Налог на сверхприбыль (windfall tax) впервые ввели в 1917 г. в США. Тогда мера называлась «налог на прибыль от военных действий». Она была направлена против американских компаний US Steel и DuPont, чистая прибыль которых увеличилась более чем на 1000%. Эксперимент по изъятию сверхдоходов прошёл успешно — правительство увеличило бюджет почти на 40%.
В США windfall tax был повторно введён в 1980 г. в рамках закона о налоге на непредвиденную прибыль от сырой нефти. В тот период нефтедобывающие компании фиксировали рекордные финансовые результаты на фоне резкого скачка биржевых цен, вызванного сырьевым эмбарго со стороны ОПЕК. Данная мера позволила вернуть сверхприбыль в бюджет США.
Российская инициатива
В начале февраля 2023 г. власти начали переговоры с отечественным бизнесом о добровольном разовом взносе в бюджет страны. Дополнительные денежные средства местные компании должны заплатить из нераспределённой прибыли последних двух лет.
Резкий рост дефицита бюджета, который по итогам первых двух месяцев 2023 г., вероятно, уже превысил запланированный годовой план, заставил российское правительство искать нестандартные способы пополнения государственной казны. В качестве основного варианта была выбрана американская идея начала XX века — налог на сверхприбыль.
2 марта глава Минфина Антон Силуанов сообщил, что концепция windfall tax согласована всеми участниками — властью и бизнесом. Российское правительство в 2023 г. намерено изъять разовый налоговый платёж из прибыли 2021–2022 гг., которую заработали крупные местные компании за счёт благоприятной ценовой конъюнктуры.
Сумма выплаты от каждого эмитента будет рассчитана на основании прироста доходов за 2021–2022 г. к отрезку 2018–2019 г., минуя 2020-й ковидный год. При этом точных цифр по новому налогу глава Минфина пока не называл, однако в СМИ попали эти данные. Речь может идти о 5% дополнительной прибыли за двухлетний период.
С помощью новой инициативы российские власти намерены собрать около 300 млрд руб. В сравнении с общей доходной базой бюджета, которая превышает 26 трлн руб., — это небольшая сумма. Однако эти деньги помогут правительству финансировать социальные программы и запланированные инфраструктурные проекты.
Далее концепцию, согласованную ключевыми действующими лицами, нужно утвердить в парламенте. Вероятно, вскоре стоит ожидать поступления официального законопроекта. Если заминок не будет, то инициативу реализуют в этом году.
При этом российское правительство уже пыталось ввести windfall tax в 2012 г. Власти обсуждали эту идею с российским бизнесом, который в 1990 г. был приватизирован частными инвесторами. В итоге от этой инициативы отказались.
Российский федеральный бюджет по итогам января-февраля 2023
Запланированный федеральный бюджет, трлн руб.
Альтернативные предложения
В феврале 2023 г. российский бизнес вместо windfall tax предложил правительству две другие инициативы, которые также должны были пополнить местный бюджет. В качестве первой идеи обсуждался выпуск специальных государственных облигаций для крупных отечественных компаний — ОФЗ нового типа.
Ключевой особенностью этих бондов была бы привязка к местному бюджету. Если дефицит бюджета выше определённого уровня, то купоны могут не погашаться и проценты не выплачиваться. Если дефицит ниже обозначенного уровня, то обслуживание долга идёт в полном объёме с компенсацией того, что было недополучено ранее.
В качестве второй идеи российский бизнес предложил правительству повысить общий налог на прибыль на 0,5 пп. Это позволило бы дополнительно собрать необходимые 300 млрд руб. Однако власти от этой инициативы отказались, подчеркнув, что речь идёт о разовом сборе для наиболее успешных компаний.
Windfall tax в других странах
Windfall tax не является уникальной инициативой российских или американских властей. Многие крупные страны использовали эту меру для быстрого пополнения бюджета. Наибольшее количество раз к этому налогу прибегали Великобритания и Евросоюз — каждый из них по три раза объявлял о вводе новых сборов на сверхприбыль.
Великобритания это сделала в следующие сложные периоды:
в 1981 г. при Маргарет Тэтчер — введён налог на депозиты,
в 1997 г. при Тони Блэре — изъята прибыль ранее приватизированных компаний,
в 2022 г. при Борисе Джонсоне — объявлен налог на непредвиденные доходы для энергетических компаний.
За последние 15 лет страны ЕС трижды вводили windfall tax:
в 2008−2011 гг. Швеция, Норвегия и Финляндия приняла эту меру в отношении гидроэнергетики и атомной энергетики,
в 2011−2013 гг. Испания, Греция, Болгария, Чехия и Румыния — в отношении солнечной энергетики,
в 2022 г. большинство европейских стран — в отношении сырьевых компаний.
Не только западные страны пользовались этой инициативой. Например, в 2006 г. налог на сверхдоход ввела Монголия. Парламент этой страны на два года увеличил налоговую ставку до 68% для всех своих золотодобытчиков и производителей меди.
Что это значит для инвесторов
На Мосбирже попасть под действие windfall tax могут около 23 сырьевых эмитентов. Однако если правительство решит изъять всего 5% доходов за 2021–2022 г., то ущерб для их бизнеса и финансового состояния будет минимален. Почти все эти компании генерируют солидную прибыль даже после введения новых зарубежных санкций.
Возможный список российских торгуемых эмитентов, которым придётся выплатить windfall tax:
«АЛРОСА» (ALRS);
ГМК «Норникель» (GMKN);
«Мечел» (MTLR);
«Полиметалл» (POLY);
«Полюс» (PLZL);
«Распадская» (RASP);
«НЛМК» (NLMK);
«ММК» (MAGN);
«Северсталь» (CHMF);
«Русал» (RUAL);
«Башнефть» (BANE);
«Газпром» (GAZP);
«Газпром нефть» (SIBN);
«Лукойл» (LKOH);
«НОВАТЭК» (NVTK);
«Роснефть» (ROSN);
«Сургутнефтегаз» (SNGS);
«Татнефть» (TATN);
«Акрон» (AKRN);
«Казаньоргсинтез» (KZOS);
«НКНХ» (NKNC);
«Сегежа Групп» (SGZH);
«ФосАгро» (PHOR).
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В США windfall tax был повторно введён в 1980 г. в рамках закона о налоге на непредвиденную прибыль от сырой нефти. В тот период нефтедобывающие компании фиксировали рекордные финансовые результаты на фоне резкого скачка биржевых цен, вызванного сырьевым эмбарго со стороны ОПЕК. Данная мера позволила вернуть сверхприбыль в бюджет США.
Российская инициатива
В начале февраля 2023 г. власти начали переговоры с отечественным бизнесом о добровольном разовом взносе в бюджет страны. Дополнительные денежные средства местные компании должны заплатить из нераспределённой прибыли последних двух лет.
Резкий рост дефицита бюджета, который по итогам первых двух месяцев 2023 г., вероятно, уже превысил запланированный годовой план, заставил российское правительство искать нестандартные способы пополнения государственной казны. В качестве основного варианта была выбрана американская идея начала XX века — налог на сверхприбыль.
2 марта глава Минфина Антон Силуанов сообщил, что концепция windfall tax согласована всеми участниками — властью и бизнесом. Российское правительство в 2023 г. намерено изъять разовый налоговый платёж из прибыли 2021–2022 гг., которую заработали крупные местные компании за счёт благоприятной ценовой конъюнктуры.
Сумма выплаты от каждого эмитента будет рассчитана на основании прироста доходов за 2021–2022 г. к отрезку 2018–2019 г., минуя 2020-й ковидный год. При этом точных цифр по новому налогу глава Минфина пока не называл, однако в СМИ попали эти данные. Речь может идти о 5% дополнительной прибыли за двухлетний период.
С помощью новой инициативы российские власти намерены собрать около 300 млрд руб. В сравнении с общей доходной базой бюджета, которая превышает 26 трлн руб., — это небольшая сумма. Однако эти деньги помогут правительству финансировать социальные программы и запланированные инфраструктурные проекты.
Далее концепцию, согласованную ключевыми действующими лицами, нужно утвердить в парламенте. Вероятно, вскоре стоит ожидать поступления официального законопроекта. Если заминок не будет, то инициативу реализуют в этом году.
При этом российское правительство уже пыталось ввести windfall tax в 2012 г. Власти обсуждали эту идею с российским бизнесом, который в 1990 г. был приватизирован частными инвесторами. В итоге от этой инициативы отказались.
Российский федеральный бюджет по итогам января-февраля 2023
Запланированный федеральный бюджет, трлн руб.
Альтернативные предложения
В феврале 2023 г. российский бизнес вместо windfall tax предложил правительству две другие инициативы, которые также должны были пополнить местный бюджет. В качестве первой идеи обсуждался выпуск специальных государственных облигаций для крупных отечественных компаний — ОФЗ нового типа.
Ключевой особенностью этих бондов была бы привязка к местному бюджету. Если дефицит бюджета выше определённого уровня, то купоны могут не погашаться и проценты не выплачиваться. Если дефицит ниже обозначенного уровня, то обслуживание долга идёт в полном объёме с компенсацией того, что было недополучено ранее.
В качестве второй идеи российский бизнес предложил правительству повысить общий налог на прибыль на 0,5 пп. Это позволило бы дополнительно собрать необходимые 300 млрд руб. Однако власти от этой инициативы отказались, подчеркнув, что речь идёт о разовом сборе для наиболее успешных компаний.
Windfall tax в других странах
Windfall tax не является уникальной инициативой российских или американских властей. Многие крупные страны использовали эту меру для быстрого пополнения бюджета. Наибольшее количество раз к этому налогу прибегали Великобритания и Евросоюз — каждый из них по три раза объявлял о вводе новых сборов на сверхприбыль.
Великобритания это сделала в следующие сложные периоды:
в 1981 г. при Маргарет Тэтчер — введён налог на депозиты,
в 1997 г. при Тони Блэре — изъята прибыль ранее приватизированных компаний,
в 2022 г. при Борисе Джонсоне — объявлен налог на непредвиденные доходы для энергетических компаний.
За последние 15 лет страны ЕС трижды вводили windfall tax:
в 2008−2011 гг. Швеция, Норвегия и Финляндия приняла эту меру в отношении гидроэнергетики и атомной энергетики,
в 2011−2013 гг. Испания, Греция, Болгария, Чехия и Румыния — в отношении солнечной энергетики,
в 2022 г. большинство европейских стран — в отношении сырьевых компаний.
Не только западные страны пользовались этой инициативой. Например, в 2006 г. налог на сверхдоход ввела Монголия. Парламент этой страны на два года увеличил налоговую ставку до 68% для всех своих золотодобытчиков и производителей меди.
Что это значит для инвесторов
На Мосбирже попасть под действие windfall tax могут около 23 сырьевых эмитентов. Однако если правительство решит изъять всего 5% доходов за 2021–2022 г., то ущерб для их бизнеса и финансового состояния будет минимален. Почти все эти компании генерируют солидную прибыль даже после введения новых зарубежных санкций.
Возможный список российских торгуемых эмитентов, которым придётся выплатить windfall tax:
«АЛРОСА» (ALRS);
ГМК «Норникель» (GMKN);
«Мечел» (MTLR);
«Полиметалл» (POLY);
«Полюс» (PLZL);
«Распадская» (RASP);
«НЛМК» (NLMK);
«ММК» (MAGN);
«Северсталь» (CHMF);
«Русал» (RUAL);
«Башнефть» (BANE);
«Газпром» (GAZP);
«Газпром нефть» (SIBN);
«Лукойл» (LKOH);
«НОВАТЭК» (NVTK);
«Роснефть» (ROSN);
«Сургутнефтегаз» (SNGS);
«Татнефть» (TATN);
«Акрон» (AKRN);
«Казаньоргсинтез» (KZOS);
«НКНХ» (NKNC);
«Сегежа Групп» (SGZH);
«ФосАгро» (PHOR).
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу