6 апреля 2023 БКС Экспресс Калянов Евгений
Попытки уменьшить зависимость от американской валюты в разных странах предпринимались еще во время мирового финансового кризиса 2008 г., а с 2022 г. эти процессы значительно усилились.
Экс-президент США Дональд Трамп считает, что доллар теряет позиции. В ходе выступления в поместье Мар-а-Лаго во Флориде, он заявил, что американская валюта может перестать быть мировым стандартом при расчетах.
Разберем, какую позицию доллар США занимает в мире, каких результатов достиг запущенный процесс деполяризации и каковы дальнейшие перспективы.
Причины ухода от доллара
• Развивающиеся страны традиционно устанавливают экспортные цены в долларах, а развитые — в собственной валюте. Более сильный доллар создает невыгодное конкурентное положение для стран с формирующимся рынком.
• Компаниям из развивающихся стран приходится брать кредиты в долларах для финансирования импорта. Сильный доллар, поддерживаемый ростом ставки ФРС, оказывает влияние на ликвидность и экономическое положение субъектов во всем мире. В сентябре 2022 г. валюты Юго-Восточной Азии упали до многолетних минимумов, тогда как американец достиг максимума.
• Страны перестают доверять доллару как активу для хранения своих валютных резервов. Причиной выступают недоверие к финансовой системе США после кризиса 2008 г. и текущий крах ряда банков.
• Соединенные Штаты используют свою валюту в качестве рычага политического влияния. Так, США имеют контроль над платежной системой SWIFT и могут влиять на пользователей, а также в одностороннем порядке блокировать активы.
Положение USD
Валюта США по-прежнему занимает доминирующее положение на мировом валютном рынке. Согласно данным Bank for International Settlements (BIS), по состоянию на конец 2022 г. доллар США участвовал почти в 90% мировых операций с иностранной валютой.
На диаграмме ниже шкала представлена в процентах и показывает долю участия валюты в операциях. Поскольку каждая операция имеет двух контрагентов, то в ней участвуют две валюты. Таким образом, общее количество составляет не 100%, а 200%.
В то же время есть определенный тренд на повышение роли валют стран с формирующимся рынком, например это юань. Его доля в мировом обороте иностранной валюты увеличилась за двадцать лет с менее чем 1% до более чем 7% по состоянию на 2022 г.
В резерве
В разрезе официальных валютных резервов доля доллара значительно снизилась, хотя он остается основной резервной валютой.
Согласно данным Международного валютного фонда (МВФ), по состоянию на 2021 г. его доля снизилась до 59% с более чем 70% в 1999 г. Динамику подтверждают данные BIS, согласно которым доля доллара в валютных резервах в 2022 г. была на этом уровне, что значительно ниже среднего значения за 20 лет.
На диаграмме ниже видим, что по состоянию на 2022 г. доля США в мировой торговле составляет около 10%, а в мировом ВВП — немногим более 20%. Однако доля USD в платежах и транзакциях гораздо больше. В переводах по системе SWIFT она составляет около 40%.
Дедолларизация в СНГ
Согласно данным МВФ на 2021 г., страны СНГ существенно снизили долю доллара в депозитных и кредитных банковских операциях, начиная с 2010 г.
В 2022 г. Россия перешла к активному применению китайского юаня в валютных расчетах.
События, указывающие на тенденции дедолларизации в разных странах
• Китай и Бразилия достигли соглашения о расчетах в собственных валютах, имея возможность отказываться от доллара США в качестве посредника.
• Индия и Малайзия теперь могут использовать индийскую рупию для расчетов в торговле в дополнение к другим валютам, сообщила газета Times of India со ссылкой на министерство иностранных дел Индии.
• Китай завершил первую покупку сжиженного природного газа у французской TotalEnergies с использованием трансграничных расчетов в юанях.
• В феврале 2022 г. члены Шанхайской организации сотрудничества — блока, в который входят Китай, Россия, Индия, Пакистан, Узбекистан, Казахстан, Таджикистан и Кыргызстан — договорились расширить использование национальных валют в торговле между странами.
• В последние месяцы Бразилия и Аргентина обсуждали создание общей валюты для двух крупнейших экономик Южной Америки.
• На конференции в Сингапуре в январе многие бывшие чиновники Юго-Восточной Азии говорили о предпринимаемых усилиях по дедолларизации.
• Китай и Малайзия планируют обсудить создание Азиатского валютного фонда для снижения зависимости от доллара США.
• ОАЭ и Индия ведут переговоры об использовании рупий для торговли ненефтяными товарами, чтобы отказаться от доллара.
• Впервые за 48 лет Саудовская Аравия заявила, что страна открыта для торговли в валютах, помимо доллара США.
В итоге
Доллар по-прежнему занимает доминирующее положение на мировом валютном рынке, но процесс глобальной дедолларизации получил определенное ускорение в 2022–2023 гг. и результаты только начинают проявляться. Альтернативой доллару становятся валюты Китая, Индии. В целом страны нацелены на переход по использованию национальных денежных единиц в двусторонних расчетах.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Экс-президент США Дональд Трамп считает, что доллар теряет позиции. В ходе выступления в поместье Мар-а-Лаго во Флориде, он заявил, что американская валюта может перестать быть мировым стандартом при расчетах.
Разберем, какую позицию доллар США занимает в мире, каких результатов достиг запущенный процесс деполяризации и каковы дальнейшие перспективы.
Причины ухода от доллара
• Развивающиеся страны традиционно устанавливают экспортные цены в долларах, а развитые — в собственной валюте. Более сильный доллар создает невыгодное конкурентное положение для стран с формирующимся рынком.
• Компаниям из развивающихся стран приходится брать кредиты в долларах для финансирования импорта. Сильный доллар, поддерживаемый ростом ставки ФРС, оказывает влияние на ликвидность и экономическое положение субъектов во всем мире. В сентябре 2022 г. валюты Юго-Восточной Азии упали до многолетних минимумов, тогда как американец достиг максимума.
• Страны перестают доверять доллару как активу для хранения своих валютных резервов. Причиной выступают недоверие к финансовой системе США после кризиса 2008 г. и текущий крах ряда банков.
• Соединенные Штаты используют свою валюту в качестве рычага политического влияния. Так, США имеют контроль над платежной системой SWIFT и могут влиять на пользователей, а также в одностороннем порядке блокировать активы.
Положение USD
Валюта США по-прежнему занимает доминирующее положение на мировом валютном рынке. Согласно данным Bank for International Settlements (BIS), по состоянию на конец 2022 г. доллар США участвовал почти в 90% мировых операций с иностранной валютой.
На диаграмме ниже шкала представлена в процентах и показывает долю участия валюты в операциях. Поскольку каждая операция имеет двух контрагентов, то в ней участвуют две валюты. Таким образом, общее количество составляет не 100%, а 200%.
В то же время есть определенный тренд на повышение роли валют стран с формирующимся рынком, например это юань. Его доля в мировом обороте иностранной валюты увеличилась за двадцать лет с менее чем 1% до более чем 7% по состоянию на 2022 г.
В резерве
В разрезе официальных валютных резервов доля доллара значительно снизилась, хотя он остается основной резервной валютой.
Согласно данным Международного валютного фонда (МВФ), по состоянию на 2021 г. его доля снизилась до 59% с более чем 70% в 1999 г. Динамику подтверждают данные BIS, согласно которым доля доллара в валютных резервах в 2022 г. была на этом уровне, что значительно ниже среднего значения за 20 лет.
На диаграмме ниже видим, что по состоянию на 2022 г. доля США в мировой торговле составляет около 10%, а в мировом ВВП — немногим более 20%. Однако доля USD в платежах и транзакциях гораздо больше. В переводах по системе SWIFT она составляет около 40%.
Дедолларизация в СНГ
Согласно данным МВФ на 2021 г., страны СНГ существенно снизили долю доллара в депозитных и кредитных банковских операциях, начиная с 2010 г.
В 2022 г. Россия перешла к активному применению китайского юаня в валютных расчетах.
События, указывающие на тенденции дедолларизации в разных странах
• Китай и Бразилия достигли соглашения о расчетах в собственных валютах, имея возможность отказываться от доллара США в качестве посредника.
• Индия и Малайзия теперь могут использовать индийскую рупию для расчетов в торговле в дополнение к другим валютам, сообщила газета Times of India со ссылкой на министерство иностранных дел Индии.
• Китай завершил первую покупку сжиженного природного газа у французской TotalEnergies с использованием трансграничных расчетов в юанях.
• В феврале 2022 г. члены Шанхайской организации сотрудничества — блока, в который входят Китай, Россия, Индия, Пакистан, Узбекистан, Казахстан, Таджикистан и Кыргызстан — договорились расширить использование национальных валют в торговле между странами.
• В последние месяцы Бразилия и Аргентина обсуждали создание общей валюты для двух крупнейших экономик Южной Америки.
• На конференции в Сингапуре в январе многие бывшие чиновники Юго-Восточной Азии говорили о предпринимаемых усилиях по дедолларизации.
• Китай и Малайзия планируют обсудить создание Азиатского валютного фонда для снижения зависимости от доллара США.
• ОАЭ и Индия ведут переговоры об использовании рупий для торговли ненефтяными товарами, чтобы отказаться от доллара.
• Впервые за 48 лет Саудовская Аравия заявила, что страна открыта для торговли в валютах, помимо доллара США.
В итоге
Доллар по-прежнему занимает доминирующее положение на мировом валютном рынке, но процесс глобальной дедолларизации получил определенное ускорение в 2022–2023 гг. и результаты только начинают проявляться. Альтернативой доллару становятся валюты Китая, Индии. В целом страны нацелены на переход по использованию национальных денежных единиц в двусторонних расчетах.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter