23 октября 2009 ИХ "Финам"
Индекс ММВБ сегодня к 12:30 мск повысился на 0,80%, составив 1 369,94 пункта.
В лидерах роста к указанному моменту времени оказались подорожавшие на 9.09% акции ОАО "Акрон", по которым накануне ING Bank повысил целевую цену с $11,4 до $39,5, а рекомендацию - с "держать" до "покупать". Аналитики банка при этом отмечали, что своих оценках опирались на ожидаемый ими в ближайшие месяцы рост цен азотные удобрения в Европе и снижение кредитных рисков Акрона.
Акции КАМАЗа сегодня утром прибавили в стоимости 4,2%. По сообщениям СМИ, Министерство обороны РФ сохранит гособоронзаказ на автозаводе "Урал" при условии, что это предприятие "конструктивно отнесется к предложению Минобороны в части незначительного сокращения закупочных цен на производимую продукцию снизит отпускные цены". Ранее Минобороны России заявляло, что рассматривает вопрос о пересмотре контрактов по закупке грузовиков "КамАЗ" и "Урал" в 2010 г.
Хуже рынка сегодня вновь выглядели акции российских генерирующих электроэнергетических компаний, инвесторы которых, вероятно, разочарованы, тем, что на финансовых показателях частных ОГК и ТГК ожидаемый в ближайшие годы рост сетевого тарифа не отразится. Капитализация ТГК-9 и ОГК-5 сегодня утром сократилась на 2,85% и 1,34%.
Российские, мировые фондовые индексы, очевидно, сохраняют свой "бычий" тренд котировок. Однако риски, связанные с возможностью определенного ослабления инвестиционной активности на рынке акций в ближайшие недели, представляются высокими.
Опубликованные вчера данные отчетности за III квартал т.г. компаний Travelers Cos., McDonald's Corp., 3M Co. и AT&T Inc., а также финансовые прогнозы Wal-Mart Stores Inc. и ряда американских региональных банков, очевидно, поддержали позитивную динамику котировок мирового фондового рынка, а вместе с ним и сегмента инвестиций "в риск" в целом.
Тем не менее, на данном сегменте вложений все же сохраняется достаточно напряженная ситуация. С одной стороны, приток "горячих" денег со стороны хедж-фондов и частных инвесторов продолжает поддерживать цены рисковых активов. С другой стороны, технические факторы, а также возросшие за последние месяцы под влиянием, в том числе снижения курса USD, инфляционные и инвестиционные риски, сдерживают активность покупок игроков, успевших за последние кварталы накопить достаточный объем позиций, в частности, на рынке ценных бумаг. К последним, судя по динамике структуры активов мировых кредитных структур, доминировавшей в последние кварталы, по-видимому, относятся инвестиционные банки.
Регуляторы в подобной ситуации демонстрируют достаточно осторожные попытки "охладить" текущее ралли на рынках корпоративных ценных бумаг и сырьевых фьючерсов.
В частности, согласно вчерашнему заявлению Генерального Секретаря ОПЕК А. Аль Бадри, "стоимость нефти на уровне $80 за баррель с учетом кризиса несколько превышает оптимальный ценовой уровень". На этом фоне нефтяной картель может рассмотреть в декабре т.г. вопрос о повышении квот на добычу.
Важно отметить также, что динамика активов ФРС в последние недели уже не поддерживает текущий тренд котировок евро к доллару США (рис.1).
Приближается конец года, а с ним и традиционно сравнительно слабый по своей макроэкономической динамике период января-марта. На этом фоне, как представляется, сохранение позитивного тренда курса EUR/USD с точки зрения перспективы ближайших недель, подвержено значимым рискам.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 11:30 мск составлял 29,01 и 35,52 руб. против, соответственно, 29,09 и 35,62 руб. на вчерашних утренних торгах.
В краткосрочном периоде по-прежнему представляется возможным определенное снижение котировок российской валюты к доллару США, в том числе, под влиянием технических факторов. Среднесрочные перспективы динамики стоимости RUB по отношению, прежде всего, к USD также представляются "медвежьими" по своему характеру.
Тем не менее, с учетом благоприятной ценовой динамики финансовых рынков России, и на фоне продолжающегося снижения инфляционных показателей РФ, реализация сценария сравнительно значимого ослабления валюты РФ на международном рынке, возможно, откладывается.
В лидерах роста к указанному моменту времени оказались подорожавшие на 9.09% акции ОАО "Акрон", по которым накануне ING Bank повысил целевую цену с $11,4 до $39,5, а рекомендацию - с "держать" до "покупать". Аналитики банка при этом отмечали, что своих оценках опирались на ожидаемый ими в ближайшие месяцы рост цен азотные удобрения в Европе и снижение кредитных рисков Акрона.
Акции КАМАЗа сегодня утром прибавили в стоимости 4,2%. По сообщениям СМИ, Министерство обороны РФ сохранит гособоронзаказ на автозаводе "Урал" при условии, что это предприятие "конструктивно отнесется к предложению Минобороны в части незначительного сокращения закупочных цен на производимую продукцию снизит отпускные цены". Ранее Минобороны России заявляло, что рассматривает вопрос о пересмотре контрактов по закупке грузовиков "КамАЗ" и "Урал" в 2010 г.
Хуже рынка сегодня вновь выглядели акции российских генерирующих электроэнергетических компаний, инвесторы которых, вероятно, разочарованы, тем, что на финансовых показателях частных ОГК и ТГК ожидаемый в ближайшие годы рост сетевого тарифа не отразится. Капитализация ТГК-9 и ОГК-5 сегодня утром сократилась на 2,85% и 1,34%.
Российские, мировые фондовые индексы, очевидно, сохраняют свой "бычий" тренд котировок. Однако риски, связанные с возможностью определенного ослабления инвестиционной активности на рынке акций в ближайшие недели, представляются высокими.
Опубликованные вчера данные отчетности за III квартал т.г. компаний Travelers Cos., McDonald's Corp., 3M Co. и AT&T Inc., а также финансовые прогнозы Wal-Mart Stores Inc. и ряда американских региональных банков, очевидно, поддержали позитивную динамику котировок мирового фондового рынка, а вместе с ним и сегмента инвестиций "в риск" в целом.
Тем не менее, на данном сегменте вложений все же сохраняется достаточно напряженная ситуация. С одной стороны, приток "горячих" денег со стороны хедж-фондов и частных инвесторов продолжает поддерживать цены рисковых активов. С другой стороны, технические факторы, а также возросшие за последние месяцы под влиянием, в том числе снижения курса USD, инфляционные и инвестиционные риски, сдерживают активность покупок игроков, успевших за последние кварталы накопить достаточный объем позиций, в частности, на рынке ценных бумаг. К последним, судя по динамике структуры активов мировых кредитных структур, доминировавшей в последние кварталы, по-видимому, относятся инвестиционные банки.
Регуляторы в подобной ситуации демонстрируют достаточно осторожные попытки "охладить" текущее ралли на рынках корпоративных ценных бумаг и сырьевых фьючерсов.
В частности, согласно вчерашнему заявлению Генерального Секретаря ОПЕК А. Аль Бадри, "стоимость нефти на уровне $80 за баррель с учетом кризиса несколько превышает оптимальный ценовой уровень". На этом фоне нефтяной картель может рассмотреть в декабре т.г. вопрос о повышении квот на добычу.
Важно отметить также, что динамика активов ФРС в последние недели уже не поддерживает текущий тренд котировок евро к доллару США (рис.1).
Приближается конец года, а с ним и традиционно сравнительно слабый по своей макроэкономической динамике период января-марта. На этом фоне, как представляется, сохранение позитивного тренда курса EUR/USD с точки зрения перспективы ближайших недель, подвержено значимым рискам.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 11:30 мск составлял 29,01 и 35,52 руб. против, соответственно, 29,09 и 35,62 руб. на вчерашних утренних торгах.
В краткосрочном периоде по-прежнему представляется возможным определенное снижение котировок российской валюты к доллару США, в том числе, под влиянием технических факторов. Среднесрочные перспективы динамики стоимости RUB по отношению, прежде всего, к USD также представляются "медвежьими" по своему характеру.
Тем не менее, с учетом благоприятной ценовой динамики финансовых рынков России, и на фоне продолжающегося снижения инфляционных показателей РФ, реализация сценария сравнительно значимого ослабления валюты РФ на международном рынке, возможно, откладывается.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба