7 июля 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Тенденции биржевой пятницы и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
После рекордного ралли в I полугодии к началу II сезона отмечались существенные риски нахождения в перегретых американских индексах и бумагах. Позавчера ведущие индексы уже не росли, а вчера завалились в районе процента. По нашим прежним оценкам, коррекционная волна только-только набирает обороты, и в перспективе июля индексы акций могут лишиться порядка 5% от своих годовых максимумов, а самые волатильные бумаги, скорее всего, потеряют в разы больше: кто под риском — в специальном обзоре.
Но в общем можно сказать, что наибольшие потери в ближайшие недели могут понести ранее раздутые акции IT-сектора, имеющие отношение к «компаниям роста» и представленные в Nasdaq. В базовом сценарии — снижение высокотехнологичного индекса в область 13 тыс. пунктов.
Причина смены сентимента и старта коррекции — монетарная политика. В начале года фондовое ралли шло на фоне ожиданий, что жесткий цикл ДКП завершится — и была июньская пауза. Но в июле ждем перезапуска цикла Федрезерва и повышение ключевой ставки 26 числа до 5,5% годовых. Вероятность такого исхода, на основе срочного рынка CME Group, оценивается в моменте уже в 92%. За это выступает сильный рынок труда (проинфляционный фактор). То есть консенсус на удорожание кредитных ресурсов в экономике достигнут, а именно бумаги «компаний роста» проявляют максимальную чувствительность к изменению процентных ставок.
Если ориентироваться по индексу широкого рынка акций S&P 500, то потенциальным уровнем коррекции может стать область 4200–4300 п., что ранее выступала значительной преградой на пути восходящего движения, и теперь это поддержка. При этом работа от продаж сопряжена с повышенными рисками, и защита капитала попросту необходима, а помочь в этом могут стоп-заявки.
Отрабатывать траекторию заокеанского рынка могут и российские участники биржевого процесса, например, через срочные контракты SPYF и NASD, а квалифицированным инвесторам доступны и бумаги.
Пока утренний фьючерс на индекс S&P 500 пытается лишь стабилизироваться после вчерашнего завала — его нерасторопность приводит к углублению падения азиатских индексов, да и европейские площадки в пятницу рискуют еще просесть.
Рынок Азии
В Азиатско-Тихоокеанском регионе продолжаются распродажи на фоне заокеанской коррекции, взаимных санкций Пекина и Вашингтона и слабого восстановления экономики Поднебесной, а это фактор дополнительного давления в курсе европейских акций. Наши прежние оценки предполагали более ранний старт на коррекцию азиатских индексов, чем это сделает сам американский поводырь — все так и произошло.
За последние сессии высоковолатильный гонконгский Hang Seng рухнул более чем на 6%, а окончание отскока завершилось строго по расписанию в области 19,5 тыс. пунктов, и сегодня утром (-1,5% в моменте) бенчмарк подлетал уже к 18,2 тыс. А если майская ближайшая поддержка не устоит, риск провала индекса к 17,3 тыс. пунктов резко повысится.
Японский Nikkei также ожидаемо спикировал после июльского ралли, и пауза с покупками, как оказалось, была совершенно оправдана. И российские трейдеры также могли поучаствовать в этом процессе — на Мосбирже доступны фьючерсы, повторяющие динамику Nikkei, NIKK.
Сырье
Нефть Brent в течение вчерашнего дня пытались продавить, глядя на распродажи на площадках рисковых активов, и фьючерс проливался к $75. Однако, как мы и ожидали, нефтебыки не упустят шанс выхода из многомесячной консолидации — $72–77, и в пятницу утром баррель вновь под $77. Технически большое количество подходов под уровень сопротивления повышает шанс на его пробой, в данном случае вверх с ориентиром к $80, причем движение может быть быстрым.
Золото не удержалось за уровень $1920 и пошло по пути наименьшего сопротивления. Утром унция по $1910. В последние дни мы отмечали скоротечность отскока из-под $1900 с риском дальнейшего погружения на минимумы. А сейчас вероятность повышения ставки ФРС подбирается к 100%, а доллар США стабилен (индекс DXY: 103,1 п.), и здесь работает обратная корреляция Gold c USD.
Газ на хабах США снижается до $2,6/Mmbtu, но это все еще место для подбора контрактов NG с перспективой выше $3. А стоп для активных трейдеров с повышенным риском для работы со столь турбулентным инструментом уже достаточно короткий — закрепление под $2,5.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4411 п. (-0,8%)
Nasdaq 13 679 п. (-0,8%)
Shanghai Composite 3193 п. (-0,4%)
Нефть Brent $76,5 (-0,2%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба