9 ноября 2009 АФК
Итоги предыдущего дня
Разочаровывающая статистика по американскому рынку труда в конце недели стала препятствием для продолжения отскока от минимумов за последний месяц российского рынка акций.
Индекс РТС просел на 0.84% к 1337.54 пунктам, индекс ММВБ - на 1.32% к 1241.92 пунктам. Объемы торгов увеличились.
Пятница стала для российского рынка своеобразным моментом истины. Получив днем ранее недельную статистику по заявкам на получение пособия по безработице, зафиксировавшую большие позитивные изменения, нежели, чем прогнозировали аналитики, большинство участников рынка стали вправе надеяться, что и статистика по nonfarm payrolls наряду с уровнем безработицы, подтвердит затухание волны ухудшения ситуации в этом проблемном секторе крупнейшей экономики мира. На подобных ожиданиях индекс ММВБ завершил день на 1258 пунктах, подобравшись к знаковым 1267 пунктам, при прохождении которых можно было строить прогнозы возвращения к оставленным в октябре уровням.
Еще до полудня на остаточном оптимизме с предыдущего дня, а также на информации об увеличении объема промышленных заказов в Германии задача покорения этого уровня была выполнена с удовлетворительным результатом. Уже и так заложенные в котировки позитивные ожидания вкупе с давлением неопределенности планирующихся к выходу данных в совокупности не позволили оптимистам удержать сопротивление под контролем. Однако даже, несмотря на то, что цены на нефть в отсутствие каких-то пертурбаций с американским долларом стали постепенно терять высоту, "быки" не утратили инициативу, удерживая рынок в маловолатильном боковом дрейфе.
Вышедшая статистика по рынку труда из-за своего разочаровывающего характера заставила расстаться с мыслями о позитивном завершении концовки недели. Безработица в США достигла уровня в 10.2%, что статистики не фиксировали уже на протяжении последних 26 лет, и что оказалось существенно хуже прогноза в 9.9%. Количество рабочих мест вне аграрного сектора сократилось на 190 тыс., при прогнозах в 175 тыс. Вышедшие показатели, таким образом, в который раз подтвердили мысль, что начавшееся восстановление на витке восполнения запасов товаров на опустевших складах, а также из-за ряда стимулирующих потребительский спрос госпрограмм, на данный момент не будет подхвачено увеличением личного потребления без искусственных "добавлений", что в свою очередь лишит устойчивости повышение ВВП по истечении действия фискальных стимулов. На осознании этого факта многие отреагировали молниеносным выходом в кэш.
Однако спустя уже полчаса эмоциональные продажи были встречены встречным ветром покупок, двигателем которых была жадность. Вышедшие данные не оставили сомнений в том, что инфляционная картина в США будет благоприятствовать сохранению процентных ставок на прежнем уровне, что отразилось изменением шансов во фьючерсах на процентные ставки. Таким образом, эра дешевой ликвидности будет продолжена и вышедшая макростатистика сама по себе не является достаточно весомым фактором, чтобы сломить сложившийся статус-кво. Да и после тщательного анализа вышедших данных, поводов для агрессивных продаж стало меньше. Дело в том, что количество потерянных рабочих мест в экономике США за последнее два месяца оказалось изначально на 91 000 больше, чем стало известно после дальнейшего пересмотра, что многим подарило надежду, что вышедшие данные, возможно, знаменуют собой пик проблем, а в дальнейшем картина будет выглядеть куда лучше. Подобные представления подкрепили также рост почасового заработка, а также увеличение найма агентствами временного трудоустройства.
Окончательный баланс сил был достигнут после публикации данных по запасам товаров на оптовых складах, которые сократились (-0.9%, прогноз -1.0%) по итогам тринадцатого месяца кряду, что поддержит рост деловой активности в производственной сфере.
Благодаря такому осмыслению вышедших данных свободное падение российского рынка акций было приостановлено в середине диапазона предыдущего дня, на 1241 пунктах по индексу ММВБ, что сохранило почву для продолжения взятого курса на компенсацию накопленных потерь с конца октября.
Вероятное продление срока действия ультралиберальной политики ФРС увеличивает шансы того, что после того, как последствия кризиса окончательно будут нивелированы, мир столкнется с повышенным инфляционным давлением из-за значительно впрыска ничем не обеспеченных денег. В роли единственного мерила эквивалентности в таком случае предстает вечная ценность - золото. Ее котировки в пятницу продолжили ползти вверх, несмотря на стабильную ситуацию с американским долларом, достигнув рекордных $1100/унцию. Неудивительно, что в подобных условиях, акции Полиметалла (+3.6%) и Полюс Золота (+1.36%), стояли от рынка особняком. Металлургический сектор Micex M&M благодаря этому зафиксировал меньшие по сравнению с рынком потери - 0.61%.
Нефтегазовый сектор (Micex O&G -1.95%) на вернувшейся к $77/барр по сорту WTI нефти, что, по-видимому, стало более адекватной на этот раз реакцией на фундаментальные факторы, выглядел напротив существенно хуже рынка. Акции Газпрома в преддверии отчетности за II квартал по международным стандартам подешевели на 2.81%. Привилегированным акциям Транснефти (-2.89%) не помогла удержаться в плюсе улучшающая их инвестпривлекательность информация о направлении в ФСТ заявки на увеличение тарифа на прокачку нефти на 30% со следующего года.
Финансовый сектор (Micex FNL +0.99%) оказался в лидерах дня за счет динамики привилегированных акций Сбербанка (+6.46%), которые стали интересны, вероятно, из-за готовящегося размещения депозитарных расписок на акции Сбербанка в США, а также акций ВТБ (+0.52%), устойчивость которым придало сообщение о получении в октябре этим банком чистой прибыли в размере 15.516 млрд. рублей из-за повышения доходов от основной деятельности и сокращения резервов под возможные потери по ссудам.
Взгляд на сегодняшний рынок
В понедельник российский рынок акций оправится после полученного нокдауна от пятничных данных с американского рынка труда. Американский фондовый рынок (S&P 500 +0.25%) компенсировал все утренние потери и вышел в плюс на ожиданиях, что опубликованные данные по безработице, возможно, являются предвестником улучшения ситуации в этом секторе экономики, а также на получении подтверждения, что перемен в нынешней денежно-кредитной политике ФРС ждать в ближайшее время не стоит. Состоявшаяся встреча министров финансов G20 в Сент-Эндрюсе, где была оглашена приверженность сохранению разработанным программам стимулирующих мер, дала еще один аргумент в пользу возвращения интереса к рискованным активам.
Фьючерсы на американские индексы в понедельник утром демонстрируют уверенный плюс (S&P 500 +0.49%), в Азии (Shanghai composite +0.36%, Nikkei 225 +0.2%) наблюдаются умеренно-позитивные настроения. Доллар ослаб ниже 1.49 по отношению к евро, цены на нефть оттолкнулись от $77/барр. по сорту WTI. Все это позволяет рассчитывать на открытие российского рынка акций с гэпом вверх в рамках 1%. В дальнейшем, вероятно, будут наблюдаться разнонаправленные колебания с тенденцией к повышению, в рамках которой будет вновь протестирован уровень в 1267 пунктов по индексу ММВБ с попытками в дальнейшем достичь 1300 пунктов. Лучше рынка будут выглядеть акции нефтегазового сегмента. Днем важных данных за исключением данных по промпроизводству в Германии (14-00) не ожидается.
Разочаровывающая статистика по американскому рынку труда в конце недели стала препятствием для продолжения отскока от минимумов за последний месяц российского рынка акций.
Индекс РТС просел на 0.84% к 1337.54 пунктам, индекс ММВБ - на 1.32% к 1241.92 пунктам. Объемы торгов увеличились.
Пятница стала для российского рынка своеобразным моментом истины. Получив днем ранее недельную статистику по заявкам на получение пособия по безработице, зафиксировавшую большие позитивные изменения, нежели, чем прогнозировали аналитики, большинство участников рынка стали вправе надеяться, что и статистика по nonfarm payrolls наряду с уровнем безработицы, подтвердит затухание волны ухудшения ситуации в этом проблемном секторе крупнейшей экономики мира. На подобных ожиданиях индекс ММВБ завершил день на 1258 пунктах, подобравшись к знаковым 1267 пунктам, при прохождении которых можно было строить прогнозы возвращения к оставленным в октябре уровням.
Еще до полудня на остаточном оптимизме с предыдущего дня, а также на информации об увеличении объема промышленных заказов в Германии задача покорения этого уровня была выполнена с удовлетворительным результатом. Уже и так заложенные в котировки позитивные ожидания вкупе с давлением неопределенности планирующихся к выходу данных в совокупности не позволили оптимистам удержать сопротивление под контролем. Однако даже, несмотря на то, что цены на нефть в отсутствие каких-то пертурбаций с американским долларом стали постепенно терять высоту, "быки" не утратили инициативу, удерживая рынок в маловолатильном боковом дрейфе.
Вышедшая статистика по рынку труда из-за своего разочаровывающего характера заставила расстаться с мыслями о позитивном завершении концовки недели. Безработица в США достигла уровня в 10.2%, что статистики не фиксировали уже на протяжении последних 26 лет, и что оказалось существенно хуже прогноза в 9.9%. Количество рабочих мест вне аграрного сектора сократилось на 190 тыс., при прогнозах в 175 тыс. Вышедшие показатели, таким образом, в который раз подтвердили мысль, что начавшееся восстановление на витке восполнения запасов товаров на опустевших складах, а также из-за ряда стимулирующих потребительский спрос госпрограмм, на данный момент не будет подхвачено увеличением личного потребления без искусственных "добавлений", что в свою очередь лишит устойчивости повышение ВВП по истечении действия фискальных стимулов. На осознании этого факта многие отреагировали молниеносным выходом в кэш.
Однако спустя уже полчаса эмоциональные продажи были встречены встречным ветром покупок, двигателем которых была жадность. Вышедшие данные не оставили сомнений в том, что инфляционная картина в США будет благоприятствовать сохранению процентных ставок на прежнем уровне, что отразилось изменением шансов во фьючерсах на процентные ставки. Таким образом, эра дешевой ликвидности будет продолжена и вышедшая макростатистика сама по себе не является достаточно весомым фактором, чтобы сломить сложившийся статус-кво. Да и после тщательного анализа вышедших данных, поводов для агрессивных продаж стало меньше. Дело в том, что количество потерянных рабочих мест в экономике США за последнее два месяца оказалось изначально на 91 000 больше, чем стало известно после дальнейшего пересмотра, что многим подарило надежду, что вышедшие данные, возможно, знаменуют собой пик проблем, а в дальнейшем картина будет выглядеть куда лучше. Подобные представления подкрепили также рост почасового заработка, а также увеличение найма агентствами временного трудоустройства.
Окончательный баланс сил был достигнут после публикации данных по запасам товаров на оптовых складах, которые сократились (-0.9%, прогноз -1.0%) по итогам тринадцатого месяца кряду, что поддержит рост деловой активности в производственной сфере.
Благодаря такому осмыслению вышедших данных свободное падение российского рынка акций было приостановлено в середине диапазона предыдущего дня, на 1241 пунктах по индексу ММВБ, что сохранило почву для продолжения взятого курса на компенсацию накопленных потерь с конца октября.
Вероятное продление срока действия ультралиберальной политики ФРС увеличивает шансы того, что после того, как последствия кризиса окончательно будут нивелированы, мир столкнется с повышенным инфляционным давлением из-за значительно впрыска ничем не обеспеченных денег. В роли единственного мерила эквивалентности в таком случае предстает вечная ценность - золото. Ее котировки в пятницу продолжили ползти вверх, несмотря на стабильную ситуацию с американским долларом, достигнув рекордных $1100/унцию. Неудивительно, что в подобных условиях, акции Полиметалла (+3.6%) и Полюс Золота (+1.36%), стояли от рынка особняком. Металлургический сектор Micex M&M благодаря этому зафиксировал меньшие по сравнению с рынком потери - 0.61%.
Нефтегазовый сектор (Micex O&G -1.95%) на вернувшейся к $77/барр по сорту WTI нефти, что, по-видимому, стало более адекватной на этот раз реакцией на фундаментальные факторы, выглядел напротив существенно хуже рынка. Акции Газпрома в преддверии отчетности за II квартал по международным стандартам подешевели на 2.81%. Привилегированным акциям Транснефти (-2.89%) не помогла удержаться в плюсе улучшающая их инвестпривлекательность информация о направлении в ФСТ заявки на увеличение тарифа на прокачку нефти на 30% со следующего года.
Финансовый сектор (Micex FNL +0.99%) оказался в лидерах дня за счет динамики привилегированных акций Сбербанка (+6.46%), которые стали интересны, вероятно, из-за готовящегося размещения депозитарных расписок на акции Сбербанка в США, а также акций ВТБ (+0.52%), устойчивость которым придало сообщение о получении в октябре этим банком чистой прибыли в размере 15.516 млрд. рублей из-за повышения доходов от основной деятельности и сокращения резервов под возможные потери по ссудам.
Взгляд на сегодняшний рынок
В понедельник российский рынок акций оправится после полученного нокдауна от пятничных данных с американского рынка труда. Американский фондовый рынок (S&P 500 +0.25%) компенсировал все утренние потери и вышел в плюс на ожиданиях, что опубликованные данные по безработице, возможно, являются предвестником улучшения ситуации в этом секторе экономики, а также на получении подтверждения, что перемен в нынешней денежно-кредитной политике ФРС ждать в ближайшее время не стоит. Состоявшаяся встреча министров финансов G20 в Сент-Эндрюсе, где была оглашена приверженность сохранению разработанным программам стимулирующих мер, дала еще один аргумент в пользу возвращения интереса к рискованным активам.
Фьючерсы на американские индексы в понедельник утром демонстрируют уверенный плюс (S&P 500 +0.49%), в Азии (Shanghai composite +0.36%, Nikkei 225 +0.2%) наблюдаются умеренно-позитивные настроения. Доллар ослаб ниже 1.49 по отношению к евро, цены на нефть оттолкнулись от $77/барр. по сорту WTI. Все это позволяет рассчитывать на открытие российского рынка акций с гэпом вверх в рамках 1%. В дальнейшем, вероятно, будут наблюдаться разнонаправленные колебания с тенденцией к повышению, в рамках которой будет вновь протестирован уровень в 1267 пунктов по индексу ММВБ с попытками в дальнейшем достичь 1300 пунктов. Лучше рынка будут выглядеть акции нефтегазового сегмента. Днем важных данных за исключением данных по промпроизводству в Германии (14-00) не ожидается.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021910_1311021884-clip-5kb.jpg
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба