На нефтяном рынке наблюдаются признаки оживления, стоимость «черного золота» с утра повышалась, за неделю прирост цен может составить порядка 2-3%, а поддержку котировкам в пятницу оказывали опубликованные вчера данные по недельным запасам сырья в США.
Как пишет Bloomberg, серия сокращений со стороны ОПЕК+ и ее фактического лидера Саудовской Аравии за последние несколько месяцев не смогла рассеять уныние на рынке, однако появились признаки того, что последние решения о снижении объемов добычи все же начали оказывать свое влияние.
Что поддерживает котировки нефти? Будет ли далее наблюдаться рост цен или это лишь временное явление? Какие перспективы ждут нефтегазовый сектор России? В этих и других вопросах Finam.ru решил разобраться вместе с экспертами.
От снижения к росту
По итогам текущей недели ожидается второй кряду недельный прирост цен на «черное золото». Как отмечает Александр Потавин, ведущий аналитик ФГ «Финам», свежая отраслевая статистика показала, что запасы сырой нефти в США упали больше, чем ожидалось, из-за высокого спроса на нефтепереработку, что является весомым аргументом в пользу повышения цен на нефть.
Согласно данным Минэнерго США (EIA), запасы сырой нефти в стране на прошлой неделе снизились на 1,51 млн баррелей, до 452,182 млн баррелей, тогда как ожидалось сокращение показателя на 0,98 млн баррелей. В то же время добыча нефти в США неожиданно увеличилась на 200 тыс. баррелей в день, составив 12,4 млн баррелей в сутки. «Эти данные можно считать умеренно позитивными для цен, поскольку запасы нефти снизились значительнее, чем ожидалось, при этом суммарное сокращение запасов нефтепродуктов существенно превысило прогноз. Компенсирует это то, что добыча нефти в США восстановилась до трехлетнего максимума», - заявляет Потавин.
По данным Bloomberg, динамика на рынке деривативов за последние несколько дней также стала более оптимистичной. Эксперты связывают это сразу с несколькими факторами. Так, в начале недели Саудовская Аравия объявила, что продлит свое добровольное сокращение добычи нефти на 1 млн баррелей в сутки до августа, при этом не исключается дальнейшее продление сроков. В то же время вице-премьер России Александр Новак сообщил, что РФ намерена добровольно сократить экспорт нефти в августе на 500 тысяч баррелей в сутки для обеспечения баланса нефтяного рынка. С аналогичными заявлениями выступил и Алжир, объявив, что уберет с рынка еще 20 тыс. баррелей в сутки. Помимо этого, накануне стало известно о том, что Саудовская Аравия повысила цены на большую часть своей сырой нефти для азиатских покупателей в августе: Saudi Aramco подняла официальные отпускные цены (OSP) на поставки Arab Light в Азию на 20 центов за баррель с июля до $3,20 за баррель по сравнению с котировками Омана/Дубай.
По мнению рыночного стратега Saxo Capital Markets Чару Чанана, увеличение Саудовской Аравией официальных отпускных цен является признаком более высокого спроса. В то же время Александр Потавин из «Финама» полагает, что более дорогая саудовская нефть еще больше повлияет на низкую маржу переработки в Азии и побудит переработчиков искать альтернативы у других ближневосточных поставщиков или из США и Западной Африки, или из России. При этом, по его словам, в июле-августе динамика цен на нефть должна улучшиться на фоне снижения предложения от Саудовской Аравии и РФ.
Игорь Галактионов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», между тем отмечает, что с учетом недавних заявлений трех стран о сокращении объемов добычи, совокупно мировые поставки в августе недосчитаются 1520 тыс. б/с, или около 1,5% от всей добычи, что должно компенсировать возможное ослабление спроса и поддержать нефтяные котировки. «Саудовская Аравия сократит добычу уже в июле в соответствии с более ранними публичными обязательствами. Россия сократила добычу на 500 тыс. б/с еще в марте, но среди наблюдателей до сих пор идут дискуссии, насколько реально снизилось производство и повлияло ли это на мировые поставки. Вероятно, российское сокращение будет учтено в ценах, только когда рынок увидит реальные сигналы об этом. Например, в фокусе может быть еженедельная статистика по отслеживанию танкеров от Bloomberg», - подчеркивает эксперт. Пока же фьючерсы на Brent постепенно движутся к верхней границе торгового коридора $71–78 за баррель и, по мнению эксперта, нет убедительных причин ожидать ее пробоя, поэтому активность продавцов может возрастать по мере дальнейшего продвижения вверх.
Агентство Bloomberg, в свою очередь, заявляет, что, помимо обещаний Саудовской Аравии и России сократить объемы поставок, дополнительным фактором роста кривой фьючерсов на нефть стало улучшение спроса в США в течение летнего автомобильного сезона, поскольку нефтеперерабатывающие заводы наращивают свою активность.
Возможные сценарии
С начала текущего года нефть подешевела примерно на 10%, а давление на «черное золото» оказывало ужесточение денежно-кредитной политики мировыми центральными банками, ожидания рецессии и слабых темпов восстановления экономики Китая, а также устойчивость российского экспорта сырья. Можно ли надеяться на удорожание нефти в ближайшие месяцы, и кто окажется в выигрыше?
По мнению Сергея Кауфмана, аналитика ФГ «Финам», если риски относительно слабости экономики развитых стран и Китая не реализуются, то закрепление цен на нефть выше отметки в $80 за баррель выглядит вероятным сценарием. Эксперт подчеркивает, что действия ОПЕК+ (в том числе дополнительное добровольное сокращение со стороны Саудовской Аравии), а также постепенный переход США к восполнению стратегического резерва могут поддержать цены.
При этом аналитик «Финама» считает, что российские нефтяники локально являются одними из основных бенефициаров недавнего резкого падения рубля, которое позволяет оправдать сильную динамику акций сектора в последние несколько месяцев. «В случае сохранения сочетания слабого рубля и повышенных цен на нефть, интереснее аналогов может выглядеть «ЛУКОЙЛ». Компания меньше прочих нефтяников страдает от снижения вдвое демпферных выплат, а в сценарии слабого рубля дивиденд по итогам года может составить 700-800 руб. на акцию, что соответствует 12,9-14,8% доходности», - заявляет он.
Кирилл Бахтин, старший аналитик Инвестиционного Банка Синара, отмечает, что опасения снижения темпов роста мировой экономики и спроса на ресурсы действительно оказывали давление на нефтяные цены в первом полугодии. Однако все ключевые энергетические агентства сохраняют прогноз роста потребления жидких углеводородов как минимум на 1,6 млн баррелей в сутки и выход на новый исторический максимум в конце года. При этом китайская экономика, от которой ждут половины вклада в увеличение спроса, по словам эксперта, должна сыграть важную роль. «После решения о дополнительном ограничении добычи нефти группой ОПЕК в мае на 1,66 мбс еще не все страны вышли на заявленную квоту, поэтому нефтяной рынок будет уделять повышенное внимание выходу регулярных месячных обзоров энергетических агентств. Мы считаем, что фундаментальные факторы на нефтяном рынке возьмут верх, и ждем в ближайшие месяцы цену Brent выше $90 за баррель», - заметил Кирилл Бахтин, отвечая на вопросы Finam.ru. Что касается фаворитов в секторе, то тут эксперт выделил такие компании, как «Роснефть», «ЛУКОЙЛ» и «Сургутнефтегаз» (рейтинг для всех акций «Покупать»), добавив, что в первую очередь высокие цены на нефть позитивны для «Роснефти», у которой относительно других более высокая долговая нагрузка.
По словам Владимира Чернова, аналитика Freedom Finance Global, на рынке отразится не только снижение предложения от стран ОПЕК+, но и увеличение спроса со стороны Китая. «Китайская экономика хоть и восстанавливается более медленными темпами, чем ожидалось, но она все равно растет достаточно быстро. ВВП Китая в первом квартале 2023 года вырос до 4,5%, обогнав консенсус-прогнозы аналитиков на 0,5%», - подчеркнул эксперт. При этом, как заявляет Чернов, пока нельзя сказать, что серия сокращений объемов добычи нефти странами-участницами сделки ОПЕК+ смогла раскачать рынок нефти, потому что котировки черного золота по-прежнему торгуются в широком боковом диапазоне $72,00-78,00 за баррель эталонной смеси Brent. «Сегодня Brent приближается к верхней границе данного диапазона, когда она будет пройдена и котировки вырвутся из боковика, тогда можно будет говорить о том, что серия сокращений уровней добычи нефти смогла наконец раскачать мировой рынок и цены», - заметил эксперт, отвечая на вопросы Finam.ru.
Говоря о российском нефтегазовом секторе, аналитик Freedom Finance Global, заявил, что он переживает не лучшие времена ввиду падения экспортных объемов на фоне внешнего давления и переориентации экспортных потоков, а также из-за резкого сокращения выручки на фоне слишком низких мировых цен на «черное золото» и высокого дисконта на российскую экспортную нефть. «Полагаю, что российский нефтегазовый сектор в текущем году начнет постепенное восстановление благодаря переориентации экспортных потоков, росту цен на нефть на мировом рынке на фоне увеличения спроса со стороны Китая и снижению предложения, а также благодаря сужению дисконта на российскую нефть. Думаю, что самая нижняя точка падения выручки нефтегазовых компаний уже была пройдена, поэтому и ожидаю постепенного восстановления», - прокомментировал он.
В то же время, по оценкам управляющего эксперта центра аналитики и экспертизы «Промсвязьбанка» Екатерины Крыловой, несмотря на 3%-ный рост стоимости нефти за эту неделю, импульса к обновлению уровней начала июня (выше 78 долл./барр.) пока не наблюдается. «С одной стороны, есть поддержка со стороны ОПЕК+, выраженная в добровольном сокращении добычи, однако рынок сейчас профицитен по спросу. Китай не оправдывает надежды как активный потребитель сырья: оздоровление экономики после снятия коронавирусных ограничений было заметно более вялым, чем ожидалось. Наблюдаемый в начале года скачок спроса на нефть в Китае был в значительной степени догоняющим эффектом после падения в прошлом году. Также важным фактором давления на рынке нефти остаются опасения по росту ключевых ставок в странах Запада. В этой связи мы пока продолжаем оценивать состояние рынка нефти как непростое и не имеющее сильных конъюнктурных факторов поддержки, необходимых для уверенного выхода к 80 долл./барр. и выше», - заявляет эксперт. Что касается нефтегазового сектора, то с учетом ослабления курса рубля, наиболее интересными, по мнению Крыловой, являются компании с высокой долей экспорта в выручке – «ЛУКОЙЛ», «Роснефть», «Сургутнефтегаз». «Отдельно стоит отметить привилегированные акции «Сургутнефтегаза», так как «кубышка» (ликвидные активы), судя по отчету за 2022 г., осталась в долларах, а значит ожидается валютная переоценка, что трансформируется в приятные дивиденды (при рубле на конец года 87-90 руб./долл., ждем >10 руб./акцию)», - подчеркнула она.
Как отмечает Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал», нефтяные фьючерсы все еще не могут выйти из «боковика», ограниченного уровнями 71,50-79 долл. по сорту Brent, хотя в последнее время склонны к торговле в верхнем его диапазоне. «Закрепление выше 79 долл. может направить котировки к 80,50 долл. с перспективой развития, в том числе среднесрочного восходящего движения и изменения баланса сил на рынке. Позитивный сценарий может реализоваться в случае объявления о масштабных стимулирующих китайскую экономику мерах или поступления воодушевляющих макроэкономических сигналов из страны. В остальном на следующей неделе инвесторы будут ждать ежемесячных отчетов ОПЕК, МЭА и Минэнерго США», - полагает она.
Между тем существует также вероятность того, что нефтяной бум в США может обнулить все усилия ОПЕК, пишет The Wall Street Journal. Добыча нефти в США с начала года по апрель выросла на 9% г/г, что удивило аналитиков, учитывая падение нефтяных фьючерсов и заметный прирост добычи сланцевой нефти в стране. Отмечается, что такой всплеск отчасти обусловлен ростом эффективности добычи и сигнализирует о том, что ОПЕК может лишиться возможности контролировать цены по мере дальнейшего роста добычи в остальном мире. По оценкам Rystad Energy, рост добычи в странах, не входящих в ОПЕК, компенсирует примерно две трети сокращений со стороны альянса. Более того, половина новых партий нефти поступает из США, где крупные производители, включая ConocoPhillips, Devon Energy, Pioneer Energy и EOG, обеспечили высокие объемы добычи в первом квартале.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Как пишет Bloomberg, серия сокращений со стороны ОПЕК+ и ее фактического лидера Саудовской Аравии за последние несколько месяцев не смогла рассеять уныние на рынке, однако появились признаки того, что последние решения о снижении объемов добычи все же начали оказывать свое влияние.
Что поддерживает котировки нефти? Будет ли далее наблюдаться рост цен или это лишь временное явление? Какие перспективы ждут нефтегазовый сектор России? В этих и других вопросах Finam.ru решил разобраться вместе с экспертами.
От снижения к росту
По итогам текущей недели ожидается второй кряду недельный прирост цен на «черное золото». Как отмечает Александр Потавин, ведущий аналитик ФГ «Финам», свежая отраслевая статистика показала, что запасы сырой нефти в США упали больше, чем ожидалось, из-за высокого спроса на нефтепереработку, что является весомым аргументом в пользу повышения цен на нефть.
Согласно данным Минэнерго США (EIA), запасы сырой нефти в стране на прошлой неделе снизились на 1,51 млн баррелей, до 452,182 млн баррелей, тогда как ожидалось сокращение показателя на 0,98 млн баррелей. В то же время добыча нефти в США неожиданно увеличилась на 200 тыс. баррелей в день, составив 12,4 млн баррелей в сутки. «Эти данные можно считать умеренно позитивными для цен, поскольку запасы нефти снизились значительнее, чем ожидалось, при этом суммарное сокращение запасов нефтепродуктов существенно превысило прогноз. Компенсирует это то, что добыча нефти в США восстановилась до трехлетнего максимума», - заявляет Потавин.
По данным Bloomberg, динамика на рынке деривативов за последние несколько дней также стала более оптимистичной. Эксперты связывают это сразу с несколькими факторами. Так, в начале недели Саудовская Аравия объявила, что продлит свое добровольное сокращение добычи нефти на 1 млн баррелей в сутки до августа, при этом не исключается дальнейшее продление сроков. В то же время вице-премьер России Александр Новак сообщил, что РФ намерена добровольно сократить экспорт нефти в августе на 500 тысяч баррелей в сутки для обеспечения баланса нефтяного рынка. С аналогичными заявлениями выступил и Алжир, объявив, что уберет с рынка еще 20 тыс. баррелей в сутки. Помимо этого, накануне стало известно о том, что Саудовская Аравия повысила цены на большую часть своей сырой нефти для азиатских покупателей в августе: Saudi Aramco подняла официальные отпускные цены (OSP) на поставки Arab Light в Азию на 20 центов за баррель с июля до $3,20 за баррель по сравнению с котировками Омана/Дубай.
По мнению рыночного стратега Saxo Capital Markets Чару Чанана, увеличение Саудовской Аравией официальных отпускных цен является признаком более высокого спроса. В то же время Александр Потавин из «Финама» полагает, что более дорогая саудовская нефть еще больше повлияет на низкую маржу переработки в Азии и побудит переработчиков искать альтернативы у других ближневосточных поставщиков или из США и Западной Африки, или из России. При этом, по его словам, в июле-августе динамика цен на нефть должна улучшиться на фоне снижения предложения от Саудовской Аравии и РФ.
Игорь Галактионов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», между тем отмечает, что с учетом недавних заявлений трех стран о сокращении объемов добычи, совокупно мировые поставки в августе недосчитаются 1520 тыс. б/с, или около 1,5% от всей добычи, что должно компенсировать возможное ослабление спроса и поддержать нефтяные котировки. «Саудовская Аравия сократит добычу уже в июле в соответствии с более ранними публичными обязательствами. Россия сократила добычу на 500 тыс. б/с еще в марте, но среди наблюдателей до сих пор идут дискуссии, насколько реально снизилось производство и повлияло ли это на мировые поставки. Вероятно, российское сокращение будет учтено в ценах, только когда рынок увидит реальные сигналы об этом. Например, в фокусе может быть еженедельная статистика по отслеживанию танкеров от Bloomberg», - подчеркивает эксперт. Пока же фьючерсы на Brent постепенно движутся к верхней границе торгового коридора $71–78 за баррель и, по мнению эксперта, нет убедительных причин ожидать ее пробоя, поэтому активность продавцов может возрастать по мере дальнейшего продвижения вверх.
Агентство Bloomberg, в свою очередь, заявляет, что, помимо обещаний Саудовской Аравии и России сократить объемы поставок, дополнительным фактором роста кривой фьючерсов на нефть стало улучшение спроса в США в течение летнего автомобильного сезона, поскольку нефтеперерабатывающие заводы наращивают свою активность.
Возможные сценарии
С начала текущего года нефть подешевела примерно на 10%, а давление на «черное золото» оказывало ужесточение денежно-кредитной политики мировыми центральными банками, ожидания рецессии и слабых темпов восстановления экономики Китая, а также устойчивость российского экспорта сырья. Можно ли надеяться на удорожание нефти в ближайшие месяцы, и кто окажется в выигрыше?
По мнению Сергея Кауфмана, аналитика ФГ «Финам», если риски относительно слабости экономики развитых стран и Китая не реализуются, то закрепление цен на нефть выше отметки в $80 за баррель выглядит вероятным сценарием. Эксперт подчеркивает, что действия ОПЕК+ (в том числе дополнительное добровольное сокращение со стороны Саудовской Аравии), а также постепенный переход США к восполнению стратегического резерва могут поддержать цены.
При этом аналитик «Финама» считает, что российские нефтяники локально являются одними из основных бенефициаров недавнего резкого падения рубля, которое позволяет оправдать сильную динамику акций сектора в последние несколько месяцев. «В случае сохранения сочетания слабого рубля и повышенных цен на нефть, интереснее аналогов может выглядеть «ЛУКОЙЛ». Компания меньше прочих нефтяников страдает от снижения вдвое демпферных выплат, а в сценарии слабого рубля дивиденд по итогам года может составить 700-800 руб. на акцию, что соответствует 12,9-14,8% доходности», - заявляет он.
Кирилл Бахтин, старший аналитик Инвестиционного Банка Синара, отмечает, что опасения снижения темпов роста мировой экономики и спроса на ресурсы действительно оказывали давление на нефтяные цены в первом полугодии. Однако все ключевые энергетические агентства сохраняют прогноз роста потребления жидких углеводородов как минимум на 1,6 млн баррелей в сутки и выход на новый исторический максимум в конце года. При этом китайская экономика, от которой ждут половины вклада в увеличение спроса, по словам эксперта, должна сыграть важную роль. «После решения о дополнительном ограничении добычи нефти группой ОПЕК в мае на 1,66 мбс еще не все страны вышли на заявленную квоту, поэтому нефтяной рынок будет уделять повышенное внимание выходу регулярных месячных обзоров энергетических агентств. Мы считаем, что фундаментальные факторы на нефтяном рынке возьмут верх, и ждем в ближайшие месяцы цену Brent выше $90 за баррель», - заметил Кирилл Бахтин, отвечая на вопросы Finam.ru. Что касается фаворитов в секторе, то тут эксперт выделил такие компании, как «Роснефть», «ЛУКОЙЛ» и «Сургутнефтегаз» (рейтинг для всех акций «Покупать»), добавив, что в первую очередь высокие цены на нефть позитивны для «Роснефти», у которой относительно других более высокая долговая нагрузка.
По словам Владимира Чернова, аналитика Freedom Finance Global, на рынке отразится не только снижение предложения от стран ОПЕК+, но и увеличение спроса со стороны Китая. «Китайская экономика хоть и восстанавливается более медленными темпами, чем ожидалось, но она все равно растет достаточно быстро. ВВП Китая в первом квартале 2023 года вырос до 4,5%, обогнав консенсус-прогнозы аналитиков на 0,5%», - подчеркнул эксперт. При этом, как заявляет Чернов, пока нельзя сказать, что серия сокращений объемов добычи нефти странами-участницами сделки ОПЕК+ смогла раскачать рынок нефти, потому что котировки черного золота по-прежнему торгуются в широком боковом диапазоне $72,00-78,00 за баррель эталонной смеси Brent. «Сегодня Brent приближается к верхней границе данного диапазона, когда она будет пройдена и котировки вырвутся из боковика, тогда можно будет говорить о том, что серия сокращений уровней добычи нефти смогла наконец раскачать мировой рынок и цены», - заметил эксперт, отвечая на вопросы Finam.ru.
Говоря о российском нефтегазовом секторе, аналитик Freedom Finance Global, заявил, что он переживает не лучшие времена ввиду падения экспортных объемов на фоне внешнего давления и переориентации экспортных потоков, а также из-за резкого сокращения выручки на фоне слишком низких мировых цен на «черное золото» и высокого дисконта на российскую экспортную нефть. «Полагаю, что российский нефтегазовый сектор в текущем году начнет постепенное восстановление благодаря переориентации экспортных потоков, росту цен на нефть на мировом рынке на фоне увеличения спроса со стороны Китая и снижению предложения, а также благодаря сужению дисконта на российскую нефть. Думаю, что самая нижняя точка падения выручки нефтегазовых компаний уже была пройдена, поэтому и ожидаю постепенного восстановления», - прокомментировал он.
В то же время, по оценкам управляющего эксперта центра аналитики и экспертизы «Промсвязьбанка» Екатерины Крыловой, несмотря на 3%-ный рост стоимости нефти за эту неделю, импульса к обновлению уровней начала июня (выше 78 долл./барр.) пока не наблюдается. «С одной стороны, есть поддержка со стороны ОПЕК+, выраженная в добровольном сокращении добычи, однако рынок сейчас профицитен по спросу. Китай не оправдывает надежды как активный потребитель сырья: оздоровление экономики после снятия коронавирусных ограничений было заметно более вялым, чем ожидалось. Наблюдаемый в начале года скачок спроса на нефть в Китае был в значительной степени догоняющим эффектом после падения в прошлом году. Также важным фактором давления на рынке нефти остаются опасения по росту ключевых ставок в странах Запада. В этой связи мы пока продолжаем оценивать состояние рынка нефти как непростое и не имеющее сильных конъюнктурных факторов поддержки, необходимых для уверенного выхода к 80 долл./барр. и выше», - заявляет эксперт. Что касается нефтегазового сектора, то с учетом ослабления курса рубля, наиболее интересными, по мнению Крыловой, являются компании с высокой долей экспорта в выручке – «ЛУКОЙЛ», «Роснефть», «Сургутнефтегаз». «Отдельно стоит отметить привилегированные акции «Сургутнефтегаза», так как «кубышка» (ликвидные активы), судя по отчету за 2022 г., осталась в долларах, а значит ожидается валютная переоценка, что трансформируется в приятные дивиденды (при рубле на конец года 87-90 руб./долл., ждем >10 руб./акцию)», - подчеркнула она.
Как отмечает Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал», нефтяные фьючерсы все еще не могут выйти из «боковика», ограниченного уровнями 71,50-79 долл. по сорту Brent, хотя в последнее время склонны к торговле в верхнем его диапазоне. «Закрепление выше 79 долл. может направить котировки к 80,50 долл. с перспективой развития, в том числе среднесрочного восходящего движения и изменения баланса сил на рынке. Позитивный сценарий может реализоваться в случае объявления о масштабных стимулирующих китайскую экономику мерах или поступления воодушевляющих макроэкономических сигналов из страны. В остальном на следующей неделе инвесторы будут ждать ежемесячных отчетов ОПЕК, МЭА и Минэнерго США», - полагает она.
Между тем существует также вероятность того, что нефтяной бум в США может обнулить все усилия ОПЕК, пишет The Wall Street Journal. Добыча нефти в США с начала года по апрель выросла на 9% г/г, что удивило аналитиков, учитывая падение нефтяных фьючерсов и заметный прирост добычи сланцевой нефти в стране. Отмечается, что такой всплеск отчасти обусловлен ростом эффективности добычи и сигнализирует о том, что ОПЕК может лишиться возможности контролировать цены по мере дальнейшего роста добычи в остальном мире. По оценкам Rystad Energy, рост добычи в странах, не входящих в ОПЕК, компенсирует примерно две трети сокращений со стороны альянса. Более того, половина новых партий нефти поступает из США, где крупные производители, включая ConocoPhillips, Devon Energy, Pioneer Energy и EOG, обеспечили высокие объемы добычи в первом квартале.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter