30 июня 2023 БКС Экспресс | ФосАгро
Компания Фосагро 3 июля начнет размещение замещающих облигаций в долларах объемом до $1 млрд. Компания предложит рынку выпуски ЗО25-Д и ЗО28-Д, которые предназначены для замещения соответствующих еврооблигаций XS2099039542 и XS2384719402.
• Выпуск ЗО25-Д с погашением в 23 января 2025 г. может быть оплачен еврооблигациями XS2099039542. На внебиржевом рынке, по данным Cbonds, доходность еврооблигаций составляет 14,8% к погашению и 20,6% к оферте call (23.10.2024).
• Выпуск ЗО28-Д с погашением в 16 сентября 2028 г. может быть оплачен еврооблигациями XS2384719402. На внебиржевом рынке, по данным Cbonds, доходность еврооблигаций составляет 10,1% к погашению и примерно столько же к оферте call (16.06.2028).
Книга заявок на приобретение замещающих облигаций будет открыта с 3 по 13 июля 2023 г. Размещение пройдет по открытой подписке по цене 100% от номинала ($1000 за одну облигацию). Подробности можно найти на сайте раскрытия корпоративной информации: ЗО25-Д и ЗО28-Д.
Ранее в конце мая президент России подписал указ, по которому все российские эмитенты еврооблигаций должны до 1 января 2024 г. разместить замещающие облигации, чтобы обеспечить исполнение обязательств перед держателями.
Фосагро может оказаться не единственной компанией, которая в ближайшее время разместит замещающие бонды. По нашей оценке, в 2023 г. на рынок может прийти до $15 млрд замещающих бондов, что вдвое расширит возможности российских инвесторов по инвестированию в валюте на Московской бирже.
Преимущества замещающих еврооблигаций
• Валютная переоценка. Хотя инвестор покупает замещающие облигации за рубли, он в действительности приобретает валютный актив. Его стоимость ежедневно меняется вместе с динамикой курса доллара или другой валюты. Таким образом, эти бумаги защищают от потенциального ослабления рубля.
• Привлекательная доходность. Целевая инфляция в США на длинном горизонте по планам ФРС должна стремиться к 2%. При этом ряд уже торгующихся долларовых замещающих облигаций предполагают доходность к погашению более 7%.
• Нет санкционных рисков. Выпуски осуществляются в рамках российской инфраструктуры компаниями из РФ, поэтому иностранные депозитарии и другие органы не могут вводить ограничения. Можно не бояться блокировок — платежи дойдут до адресатов.
• Ничего сложного. Приобрести замещающие еврооблигации можно на Мосбирже. Сумма — от 1 тыс. долларов.
• Число выпусков увеличивается и продолжит расти. Эмитентами замещающих выступают крупнейшие российские компании: ЛУКОЙЛ, Газпром, Совкомфлот и др.
• Ликвидность. Многие выпуски замещающих облигаций обладают высокой ликвидностью, что позволяет большинству инвесторов спокойно купить или продать их в достаточном объеме.
Кроме того, купонная доходность рассчитывается каждый день. Поэтому, продавая облигацию до срока ее погашения, инвестор не теряет накопленный купонный доход за период удержания.
• Налоговые льготы при долгосрочном владении. Через 3 года удержания после покупки инвестор может быть освобожден от уплаты налога с валютной переоценки облигации.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Выпуск ЗО25-Д с погашением в 23 января 2025 г. может быть оплачен еврооблигациями XS2099039542. На внебиржевом рынке, по данным Cbonds, доходность еврооблигаций составляет 14,8% к погашению и 20,6% к оферте call (23.10.2024).
• Выпуск ЗО28-Д с погашением в 16 сентября 2028 г. может быть оплачен еврооблигациями XS2384719402. На внебиржевом рынке, по данным Cbonds, доходность еврооблигаций составляет 10,1% к погашению и примерно столько же к оферте call (16.06.2028).
Книга заявок на приобретение замещающих облигаций будет открыта с 3 по 13 июля 2023 г. Размещение пройдет по открытой подписке по цене 100% от номинала ($1000 за одну облигацию). Подробности можно найти на сайте раскрытия корпоративной информации: ЗО25-Д и ЗО28-Д.
Ранее в конце мая президент России подписал указ, по которому все российские эмитенты еврооблигаций должны до 1 января 2024 г. разместить замещающие облигации, чтобы обеспечить исполнение обязательств перед держателями.
Фосагро может оказаться не единственной компанией, которая в ближайшее время разместит замещающие бонды. По нашей оценке, в 2023 г. на рынок может прийти до $15 млрд замещающих бондов, что вдвое расширит возможности российских инвесторов по инвестированию в валюте на Московской бирже.
Преимущества замещающих еврооблигаций
• Валютная переоценка. Хотя инвестор покупает замещающие облигации за рубли, он в действительности приобретает валютный актив. Его стоимость ежедневно меняется вместе с динамикой курса доллара или другой валюты. Таким образом, эти бумаги защищают от потенциального ослабления рубля.
• Привлекательная доходность. Целевая инфляция в США на длинном горизонте по планам ФРС должна стремиться к 2%. При этом ряд уже торгующихся долларовых замещающих облигаций предполагают доходность к погашению более 7%.
• Нет санкционных рисков. Выпуски осуществляются в рамках российской инфраструктуры компаниями из РФ, поэтому иностранные депозитарии и другие органы не могут вводить ограничения. Можно не бояться блокировок — платежи дойдут до адресатов.
• Ничего сложного. Приобрести замещающие еврооблигации можно на Мосбирже. Сумма — от 1 тыс. долларов.
• Число выпусков увеличивается и продолжит расти. Эмитентами замещающих выступают крупнейшие российские компании: ЛУКОЙЛ, Газпром, Совкомфлот и др.
• Ликвидность. Многие выпуски замещающих облигаций обладают высокой ликвидностью, что позволяет большинству инвесторов спокойно купить или продать их в достаточном объеме.
Кроме того, купонная доходность рассчитывается каждый день. Поэтому, продавая облигацию до срока ее погашения, инвестор не теряет накопленный купонный доход за период удержания.
• Налоговые льготы при долгосрочном владении. Через 3 года удержания после покупки инвестор может быть освобожден от уплаты налога с валютной переоценки облигации.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter