19 октября 2009 Архив
Азиатские Центробанки практически исчерпали средства для борьбы с сильнейшим с 1998 года ралли своих национальных валют. Результатом этого может стать стремительное укрепление валют Южной Кореи, Тайваня, Индонезии, Таиланда и Индии в 2010 году.
Индекс азиатских валют, составленный JPMorgan Chase & Co., вырос с начала марта на 5,6%, максимально за последние 11 лет. Согласно опросу Bloomberg, аналитики ожидают, что в следующем году корейская вона, тайваньский доллар, индонезийская рупия, таиландский бат и индийская рупия войдут в дюжину валют с максимальным ростом. Среди них у воны наилучшие перспективы, и по показателю покупательской способности корейская валюта стоит второй в списке самых недооцененных.
Азиатские валюты растут даже несмотря на валютные интервенции со стороны монетарных властей и накопление рекордных резервов из-за опасений спада экономического восстановления под влиянием снижения экспорта. Инвесторы подливают масло в огонь этих ралли, стремясь получить прибыль больше, чем сейчас это возможно в США, где низкие учетные ставки превратили доллар в валюту фондирования. Азия по сути стала локомотивом мировой экономики, вводя ее из сильнейшей рецессии со времен Второй мировой войны. Динамика 15 из 18 азиатских фондовых индексов опередила рост американского Standard & Poor's 500.
"Капитал продолжит поступать в азиатские валюты, в то время как ЦБ не смогут продолжать безгранично накапливать резервы без серьезных побочных эффектов, - Саймон Деррик, валютный стратег Bank of New York Mellon Corp. - Они будут вынуждены позволить своим валютам укрепиться".
Рекордное ралли
Азия не одинока в борьбе с нежелательным укреплением валютных курсов, поскольку инвестиционный капитал устремился во многие развивающиеся страны: от Восточной Европы до Латинской Америки. Бразильский реал укрепляется семь недель подряд, максимально с 2004 года.
"Мы слышим много недовольства со стороны правительственных чиновников, недовольных обменным курсом, но они не в состоянии побороть этот рост, - заявил вчера Родриго Азеведо, управляющий монетарной политикой ЦБ Бразилии в период с 2004-го по 2007 год. - Бразилия мало что можно поделать с укреплением реала".
По итогам предыдущего месяца пять азиатских валют оказались в десятке лучших валют развивающих стран по укреплению против американского доллара. Индийская рупия, вона, индонезийская рупия, малазийский ринггит и филиппинский песо выросли от 2 до 4%.
Этому росту способствовал беспрецедентный приток капитала в акции Индии, Индонезии, Филиппин, Южной Кореи, Тайваня, Таиланда, который за последние три квартала составил $47 млрд., превысив предыдущий максимум $33 млрд., достигнутый в 2005 году.
Лучшие из лучших
По оценке аналитиков, вона вырастет против доллара США на 7,4% к 30 сентября 2010 года. Тайваньский доллар и индонезийская рупия, таиландский бат и индийская рупия могут прибавить 4,6%, 2,2%, 1,9% и 1,7% соответственно против американской валюты, и в общемировом "табеле о рангах" они займут второе, седьмое, десятое и одиннадцатое места соответственно. Аналогичные перспективы данные валюты имеют против евро и йены. Ожидается, что японская валюта упадет на 6,7% против доллара США и на 13,1% против воны.
Разговоры о повышении учетных ставок в азиатских странах по мере ускоренного роста их экономик также стимулируют рост национальных валют. Экономика Китая вырастет по итогам текущего года на 8,3%, а в следующем - на 9,5%, в то время как ВВП США снизится на 2,5%, а затем вырастет на 2,4%, прогнозируют экономисты. По их оценкам, до конца следующего года Гонконг, Индонезия, Таиланд, Южная Корея и Филиппины повысят свои учетные ставки быстрее или больше, чем США, Европа и Япония.
Мэтью Браун, Патриция Лю
Bloomberg
Индекс азиатских валют, составленный JPMorgan Chase & Co., вырос с начала марта на 5,6%, максимально за последние 11 лет. Согласно опросу Bloomberg, аналитики ожидают, что в следующем году корейская вона, тайваньский доллар, индонезийская рупия, таиландский бат и индийская рупия войдут в дюжину валют с максимальным ростом. Среди них у воны наилучшие перспективы, и по показателю покупательской способности корейская валюта стоит второй в списке самых недооцененных.
Азиатские валюты растут даже несмотря на валютные интервенции со стороны монетарных властей и накопление рекордных резервов из-за опасений спада экономического восстановления под влиянием снижения экспорта. Инвесторы подливают масло в огонь этих ралли, стремясь получить прибыль больше, чем сейчас это возможно в США, где низкие учетные ставки превратили доллар в валюту фондирования. Азия по сути стала локомотивом мировой экономики, вводя ее из сильнейшей рецессии со времен Второй мировой войны. Динамика 15 из 18 азиатских фондовых индексов опередила рост американского Standard & Poor's 500.
"Капитал продолжит поступать в азиатские валюты, в то время как ЦБ не смогут продолжать безгранично накапливать резервы без серьезных побочных эффектов, - Саймон Деррик, валютный стратег Bank of New York Mellon Corp. - Они будут вынуждены позволить своим валютам укрепиться".
Рекордное ралли
Азия не одинока в борьбе с нежелательным укреплением валютных курсов, поскольку инвестиционный капитал устремился во многие развивающиеся страны: от Восточной Европы до Латинской Америки. Бразильский реал укрепляется семь недель подряд, максимально с 2004 года.
"Мы слышим много недовольства со стороны правительственных чиновников, недовольных обменным курсом, но они не в состоянии побороть этот рост, - заявил вчера Родриго Азеведо, управляющий монетарной политикой ЦБ Бразилии в период с 2004-го по 2007 год. - Бразилия мало что можно поделать с укреплением реала".
По итогам предыдущего месяца пять азиатских валют оказались в десятке лучших валют развивающих стран по укреплению против американского доллара. Индийская рупия, вона, индонезийская рупия, малазийский ринггит и филиппинский песо выросли от 2 до 4%.
Этому росту способствовал беспрецедентный приток капитала в акции Индии, Индонезии, Филиппин, Южной Кореи, Тайваня, Таиланда, который за последние три квартала составил $47 млрд., превысив предыдущий максимум $33 млрд., достигнутый в 2005 году.
Лучшие из лучших
По оценке аналитиков, вона вырастет против доллара США на 7,4% к 30 сентября 2010 года. Тайваньский доллар и индонезийская рупия, таиландский бат и индийская рупия могут прибавить 4,6%, 2,2%, 1,9% и 1,7% соответственно против американской валюты, и в общемировом "табеле о рангах" они займут второе, седьмое, десятое и одиннадцатое места соответственно. Аналогичные перспективы данные валюты имеют против евро и йены. Ожидается, что японская валюта упадет на 6,7% против доллара США и на 13,1% против воны.
Разговоры о повышении учетных ставок в азиатских странах по мере ускоренного роста их экономик также стимулируют рост национальных валют. Экономика Китая вырастет по итогам текущего года на 8,3%, а в следующем - на 9,5%, в то время как ВВП США снизится на 2,5%, а затем вырастет на 2,4%, прогнозируют экономисты. По их оценкам, до конца следующего года Гонконг, Индонезия, Таиланд, Южная Корея и Филиппины повысят свои учетные ставки быстрее или больше, чем США, Европа и Япония.
Мэтью Браун, Патриция Лю
Bloomberg
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба