML. Более приятной новостью стала отчетность от BASF, где также было зафиксировано поквартальное увеличение и чистой прибыли, и выручки, поскольку от химической отрасли в отличие от сектора высоких технологий приятные сюрпризы были менее вероятны. Не испортила праздник "быкам" в отличие от предыдущего дня опубликованная статистика - промпроизводство в еврозоне оказалась несколько хуже ожиданий, но лучше предыдущего месяца, в Великобритании ухудшение ситуации на рынке труда оказалось намного лучше прогнозов экспертов.
Эффект от подъема азиатских и европейских фондовых рынков для российского рынка акций был мультиплицирован улучшением конъюнктуры на товарных рынках. После прорыва сопротивления в 1.48 евро продолжил забираться на новые высоты, что вызвало переоценку стоимости сырьевых контрактов в сторону повышения. Цены на золото обновили свой исторический максимум, а цены на нефть по сорту WTI стали прощупывать на прочность уровень в $75/барр.
Таким образом, для развития коррекции вторника не было достаточных оснований и уже после высокого открытия на закрытии открытых во вторник "шортов", индекс ММВБ довольно быстро отыграл понесенные им накануне потери. После полудня с достижением максимальных отметок с начала года темпы повышения замедлились, поскольку некоторые участники рынка стали фиксировать прибыль, сокращая степень риска своих портфелей в преддверии отчета от JP Morgan и данным по розничным продажам. Но как показала практика, осторожность была напрасной и те оптимистичные ожидания, которые были заложены в котировки, были оправданы.
Позитивная динамика на мировых финансовых рынках позволила JP Morgan рапортовать о большей прибыли и выручке, чем прогнозировали аналитики. Усугубление проблем в сегменте розничного кредитования и осторожный взгляд на ближайшие перспективы руководства не смогли пошатнуть "бычий" настрой. Не стали реагировать инвесторы продажами и на отчет по розничным продажам в США, который оказался лучше прогнозов. Опять же это было достигнуто за счет пересмотра в сторону ухудшения показателя за предыдущий месяц, но в целом это было оставлено без внимания. Тем не менее, справедливости ради стоит отметить, что были и положительные моменты. Так окончание программы "наличные автохлам" обусловило сокращение продаж автомобилей, но показатель розничных продаж без этого компонента увеличился выше прогнозов, что говорит о выросшей уверенности в завтрашнем дне американского потребителя.
Опубликованные следом данные по запасам товаров на складах также дали умеренно-положительный сигнал рынкам. Сокращение запасов превысило прогнозы экспертов, тем самым повысив вероятность того, что в промышленности на восполнении запасов будет хорошая база для восстановления. Получив такую серию макроэкономических данных, российский фондовый рынок так и остался в равновесии вблизи прежних годовых максимумов.
Горячие спекулятивные деньги из-за рубежа продолжают притекать на российский фондовый рынок, причем их поток становится менее сконцентированным, и характер их притока в отдельные секторы определяется общей недооценкой, а не какими-то фундаментальными драйверами. Если днем ранее при наличии в целом неприятной новости о переносе сроков запуска долгосрочного рынка мощности "зажигали" акции ОГК, то в среду спрос сместился в отставшие от рынка акции Уралкалия (+5.51%), акции металлургического (Micex M&M +4.21%) и телекоммуникационного (Micex TLC +3.71%) секторов.
К металлургам был повышенный интерес на фоне повышения теоретических цен аналитиками Morgan Stanley. Бумаги МРК связи в свою очередь росли, несмотря на разговоры о том, что комитет по стратегии холдинга рассмотрит вопрос о выделении принадлежащих МРК сотовых активов в одну компанию до конца декабря, что на самом деле негативным образом должно повлиять на расчет их справедливой стоимости.
О покупках вопреки негативным драйверам свидетельствует и продолжившийся подъем наиболее недооцененных среди голубых "фишек" акций Газпрома (+5.22%). В среду стало известно, что Нафтогаз Украины собирается в IV квартале 2009г. импортировать только 7-8 млрд куб. м газа. вместо ранее законтрактованных 14 млрд куб. м газа., в то время как перспективы получения штрафа в рамках опции "бери или плати" остаются по-прежнему туманными. Ведомый акциями Газпрома нефтегазовый сектор Micex O&G увеличил свой вес на 2.83%.
В финансовом секторе (Micex FNL +0.61%) последовала фиксация прибыли по факту выхода отчета от JP Morgan: ВТБ (+0.58%), Сбербанк (обык. +3.13%, прив. +2.78%).
Взгляд на сегодняшний рынок:
В четверг российский рынок акций будет обречен на установление новых максимумов с начала года. Прорыв ключевых сопротивлений на американском фондовом рынке - 10000 пунктов по индексу DJIA и 1080 пунктов по индексу S&P 500, вкупе с новыми максимумами на рынке нефти, возникшими после того, как "мягкий" характер опубликованных протоколов к последнему заседанию ФРС нанес новый удар по позициям американского доллара, создают базу для продолжения восходящей динамики. До заветных 1400 пунктов по индексу ММВБ, 61.8% уровню от исторических максимумов до октябрьских минимумов, остается совсем немного и вполне возможно, что они будут достигнуты уже сегодня-завтра. Помешать этому потенциально могут только свежая сводка недельных данных по пособиям по безработице (16 -30) и отчет от Citigroup (16-00), в котором, как ожидается, будут зафиксирован отрицательный EPS. После благоприятных квартальных результатов от Intel аналогичных позитивных цифр можно ожидать и от IBM, и от Google, и от Nokia (14-00). В том, что Goldman Sachs сумел воспользоваться благоприятной конъюнктурой на финансовых рынках, и это найдет отражение в его отчете, сомневаться не приходится. Дополнительный интерес вызовут к себе данные по динамике цен в потребительском секторе (16-30) в свете возможного прояснения сроков начала ужесточения ФРС монетарной политики, однако здесь неприятных сюрпризов ждать вряд ли стоит. Вполне возможно, что не будет их и в недельных данных по запасам нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США (18-30) после того, как данные от API носили в целом умеренно-оптимистичный характер.
В среду российский фондовый рынок, с легкостью отыграв потери предыдущего дня, дал четкий сигнал, что не готов пока сворачивать с выбранного пути.
Индекс РТС взлетел на 2.94% к 1441.24 пунктам, индекс ММВБ - на 3.19% к 1362.86 пунктам. Объемы торгов остались на высоких значениях.
Квартальный отчет от Johnson & Johnson, заставивший несколько утихомириться разбушевавшихся "быков", которые решили проявить осторожность и не идти выше годового максимума по индексу S&P 500 (1080 пунктов), в среду на мировых площадках уже потерял актуальность. С учетом значительного объема ликвидности, присутствующей сейчас на рынках, инвесторы с большим энтузиазмом отнеслись к опубликованному после торгов в США отчету от Intel, в котором в отличие от результатов J&J была зафиксирована положительная поквартальная динамика и в объеме выручки, и в прибыли на одну акцию. Тем самым ставки на то, что американская экономика вышла из рецессии и то, что это найдет отражение в корпоративных отчетах, продолжили оправдываться, что вернуло былой оптимизм на рынках. Запущенная квартальным итогами от Intel волна свежих агрессивных покупок, подпитываемая дополнительными драйверами, в дальнейшем не утратила свой импульс.
Так, азиатский регион внес свою лепту в общий котел эйфории статистикой из Китая, согласно которой экспорт из Поднебесной в годовом исчислении продолжил свое сокращение, что с учетом того, что Китай является вторым экспортером в мире, стало убедительным подтверждением того, что мировая экономика и как следствие мировая торговля демонстрируют оживление. В Европе почин от Intel был поддержан еще одним представителем технологического сектора, ASML. Более приятной новостью стала отчетность от BASF, где также было зафиксировано поквартальное увеличение и чистой прибыли, и выручки, поскольку от химической отрасли в отличие от сектора высоких технологий приятные сюрпризы были менее вероятны. Не испортила праздник "быкам" в отличие от предыдущего дня опубликованная статистика - промпроизводство в еврозоне оказалась несколько хуже ожиданий, но лучше предыдущего месяца, в Великобритании ухудшение ситуации на рынке труда оказалось намного лучше прогнозов экспертов.
Эффект от подъема азиатских и европейских фондовых рынков для российского рынка акций был мультиплицирован улучшением конъюнктуры на товарных рынках. После прорыва сопротивления в 1.48 евро продолжил забираться на новые высоты, что вызвало переоценку стоимости сырьевых контрактов в сторону повышения. Цены на золото обновили свой исторический максимум, а цены на нефть по сорту WTI стали прощупывать на прочность уровень в $75/барр.
Таким образом, для развития коррекции вторника не было достаточных оснований и уже после высокого открытия на закрытии открытых во вторник "шортов", индекс ММВБ довольно быстро отыграл понесенные им накануне потери. После полудня с достижением максимальных отметок с начала года темпы повышения замедлились, поскольку некоторые участники рынка стали фиксировать прибыль, сокращая степень риска своих портфелей в преддверии отчета от JP Morgan и данным по розничным продажам. Но как показала практика, осторожность была напрасной и те оптимистичные ожидания, которые были заложены в котировки, были оправданы.
Позитивная динамика на мировых финансовых рынках позволила JP Morgan рапортовать о большей прибыли и выручке, чем прогнозировали аналитики. Усугубление проблем в сегменте розничного кредитования и осторожный взгляд на ближайшие перспективы руководства не смогли пошатнуть "бычий" настрой. Не стали реагировать инвесторы продажами и на отчет по розничным продажам в США, который оказался лучше прогнозов. Опять же это было достигнуто за счет пересмотра в сторону ухудшения показателя за предыдущий месяц, но в целом это было оставлено без внимания. Тем не менее, справедливости ради стоит отметить, что были и положительные моменты. Так окончание программы "наличные автохлам" обусловило сокращение продаж автомобилей, но показатель розничных продаж без этого компонента увеличился выше прогнозов, что говорит о выросшей уверенности в завтрашнем дне американского потребителя.
Опубликованные следом данные по запасам товаров на складах также дали умеренно-положительный сигнал рынкам. Сокращение запасов превысило прогнозы экспертов, тем самым повысив вероятность того, что в промышленности на восполнении запасов будет хорошая база для восстановления. Получив такую серию макроэкономических данных, российский фондовый рынок так и остался в равновесии вблизи прежних годовых максимумов.
Горячие спекулятивные деньги из-за рубежа продолжают притекать на российский фондовый рынок, причем их поток становится менее сконцентированным, и характер их притока в отдельные секторы определяется общей недооценкой, а не какими-то фундаментальными драйверами. Если днем ранее при наличии в целом неприятной новости о переносе сроков запуска долгосрочного рынка мощности "зажигали" акции ОГК, то в среду спрос сместился в отставшие от рынка акции Уралкалия (+5.51%), акции металлургического (Micex M&M +4.21%) и телекоммуникационного (Micex TLC +3.71%) секторов.
К металлургам был повышенный интерес на фоне повышения теоретических цен аналитиками Morgan Stanley. Бумаги МРК связи в свою очередь росли, несмотря на разговоры о том, что комитет по стратегии холдинга рассмотрит вопрос о выделении принадлежащих МРК сотовых активов в одну компанию до конца декабря, что на самом деле негативным образом должно повлиять на расчет их справедливой стоимости.
О покупках вопреки негативным драйверам свидетельствует и продолжившийся подъем наиболее недооцененных среди голубых "фишек" акций Газпрома (+5.22%). В среду стало известно, что Нафтогаз Украины собирается в IV квартале 2009г. импортировать только 7-8 млрд куб. м газа. вместо ранее законтрактованных 14 млрд куб. м газа., в то время как перспективы получения штрафа в рамках опции "бери или плати" остаются по-прежнему туманными. Ведомый акциями Газпрома нефтегазовый сектор Micex O&G увеличил свой вес на 2.83%.
В финансовом секторе (Micex FNL +0.61%) последовала фиксация прибыли по факту выхода отчета от JP Morgan: ВТБ (+0.58%), Сбербанк (обык. +3.13%, прив. +2.78%).
Взгляд на сегодняшний рынок:
В четверг российский рынок акций будет обречен на установление новых максимумов с начала года. Прорыв ключевых сопротивлений на американском фондовом рынке - 10000 пунктов по индексу DJIA и 1080 пунктов по индексу S&P 500, вкупе с новыми максимумами на рынке нефти, возникшими после того, как "мягкий" характер опубликованных протоколов к последнему заседанию ФРС нанес новый удар по позициям американского доллара, создают базу для продолжения восходящей динамики. До заветных 1400 пунктов по индексу ММВБ, 61.8% уровню от исторических максимумов до октябрьских минимумов, остается совсем немного и вполне возможно, что они будут достигнуты уже сегодня-завтра. Помешать этому потенциально могут только свежая сводка недельных данных по пособиям по безработице (16 -30) и отчет от Citigroup (16-00), в котором, как ожидается, будут зафиксирован отрицательный EPS. После благоприятных квартальных результатов от Intel аналогичных позитивных цифр можно ожидать и от IBM, и от Google, и от Nokia (14-00). В том, что Goldman Sachs сумел воспользоваться благоприятной конъюнктурой на финансовых рынках, и это найдет отражение в его отчете, сомневаться не приходится. Дополнительный интерес вызовут к себе данные по динамике цен в потребительском секторе (16-30) в свете возможного прояснения сроков начала ужесточения ФРС монетарной политики, однако здесь неприятных сюрпризов ждать вряд ли стоит. Вполне возможно, что не будет их и в недельных данных по запасам нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США (18-30) после того, как данные от API носили в целом умеренно-оптимистичный характер.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021910_1311021884-clip-5kb.jpg
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба