9 марта 2023 БКС Экспресс
Котировки на 12:20 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2279 п. (-0,7%)
Индекс РТС: 945 п. (-0,6%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 75,9 (-0,1%)
EUR/RUB: 80,1 (-0,5%)
CNY/RUB: 10,86 (-0,1%)
Нефть Brent: $82,3 (-0,3%)
Лидеры: О'КЕЙ (+11,2%), ТНС энерго Воронеж (+9,3%), Совкомфлот (+4,2%), ЦИАН (+3,6%), НКНХ-ао (+3,7%)
Аутсайдеры: Светофор (-2,3%), Телеграф-ао (-1,9%), Мостотрест (-1,9%), Система (-1,5%)
Коротко
Российский рынок начал четверг с роста, а индекс МосБиржи впервые с сентября добрался до 2300 п. Однако вскоре последовал откат. Большинство голубых фишек ушли в минус, а с ними и бенчмарк.
На отраслевом уровне лучше коллег смотрятся транспортный и потребительский сектора.
В фокусе
К 12:20 МСК индекс МосБиржи опустился на 0,7% и торгуется на уровне 2279 п.
По индексу МосБиржи общая динамика растущая, но из-за текущего фона показать уверенное продолжение импульса может быть сложно. Среднесрочные ориентиры по-прежнему на 2340–2380 п. Даже если локально мы увидим некоторое снижение, техническая картина останется положительной. Точка отмены восходящей волны пока достаточно далеко, она расположена на 2180 п.
Лучше коллег сегодня смотрятся отраслевые индексы транспортного и потребительского секторов. Растут акции НМПТ, ЦИАНа, ВУШ Холдинг, а также продуктовых ритейлеров — Магнита, Ленты, Х5, О’КЕЙ.
• Акции Совкомфлота продолжают подъем. Компания объявила, что 16 марта пройдет заседание совета директоров, на котором обсудят вопрос дивидендов за 2022 г. Итоговых финансовых результатов за весь год пока нет, но есть цифры за 9 мес.: прибыль составила $321 млн. Ранее руководство заявляло, что стремится платить 50%, как и большинство госкомпаний. Исходя из этого, только по итогам 9 месяцев дивиденды могут составить 5,1 руб. при текущем курсе доллара (9,4%). Однако уверенности в таком сценарии совсем нет: наверняка значительная часть положительного финансового результата компании в прошлом году обусловлена разовыми факторами (продажа части флота).
• Депозитарные расписки ритейлера О’КЕЙ на сегодняшней сессии растут на 11%. Акции компании показывают самый большой прирост к началу года среди всех представителей ритейла на Московской бирже. С начала года бумаги выросли на 23%.
При этом рост бумаг О’КЕЙ происходит в отсутствие каких-либо значимых корпоративных новостей, которые могли бы оправдать такой оптимизм. Вероятно, рост обусловлен спекулятивной активностью, характерной для низколиквидных акций в последние месяцы. Без фундаментальной поддержки занятые ценовые уровни могут оказаться неустойчивыми.
Среднесрочные ожидания по акциям О’КЕЙ нейтральные. Основные позитивные драйверы для группы — развитие сети дискаунтеров «ДА!», которая растет двузначными темпами, а также возможная редомициляция, которая позволит вернуться к дивидендным выплатам.
• Бумаги Beluga Group прибавляют 1,7%. На 13 марта назначено заседание совета директоров, в рамках которого будут даны рекомендации по дивидендам за 2022 г. Дивидендная политика предполагает, что акционерам направляется не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Beluga Group уже выплатила дивиденды за I полугодие 2022 г. (150 руб. на акцию) и за 9 месяцев 2022 г. (75 руб. на акцию). Суммарный размер выплат составляет 57% от чистой прибыли компании по МСФО за 9 месяцев 2022 г. Финансового отчета по МСФО за 2022 г. пока нет, но, по нашим расчетам, итоговые дивиденды компании могут составить около 100–150 руб. По текущим котировкам это предполагает доходность 3,1–4,7%.
• Бумаги Русагро просели на 0,5%. В компания ожидаемо слабо отчиталась за IV квартал 2022 г., а во вторник совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 г. Решение СД не стало сюрпризом. Материнская компания Русагро зарегистрирована на Кипре. Из-за зарубежной прописки компания страдает от ограничений на движение капитала, что и стало основной причиной отказа от выплаты дивидендов по итогам 2021 г. и теперь по итогам 2022 г. Ранее в ходе телефонной конференции финансовый директор компании Александр Тарасов сообщил, что агрохолдинг рассчитывает восстановить выплату дивидендов, что является стратегической целью. Позиция по выплате дивидендов будет принята после решения о редомициляции компании.
• Акции Позитива подрастают на 0,4%. В понедельник акции обновили исторический максимум, в моменте поднявшись выше 1700 руб. Компания опубликовала ожидаемо сильные результаты IV квартала. Совокупные дивиденды за 2022 г. могут составлять от 50% до 100% от нового публикуемого компанией показателя NIC (чистая прибыль без учета капитализации расходов). По итогам прошлого года он составит около 5 млрд руб., или 75,7 руб. в пересчете на акцию. Внутри 2022 г. компания уже выплатила 19,56 руб. дивидендов. А значит, итоговый размер выплат может составить около 18,3–56,1 руб. Вероятность выплаты по верхней границе оценивается как высокая.
• Бумаги HeadHunter опустились на 1,5%. Во вторник были опубликованы финансовые результаты за IV квартал 2022 г. Выручка ускорила рост (+9% кв/кв) на фоне увеличения активности клиентов на платформе, что положительно повлияло на скорректированный показатель EBITDA и чистую прибыль. По итогам года компания перешла от чистого долга к чистой денежной позиции. В целом, относительно макроэкономической ситуации, результаты HeadHunter выглядят неплохо, а улучшение активности клиентов — хорошая новость.
Опережают рынок отраслевые индексы электроэнергетического сектора и представителей химии и нефтехимии.
• Вновь опережающую динамику демонстрируют акции Россети Ленэнерго. Бумаги растут без важных корпоративных новостей. Подъем выглядит спекулятивным. Ранее импульсы роста в них уже случались и часто заканчивались последующей распродажей.
Падение на уровне с рынком показывают финансовый, нефтегазовый, металлургический и телекоммуникационный сектора.
• Акции Сбербанка упали на 0,7%. Банк опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2022 г., а также представил показатели по РПБУ за февраль 2023 г. Герман Греф, президент Сбера, отметил, что достигнутый запас прочности позволяет вернуться к рассмотрению вопроса о выплате дивидендов по итогам 2022 г.
Комментарии Грефа повышают вероятность выплаты дивидендов по итогам 2022 г. Ранее Сбербанк придерживался практики выплаты дивидендов в размере 50% от чистой прибыли по МСФО. Исходя из 50% прибыли за 2022 г. размер потенциальных дивидендов составляет 6 руб. на акцию. По текущим котировкам это соответствует 3,4% дивдоходности на обыкновенную акцию и 3,5% на привилегированную. Официального решения по дивидендам за 2022 г. пока нет. Нельзя полностью исключать, что Сбербанк временно отойдет от практики распределения 50% от чистой прибыли. При этом есть вероятность, что дивиденды могут оказаться и выше отмеченного коэффициента.
• После уверенного подъема в начале недели корректируются акции угольщиков. Среднесрочный взгляд по бумагам Мечела и Распадской в целом положительный, потенциал для восстановления сохраняется.
• Бумаги сталеваров — ММК и Северстали — держатся в небольшом минусе. Наши положительные ожидания сейчас актуальны и по сектору стали. Выделяем Северсталь и ММК. Подробности здесь.
• Продолжают подъем акции Таттелекома. Совет директоров во вторник дал рекомендацию по дивидендам. На одну акцию предлагается выплатить 0,05085 руб., что предполагает доходность около 7,6%. Компания стабильно платит много лет с дивдоходностью в пределах 5,6–8,6%. Бизнес зрелый и стабильный. Недостаток бумаг — их невысокая ликвидность.
На валютном рынке Московской биржи рубль сегодня незначительно укрепляется к доллару и к евро. Пара USD/RUB проела на 0,1% и торгуется на уровне 75,9 руб. Пара EUR/RUB опустилась на 0,5% и курсирует на отметке 80,1 руб. Юань стабилизировался на уровне 10,86руб.
Внешний фон сложился умеренно негативный. Азия завершила день преимущественно с отрицательным результатом: гонконгский Hang Seng и китайский Shanghai Composite потеряли по 0,6% и 0,2% соответственно, японский Nikkei смог прибавить 0,6%.
Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 опустился на 0,4%. Американские фьючерсы торгуются ниже вчерашних уровней: Dow Jones просел на 0,1%, S&P 500 и Nasdaq Composite в минусе на 0,2% и 0,5% соответственно.
В США ключевая макростатистика недели — месячный отчет по занятости — выйдет в пятницу, 10 марта.
На нефтяном рынке цена барреля марки Brent просела на 0,3%, до $82,3. Цены на нефть во вторник-среду снизились и вернулись к средним уровням в районе $82–84 за баррель. Формальным поводом для снижения стало выступление главы ФРС, которое спровоцировало ухудшение прогнозов по траектории ключевой ставки на ближайших заседаниях и повысило риски для глобального спроса. В то же время обновленный прогноз от EIA по рынку нефти был достаточно оптимистичен.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2279 п. (-0,7%)
Индекс РТС: 945 п. (-0,6%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 75,9 (-0,1%)
EUR/RUB: 80,1 (-0,5%)
CNY/RUB: 10,86 (-0,1%)
Нефть Brent: $82,3 (-0,3%)
Лидеры: О'КЕЙ (+11,2%), ТНС энерго Воронеж (+9,3%), Совкомфлот (+4,2%), ЦИАН (+3,6%), НКНХ-ао (+3,7%)
Аутсайдеры: Светофор (-2,3%), Телеграф-ао (-1,9%), Мостотрест (-1,9%), Система (-1,5%)
Коротко
Российский рынок начал четверг с роста, а индекс МосБиржи впервые с сентября добрался до 2300 п. Однако вскоре последовал откат. Большинство голубых фишек ушли в минус, а с ними и бенчмарк.
На отраслевом уровне лучше коллег смотрятся транспортный и потребительский сектора.
В фокусе
К 12:20 МСК индекс МосБиржи опустился на 0,7% и торгуется на уровне 2279 п.
По индексу МосБиржи общая динамика растущая, но из-за текущего фона показать уверенное продолжение импульса может быть сложно. Среднесрочные ориентиры по-прежнему на 2340–2380 п. Даже если локально мы увидим некоторое снижение, техническая картина останется положительной. Точка отмены восходящей волны пока достаточно далеко, она расположена на 2180 п.
Лучше коллег сегодня смотрятся отраслевые индексы транспортного и потребительского секторов. Растут акции НМПТ, ЦИАНа, ВУШ Холдинг, а также продуктовых ритейлеров — Магнита, Ленты, Х5, О’КЕЙ.
• Акции Совкомфлота продолжают подъем. Компания объявила, что 16 марта пройдет заседание совета директоров, на котором обсудят вопрос дивидендов за 2022 г. Итоговых финансовых результатов за весь год пока нет, но есть цифры за 9 мес.: прибыль составила $321 млн. Ранее руководство заявляло, что стремится платить 50%, как и большинство госкомпаний. Исходя из этого, только по итогам 9 месяцев дивиденды могут составить 5,1 руб. при текущем курсе доллара (9,4%). Однако уверенности в таком сценарии совсем нет: наверняка значительная часть положительного финансового результата компании в прошлом году обусловлена разовыми факторами (продажа части флота).
• Депозитарные расписки ритейлера О’КЕЙ на сегодняшней сессии растут на 11%. Акции компании показывают самый большой прирост к началу года среди всех представителей ритейла на Московской бирже. С начала года бумаги выросли на 23%.
При этом рост бумаг О’КЕЙ происходит в отсутствие каких-либо значимых корпоративных новостей, которые могли бы оправдать такой оптимизм. Вероятно, рост обусловлен спекулятивной активностью, характерной для низколиквидных акций в последние месяцы. Без фундаментальной поддержки занятые ценовые уровни могут оказаться неустойчивыми.
Среднесрочные ожидания по акциям О’КЕЙ нейтральные. Основные позитивные драйверы для группы — развитие сети дискаунтеров «ДА!», которая растет двузначными темпами, а также возможная редомициляция, которая позволит вернуться к дивидендным выплатам.
• Бумаги Beluga Group прибавляют 1,7%. На 13 марта назначено заседание совета директоров, в рамках которого будут даны рекомендации по дивидендам за 2022 г. Дивидендная политика предполагает, что акционерам направляется не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Beluga Group уже выплатила дивиденды за I полугодие 2022 г. (150 руб. на акцию) и за 9 месяцев 2022 г. (75 руб. на акцию). Суммарный размер выплат составляет 57% от чистой прибыли компании по МСФО за 9 месяцев 2022 г. Финансового отчета по МСФО за 2022 г. пока нет, но, по нашим расчетам, итоговые дивиденды компании могут составить около 100–150 руб. По текущим котировкам это предполагает доходность 3,1–4,7%.
• Бумаги Русагро просели на 0,5%. В компания ожидаемо слабо отчиталась за IV квартал 2022 г., а во вторник совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 г. Решение СД не стало сюрпризом. Материнская компания Русагро зарегистрирована на Кипре. Из-за зарубежной прописки компания страдает от ограничений на движение капитала, что и стало основной причиной отказа от выплаты дивидендов по итогам 2021 г. и теперь по итогам 2022 г. Ранее в ходе телефонной конференции финансовый директор компании Александр Тарасов сообщил, что агрохолдинг рассчитывает восстановить выплату дивидендов, что является стратегической целью. Позиция по выплате дивидендов будет принята после решения о редомициляции компании.
• Акции Позитива подрастают на 0,4%. В понедельник акции обновили исторический максимум, в моменте поднявшись выше 1700 руб. Компания опубликовала ожидаемо сильные результаты IV квартала. Совокупные дивиденды за 2022 г. могут составлять от 50% до 100% от нового публикуемого компанией показателя NIC (чистая прибыль без учета капитализации расходов). По итогам прошлого года он составит около 5 млрд руб., или 75,7 руб. в пересчете на акцию. Внутри 2022 г. компания уже выплатила 19,56 руб. дивидендов. А значит, итоговый размер выплат может составить около 18,3–56,1 руб. Вероятность выплаты по верхней границе оценивается как высокая.
• Бумаги HeadHunter опустились на 1,5%. Во вторник были опубликованы финансовые результаты за IV квартал 2022 г. Выручка ускорила рост (+9% кв/кв) на фоне увеличения активности клиентов на платформе, что положительно повлияло на скорректированный показатель EBITDA и чистую прибыль. По итогам года компания перешла от чистого долга к чистой денежной позиции. В целом, относительно макроэкономической ситуации, результаты HeadHunter выглядят неплохо, а улучшение активности клиентов — хорошая новость.
Опережают рынок отраслевые индексы электроэнергетического сектора и представителей химии и нефтехимии.
• Вновь опережающую динамику демонстрируют акции Россети Ленэнерго. Бумаги растут без важных корпоративных новостей. Подъем выглядит спекулятивным. Ранее импульсы роста в них уже случались и часто заканчивались последующей распродажей.
Падение на уровне с рынком показывают финансовый, нефтегазовый, металлургический и телекоммуникационный сектора.
• Акции Сбербанка упали на 0,7%. Банк опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2022 г., а также представил показатели по РПБУ за февраль 2023 г. Герман Греф, президент Сбера, отметил, что достигнутый запас прочности позволяет вернуться к рассмотрению вопроса о выплате дивидендов по итогам 2022 г.
Комментарии Грефа повышают вероятность выплаты дивидендов по итогам 2022 г. Ранее Сбербанк придерживался практики выплаты дивидендов в размере 50% от чистой прибыли по МСФО. Исходя из 50% прибыли за 2022 г. размер потенциальных дивидендов составляет 6 руб. на акцию. По текущим котировкам это соответствует 3,4% дивдоходности на обыкновенную акцию и 3,5% на привилегированную. Официального решения по дивидендам за 2022 г. пока нет. Нельзя полностью исключать, что Сбербанк временно отойдет от практики распределения 50% от чистой прибыли. При этом есть вероятность, что дивиденды могут оказаться и выше отмеченного коэффициента.
• После уверенного подъема в начале недели корректируются акции угольщиков. Среднесрочный взгляд по бумагам Мечела и Распадской в целом положительный, потенциал для восстановления сохраняется.
• Бумаги сталеваров — ММК и Северстали — держатся в небольшом минусе. Наши положительные ожидания сейчас актуальны и по сектору стали. Выделяем Северсталь и ММК. Подробности здесь.
• Продолжают подъем акции Таттелекома. Совет директоров во вторник дал рекомендацию по дивидендам. На одну акцию предлагается выплатить 0,05085 руб., что предполагает доходность около 7,6%. Компания стабильно платит много лет с дивдоходностью в пределах 5,6–8,6%. Бизнес зрелый и стабильный. Недостаток бумаг — их невысокая ликвидность.
На валютном рынке Московской биржи рубль сегодня незначительно укрепляется к доллару и к евро. Пара USD/RUB проела на 0,1% и торгуется на уровне 75,9 руб. Пара EUR/RUB опустилась на 0,5% и курсирует на отметке 80,1 руб. Юань стабилизировался на уровне 10,86руб.
Внешний фон сложился умеренно негативный. Азия завершила день преимущественно с отрицательным результатом: гонконгский Hang Seng и китайский Shanghai Composite потеряли по 0,6% и 0,2% соответственно, японский Nikkei смог прибавить 0,6%.
Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 опустился на 0,4%. Американские фьючерсы торгуются ниже вчерашних уровней: Dow Jones просел на 0,1%, S&P 500 и Nasdaq Composite в минусе на 0,2% и 0,5% соответственно.
В США ключевая макростатистика недели — месячный отчет по занятости — выйдет в пятницу, 10 марта.
На нефтяном рынке цена барреля марки Brent просела на 0,3%, до $82,3. Цены на нефть во вторник-среду снизились и вернулись к средним уровням в районе $82–84 за баррель. Формальным поводом для снижения стало выступление главы ФРС, которое спровоцировало ухудшение прогнозов по траектории ключевой ставки на ближайших заседаниях и повысило риски для глобального спроса. В то же время обновленный прогноз от EIA по рынку нефти был достаточно оптимистичен.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter