6 апреля 2023 БКС Экспресс | Positive Technologies
Группа Позитив представила финансовые результаты по МСФО за 2022 г.
- Выручка: 13,8 млрд руб. (+95%)
- EBITDA: 6,8 млрд руб. (рост в 2,3 раза)
- Чистая прибыль: 6,1 млрд руб. (рост более чем в 3 раза)
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«В начале марта Группа Позитив публиковала предварительные финансовые результаты за 2022 г., поэтому сильный отчет не стал неожиданностью для рынка. EBITDA оказалась чуть ниже представленных ранее данных, однако показатель NIC, важный для дивидендов, совпал с предварительными результатами. Новостей по дивидендам пока не появилось, выраженного эффекта отчета на динамику акций быть не должно.
Сегодня компания проведет онлайн-мероприятие, где менеджмент прокомментирует итоги 2022 г., расскажет о целях и планах на 2023 г. Возможно, появится информация о дивидендах.
Долгосрочные ожидания по акциям Группа Позитив положительные. Компания бурно развивается, а также придерживается передовых практик общения с акционерами и инвесторами».
Денис Баранов, генеральный директор Positive Technologies:
- Одна из ключевых задач состоит в том, чтобы капитализация компании отражала динамику развития бизнеса. В основе более чем двукратного роста котировок акций Positive Technologies лежит удвоение бизнес-показателей: за год отгрузки практически удвоились. Чистая прибыль без учета капитализируемых расходов, а именно ее наличие делает бизнес здоровым, также показала впечатляющий рост — в 4 раза. Все это в совокупности стало причиной того, что Positive Technologies вошла в топ-3 IT-компаний по капитализации.
Андрей Кузин, операционный директор Positive Technologies:
- Positive Technologies стремится стать одной из наиболее прозрачных компаний на российском фондовом рынке. Для нас важно, чтобы акционеры и инвесторы обладали максимально полной информацией о результатах нашей деятельности, понимали наш бизнес, его основные драйверы и направления развития. Раскрытие дополнительных управленческих метрик в дополнение к финансовой отчетности по международным стандартам поможет акционерам, аналитикам и другим участникам рынка оценить эффективность нашей работы, опираясь на те же данные, что и топ-менеджмент.
- Результаты 2022 г. характеризуют бизнес компании как активно растущий и высокомаржинальный. Группа снизила объем чистого долга вдвое, при этом EBITDA на фоне роста операционной эффективности и контроля над расходами выросла в 2,3 раза. В результате отношение чистого долга к EBITDA уменьшилось до рекордно низкого уровня 0,1х. Высокая эффективность позволяет увеличивать инвестиции в разработку новых продуктов и их функционала, сохранить высокие темпы роста бизнеса и выплачивать дивиденды акционерам.
Подробнее
Выручка компании по итогам 2022 г. составила 13,8 млрд руб., увеличившись на 95% по сравнению с прошлым годом. Основным драйвером роста выручки являются продажи лицензий на продукты киберзащиты: выручка от реализации лицензий увеличилась в 2 раза до 12,4 млрд руб. Высокая доля лицензионной выручки оказывает существенное положительное влияние на рентабельность бизнеса. Выручка от реализации услуг в области информационной безопасности увеличилась в 1,5 раза и составила 1,2 млрд руб.
Показатель EBITDA (прибыль компании до вычета процентов по кредитам и займам, налогов, амортизации) по итогам 2022 г. увеличился в 2,3 раза и составил 6,8 млрд руб.
В рамках расширенного формата раскрытия отчетности Positive Technologies также ввела показатель управленческой отчетности — EBITDAC, прибыль без учета капитализации расходов и до вычета процентов по кредитам и займам, налогов и амортизации. Необходимость такого показателя в дополнение к классической метрике EBITDA обусловлена характерной для компаний-разработчиков ПО особенностью: наличием значительных капитализируемых расходов на разработку продуктов (R&D) и приобретение IT-оборудования.
По итогам 2022 г. EBITDAC составил 5,2 млрд руб., продемонстрировав рост в 3,4 раза по сравнению с прошлым годом.
Темпы роста EBITDA и EBITDAC существенно превосходят динамику увеличения объема отгрузок и выручки компании, что подтверждает высокую операционную эффективность и маржинальность бизнеса. Рентабельность по EBITDAC от отгрузок увеличилась до 37% по сравнению с 21% годом ранее, что является высоким показателем для мировых отраслевых аналогов.
NIC, чистая прибыль без учета капитализации расходов, является одним из основных показателей управленческой отчетности. Он формируется на основе показателя EBITDAC и дополнительно учитывает внеоперационные доходы и расходы, а также налог на прибыль.
Значение показателя NIC по итогам 2022 г. составило 5,0 млрд руб., рост по сравнению с результатами прошлого года в 4,1 раза. Рентабельность по NIC за год увеличилась с 16% до 35%. NIC будет являться основным ориентиром для инвесторов при расчете возможной суммы дивидендов по итогам года.
Чистая прибыль Positive Technologies по итогам 2022 г., рассчитанная в соответствии со стандартами МСФО, составила 6,1 млрд руб., продемонстрировав рост более чем в 3 раза. При этом компания перевыполнила представленную инвесторам в апреле 2022 г. цель по этому показателю.
Чистый долг компании по состоянию на конец 2022 г. составил 0,7 млрд руб., снизившись более чем в 2 раза по сравнению с годом ранее. В результате отношение чистого долга к EBITDA уменьшилось до рекордно низкого уровня 0,1х.
Уровень долговой нагрузки является одним из факторов, учитываемых при определении возможной суммы дивидендов по итогам года. В соответствии с действующей дивидендной политикой, при низком уровне значения отношения чистого долга к EBITDA компания будет стремиться направлять на выплату дивидендов от 50 до 100% от показателя NIC.
Информация о дивидендных выплатах по итогам 2022 г. будет представлена компанией в отдельном пресс-релизе.
Также в 17:30 МСК пройдет онлайн-мероприятие Positive Technologies для инвесторов, в ходе которого представители компании подведут итоги 2022 г. и расскажут о планах на этот год
- Выручка: 13,8 млрд руб. (+95%)
- EBITDA: 6,8 млрд руб. (рост в 2,3 раза)
- Чистая прибыль: 6,1 млрд руб. (рост более чем в 3 раза)
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«В начале марта Группа Позитив публиковала предварительные финансовые результаты за 2022 г., поэтому сильный отчет не стал неожиданностью для рынка. EBITDA оказалась чуть ниже представленных ранее данных, однако показатель NIC, важный для дивидендов, совпал с предварительными результатами. Новостей по дивидендам пока не появилось, выраженного эффекта отчета на динамику акций быть не должно.
Сегодня компания проведет онлайн-мероприятие, где менеджмент прокомментирует итоги 2022 г., расскажет о целях и планах на 2023 г. Возможно, появится информация о дивидендах.
Долгосрочные ожидания по акциям Группа Позитив положительные. Компания бурно развивается, а также придерживается передовых практик общения с акционерами и инвесторами».
Денис Баранов, генеральный директор Positive Technologies:
- Одна из ключевых задач состоит в том, чтобы капитализация компании отражала динамику развития бизнеса. В основе более чем двукратного роста котировок акций Positive Technologies лежит удвоение бизнес-показателей: за год отгрузки практически удвоились. Чистая прибыль без учета капитализируемых расходов, а именно ее наличие делает бизнес здоровым, также показала впечатляющий рост — в 4 раза. Все это в совокупности стало причиной того, что Positive Technologies вошла в топ-3 IT-компаний по капитализации.
Андрей Кузин, операционный директор Positive Technologies:
- Positive Technologies стремится стать одной из наиболее прозрачных компаний на российском фондовом рынке. Для нас важно, чтобы акционеры и инвесторы обладали максимально полной информацией о результатах нашей деятельности, понимали наш бизнес, его основные драйверы и направления развития. Раскрытие дополнительных управленческих метрик в дополнение к финансовой отчетности по международным стандартам поможет акционерам, аналитикам и другим участникам рынка оценить эффективность нашей работы, опираясь на те же данные, что и топ-менеджмент.
- Результаты 2022 г. характеризуют бизнес компании как активно растущий и высокомаржинальный. Группа снизила объем чистого долга вдвое, при этом EBITDA на фоне роста операционной эффективности и контроля над расходами выросла в 2,3 раза. В результате отношение чистого долга к EBITDA уменьшилось до рекордно низкого уровня 0,1х. Высокая эффективность позволяет увеличивать инвестиции в разработку новых продуктов и их функционала, сохранить высокие темпы роста бизнеса и выплачивать дивиденды акционерам.
Подробнее
Выручка компании по итогам 2022 г. составила 13,8 млрд руб., увеличившись на 95% по сравнению с прошлым годом. Основным драйвером роста выручки являются продажи лицензий на продукты киберзащиты: выручка от реализации лицензий увеличилась в 2 раза до 12,4 млрд руб. Высокая доля лицензионной выручки оказывает существенное положительное влияние на рентабельность бизнеса. Выручка от реализации услуг в области информационной безопасности увеличилась в 1,5 раза и составила 1,2 млрд руб.
Показатель EBITDA (прибыль компании до вычета процентов по кредитам и займам, налогов, амортизации) по итогам 2022 г. увеличился в 2,3 раза и составил 6,8 млрд руб.
В рамках расширенного формата раскрытия отчетности Positive Technologies также ввела показатель управленческой отчетности — EBITDAC, прибыль без учета капитализации расходов и до вычета процентов по кредитам и займам, налогов и амортизации. Необходимость такого показателя в дополнение к классической метрике EBITDA обусловлена характерной для компаний-разработчиков ПО особенностью: наличием значительных капитализируемых расходов на разработку продуктов (R&D) и приобретение IT-оборудования.
По итогам 2022 г. EBITDAC составил 5,2 млрд руб., продемонстрировав рост в 3,4 раза по сравнению с прошлым годом.
Темпы роста EBITDA и EBITDAC существенно превосходят динамику увеличения объема отгрузок и выручки компании, что подтверждает высокую операционную эффективность и маржинальность бизнеса. Рентабельность по EBITDAC от отгрузок увеличилась до 37% по сравнению с 21% годом ранее, что является высоким показателем для мировых отраслевых аналогов.
NIC, чистая прибыль без учета капитализации расходов, является одним из основных показателей управленческой отчетности. Он формируется на основе показателя EBITDAC и дополнительно учитывает внеоперационные доходы и расходы, а также налог на прибыль.
Значение показателя NIC по итогам 2022 г. составило 5,0 млрд руб., рост по сравнению с результатами прошлого года в 4,1 раза. Рентабельность по NIC за год увеличилась с 16% до 35%. NIC будет являться основным ориентиром для инвесторов при расчете возможной суммы дивидендов по итогам года.
Чистая прибыль Positive Technologies по итогам 2022 г., рассчитанная в соответствии со стандартами МСФО, составила 6,1 млрд руб., продемонстрировав рост более чем в 3 раза. При этом компания перевыполнила представленную инвесторам в апреле 2022 г. цель по этому показателю.
Чистый долг компании по состоянию на конец 2022 г. составил 0,7 млрд руб., снизившись более чем в 2 раза по сравнению с годом ранее. В результате отношение чистого долга к EBITDA уменьшилось до рекордно низкого уровня 0,1х.
Уровень долговой нагрузки является одним из факторов, учитываемых при определении возможной суммы дивидендов по итогам года. В соответствии с действующей дивидендной политикой, при низком уровне значения отношения чистого долга к EBITDA компания будет стремиться направлять на выплату дивидендов от 50 до 100% от показателя NIC.
Информация о дивидендных выплатах по итогам 2022 г. будет представлена компанией в отдельном пресс-релизе.
Также в 17:30 МСК пройдет онлайн-мероприятие Positive Technologies для инвесторов, в ходе которого представители компании подведут итоги 2022 г. и расскажут о планах на этот год
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба