10 июля 2023 ИХ "Финам"
Страны БРИКС готовятся к созданию новой валюты, обеспеченной золотом - обсуждение вопроса пройдет на встрече представителей БРИКС в Йоханнесбурге 22-24 августа. Может ли новая валюта бросить вызов доминированию доллара? Возможно, но не в этом дело.
В августе 2023 года Южная Африка примет лидеров Бразилии, России, Индии, Китая и Южной Африки — группы стран, известных под аббревиатурой БРИКС. Среди вопросов повестки дня — создание новой единой валюты БРИКС.
Понятно, почему разговоры о валюте БРИКС набирают обороты. Саммит БРИКС проводится в то время, когда страны всего мира сталкиваются с меняющимся геополитическим ландшафтом, бросающим вызов традиционному доминированию Запада. И хотя страны БРИКС уже более десяти лет стремятся уменьшить свою зависимость от доллара, западные санкции против России в связи с ситуацией на Украине ускорили этот процесс.
Между тем, рост процентных ставок и недавний кризис, связанный с потолком долга в США, вызвали обеспокоенность других стран по поводу их долларового долга и гибели доллара, если ведущая экономика мира когда-либо объявит дефолт.
Тем не менее, новая валюта БРИКС сталкивается с серьезными препятствиями, прежде чем станет реальностью. Но что действительно показывают дискуссии о валюте, так это то, что страны БРИКС стремятся открывать и развивать новые идеи о том, как встряхнуть международные отношения и эффективно координировать политику вокруг этих идей.
Импульс дедолларизации?
Поскольку 88% международных операций проводятся в долларах США, а на доллар приходится 58% мировых валютных резервов, мировое господство доллара неоспоримо. Тем не менее дедолларизация – или уменьшение зависимости экономики от доллара США в международной торговле и финансах – ускорилась после начала СВО на Украине.
Страны БРИКС реализуют широкий спектр инициатив по снижению своей зависимости от доллара. За последний год Россия, Китай и Бразилия стали чаще использовать недолларовые валюты в своих трансграничных операциях. Ирак, Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты активно изучают альтернативы доллару. И центральные банки стремились перевести большую часть своих валютных резервов из доллара в золото.
Все страны БРИКС критиковали господство доллара по разным причинам. Российские официальные лица выступают за дедолларизацию, чтобы облегчить боль от санкций. Из-за санкций российские банки не могут использовать SWIFT, глобальную систему обмена сообщениями, позволяющую проводить банковские операции. А в прошлом году Запад заморозил российские резервы на сумму 330 миллиардов долларов.
Между тем, на выборах 2022 года в Бразилии Лула да Силва был восстановлен на посту президента. Лула — давний сторонник БРИКС, который ранее стремился уменьшить зависимость Бразилии от доллара и ее уязвимость. Он активизировал приверженность группы дедолларизации и говорил о создании новой валюты, подобной евро.
Китайское правительство также ясно выразило свою озабоченность по поводу доминирования доллара, назвав его «главным источником нестабильности и неопределенности в мировой экономике». Пекин прямо обвинил повышение процентной ставки ФРС в том, что оно вызвало потрясения на международном финансовом рынке и обесценило другие валюты. Вместе с другими странами БРИКС Китай также критиковал использование санкций в качестве геополитического оружия.
Привлекательность дедолларизации и возможной валюты БРИКС заключается в смягчении таких проблем. Эксперты в США глубоко разделились во мнениях относительно ее перспектив. Министр финансов США Джанет Йеллен считает, что доллар останется доминирующим, поскольку у большинства стран нет альтернативы. Тем не менее, бывший экономист Белого дома видит, как валюта БРИКС может положить конец господству доллара.
Валютные амбиции
Хотя разговоры о валюте БРИКС набирают обороты, варианты формата ограничены. Самым амбициозным путем было бы что-то вроде евро, единой валюты, принятой 11 государствами-членами Европейского Союза в 1999 году. Но переговоры о единой валюте будут трудными, учитывая асимметрию экономической мощи и сложную политическую динамику внутри БРИКС. А для того, чтобы новая валюта заработала, БРИКС необходимо согласовать механизм обменного курса, иметь эффективные платежные системы и хорошо регулируемый, стабильный и ликвидный финансовый рынок. Чтобы добиться статуса глобальной валюты, БРИКС потребуется хороший опыт совместного управления валютой, чтобы убедить других в ее надежности.
Версия евро для БРИКС пока маловероятна; ни одна из вовлеченных стран не хочет отказываться от своей местной валюты. Скорее, цель состоит в том, чтобы в качестве первого шага создать эффективную интегрированную платежную систему для трансграничных транзакций, а затем ввести новую валюту.
Задатки для этого уже существуют. В 2010 году был запущен Механизм межбанковского сотрудничества БРИКС для облегчения трансграничных платежей между банками БРИКС в местных валютах. Разрабатывается «BRICS pay» — платежная система для транзакций между странами БРИКС без конвертации местной валюты в доллары. Также были разговоры о криптовалюте БРИКС и о стратегическом согласовании разработки цифровых валют центробанков для обеспечения функциональной совместимости валют и экономической интеграции. Поскольку многие страны выразили заинтересованность в присоединении к БРИКС, группа, вероятно, расширит свою программу дедолларизации.
От концепции БРИКС к реальности
Безусловно, некоторые из самых амбициозных прошлых инициатив группы по созданию крупных проектов БРИКС для параллельных незападных инфраструктур потерпели неудачу. Большие идеи, такие как создание кредитно-рейтингового агентства БРИКС и создание подводного кабеля БРИКС, так и не были реализованы.
А усилия по дедолларизации терпят неудачу как на многостороннем, так и на двустороннем уровне. В 2014 году, когда страны БРИКС создали Новый банк развития, в его учредительном соглашении было указано, что его операции могут обеспечивать финансирование в местной валюте страны, в которой осуществляется операция. Тем не менее, в 2023 году выживание банка по-прежнему сильно зависит от доллара. Финансирование в местной валюте составляет около 22% портфеля банка, хотя его новый президент надеется увеличить эту долю до 30% к 2026 году.
Аналогичные проблемы существуют и в двусторонней дедолларизации. Россия и Индия стремились разработать механизм торговли в местных валютах, который позволил бы индийским импортерам платить за дешевую российскую нефть и уголь в рупиях. Однако переговоры были приостановлены после того, как Москва охладела к идее накопления рупии.
Несмотря на препятствия на пути дедолларизации, нельзя сбрасывать со счетов решимость БРИКС действовать – в прошлом эта группа была известна тем, что не оправдывала ожиданий.
Несмотря на многие разногласия между пятью странами, блоку удалось выработать совместную политику и пережить серьезные кризисы, такие как пограничные столкновения между Китаем и Индией в 2020–2021 годах и ситуация на Украине. БРИКС углубляет свое сотрудничество, инвестирует в новые финансовые институты и постоянно расширяет круг вопросов политики, которыми занимается.
Теперь у него есть огромная сеть механизмов, которые связывают правительственных чиновников, бизнес, ученых, аналитические центры и другие заинтересованные стороны в разных странах. Даже если на совместном валютном фронте нет движения, существует множество вопросов, по которым министры финансов БРИКС и руководители центральных банков регулярно координируют свои действия, и потенциал для развития нового финансового сотрудничества особенно велик.
Без сомнения, разговоры о новой валюте БРИКС сами по себе являются важным индикатором желания многих стран диверсифицировать свою деятельность и отказаться от доллара. Однако тут можно упустить из виду лес за деревьями. Новый глобальный экономический порядок не возникнет из новой валюты БРИКС или дедолларизации в одночасье. Но это потенциально может произойти на фоне приверженности БРИКС координации своей политики и инноваций, что и представляет собой эта валютная инициатива.
Разговоры об утрате долларом статуса главной мировой валюты идут уже много лет. Как вы считаете, приведет ли создание единой валюты БРИКС к ослаблению роли доллара?
В августе 2023 года Южная Африка примет лидеров Бразилии, России, Индии, Китая и Южной Африки — группы стран, известных под аббревиатурой БРИКС. Среди вопросов повестки дня — создание новой единой валюты БРИКС.
Понятно, почему разговоры о валюте БРИКС набирают обороты. Саммит БРИКС проводится в то время, когда страны всего мира сталкиваются с меняющимся геополитическим ландшафтом, бросающим вызов традиционному доминированию Запада. И хотя страны БРИКС уже более десяти лет стремятся уменьшить свою зависимость от доллара, западные санкции против России в связи с ситуацией на Украине ускорили этот процесс.
Между тем, рост процентных ставок и недавний кризис, связанный с потолком долга в США, вызвали обеспокоенность других стран по поводу их долларового долга и гибели доллара, если ведущая экономика мира когда-либо объявит дефолт.
Тем не менее, новая валюта БРИКС сталкивается с серьезными препятствиями, прежде чем станет реальностью. Но что действительно показывают дискуссии о валюте, так это то, что страны БРИКС стремятся открывать и развивать новые идеи о том, как встряхнуть международные отношения и эффективно координировать политику вокруг этих идей.
Импульс дедолларизации?
Поскольку 88% международных операций проводятся в долларах США, а на доллар приходится 58% мировых валютных резервов, мировое господство доллара неоспоримо. Тем не менее дедолларизация – или уменьшение зависимости экономики от доллара США в международной торговле и финансах – ускорилась после начала СВО на Украине.
Страны БРИКС реализуют широкий спектр инициатив по снижению своей зависимости от доллара. За последний год Россия, Китай и Бразилия стали чаще использовать недолларовые валюты в своих трансграничных операциях. Ирак, Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты активно изучают альтернативы доллару. И центральные банки стремились перевести большую часть своих валютных резервов из доллара в золото.
Все страны БРИКС критиковали господство доллара по разным причинам. Российские официальные лица выступают за дедолларизацию, чтобы облегчить боль от санкций. Из-за санкций российские банки не могут использовать SWIFT, глобальную систему обмена сообщениями, позволяющую проводить банковские операции. А в прошлом году Запад заморозил российские резервы на сумму 330 миллиардов долларов.
Между тем, на выборах 2022 года в Бразилии Лула да Силва был восстановлен на посту президента. Лула — давний сторонник БРИКС, который ранее стремился уменьшить зависимость Бразилии от доллара и ее уязвимость. Он активизировал приверженность группы дедолларизации и говорил о создании новой валюты, подобной евро.
Китайское правительство также ясно выразило свою озабоченность по поводу доминирования доллара, назвав его «главным источником нестабильности и неопределенности в мировой экономике». Пекин прямо обвинил повышение процентной ставки ФРС в том, что оно вызвало потрясения на международном финансовом рынке и обесценило другие валюты. Вместе с другими странами БРИКС Китай также критиковал использование санкций в качестве геополитического оружия.
Привлекательность дедолларизации и возможной валюты БРИКС заключается в смягчении таких проблем. Эксперты в США глубоко разделились во мнениях относительно ее перспектив. Министр финансов США Джанет Йеллен считает, что доллар останется доминирующим, поскольку у большинства стран нет альтернативы. Тем не менее, бывший экономист Белого дома видит, как валюта БРИКС может положить конец господству доллара.
Валютные амбиции
Хотя разговоры о валюте БРИКС набирают обороты, варианты формата ограничены. Самым амбициозным путем было бы что-то вроде евро, единой валюты, принятой 11 государствами-членами Европейского Союза в 1999 году. Но переговоры о единой валюте будут трудными, учитывая асимметрию экономической мощи и сложную политическую динамику внутри БРИКС. А для того, чтобы новая валюта заработала, БРИКС необходимо согласовать механизм обменного курса, иметь эффективные платежные системы и хорошо регулируемый, стабильный и ликвидный финансовый рынок. Чтобы добиться статуса глобальной валюты, БРИКС потребуется хороший опыт совместного управления валютой, чтобы убедить других в ее надежности.
Версия евро для БРИКС пока маловероятна; ни одна из вовлеченных стран не хочет отказываться от своей местной валюты. Скорее, цель состоит в том, чтобы в качестве первого шага создать эффективную интегрированную платежную систему для трансграничных транзакций, а затем ввести новую валюту.
Задатки для этого уже существуют. В 2010 году был запущен Механизм межбанковского сотрудничества БРИКС для облегчения трансграничных платежей между банками БРИКС в местных валютах. Разрабатывается «BRICS pay» — платежная система для транзакций между странами БРИКС без конвертации местной валюты в доллары. Также были разговоры о криптовалюте БРИКС и о стратегическом согласовании разработки цифровых валют центробанков для обеспечения функциональной совместимости валют и экономической интеграции. Поскольку многие страны выразили заинтересованность в присоединении к БРИКС, группа, вероятно, расширит свою программу дедолларизации.
От концепции БРИКС к реальности
Безусловно, некоторые из самых амбициозных прошлых инициатив группы по созданию крупных проектов БРИКС для параллельных незападных инфраструктур потерпели неудачу. Большие идеи, такие как создание кредитно-рейтингового агентства БРИКС и создание подводного кабеля БРИКС, так и не были реализованы.
А усилия по дедолларизации терпят неудачу как на многостороннем, так и на двустороннем уровне. В 2014 году, когда страны БРИКС создали Новый банк развития, в его учредительном соглашении было указано, что его операции могут обеспечивать финансирование в местной валюте страны, в которой осуществляется операция. Тем не менее, в 2023 году выживание банка по-прежнему сильно зависит от доллара. Финансирование в местной валюте составляет около 22% портфеля банка, хотя его новый президент надеется увеличить эту долю до 30% к 2026 году.
Аналогичные проблемы существуют и в двусторонней дедолларизации. Россия и Индия стремились разработать механизм торговли в местных валютах, который позволил бы индийским импортерам платить за дешевую российскую нефть и уголь в рупиях. Однако переговоры были приостановлены после того, как Москва охладела к идее накопления рупии.
Несмотря на препятствия на пути дедолларизации, нельзя сбрасывать со счетов решимость БРИКС действовать – в прошлом эта группа была известна тем, что не оправдывала ожиданий.
Несмотря на многие разногласия между пятью странами, блоку удалось выработать совместную политику и пережить серьезные кризисы, такие как пограничные столкновения между Китаем и Индией в 2020–2021 годах и ситуация на Украине. БРИКС углубляет свое сотрудничество, инвестирует в новые финансовые институты и постоянно расширяет круг вопросов политики, которыми занимается.
Теперь у него есть огромная сеть механизмов, которые связывают правительственных чиновников, бизнес, ученых, аналитические центры и другие заинтересованные стороны в разных странах. Даже если на совместном валютном фронте нет движения, существует множество вопросов, по которым министры финансов БРИКС и руководители центральных банков регулярно координируют свои действия, и потенциал для развития нового финансового сотрудничества особенно велик.
Без сомнения, разговоры о новой валюте БРИКС сами по себе являются важным индикатором желания многих стран диверсифицировать свою деятельность и отказаться от доллара. Однако тут можно упустить из виду лес за деревьями. Новый глобальный экономический порядок не возникнет из новой валюты БРИКС или дедолларизации в одночасье. Но это потенциально может произойти на фоне приверженности БРИКС координации своей политики и инноваций, что и представляет собой эта валютная инициатива.
Разговоры об утрате долларом статуса главной мировой валюты идут уже много лет. Как вы считаете, приведет ли создание единой валюты БРИКС к ослаблению роли доллара?
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба