Большие деньги приносят только новые деньги

Избыток инвестиционных ресурсов – ещё одна скрытая угроза, помимо безработицы и инфляции, которую предстоит одолевать на пути выхода из кризиса. На первый взгляд, она напрямую связана с растущими ценами на всё и вся, но на самом деле это не совсем так, точнее – совсем не так.

Деньги, которые сейчас «бурным потоком» идут на фондовые рынки, могли бы сыграть роль мощного средства против инфляции, если бы не одно но — если бы им было найдено эффективное применение. Большинство же из тех, кто сейчас имеет доступ к инвестиционным ресурсам с фондового рынка, вкладывают их всё в те же финансовые инструменты, не рискуя пока вкладываться в развитие реального производства. Капиталы при этом идут в основном на развивающиеся рынки в расчёте на то, что там найдётся что профинансировать. Но каких инвестиций ждать от Китая, Индии или азиатских тигров, которые заняты сейчас исключительно беспардонной экспансией на рынки развитых стран? Перекосы в мировой экономике в результате становятся всё более скрытыми, но от этого не менее опасными. Понятно, что передел мира в пользу Китая и иже с ним ничего хорошего не даст, однако разговоры о том, что кризис был придуман как раз для того, чтобы остановить Китай, больше напоминают записки сумасшедшего, чем попытку серьёзного экономического анализа.

Индекс РТС с 11 по 18 ноября вырос от отметки 1445,03  до 1490 пунктов, индекс ММВБ - с 1328,41 до 1372,41 пункта. Соответственно, выросли и котировки большинства «голубых фишек» (см. таблицу). В четверг 12 ноября буквально с первых минут торгов оба индикатора начали медленно сползать вниз, но к полудню отрицательный тренд приостановился - инвесторы ожидали в Послании Президента Дмитрия Медведева Федеральному собранию конкретики относительно дальнейшей судьбы российских финансовых рынков. Однако прозвучавшие в нём оценки инвесторов не впечатлили, и они отдали предпочтение продажам. В результате спад котировок возобновился. По всей видимости, участников торгов больше вдохновляла ситуация на внешних рынках, нежели в Кремле. Европейские фондовые индексы в этот день также были на распутье и не демонстрировали ярко выраженной позитивной динамики, прибавляя в пределах 0,3%. На некоторых площадках вообще наблюдался лёгкий минус с выходом к нулевым значениям.

В пятницу 13 ноября рынок остался в зоне небольшой коррекции. Распродажи шли так же вяло, как в четверг, но снижение котировок охватило уже подавляющее большинство наиболее торгуемых акций. Исключение составляли лишь акции компаний, так или иначе связанных с рынком дорожающего золота и иных драгметаллов. Но уже в понедельник 16 ноября рынок акций уверенно рос, традиционно опережая европейские площадки за счет притока спекулятивного иностранного капитала. Во вторник 17 ноября торговые площадки РТС и ММВБ ушли в ожидаемую коррекцию. Рост цен, зафиксированный накануне, хотя и имел все основания, но носил в основном спекулятивный характер, потому и полученные прибыли после этого фиксировались так оперативно. Снижение цен, хотя и небольшое, охватило практически все активы, хотя из-за снижения цен на нефть в РТС фиксировался рост котировок нефтяных и металлургических компаний. В среду 18 ноября рынок акций благополучно вышел из коррекции и снова стал отыгрывать позитив с сырьевых рынков. Приток спекулятивных средств иностранных инвесторов носил абсолютно бессистемный и оттого достаточно рискованный характер. Но до раздувания реального пузыря еще далеко, хотя, повторим, пока никто не пытается вкладывать полученные инвестиционные ресурсы во что-то реальное. А нефть, от которой все ждут падения, продолжает оставаться на таком высоком уровне цен, который обеспечивает весьма стабильный и весьма длительный рост котировок на российском рынке акций. 

Алексей Подымов, ведущий эксперт компании "ФК-Аналитика"