24 мая 2023 БКС Экспресс
Котировки на 11:55 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2633 п. (-0,3%)
Индекс РТС: 1037 п. (-0,1%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 80 (-0,2%)
EUR/RUB: 86,2 (-0,6%)
CNY/RUB: 11,33 (-0,1%)
Нефть Brent: $77,7 (+1,2%)
Лидеры: Башинформсвязь (+26%), Россети Центр (+8,7%), Башнефть-ао (+3,4%), НМТП (+3,3%)
Аутсайдеры: ГАЗ (-6,9%), Магнит (-3,6%), ДВМП (-3,3%), Газпром (-2,2%)
Коротко
Российский рынок в среду не смог удержатся на уровнях вторника и ушел в красную зону. Из голубых фишек, отыгрывая вчерашние новости, продолжают снижение акции Газпрома и Магнита. В плюс вернулись акции TCS Group, после шести сессий распродаж отскакивают бумаги Полиметалла.
В фокусе
К 11:55 МСК индекс МосБиржи просел на 0,3% и торгуется на уровне 2633 п.
По индексу МосБиржи техническая картина никак не меняется. Во вторник была попытка продавить котировки вниз, но к концу торгов ее выкупили. Среднесрочная формация по-прежнему растущая, следующие цели — около 2680–2740 п. Техническая картина в индексе МосБиржи заметно ухудшится, если вдруг котировки начнут закрепляться ниже 2600 п., но для такого расклада необходимо общее ухудшение внешнего фона.
В лидерах роста сегодня оказался транспортный сектор — повышенный спрос наблюдается в бумагах НМТП и Совкомфлота.
• В то же время корректируются акции ДВМП после скачка на 12% накануне. Во вторник бумаги на миллиардном обороте обновили исторические максимумы. Ключевой фактор в кейсе компании заключается в том, что она выигрывает от разворота экономики РФ в сторону Азии.
Лучше рынка торгуются финансовый, металлургический, нефтегазовый и телекоммуникационный сектора.
• После продолжительного снижения отскакивают бумаги Полиметалла. Еще вчера смогли развернуться акции Полюса. Бумаги этих эмитентов находились под давлением из-за санкций США. Влияние на бизнес пока неочевидное, так как компании во многом работают на внутреннем рынке и экспортируют металлы в Азию и на Ближний Восток.
• Вернулись к росту после коррекционного снижения накануне бумаги TCS Group. Сегодня будут опубликованы финансовые результаты за I квартал 2023 г. В дальнейшем ожидаем рост чистой прибыли до 11,9 млрд руб. (+11% кв/кв), учитывая сильную динамику чистого процентного и комиссионного доходов при снижении отчислений в резервы. Подробности здесь.
• Продолжают снижение акции Газпрома. Вчерашнее решение по дивидендам за 2022 г. разочаровало инвесторов. Допускаем, что в среднесрочной перспективе интерес к бумагам будет падать, ожидания по динамике акций сдержанные.
• В небольшом минусе держатся бумаги Газпром нефти. Во вторник совет директоров рекомендовал дивиденды на уровне 12,16 руб. Это несколько ниже наших ожиданий. Доходность составляет 2,3%. Ранее за 9 месяцев 2022 г. компания уже заплатила 69,78 руб.
Негативная реакция обусловлена тем, что Газпром нефть не решилась направить акционерам более установленных 50% чистой прибыли. Кроме того, перед анонсом итогов заседания совета директоров котировки сильно выросли, обновив исторические максимумы. Вчера же прошла фиксация «по факту». Высока вероятность, что выйти на новые рекордные отметки в ближайшее время не получится, и акции уйдут в фазу широкой боковой консолидации до закрытия реестра в июле. Например, в диапазоне 460–520 руб.
• Акции Ростелеком-ао в небольшом плюсе после отката в начале недели. Ближайший драйвер — дивиденды. Рекомендация советом директоров пока не дана. Заседание тоже еще не анонсировано. Наиболее вероятные варианты:
- 4,56 руб. (6,4%) — на уровне прошлого года
- 5 руб. (7%) — минимальный уровень по дивидендной политике
На уровне с рынком торгуется электроэнергетический сектор.
• Без единой динамики движутся дочки Газпром энергохолдинга: ОГК-2 ушли в минус, Мосэнерго в небольшом плюсе. Судя по решению Газпром нефти и материнского Газпрома, ожидать выплаты дивидендов более чем 50% чистой прибыли по компаниям не стоит. Советы директоров по этому вопросу уже состоялись, но точная информация пока не опубликована. По Мосэнерго дивдоходность предположительно может быть 8–9%, по ОГК-2 — 10–14%. Однако во многом это уже заложено в цену акций.
Хуже рынка смотрятся отраслевые индексы потребительского сектора и представителей химии и нефтехимии.
• Акции Яндекса продолжают коррекционное снижение после подъема на 13% за два дня. Глава ВТБ Андрей Костин сообщил, что сделка по покупке доли в компании консорциумом с ВТБ может быть закрыта до конца года.
• Бумаги Сегежи Групп теряют более 2% после выхода отчета за I квартал 2023 г. — компания сообщила об убытках за период. Результаты остаются под давлением роста издержек, слабой конъюнктуры на основных рынках. Негативная реакция акций Сегежи на отчет оправдана. В среднесрочной перспективе ожидания по бумагам сдержанные. Драйверов для качественного улучшения ситуации пока нет.
• Акции Магнита среди аутсайдеров рынка. Мосбиржа в ходе вечерней сессии сообщила, что с 25 мая переводит акции компании из I уровня листинга сразу в III уровень. Как сообщается, это происходит в связи с «неустранением организацией допущенного нарушения по корпоративному управлению в установленный биржей срок». Вероятно, речь идет в том числе об отсутствии отчетности за 2022 г. С точки зрения трейдера и торговли бумагами на рынке в основном ничего не меняется, но III уровень листинга отражает слабую оценку корпоративного управления компании со стороны биржи.
Ситуация с Магнитом необычна. Компания перестала отчитываться не с начала 2022 г., а только к его концу. Как будто у менеджмента поменялась стратегия. Именно такая неопределенность по поводу прозрачности является негативным драйвером, перекрывающим фундаментальную недооценку компании. Поэтому среднесрочные ожидания в акциях Магнита пока сдержанные.
• Подрастают бумаги Ozon. Сегодня компания опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 г. Показатель GMV (оборот), по нашим оценкам, вырос на 63% г/г, до 290 млрд руб., благодаря дальнейшему увеличению доли на растущем рынке. EBITDA могла достигнуть 2,3 млрд руб. (0,8% GMV): усиление фокуса на рентабельности со II квартала 2022 г. привело к улучшению динамики. Чистый убыток, вероятно, составил 10 млрд руб.
• Опустились в красную зону бумаги ФосАгро, прибавившие вчера 2,4%. Компания планирует придерживаться дивидендной политики и регулярных выплат, сообщил начальник отдела по связям с инвесторами Андрей Серов. ФосАгро сейчас может платить больше 75% свободного денежного потока.
Мы ожидаем решения по дивидендам за I квартал 2023 г. в ближайшее время. Они могли бы составить более 30 млрд руб. (доходность 3%+). При этом общий взгляд на акции осторожный, учитывая ожидания слабой ценовой конъюнктуры на рынке удобрений в этом году.
На валютном рынке Московской биржи рубль укрепляется к доллару и к евро. Пара USD/RUB опустился на 0,2% и торгуется на уровне 80 руб. Пара EUR/RUB упала на 0,6% и курсирует на отметке 86,2 руб. Юань просел на 0,1%, до 11,33 руб.
Внешний фон сложился умеренно негативный. Азия завершила день с отрицательным результатом: японский Nikkei опустился на 0,8%, гонконгский Hang Seng и китайский Shanghai упали на 1,8% и 1,3% соответственно. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 теряет 1,2%. Американские фьючерсы курсируют чуть ниже уровней понедельника.
На нефтяном рынке цена барреля марки Brent выросла на 1,2%, до $77,7. Во вторник котировки выросли на фоне сигналов о высоком спросе на бензин. Цены на топливо в США поднимаются в преддверии высокого автомобильного сезона, укрепляя уверенность рынка в сильном уровне спроса в ближайшие недели. Также поддержку оказали заявления Саудовской Аравии о том, что спекулянтам следует быть осторожнее перед очередной встречей ОПЕК+.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2633 п. (-0,3%)
Индекс РТС: 1037 п. (-0,1%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 80 (-0,2%)
EUR/RUB: 86,2 (-0,6%)
CNY/RUB: 11,33 (-0,1%)
Нефть Brent: $77,7 (+1,2%)
Лидеры: Башинформсвязь (+26%), Россети Центр (+8,7%), Башнефть-ао (+3,4%), НМТП (+3,3%)
Аутсайдеры: ГАЗ (-6,9%), Магнит (-3,6%), ДВМП (-3,3%), Газпром (-2,2%)
Коротко
Российский рынок в среду не смог удержатся на уровнях вторника и ушел в красную зону. Из голубых фишек, отыгрывая вчерашние новости, продолжают снижение акции Газпрома и Магнита. В плюс вернулись акции TCS Group, после шести сессий распродаж отскакивают бумаги Полиметалла.
В фокусе
К 11:55 МСК индекс МосБиржи просел на 0,3% и торгуется на уровне 2633 п.
По индексу МосБиржи техническая картина никак не меняется. Во вторник была попытка продавить котировки вниз, но к концу торгов ее выкупили. Среднесрочная формация по-прежнему растущая, следующие цели — около 2680–2740 п. Техническая картина в индексе МосБиржи заметно ухудшится, если вдруг котировки начнут закрепляться ниже 2600 п., но для такого расклада необходимо общее ухудшение внешнего фона.
В лидерах роста сегодня оказался транспортный сектор — повышенный спрос наблюдается в бумагах НМТП и Совкомфлота.
• В то же время корректируются акции ДВМП после скачка на 12% накануне. Во вторник бумаги на миллиардном обороте обновили исторические максимумы. Ключевой фактор в кейсе компании заключается в том, что она выигрывает от разворота экономики РФ в сторону Азии.
Лучше рынка торгуются финансовый, металлургический, нефтегазовый и телекоммуникационный сектора.
• После продолжительного снижения отскакивают бумаги Полиметалла. Еще вчера смогли развернуться акции Полюса. Бумаги этих эмитентов находились под давлением из-за санкций США. Влияние на бизнес пока неочевидное, так как компании во многом работают на внутреннем рынке и экспортируют металлы в Азию и на Ближний Восток.
• Вернулись к росту после коррекционного снижения накануне бумаги TCS Group. Сегодня будут опубликованы финансовые результаты за I квартал 2023 г. В дальнейшем ожидаем рост чистой прибыли до 11,9 млрд руб. (+11% кв/кв), учитывая сильную динамику чистого процентного и комиссионного доходов при снижении отчислений в резервы. Подробности здесь.
• Продолжают снижение акции Газпрома. Вчерашнее решение по дивидендам за 2022 г. разочаровало инвесторов. Допускаем, что в среднесрочной перспективе интерес к бумагам будет падать, ожидания по динамике акций сдержанные.
• В небольшом минусе держатся бумаги Газпром нефти. Во вторник совет директоров рекомендовал дивиденды на уровне 12,16 руб. Это несколько ниже наших ожиданий. Доходность составляет 2,3%. Ранее за 9 месяцев 2022 г. компания уже заплатила 69,78 руб.
Негативная реакция обусловлена тем, что Газпром нефть не решилась направить акционерам более установленных 50% чистой прибыли. Кроме того, перед анонсом итогов заседания совета директоров котировки сильно выросли, обновив исторические максимумы. Вчера же прошла фиксация «по факту». Высока вероятность, что выйти на новые рекордные отметки в ближайшее время не получится, и акции уйдут в фазу широкой боковой консолидации до закрытия реестра в июле. Например, в диапазоне 460–520 руб.
• Акции Ростелеком-ао в небольшом плюсе после отката в начале недели. Ближайший драйвер — дивиденды. Рекомендация советом директоров пока не дана. Заседание тоже еще не анонсировано. Наиболее вероятные варианты:
- 4,56 руб. (6,4%) — на уровне прошлого года
- 5 руб. (7%) — минимальный уровень по дивидендной политике
На уровне с рынком торгуется электроэнергетический сектор.
• Без единой динамики движутся дочки Газпром энергохолдинга: ОГК-2 ушли в минус, Мосэнерго в небольшом плюсе. Судя по решению Газпром нефти и материнского Газпрома, ожидать выплаты дивидендов более чем 50% чистой прибыли по компаниям не стоит. Советы директоров по этому вопросу уже состоялись, но точная информация пока не опубликована. По Мосэнерго дивдоходность предположительно может быть 8–9%, по ОГК-2 — 10–14%. Однако во многом это уже заложено в цену акций.
Хуже рынка смотрятся отраслевые индексы потребительского сектора и представителей химии и нефтехимии.
• Акции Яндекса продолжают коррекционное снижение после подъема на 13% за два дня. Глава ВТБ Андрей Костин сообщил, что сделка по покупке доли в компании консорциумом с ВТБ может быть закрыта до конца года.
• Бумаги Сегежи Групп теряют более 2% после выхода отчета за I квартал 2023 г. — компания сообщила об убытках за период. Результаты остаются под давлением роста издержек, слабой конъюнктуры на основных рынках. Негативная реакция акций Сегежи на отчет оправдана. В среднесрочной перспективе ожидания по бумагам сдержанные. Драйверов для качественного улучшения ситуации пока нет.
• Акции Магнита среди аутсайдеров рынка. Мосбиржа в ходе вечерней сессии сообщила, что с 25 мая переводит акции компании из I уровня листинга сразу в III уровень. Как сообщается, это происходит в связи с «неустранением организацией допущенного нарушения по корпоративному управлению в установленный биржей срок». Вероятно, речь идет в том числе об отсутствии отчетности за 2022 г. С точки зрения трейдера и торговли бумагами на рынке в основном ничего не меняется, но III уровень листинга отражает слабую оценку корпоративного управления компании со стороны биржи.
Ситуация с Магнитом необычна. Компания перестала отчитываться не с начала 2022 г., а только к его концу. Как будто у менеджмента поменялась стратегия. Именно такая неопределенность по поводу прозрачности является негативным драйвером, перекрывающим фундаментальную недооценку компании. Поэтому среднесрочные ожидания в акциях Магнита пока сдержанные.
• Подрастают бумаги Ozon. Сегодня компания опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 г. Показатель GMV (оборот), по нашим оценкам, вырос на 63% г/г, до 290 млрд руб., благодаря дальнейшему увеличению доли на растущем рынке. EBITDA могла достигнуть 2,3 млрд руб. (0,8% GMV): усиление фокуса на рентабельности со II квартала 2022 г. привело к улучшению динамики. Чистый убыток, вероятно, составил 10 млрд руб.
• Опустились в красную зону бумаги ФосАгро, прибавившие вчера 2,4%. Компания планирует придерживаться дивидендной политики и регулярных выплат, сообщил начальник отдела по связям с инвесторами Андрей Серов. ФосАгро сейчас может платить больше 75% свободного денежного потока.
Мы ожидаем решения по дивидендам за I квартал 2023 г. в ближайшее время. Они могли бы составить более 30 млрд руб. (доходность 3%+). При этом общий взгляд на акции осторожный, учитывая ожидания слабой ценовой конъюнктуры на рынке удобрений в этом году.
На валютном рынке Московской биржи рубль укрепляется к доллару и к евро. Пара USD/RUB опустился на 0,2% и торгуется на уровне 80 руб. Пара EUR/RUB упала на 0,6% и курсирует на отметке 86,2 руб. Юань просел на 0,1%, до 11,33 руб.
Внешний фон сложился умеренно негативный. Азия завершила день с отрицательным результатом: японский Nikkei опустился на 0,8%, гонконгский Hang Seng и китайский Shanghai упали на 1,8% и 1,3% соответственно. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 теряет 1,2%. Американские фьючерсы курсируют чуть ниже уровней понедельника.
На нефтяном рынке цена барреля марки Brent выросла на 1,2%, до $77,7. Во вторник котировки выросли на фоне сигналов о высоком спросе на бензин. Цены на топливо в США поднимаются в преддверии высокого автомобильного сезона, укрепляя уверенность рынка в сильном уровне спроса в ближайшие недели. Также поддержку оказали заявления Саудовской Аравии о том, что спекулянтам следует быть осторожнее перед очередной встречей ОПЕК+.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter