На 2Stocks вышло занимательное интервью с Николаем Минашиным — директор по взаимодействию с инвесторами, который рассказал много нюансов деятельности компании. Рекомендую к просмотру! Потому что у нас в стране все эксперты в строительстве, может быть узнаете что-то новое для себя.
Некоторые тезисы из беседы:
Самолет — это?
С 2012 года на рынке.
Крупнейший в России земельный банк. Лидер в Московской области, доля выше 30%. Есть в Москве и Новой Москве, в Санкт-Петербурге и Ленинградской области. В 2022 году вышли в Тюмень. Есть планы ЕКБ, УФА, Казань, Владивосток, Сахалин, Краснодар.
Становятся полномасштабным федеральным игроком, присутствуют в 93% городов с населением свыше 500 тыс. человек.
Ассет-лайт девелопер. Нет заводов, стройки. Работают через подрядчиков.
34,2 млн кв. метров — земельный банк. 85% — Московский регион.
34,2 млн кв. метров — земельный банк Самолета и его партнеров. Банк состоит из проектов в которых у Самолета доля 51%-75%. При этом оценка земельного банка в 534 млрд рублей — доля Самолета за вычетом партнеров.
Операционные и финансовые показатели
Продали меньше чем планировали. Было 2 месяца просадки в начале года и глубокая просадка в октябре с восстановлением к концу года.
В феврале-марте была трудная ситуация, когда проекты приходилось реализовывать за свои — банки приостановили проектное финансирование. Но все запланированные проекты удалось реализовать. Сейчас ситуация стабильная.
Ебитда 2022 мсфо будет ниже где-то на 10% ниже.
Планы
Планы амбициозные:
Факторы почему удастся этого достичь:
1) Увеличение числа проектов в Московском регионе. Работают в масс-маркете с доступными ценами. Московский регион спрос сохраняется, растет демографически и связан с Москвой.
2) Географическая экспансия. Регионы будут занимать около 25% (после 2023 года).
Активно набирают людей в разработку it и проектное бюро. Сокращений в 2022 году не было.
Долговая нагрузка
Чистый корпоративный долг на конец года 85,3 млрд рублей. Меньше чем прогнозная EBITDA 2023 года. Ставка по облигациям 11,3%.
На проектное финансирование ставка немного выросла 3% (была 2,7%-3%). Средняя ставка около 5% (проектное финансирование+корпоративный долг)
Цены
Всегда закладывают в моделях флэт по ценам в прогнозах. Не ждут обвала цен, могут быть ценовые коррекции на несколько процентов.
Факторы почему цены не рухнут:
1) Льготные программы продлили, весь 2023 год будут действовать.
2) Ключевой момент для компании — рост безработицы, пока не видят тенденции и нет прогнозов на ее рост в 2023 году.
3) Доходы снижаются, но не драматически. 46% клиентской базы с доходом 70-150 тыс. рублей (на семью). Сегодня средний платеж 40 тыс. рублей — комфортная история даже если он вырастает до 45 тыс. рублей.
4) Объем строительства на рынке сокращается.
В Московском регионе строительство снизилось с 9 (2017-2021 г.) до 6,5 млн кв. м в 2022 году. Ожидают, что он может упасть до 5,5 млн кв. метров — уровень 2015-2016 года. Предложение снижается — фундаментальных причин для снижения цен не видят, но ценовые колебания могут быть.
5) Тренд на снижение доходов, в масс-маркет пойдут люди, которые были потенциальными клиентами более дорогого жилья.
Льготные программы
В льготной ипотеке у разных ведомств разные мнения. Пока льготную ипотеку продлили, расширили семейную ипотеку.
Важнее отказ от околонулевых ставок, для Самолета это маркетинговый инструмент. Главное привлечь клиента в офис, там ему дадут раскладку по стоимости и ставкам.
С марта околонулевых ставок не будет. Минимальная ставка будет в льготной не ниже 6%, в семейной не ниже 4%, IT не ниже 3%. Чувствуют себя уверенно даже с этими изменениями.
Прочие сервисы
Тестируют разные продукты.
Появился первый финтех-проект. Целепорт — какая-то хитрая копилка. Это партнерка с другими банками. Кладешь от 50 тыс. рублей, получаешь 9% годовых с ежемесячными платежами. Плюс скидку дают на квартиру. Смысл помочь накопить на первоначальный взнос по ипотеке.
Был проект с трейд ином автомобиля для первого взноса, а клиенту предлагали подписку на каршеринг.
Самолет плюс — идут в историю вторичной недвижимости. Модель развивается по франшизе. Самолет плюс — это не конкурент ЦИАН, это онлайн платформа сервисов вокруг недвижимости: юрист, дизайнер, ремонтник, грузчик, сама квартира. Открывают офис в каждом районе значимых городов в России, в них можно собрать все услуги. База — это брокерский бизнес, все остальное — сервис.
Сегодня 500 офисов по России, 350 млрд рублей продажи, 3% рынка первичной и вторичной недвижимости в рф через них. В 2023 году планируют 6%. Планы довести до 20% к 2025 году.
Есть план вывести на IPO Самолет плюс, когда/если рынок будет доступен.
В государственных программах не участвуют — нет собственных мощностей.
Не только девелопер, но и управляющие компании. Причем работают не только в своих проектах.
Жизнь в ипотеку
Можно сделать квартиру со всем внутри: отделка, кондиционер, кухня с техникой, мебель, декор. И все это можно включить в ипотечный платеж. Получил ключи и сразу живешь в квартире.
В 2022 году продали мебели на 5,5 млрд рублей. Входят в топ-5 на рынке продавцов мебели. В 2023 году продадут на 12 млрд рублей. Оптовые закупки, соответственно цены ниже.
Важное конкурентное преимущество. У конкурентов получаешь ключи, а потом берешь кредит на все остальное по ставке 17%. У Самолета на это ставка ипотечная — 6%.
Есть программа по обмену квартиры на другую получше (тоже у Самолета).
Идут в ИЖС, думают, что цены будут не сильно выше чем в многоквартирном доме. Первый проект в Дмитрове: планируют построить 1,5 тыс. домов (в несколько очередей) — первый кластер такого формата, есть еще несколько проектов. В середине марта старт продаж. Льготная ипотека будет на это распространяться. Если полетит — будут масштабировать.
Затраты
В 2022 году себестоимость не изменилась. Пришлось искать замену импортных комплектующих, но снижение цен на арматуру перекрыло это влияние.
Ждут роста себестоимости на 7%.
Факторы роста себестоимости:
1) Рост цен на цемент
2) Металл не ждут роста цен
3) Рост цен на импортное оборудование
Стараются оптимизировать затраты и улучшать продукт, чтобы можно было это транслировать в цену.
Про Воробьева
В других регионах, куда вышел Самолет, нет Воробьева.
Некоторые тезисы из беседы:
Самолет — это?
С 2012 года на рынке.
Крупнейший в России земельный банк. Лидер в Московской области, доля выше 30%. Есть в Москве и Новой Москве, в Санкт-Петербурге и Ленинградской области. В 2022 году вышли в Тюмень. Есть планы ЕКБ, УФА, Казань, Владивосток, Сахалин, Краснодар.
Становятся полномасштабным федеральным игроком, присутствуют в 93% городов с населением свыше 500 тыс. человек.
Ассет-лайт девелопер. Нет заводов, стройки. Работают через подрядчиков.
34,2 млн кв. метров — земельный банк. 85% — Московский регион.
34,2 млн кв. метров — земельный банк Самолета и его партнеров. Банк состоит из проектов в которых у Самолета доля 51%-75%. При этом оценка земельного банка в 534 млрд рублей — доля Самолета за вычетом партнеров.
Операционные и финансовые показатели
Продали меньше чем планировали. Было 2 месяца просадки в начале года и глубокая просадка в октябре с восстановлением к концу года.
В феврале-марте была трудная ситуация, когда проекты приходилось реализовывать за свои — банки приостановили проектное финансирование. Но все запланированные проекты удалось реализовать. Сейчас ситуация стабильная.
Ебитда 2022 мсфо будет ниже где-то на 10% ниже.
Планы
Планы амбициозные:
Факторы почему удастся этого достичь:
1) Увеличение числа проектов в Московском регионе. Работают в масс-маркете с доступными ценами. Московский регион спрос сохраняется, растет демографически и связан с Москвой.
2) Географическая экспансия. Регионы будут занимать около 25% (после 2023 года).
Активно набирают людей в разработку it и проектное бюро. Сокращений в 2022 году не было.
Долговая нагрузка
Чистый корпоративный долг на конец года 85,3 млрд рублей. Меньше чем прогнозная EBITDA 2023 года. Ставка по облигациям 11,3%.
На проектное финансирование ставка немного выросла 3% (была 2,7%-3%). Средняя ставка около 5% (проектное финансирование+корпоративный долг)
Цены
Всегда закладывают в моделях флэт по ценам в прогнозах. Не ждут обвала цен, могут быть ценовые коррекции на несколько процентов.
Факторы почему цены не рухнут:
1) Льготные программы продлили, весь 2023 год будут действовать.
2) Ключевой момент для компании — рост безработицы, пока не видят тенденции и нет прогнозов на ее рост в 2023 году.
3) Доходы снижаются, но не драматически. 46% клиентской базы с доходом 70-150 тыс. рублей (на семью). Сегодня средний платеж 40 тыс. рублей — комфортная история даже если он вырастает до 45 тыс. рублей.
4) Объем строительства на рынке сокращается.
В Московском регионе строительство снизилось с 9 (2017-2021 г.) до 6,5 млн кв. м в 2022 году. Ожидают, что он может упасть до 5,5 млн кв. метров — уровень 2015-2016 года. Предложение снижается — фундаментальных причин для снижения цен не видят, но ценовые колебания могут быть.
5) Тренд на снижение доходов, в масс-маркет пойдут люди, которые были потенциальными клиентами более дорогого жилья.
Льготные программы
В льготной ипотеке у разных ведомств разные мнения. Пока льготную ипотеку продлили, расширили семейную ипотеку.
Важнее отказ от околонулевых ставок, для Самолета это маркетинговый инструмент. Главное привлечь клиента в офис, там ему дадут раскладку по стоимости и ставкам.
С марта околонулевых ставок не будет. Минимальная ставка будет в льготной не ниже 6%, в семейной не ниже 4%, IT не ниже 3%. Чувствуют себя уверенно даже с этими изменениями.
Прочие сервисы
Тестируют разные продукты.
Появился первый финтех-проект. Целепорт — какая-то хитрая копилка. Это партнерка с другими банками. Кладешь от 50 тыс. рублей, получаешь 9% годовых с ежемесячными платежами. Плюс скидку дают на квартиру. Смысл помочь накопить на первоначальный взнос по ипотеке.
Был проект с трейд ином автомобиля для первого взноса, а клиенту предлагали подписку на каршеринг.
Самолет плюс — идут в историю вторичной недвижимости. Модель развивается по франшизе. Самолет плюс — это не конкурент ЦИАН, это онлайн платформа сервисов вокруг недвижимости: юрист, дизайнер, ремонтник, грузчик, сама квартира. Открывают офис в каждом районе значимых городов в России, в них можно собрать все услуги. База — это брокерский бизнес, все остальное — сервис.
Сегодня 500 офисов по России, 350 млрд рублей продажи, 3% рынка первичной и вторичной недвижимости в рф через них. В 2023 году планируют 6%. Планы довести до 20% к 2025 году.
Есть план вывести на IPO Самолет плюс, когда/если рынок будет доступен.
В государственных программах не участвуют — нет собственных мощностей.
Не только девелопер, но и управляющие компании. Причем работают не только в своих проектах.
Жизнь в ипотеку
Можно сделать квартиру со всем внутри: отделка, кондиционер, кухня с техникой, мебель, декор. И все это можно включить в ипотечный платеж. Получил ключи и сразу живешь в квартире.
В 2022 году продали мебели на 5,5 млрд рублей. Входят в топ-5 на рынке продавцов мебели. В 2023 году продадут на 12 млрд рублей. Оптовые закупки, соответственно цены ниже.
Важное конкурентное преимущество. У конкурентов получаешь ключи, а потом берешь кредит на все остальное по ставке 17%. У Самолета на это ставка ипотечная — 6%.
Есть программа по обмену квартиры на другую получше (тоже у Самолета).
Идут в ИЖС, думают, что цены будут не сильно выше чем в многоквартирном доме. Первый проект в Дмитрове: планируют построить 1,5 тыс. домов (в несколько очередей) — первый кластер такого формата, есть еще несколько проектов. В середине марта старт продаж. Льготная ипотека будет на это распространяться. Если полетит — будут масштабировать.
Затраты
В 2022 году себестоимость не изменилась. Пришлось искать замену импортных комплектующих, но снижение цен на арматуру перекрыло это влияние.
Ждут роста себестоимости на 7%.
Факторы роста себестоимости:
1) Рост цен на цемент
2) Металл не ждут роста цен
3) Рост цен на импортное оборудование
Стараются оптимизировать затраты и улучшать продукт, чтобы можно было это транслировать в цену.
Про Воробьева
В других регионах, куда вышел Самолет, нет Воробьева.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба