28 апреля 2023 Синара Инвестбанк
ФОНДОВЫЕ РЫНКИ
Акции
После короткой «перегруппировки» рынок опять пошел в рост, прибавив в четверг 1% по индексу МосБиржи. Лучшую динамику показали ВТБ (+6%), раскрывший вселяющие надежды результаты и попутно вдохновивший на рост Сбербанк (+2%), и Газпром (+3%), где ближе к концу основной сессии случился загадочный подъем. Свой вклад внесла и Татнефть (+1%), приятно удивившая рынок размером дивидендов. Отыграв гэп, котировки Brent (+0,6%) остаются, однако, ниже $80/барр., но мы полагаем, ситуация изменится ввиду уже реального сокращения добычи участниками ОПЕК+ в мае, а также уменьшения товарных запасов нефти. Последняя перед длинными выходными сессия может умерить готовность инвесторов к риску, поэтому наиболее вероятным на пятницу сценарием мы считаем боковик, если еще и Банк России, как ожидается, оставит ставку без изменения.
Облигации
Рынок ОФЗ завершил торги в четверг в положительной зоне: вышли очередные данные о недельной инфляции, показавшие замедление роста цен. Наибольшее движение наблюдалось в бумагах со сроком погашения менее трех лет, где доходности снизились в среднем на 5 б. п. до 7,07–8,48% годовых. Облигации со сроком погашения свыше пяти лет показали сокращение доходностей примерно на 3 б. п. до 9,94–10,79% годовых. На вчерашних уровнях (8,8–9,7% годовых) остались бумаги на участке от трех до пяти лет.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Татнефть – СД рекомендует дивиденды за 4К22 из расчета 27,7 руб./акцию (дивдоходность 7%) – на выплату за 2022 г. направят 55% чистой прибыли по МСФО, рынок ожидал 50% – дивиденды будут соответствовать 66% FCF – мы сохраняем рейтинг «Держать», отмечая риск из-за пересмотра демпфера – позитивно для настроений
ВТБ – результаты за 1К23 соответствуют ожиданиям – прибыль по МСФО — 146,7 млрд руб., ROE — 35,3% – чуть больше половины прибыли банк заработал за счет разовых факторов – в основном бизнесе наблюдается улучшение результатов – незначительно положительно
Yandex – отчетность за 1К23 по ОПБУ США: квартальные результаты в очередной раз лучше ожиданий – выручка выросла на 54% г/г до 163 млрд руб., превысив оценку рынка на 9% – скорректированный показатель EBITDA увеличился в 10 раз, превзойдя консенсус-прогноз на 23% – позитивно
X5 Retail Group – результаты за 1К23 по МСФО: на уровне ожиданий рынка – EBITDA по МСФО (IAS) 17 снизилась на 6% г/г до 40 млрд руб. – нейтрально
Fix Price – результаты за 1К23 по МСФО: рост выручки замедляется – общие продажи выросли на 5,2% г/г до 66 млрд руб. – EBITDA до МСФО 16 составила 8,1 млрд руб. при рентабельности по EBITDA в 12,3% – нейтрально
РусГидро – опубликовала отчетность за 1К23 по РСБУ – не консолидируются «дочки» на Дальнем Востоке – выручка увеличилась на 11,6% г/г, EBITDA — на 7,7% г/г, чистая прибыль — на 2,5% г/г – показатели составили соответственно 54,7 млрд, 29,5 млрд и 17,6 млрд руб. – немного выше ожиданий – позитивно
ВКРАТЦЕ
Нефтяные компании – вместо пересмотра демпфера правительство может применить разовый windfall tax (Bloomberg) – власти примут окончательное решение в ближайшие две недели – оба варианта означают негативные последствия для крупных вертикально интегрированных компаний – рынок уже в курсе наличия рисков – нейтрально
Нефтяные компании – дисконт Urals к Brent на сегодня уменьшился до $26–27/барр. против $29 в марте – спред уже приблизился к уровню $25/барр., установленному для налогообложения с июля – по словам вице-премьера А. Новака, производство ЖУВ в РФ может сократиться в 2023 г. на 3,7% г/г до 515 млн т (10,3 мбс) – мы оцениваем объем добычи немного выше, в 10,5 мбс – нейтрально
Юнипро – сильные результаты за 1К23 по РСБУ – выручка выросла на 6% г/г до 32,5 млрд руб., прибыль от реализации — на 16,7% г/г до 11,1 млрд руб. – чистая прибыль составила 9 млрд руб. против убытка в 18,7 млрд руб. в 1К22, связанного с переоценкой основных средств – на конец 1К23 компания располагала денежными средствами в 32,8 млрд руб. – выработка электроэнергии увеличилась на 1,5% до 14,9 млн МВт*ч – передача управления Росимуществу не проясняет ситуацию с дивидендами – позитивно в части отчетности
На повестке: экономика — решение Банка России по ставке; Казатомпром — операционные результаты за 1К23; ГК Самолет — отчетность за 2П22 по МСФО; Группа ЛСР — операционные результаты за 1К23; НОВАТЭК — последний день для покупки акций с целью получения дивидендов за 2П22
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Акции
После короткой «перегруппировки» рынок опять пошел в рост, прибавив в четверг 1% по индексу МосБиржи. Лучшую динамику показали ВТБ (+6%), раскрывший вселяющие надежды результаты и попутно вдохновивший на рост Сбербанк (+2%), и Газпром (+3%), где ближе к концу основной сессии случился загадочный подъем. Свой вклад внесла и Татнефть (+1%), приятно удивившая рынок размером дивидендов. Отыграв гэп, котировки Brent (+0,6%) остаются, однако, ниже $80/барр., но мы полагаем, ситуация изменится ввиду уже реального сокращения добычи участниками ОПЕК+ в мае, а также уменьшения товарных запасов нефти. Последняя перед длинными выходными сессия может умерить готовность инвесторов к риску, поэтому наиболее вероятным на пятницу сценарием мы считаем боковик, если еще и Банк России, как ожидается, оставит ставку без изменения.
Облигации
Рынок ОФЗ завершил торги в четверг в положительной зоне: вышли очередные данные о недельной инфляции, показавшие замедление роста цен. Наибольшее движение наблюдалось в бумагах со сроком погашения менее трех лет, где доходности снизились в среднем на 5 б. п. до 7,07–8,48% годовых. Облигации со сроком погашения свыше пяти лет показали сокращение доходностей примерно на 3 б. п. до 9,94–10,79% годовых. На вчерашних уровнях (8,8–9,7% годовых) остались бумаги на участке от трех до пяти лет.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Татнефть – СД рекомендует дивиденды за 4К22 из расчета 27,7 руб./акцию (дивдоходность 7%) – на выплату за 2022 г. направят 55% чистой прибыли по МСФО, рынок ожидал 50% – дивиденды будут соответствовать 66% FCF – мы сохраняем рейтинг «Держать», отмечая риск из-за пересмотра демпфера – позитивно для настроений
ВТБ – результаты за 1К23 соответствуют ожиданиям – прибыль по МСФО — 146,7 млрд руб., ROE — 35,3% – чуть больше половины прибыли банк заработал за счет разовых факторов – в основном бизнесе наблюдается улучшение результатов – незначительно положительно
Yandex – отчетность за 1К23 по ОПБУ США: квартальные результаты в очередной раз лучше ожиданий – выручка выросла на 54% г/г до 163 млрд руб., превысив оценку рынка на 9% – скорректированный показатель EBITDA увеличился в 10 раз, превзойдя консенсус-прогноз на 23% – позитивно
X5 Retail Group – результаты за 1К23 по МСФО: на уровне ожиданий рынка – EBITDA по МСФО (IAS) 17 снизилась на 6% г/г до 40 млрд руб. – нейтрально
Fix Price – результаты за 1К23 по МСФО: рост выручки замедляется – общие продажи выросли на 5,2% г/г до 66 млрд руб. – EBITDA до МСФО 16 составила 8,1 млрд руб. при рентабельности по EBITDA в 12,3% – нейтрально
РусГидро – опубликовала отчетность за 1К23 по РСБУ – не консолидируются «дочки» на Дальнем Востоке – выручка увеличилась на 11,6% г/г, EBITDA — на 7,7% г/г, чистая прибыль — на 2,5% г/г – показатели составили соответственно 54,7 млрд, 29,5 млрд и 17,6 млрд руб. – немного выше ожиданий – позитивно
ВКРАТЦЕ
Нефтяные компании – вместо пересмотра демпфера правительство может применить разовый windfall tax (Bloomberg) – власти примут окончательное решение в ближайшие две недели – оба варианта означают негативные последствия для крупных вертикально интегрированных компаний – рынок уже в курсе наличия рисков – нейтрально
Нефтяные компании – дисконт Urals к Brent на сегодня уменьшился до $26–27/барр. против $29 в марте – спред уже приблизился к уровню $25/барр., установленному для налогообложения с июля – по словам вице-премьера А. Новака, производство ЖУВ в РФ может сократиться в 2023 г. на 3,7% г/г до 515 млн т (10,3 мбс) – мы оцениваем объем добычи немного выше, в 10,5 мбс – нейтрально
Юнипро – сильные результаты за 1К23 по РСБУ – выручка выросла на 6% г/г до 32,5 млрд руб., прибыль от реализации — на 16,7% г/г до 11,1 млрд руб. – чистая прибыль составила 9 млрд руб. против убытка в 18,7 млрд руб. в 1К22, связанного с переоценкой основных средств – на конец 1К23 компания располагала денежными средствами в 32,8 млрд руб. – выработка электроэнергии увеличилась на 1,5% до 14,9 млн МВт*ч – передача управления Росимуществу не проясняет ситуацию с дивидендами – позитивно в части отчетности
На повестке: экономика — решение Банка России по ставке; Казатомпром — операционные результаты за 1К23; ГК Самолет — отчетность за 2П22 по МСФО; Группа ЛСР — операционные результаты за 1К23; НОВАТЭК — последний день для покупки акций с целью получения дивидендов за 2П22
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу