Девелоперы в целом радуют, а конкретно в отчетности «Эталона» я бы обратил внимание на рост маржинальности, особенно в регионах. Итак:
✔️Выручка — 32,8 млрд руб. Неплохой уровень, если учесть, что в начале 2023 года рынок недвижимости еще не вполне оправился от шоков прошлого года.
✔️Валовая прибыль — 11 млрд (+13% в годовом отношении) и 11,6 млрд pre-PPA (+11% в годовом отношении).
✔️Маржа — 36% на уровне бизнеса, 40% в сегменте строительства жилья. Один из самых высоких показателей в отрасли и почти рекорд — выше было только в «жирном» I полугодии 2021 года.
Маржа в регионах еще выше — 45% в I полугодии 2023-го против 43% в 2022 году.
✔️EBITDA +27% в годовом отношении. Поэтому долговая нагрузка остается комфортной: Debt/EBITDA — 0,74х. Это даже ниже, чем в прошлом году.
Не раз писал, что региональная экспансия усиливает позиции «Эталона» на рынке. Компания заявляет о планах вывести 380 тыс. кв. м в регионах по итогам года, значит, можно ждать дальнейшего роста продаж и улучшения рентабельности. Сейчас «Эталон» активно вкладывается в инновации для девелопмента, что также должно положительно отразится на себестоимости.
По мере реализации проектов ждем роста финансовых показателей. Особенно если компании удастся удержать рентабельность на достигнутых уровнях.
🔎Причин сомневаться в этом у меня нет, а значит акции «Эталона» должны оставаться среди лидеров рынка.
https://bitkogan.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
✔️Выручка — 32,8 млрд руб. Неплохой уровень, если учесть, что в начале 2023 года рынок недвижимости еще не вполне оправился от шоков прошлого года.
✔️Валовая прибыль — 11 млрд (+13% в годовом отношении) и 11,6 млрд pre-PPA (+11% в годовом отношении).
✔️Маржа — 36% на уровне бизнеса, 40% в сегменте строительства жилья. Один из самых высоких показателей в отрасли и почти рекорд — выше было только в «жирном» I полугодии 2021 года.
Маржа в регионах еще выше — 45% в I полугодии 2023-го против 43% в 2022 году.
✔️EBITDA +27% в годовом отношении. Поэтому долговая нагрузка остается комфортной: Debt/EBITDA — 0,74х. Это даже ниже, чем в прошлом году.
Не раз писал, что региональная экспансия усиливает позиции «Эталона» на рынке. Компания заявляет о планах вывести 380 тыс. кв. м в регионах по итогам года, значит, можно ждать дальнейшего роста продаж и улучшения рентабельности. Сейчас «Эталон» активно вкладывается в инновации для девелопмента, что также должно положительно отразится на себестоимости.
По мере реализации проектов ждем роста финансовых показателей. Особенно если компании удастся удержать рентабельность на достигнутых уровнях.
🔎Причин сомневаться в этом у меня нет, а значит акции «Эталона» должны оставаться среди лидеров рынка.
https://bitkogan.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу