9 ноября 2009 ИХ "Финам"
Министры финансов и главы центробанков стран "Большой двадцатки" в ходе прошедшего в выходные саммита вновь продемонстрировали свою готовность продолжать политику активной финансовой поддержки глобальной экономики. При этом теме сворачивания таких действий в ходе указанной встречи руководство ведущих стран мира уделило, пожалуй, заметно меньше внимание, чем на предыдущем саммите.
По мнению министра Финансов РФ А. Кудрин, главным результатом встречи в Шотландии является принятие плана действий по взаимной оценке экономической политики странами G20, на базе которого в апреле т.г., по-видимому, будут делаться конкретные выводы о готовности экономик ведущих стран к сокращению централизованного стимулирования активности.
При этом значимого беспокойства ведущих стран в отношении динамики курса американской валюты на FX "Большой двадцаткой" выражено, пожалуй, не было. Стоит отметить в данной связи лишь распространенный в ходе саммита доклад МВФ.
В нем было отмечено, что доллар США является на данный момент валютой фондирования торговли на разнице процентных ставок. По мнению Фонда "эти операции создают повышающее давление на курс евро и некоторые валюты развивающихся стран", при этом, европейская валюта "в наибольшей мере отразила в своих котировках влияние указанного фактора и находится сейчас на высоких уровнях своей справедливой оценки".
Что касается влияния на котировки американской валюты данных статистики Департамента Труда США, то оно представляется достаточно смешанным. С одной стороны, октябрьское изменение индикатора количества занятых в отраслях вне сельского хозяйства США составило - 190 000, что оказалось ниже прогноза в -175 000, что поддержало на рынке ожидания сохранения ФРС политики активной монетарной экспансии в обозримой перспективе. С другой стороны, необходимо отметить, что предыдущее значение указанного индекса было пересмотрено с повышением до -219 000 против -263 000 ранее, что, в целом, не свидетельствует в пользу подобных выводов.
С учетом итогов как прошедшего саммита G20, так и результатов ноябрьской сессии Fed, складывается впечатление, что, в ближайшие месяцы рынок, возможно, станет свидетелем сохранения активного монетарного стимулирования со стороны большинства ведущих экономик. В то же время, монетарная экспансия регулирующих структур США, КНР будет испытывать тенденцию к постепенному сокращению.
Параллельно, рыночные индикаторы инвестиционных и инфляционных рисков, вполне возможно продолжат свой рост в конце 2009 - начале 2010 г.
Развитие подобного сценария в указанной перспективе, вероятно, окажет итоговую поддержку курсу американской валюты. Однако, с точки зрения ближайшего периода, "бычий" тренд котировок EUR/USD, очевидно, сохраняет свою актуальность.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 11:30 мск составлял 28,85 и 35,25 руб. против, соответственно, 29,01 и 35,37 руб. на утренних торгах пятницы.
В ближайшей перспективе в рамках тенденции мировых финансовых и сырьевых рынков рост курса RUB на FX может продолжиться.
Тем не менее, возможность разворота благоприятной для курса российской валюты тенденции на FX с точки зрения более длительного периода сохраняется
По мнению министра Финансов РФ А. Кудрин, главным результатом встречи в Шотландии является принятие плана действий по взаимной оценке экономической политики странами G20, на базе которого в апреле т.г., по-видимому, будут делаться конкретные выводы о готовности экономик ведущих стран к сокращению централизованного стимулирования активности.
При этом значимого беспокойства ведущих стран в отношении динамики курса американской валюты на FX "Большой двадцаткой" выражено, пожалуй, не было. Стоит отметить в данной связи лишь распространенный в ходе саммита доклад МВФ.
В нем было отмечено, что доллар США является на данный момент валютой фондирования торговли на разнице процентных ставок. По мнению Фонда "эти операции создают повышающее давление на курс евро и некоторые валюты развивающихся стран", при этом, европейская валюта "в наибольшей мере отразила в своих котировках влияние указанного фактора и находится сейчас на высоких уровнях своей справедливой оценки".
Что касается влияния на котировки американской валюты данных статистики Департамента Труда США, то оно представляется достаточно смешанным. С одной стороны, октябрьское изменение индикатора количества занятых в отраслях вне сельского хозяйства США составило - 190 000, что оказалось ниже прогноза в -175 000, что поддержало на рынке ожидания сохранения ФРС политики активной монетарной экспансии в обозримой перспективе. С другой стороны, необходимо отметить, что предыдущее значение указанного индекса было пересмотрено с повышением до -219 000 против -263 000 ранее, что, в целом, не свидетельствует в пользу подобных выводов.
С учетом итогов как прошедшего саммита G20, так и результатов ноябрьской сессии Fed, складывается впечатление, что, в ближайшие месяцы рынок, возможно, станет свидетелем сохранения активного монетарного стимулирования со стороны большинства ведущих экономик. В то же время, монетарная экспансия регулирующих структур США, КНР будет испытывать тенденцию к постепенному сокращению.
Параллельно, рыночные индикаторы инвестиционных и инфляционных рисков, вполне возможно продолжат свой рост в конце 2009 - начале 2010 г.
Развитие подобного сценария в указанной перспективе, вероятно, окажет итоговую поддержку курсу американской валюты. Однако, с точки зрения ближайшего периода, "бычий" тренд котировок EUR/USD, очевидно, сохраняет свою актуальность.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 11:30 мск составлял 28,85 и 35,25 руб. против, соответственно, 29,01 и 35,37 руб. на утренних торгах пятницы.
В ближайшей перспективе в рамках тенденции мировых финансовых и сырьевых рынков рост курса RUB на FX может продолжиться.
Тем не менее, возможность разворота благоприятной для курса российской валюты тенденции на FX с точки зрения более длительного периода сохраняется
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба