19 апреля 2023 Эксперт Online
Страховщики продали в прошлом фискальном году рекордный объем иностранных облигаций на 14,2 трлн иен (107 млрд долларов) и купили в первые 11 месяцев японских бумаг на 4,99 трлн иен. Именно операции страховщиков помогли Японии установить в 2022 году рекорд по транзакциям на бондовом рынке.
Эксперты не исключают вероятности того, что японские инвесторы начнут энергичнее продавать иностранные бумаги, чтобы возвращать в Японию деньги. Это, естественно, повысит волатильность. Одна из крупнейших на Японских островах страховая компания Dai-ichi Life Holdings Inc. сообщила в марте о дополнительных покупках крупных пакетов японских облигаций, в первую очередь, долгосрочных. Некоторые эксперты прогнозируют изменение денежных потоков на иностранных бондовых рынках. Все это происходит на фоне ожиданий того, что ФРС начнет смягчать свою жесткую монетарную политику, а новый глава BOJ Казуо Уэда – разрабатывать стратегию.
По мнению главного стратега Mizuho Securities Co. Шоки Омори, страховщики будут продолжать уделять японским облигациям повышенное внимание в том числе и потому, что им необходимо иметь долгосрочных госблигаций японского правительства на дополнительные 35 трлн иен, чтобы выполнить требования регуляторов к апрелю 2025 года. Через два года начнут действовать новые правила по режиму платежеспособности. К тому же, сейчас слишком дорогой (около 5%) контроль над валютными рисками.
Уэда уже заявил, что не планирует перемен в ближайшем будущем. Тем не менее, кредитные инвесторы сильно нервничают, считают в Citigroup Inc. Рост ставок в Японии выгоден местным корпоративным бондам, полагает Томоаки Шинтани из Fukoku Capital Management Inc.
Впрочем, существует и иная точка зрения. Инвесторы сейчас с нетерпением ждут, когда ФРС возьмет паузу в повышении учетной ставки или даже начнет их снижать в случае замедления развития американской экономики. В таком случае привлекательность надежных инструментов, например, американских гособлигаций сильно вырастет особенно благодаря очень низким ставкам в самой Японии. К примеру, ставки 10-летних американских гособлигаций почти на 3% выше, чем у 10-летних японских бумаг.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба