10 марта 2023 БКС Экспресс | Сбер
Сбер опубликовал отчетность за 2022 г., а также цифры по РСБУ за февраль. Оценим ближайшие перспективы.
Отчет по МСФО за 2022 г.
Чистая прибыль составила 270,5 млрд руб. (-78,3% г/г).
Чистый процентный доход 1,87 трлн руб. (+7% г/г) — лучше консенсус-прогноза на 7%, что обусловлено ростом кредитования до 31 трлн руб. как в корпоративном сегменте, так и в рознице.
Комиссионный доход составил 697 млрд руб. (+15% г/г) — на 26% лучше консенсус-прогноза, благодаря хорошей активности в банковских картах, а также в переводах/платежах.
Отчисления в резерв составили 555 млрд руб., увеличившись почти в 4 раза г/г.
Операционные расходы сократились до 822 млрд руб. (-1.5% г/г) на фоне масштабной программы оптимизации расходов и капзатрат и введения антикризисных мер.
Прибыль на акцию (ао и ап) составила 11,97 руб.
Отчет по РСБУ за февраль 2023 г.
Чистая прибыль: 115 млрд руб.
Чистые процентные доходы: 163 млрд руб.
Чистые комиссионные доходы: 51 млрд руб.
Сбер заработал чистую прибыль в размере 225 млрд руб. за 2 первых месяца 2023 г., рентабельность капитала составила 23,8%.
Комментарии менеджмента
Достигнутый запас прочности банка позволяет вернуться к рассмотрению выплаты дивидендов по итогам 2022 г.
Некоторые обсуждаемые версии механизма взноса в бюджет в рамках windfall tax предусматривают участие банка в платеже. Греф заявил, что Сбер заложил возможность выплаты в прогноз 2023 г., но большого влияния на результаты это не окажет.
В Сбере надеются, что прибыль за 2023 г. будет близка к докризисным уровням. Прогнозируется рентабельность капитала на уровне примерно 20%, что выше прогноза в стратегии.
Возвращение бессрочного субординированных кредитов Сбером на 150 млрд руб. не планируется.
Банк планирует пополнять капитал за счет прибыли — дополнительных источников не потребуется.
Дивиденды
По словам главы кредитной организации, решение о размере дивидендов будет принято в марте — возможны различные сценарии.
Если ориентироваться на выплату 50% чистой прибыли за 2022 г., то дивиденды могут составить около 6 руб. на акцию или примерно 3,5% по текущим ценам. Не исключаем, что Сбер может направить акционерам и более 50% прибыли.
Что с акциями
• Котировки акций Сбербанка остаются существенно ниже рекордных уровней. От абсолютного максимума цена снизилась на 55%.
• На фоне геополитической ситуации многолетний тренд, берущий начало с 2014 г., был пробит в феврале 2022. Опора была найдена на уровне пологого растущего тренда, который тянется от минимумов 2009 г.
• По мере восстановления цена вышла к 200-дневной скользящей средней и закрепилась выше нее, что дает позитивный сигнал.
• Последние месяцы цена курсирует в восходящем канале и после отката к 170 может последовать рывок к верхней границе канала. Дальнейший сценарий, например, может представлять коррекцию с последующим подъемом к 190.
• Таргет аналитиков БКС Мир инвестиций по обыкновенным акциям Сбербанка на 12 месяцев составляет 300 руб.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Отчет по МСФО за 2022 г.
Чистая прибыль составила 270,5 млрд руб. (-78,3% г/г).
Чистый процентный доход 1,87 трлн руб. (+7% г/г) — лучше консенсус-прогноза на 7%, что обусловлено ростом кредитования до 31 трлн руб. как в корпоративном сегменте, так и в рознице.
Комиссионный доход составил 697 млрд руб. (+15% г/г) — на 26% лучше консенсус-прогноза, благодаря хорошей активности в банковских картах, а также в переводах/платежах.
Отчисления в резерв составили 555 млрд руб., увеличившись почти в 4 раза г/г.
Операционные расходы сократились до 822 млрд руб. (-1.5% г/г) на фоне масштабной программы оптимизации расходов и капзатрат и введения антикризисных мер.
Прибыль на акцию (ао и ап) составила 11,97 руб.
Отчет по РСБУ за февраль 2023 г.
Чистая прибыль: 115 млрд руб.
Чистые процентные доходы: 163 млрд руб.
Чистые комиссионные доходы: 51 млрд руб.
Сбер заработал чистую прибыль в размере 225 млрд руб. за 2 первых месяца 2023 г., рентабельность капитала составила 23,8%.
Комментарии менеджмента
Достигнутый запас прочности банка позволяет вернуться к рассмотрению выплаты дивидендов по итогам 2022 г.
Некоторые обсуждаемые версии механизма взноса в бюджет в рамках windfall tax предусматривают участие банка в платеже. Греф заявил, что Сбер заложил возможность выплаты в прогноз 2023 г., но большого влияния на результаты это не окажет.
В Сбере надеются, что прибыль за 2023 г. будет близка к докризисным уровням. Прогнозируется рентабельность капитала на уровне примерно 20%, что выше прогноза в стратегии.
Возвращение бессрочного субординированных кредитов Сбером на 150 млрд руб. не планируется.
Банк планирует пополнять капитал за счет прибыли — дополнительных источников не потребуется.
Дивиденды
По словам главы кредитной организации, решение о размере дивидендов будет принято в марте — возможны различные сценарии.
Если ориентироваться на выплату 50% чистой прибыли за 2022 г., то дивиденды могут составить около 6 руб. на акцию или примерно 3,5% по текущим ценам. Не исключаем, что Сбер может направить акционерам и более 50% прибыли.
Что с акциями
• Котировки акций Сбербанка остаются существенно ниже рекордных уровней. От абсолютного максимума цена снизилась на 55%.
• На фоне геополитической ситуации многолетний тренд, берущий начало с 2014 г., был пробит в феврале 2022. Опора была найдена на уровне пологого растущего тренда, который тянется от минимумов 2009 г.
• По мере восстановления цена вышла к 200-дневной скользящей средней и закрепилась выше нее, что дает позитивный сигнал.
• Последние месяцы цена курсирует в восходящем канале и после отката к 170 может последовать рывок к верхней границе канала. Дальнейший сценарий, например, может представлять коррекцию с последующим подъемом к 190.
• Таргет аналитиков БКС Мир инвестиций по обыкновенным акциям Сбербанка на 12 месяцев составляет 300 руб.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter