Нефтегазовая отрасль включает в себя разведку, добычу, переработку, транспортировку и сбыт углеводородов и является ключевой для российской экономики. Традиционно именно эта отрасль занимает самую большую долю в доходах России.
В 2022 г. cанкции со стороны недружественных стран осложнили доступ нефтегазовой продукции из России на премиальный европейский рынок. Производителям приходилось реализовывать свой товар с дисконтом и переориентировать экспорт с Запада на Восток, в основном в Индию и Китай.
Но, несмотря на все негативные прогнозы, объём добычи нефти в России по предварительным оценкам вырос на 2% — до 535 млн тонн. В то же время добыча газа упала на 12% — до 672 млрд м3, что в основном стало следствием сокращения объёма поставок в Европу «Газпромом» на фоне санкций и повреждения ниток газопроводов.
Нефтегазовый сектор показал сильные финансовые результаты по итогам прошлого года в основном за счёт высоких средних цен на углеводороды, которые компенсировали потери от санкций. Так, по данным Минфина РФ, российский бюджет получил в 2022 г. от нефтегазовой отрасли 11,59 трлн руб., что на 28% превысило аналогичный показатель за 2021 год. Большие доходы позволили многим российским нефтегазовым компаниям распределить часть прибыли между своими акционерами в виде щедрых дивидендов.
Таким образом, результаты отраслевого индекса нефти и газа на Московской бирже, учитывая выплаченные дивиденды, оказались лучше среднерыночных. В данной статье рассмотрим результаты эмитентов, входящих в индекс по итогам 2022 г.: их доходность, динамику котировок, объём торгов, а также лидеров роста и падения.
Отраслевой индекс — это взвешенный по рыночной капитализации ценовой индекс наиболее ликвидных акций российских эмитентов из соответствующей отрасли, которые включены в базу расчёта Индекса широкого рынка Московской биржи.
Ключевые показатели индекса нефти и газа в 2022 году
Значение индекса на начало года: 9111,4 пункта.
Значение индекса на конец года: 5658,04 пункта.
Динамика индекса с начала года: −38,23%.
Доходность за 2022 г. с учётом дивидендов: −29,42%.
Минимальное значение индекса за 2022 год: 3961,88 пункта.
Максимальное значение индекса за 2022 год: 9472,52 пункта.
Лидер роста в индексе: ПАО «Татнефть».
Лидер падения в индексе: ПАО «Газпром».
Состав индекса
В состав отраслевого индекса нефти и газа входят девять акций восьми компаний, работающих в нефтегазовой отрасли: НК «Роснефть», «НОВАТЭК», «Газпром», «Лукойл», «Транснефть» (привилегированные акции) (TRNF), «Башнефть» (привилегированные акции) (BANE), а также «Сургутнефтегаз» и «Татнефть», представленные двумя типами акций.
Структура индекса сбалансирована, ни один эмитент не занимает долю в портфеле более 17%. Самый большой вес в индексе — у акций «Роснефти» (ROSN), «Сургутнефтегаза», «НОВАТЭКа» (NVTK), «Газпрома» и «Лукойла» (LKOH).
Состав индекса нефти и газа на Московской бирже, %
Доходность акций всех нефтегазовых компаний в составе индекса по итогам 2022 г. была отрицательной.
Татнефть им. В.Д. Шашина
Лучшую динамику в секторе продемонстрировали привилегированные акции «Татнефти» (TATN): −25,7% без учёта дивидендов и -13% с учётом выплат. Акционеры компании за год получили сразу три дивидендных транша — за III и IV кварталы 2021 г., а также за первую половину 2022 г. на общую сумму 58,83 руб. на акцию. Кроме того, в начале 2023 г. ожидается ещё одна выплата по итогам III квартала 2022 г.
Газпром
Худшую динамику акций по итогам 2022 г. без учёта выплаченных дивидендов показали акции «Газпрома» (GAZP) — с начала года котировки рухнули в два раза (−53,2%). Вокруг эмитента было слишком много негатива: санкции, повреждения трубопроводов, отмена рекомендованных дивидендов за 2021 год, повышение налогового бремени. Однако, если учесть выплаченные дивиденды по итогам первой половины 2022 г. (которые стали рекордными в истории компании), полная доходность акций составила −38,3%. На фоне энергетического кризиса цены на газ в Европе оставались высокими, что позволило «Газпрому» компенсировать выпавшие объёмы. Хотя компания перестала публиковать финансовую отчётность, можно предположить, что прибыль, очищенная от неденежных статей, в прошедшем году достигла исторического максимума.
Сургутнефтегаз
С точки зрения производственных результатов наиболее сильную динамику продемонстрировал «Сургутнефтегаз» (SNGS), став третьим по добыче нефти. Однако компания держит на счетах большую денежную подушку, номинированную в иностранной валюте, которая создавала дополнительные риски с учётом сильного укрепления рубля в первом полугодии.
Объём торгов и динамика индекса
Падение котировок акций нефтегазовых компаний началось ещё в середине февраля. Всего за неделю отраслевой индекс нефти и газа сектора рухнул на 40% — с 8623,02 до 5142,45 пункта, чтобы достигнуть локального дна 24 февраля. Дальнейшую динамику индекса можно обозначить словом «стагнация» с эмоциональными движениями в период выхода новостей: санкции, отмена дивидендов «Газпрома» и так далее. Год индекс завершил на отметке 5658,04 пункта.
Динамика индекса нефти и газа в 2022 году, в пунктах
Основные дивидендные выплаты нефтяных и газовых компаний обычно приходятся на летний период. Однако в 2022 г. на фоне кризиса и общей неопределённости многие эмитенты отменили или перенесли даты выплат дивидендов. В результате большинство дивидендов были выплачены в осенне-зимний период, благодаря чему динамика отраслевого индекса нефти и газа полной доходности во втором полугодии была лучше, чем в первом. Если без учёта дивидендов индекс упал на 38,23%, то индекс полной доходности сократился лишь на 29,42%.
Динамика индекса в 2022 году с учётом выплаченных дивидендов, руб.
Динамика торгового оборота акциями из состава отраслевого индекса нефти и газа отражает ситуацию на российском фондовом рынке в 2022 г. Реализация инфраструктурных рисков привела к массовому исходу нерезидентов с отечественной биржи. В результате в разы сократился объём торгов акциями, в том числе и нефтегазовых компаний.
Если в январе-феврале 2022 г. объём торгов превышал 1 трлн руб., то в апреле-мае после возобновления торгов на фондовой секции месячные объёмы рухнули до 260–274 млрд руб. Подъём торгового оборота наблюдался лишь в сентябре — объём торгов достиг 559 млрд руб. Однако уже в ноябре-декабре торговая активность рухнула до локальных минимумов и составила менее 150 млрд руб. в месяц.
Объём торгов в 2022 году по месяцам, млн руб.
Что это значит для инвесторов
В 2022 г. динамика отраслевого индекса нефти и газа была лучше среднерыночной, хотя российская нефтегазовая отрасль была одной из основных целей жёстких западных санкций. Многие нефтяные и газовые компании ограничили публикацию финансовых отчётов, но, вероятно, финансовые результаты большинства эмитентов оказались близки к рекордным за счёт высокой стоимости углеводородов. Косвенно это подтверждается высокими дивидендными выплатами.
Но в конце 2022 — начале 2023 гг. наметился тренд на снижение цен на нефть и газ. Так, в январе 2023 г. стоимость газа на европейских хабах опускалась ниже 750 долл. за 1000 м3, а в декабре 2022 г. средняя цена на российскую нефть Urals рухнула на 24% к предыдущему месяцу на фоне введения потолка цен на российскую нефть со стороны «недружественных» стран. В 2023 г. ситуация в отрасли и динамика цен на углеводороды будет зависеть от многих факторов: климатических условий, баланса спроса и предложения на ключевых рынках, действий ОПЕК+, геополитической ситуации и санкционного давления, а также скорости адаптации к новым условиям.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В 2022 г. cанкции со стороны недружественных стран осложнили доступ нефтегазовой продукции из России на премиальный европейский рынок. Производителям приходилось реализовывать свой товар с дисконтом и переориентировать экспорт с Запада на Восток, в основном в Индию и Китай.
Но, несмотря на все негативные прогнозы, объём добычи нефти в России по предварительным оценкам вырос на 2% — до 535 млн тонн. В то же время добыча газа упала на 12% — до 672 млрд м3, что в основном стало следствием сокращения объёма поставок в Европу «Газпромом» на фоне санкций и повреждения ниток газопроводов.
Нефтегазовый сектор показал сильные финансовые результаты по итогам прошлого года в основном за счёт высоких средних цен на углеводороды, которые компенсировали потери от санкций. Так, по данным Минфина РФ, российский бюджет получил в 2022 г. от нефтегазовой отрасли 11,59 трлн руб., что на 28% превысило аналогичный показатель за 2021 год. Большие доходы позволили многим российским нефтегазовым компаниям распределить часть прибыли между своими акционерами в виде щедрых дивидендов.
Таким образом, результаты отраслевого индекса нефти и газа на Московской бирже, учитывая выплаченные дивиденды, оказались лучше среднерыночных. В данной статье рассмотрим результаты эмитентов, входящих в индекс по итогам 2022 г.: их доходность, динамику котировок, объём торгов, а также лидеров роста и падения.
Отраслевой индекс — это взвешенный по рыночной капитализации ценовой индекс наиболее ликвидных акций российских эмитентов из соответствующей отрасли, которые включены в базу расчёта Индекса широкого рынка Московской биржи.
Ключевые показатели индекса нефти и газа в 2022 году
Значение индекса на начало года: 9111,4 пункта.
Значение индекса на конец года: 5658,04 пункта.
Динамика индекса с начала года: −38,23%.
Доходность за 2022 г. с учётом дивидендов: −29,42%.
Минимальное значение индекса за 2022 год: 3961,88 пункта.
Максимальное значение индекса за 2022 год: 9472,52 пункта.
Лидер роста в индексе: ПАО «Татнефть».
Лидер падения в индексе: ПАО «Газпром».
Состав индекса
В состав отраслевого индекса нефти и газа входят девять акций восьми компаний, работающих в нефтегазовой отрасли: НК «Роснефть», «НОВАТЭК», «Газпром», «Лукойл», «Транснефть» (привилегированные акции) (TRNF), «Башнефть» (привилегированные акции) (BANE), а также «Сургутнефтегаз» и «Татнефть», представленные двумя типами акций.
Структура индекса сбалансирована, ни один эмитент не занимает долю в портфеле более 17%. Самый большой вес в индексе — у акций «Роснефти» (ROSN), «Сургутнефтегаза», «НОВАТЭКа» (NVTK), «Газпрома» и «Лукойла» (LKOH).
Состав индекса нефти и газа на Московской бирже, %
Доходность акций всех нефтегазовых компаний в составе индекса по итогам 2022 г. была отрицательной.
Татнефть им. В.Д. Шашина
Лучшую динамику в секторе продемонстрировали привилегированные акции «Татнефти» (TATN): −25,7% без учёта дивидендов и -13% с учётом выплат. Акционеры компании за год получили сразу три дивидендных транша — за III и IV кварталы 2021 г., а также за первую половину 2022 г. на общую сумму 58,83 руб. на акцию. Кроме того, в начале 2023 г. ожидается ещё одна выплата по итогам III квартала 2022 г.
Газпром
Худшую динамику акций по итогам 2022 г. без учёта выплаченных дивидендов показали акции «Газпрома» (GAZP) — с начала года котировки рухнули в два раза (−53,2%). Вокруг эмитента было слишком много негатива: санкции, повреждения трубопроводов, отмена рекомендованных дивидендов за 2021 год, повышение налогового бремени. Однако, если учесть выплаченные дивиденды по итогам первой половины 2022 г. (которые стали рекордными в истории компании), полная доходность акций составила −38,3%. На фоне энергетического кризиса цены на газ в Европе оставались высокими, что позволило «Газпрому» компенсировать выпавшие объёмы. Хотя компания перестала публиковать финансовую отчётность, можно предположить, что прибыль, очищенная от неденежных статей, в прошедшем году достигла исторического максимума.
Сургутнефтегаз
С точки зрения производственных результатов наиболее сильную динамику продемонстрировал «Сургутнефтегаз» (SNGS), став третьим по добыче нефти. Однако компания держит на счетах большую денежную подушку, номинированную в иностранной валюте, которая создавала дополнительные риски с учётом сильного укрепления рубля в первом полугодии.
Объём торгов и динамика индекса
Падение котировок акций нефтегазовых компаний началось ещё в середине февраля. Всего за неделю отраслевой индекс нефти и газа сектора рухнул на 40% — с 8623,02 до 5142,45 пункта, чтобы достигнуть локального дна 24 февраля. Дальнейшую динамику индекса можно обозначить словом «стагнация» с эмоциональными движениями в период выхода новостей: санкции, отмена дивидендов «Газпрома» и так далее. Год индекс завершил на отметке 5658,04 пункта.
Динамика индекса нефти и газа в 2022 году, в пунктах
Основные дивидендные выплаты нефтяных и газовых компаний обычно приходятся на летний период. Однако в 2022 г. на фоне кризиса и общей неопределённости многие эмитенты отменили или перенесли даты выплат дивидендов. В результате большинство дивидендов были выплачены в осенне-зимний период, благодаря чему динамика отраслевого индекса нефти и газа полной доходности во втором полугодии была лучше, чем в первом. Если без учёта дивидендов индекс упал на 38,23%, то индекс полной доходности сократился лишь на 29,42%.
Динамика индекса в 2022 году с учётом выплаченных дивидендов, руб.
Динамика торгового оборота акциями из состава отраслевого индекса нефти и газа отражает ситуацию на российском фондовом рынке в 2022 г. Реализация инфраструктурных рисков привела к массовому исходу нерезидентов с отечественной биржи. В результате в разы сократился объём торгов акциями, в том числе и нефтегазовых компаний.
Если в январе-феврале 2022 г. объём торгов превышал 1 трлн руб., то в апреле-мае после возобновления торгов на фондовой секции месячные объёмы рухнули до 260–274 млрд руб. Подъём торгового оборота наблюдался лишь в сентябре — объём торгов достиг 559 млрд руб. Однако уже в ноябре-декабре торговая активность рухнула до локальных минимумов и составила менее 150 млрд руб. в месяц.
Объём торгов в 2022 году по месяцам, млн руб.
Что это значит для инвесторов
В 2022 г. динамика отраслевого индекса нефти и газа была лучше среднерыночной, хотя российская нефтегазовая отрасль была одной из основных целей жёстких западных санкций. Многие нефтяные и газовые компании ограничили публикацию финансовых отчётов, но, вероятно, финансовые результаты большинства эмитентов оказались близки к рекордным за счёт высокой стоимости углеводородов. Косвенно это подтверждается высокими дивидендными выплатами.
Но в конце 2022 — начале 2023 гг. наметился тренд на снижение цен на нефть и газ. Так, в январе 2023 г. стоимость газа на европейских хабах опускалась ниже 750 долл. за 1000 м3, а в декабре 2022 г. средняя цена на российскую нефть Urals рухнула на 24% к предыдущему месяцу на фоне введения потолка цен на российскую нефть со стороны «недружественных» стран. В 2023 г. ситуация в отрасли и динамика цен на углеводороды будет зависеть от многих факторов: климатических условий, баланса спроса и предложения на ключевых рынках, действий ОПЕК+, геополитической ситуации и санкционного давления, а также скорости адаптации к новым условиям.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу