Заседание ЕЦБ пройдет в четверг. Регулятор настроен на завершение цикла повышения процентных ставок.
Неделей позже состоится заседание ФРС. В ближайшие две недели возможны заметные движения финансовых активов — рынка акций, гособлигаций, пары евро/доллар.
Главное
Итоги мероприятия будут опубликованы в 15:15 МСК. Согласно консенсус-прогнозу экономистов, на этот раз базовые процентные ставки останутся без изменений: 4,5% ключевая ставка, 4% депозитная ставка.
Баланс ЕЦБ сокращается согласно плану. Средства, полученные от истекших в рамках программы PEPP бумаг, будут реинвестированы как минимум до конца 2024 г. Совет управляющих готов скорректировать все монетарные инструменты в случае необходимости. Цель — возврат инфляции в среднесрочной перспективе к официальному ориентиру 2%.
Кристин Лагард сообщила, что, по мнению ЕЦБ, сохранение ставок на текущих уровнях позволит ослабить инфляцию. Детали будут озвучены в ходе пресс-конференции по итогам заседания (15:45 МСК). Лагард выступит в тот же день (17:15 МСК).
На что смотрит ЕЦБ
Инфляция
Динамика цен — ключевой ориентир для ЕЦБ. Дальнейшие решения регулятора нацелены на то, что процентные ставки будут находиться на ограничительных уровнях настолько долго, чтобы обеспечить возвращение инфляции к целевому уровню 2%. Регулятор использует входящие статданные при принятии следующих решений по монетарной политике. Основной фактор — инфляционные ожидания. Инфляция потребителей в еврозоне в сентябре составила 4,3% годовых по сравнению с 10,9% годом ранее. К середине следующего года ценовое давление может снизиться до 3,5–3%.
Рынок труда
Уровень безработицы за год сократился с 6,7% до 6,4%. По сути, наблюдается стабилизация. Уровень безработицы среди молодежи (до 25 лет) снизился до 13,8%. В Испании уровень безработицы составил 11,5%, в Италии — 7,3%, во Франции — 7,3%, в Германии — 3%.
Экономический рост
Экономика еврозоны близка к рецессии, пока реализация такого сценария не очевидна. По итогам I квартала ВВП прибавил 0,1%, во II квартале динамика аналогичная (кв/кв). Согласно прогнозу TradingEconomics, в 2024 г. ВВП еврозоны может вырасти на 0,3%, в 2025 г. — на 0,4%.
Что ждать инвесторам
С наибольшей долей вероятности в четверг ЕЦБ оставит все три процентные ставки без изменений. В сентябре ставки были увеличены на 0,25 п.п., консенсус предполагал отсутствие изменений. Антикризисная программа выкупа активов фактически продолжится как минимум до конца 2024 г.
Ежеквартальный прогноз по макроэкономическим показателям может быть представлен в декабре. Заседание ФРС пройдет 31 октября – 1 ноября.
Решение ЕЦБ вместе с действиями ФРС может оказать позитивное влияние на рынки акций — американский и европейский. Технические факторы свидетельствуют в пользу укрепления евро против доллара.
Базовый прогноз на среднесрочный период. Позитивный сценарий: S&P 500 может взлететь до 4500 п. Это может сопровождаться ростом EUR/USD с 1,06 до 1,08. Негативный сценарий: спуск индекса до 4050 п. При этом EUR/USD может снизиться до 1,03.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Неделей позже состоится заседание ФРС. В ближайшие две недели возможны заметные движения финансовых активов — рынка акций, гособлигаций, пары евро/доллар.
Главное
Итоги мероприятия будут опубликованы в 15:15 МСК. Согласно консенсус-прогнозу экономистов, на этот раз базовые процентные ставки останутся без изменений: 4,5% ключевая ставка, 4% депозитная ставка.
Баланс ЕЦБ сокращается согласно плану. Средства, полученные от истекших в рамках программы PEPP бумаг, будут реинвестированы как минимум до конца 2024 г. Совет управляющих готов скорректировать все монетарные инструменты в случае необходимости. Цель — возврат инфляции в среднесрочной перспективе к официальному ориентиру 2%.
Кристин Лагард сообщила, что, по мнению ЕЦБ, сохранение ставок на текущих уровнях позволит ослабить инфляцию. Детали будут озвучены в ходе пресс-конференции по итогам заседания (15:45 МСК). Лагард выступит в тот же день (17:15 МСК).
На что смотрит ЕЦБ
Инфляция
Динамика цен — ключевой ориентир для ЕЦБ. Дальнейшие решения регулятора нацелены на то, что процентные ставки будут находиться на ограничительных уровнях настолько долго, чтобы обеспечить возвращение инфляции к целевому уровню 2%. Регулятор использует входящие статданные при принятии следующих решений по монетарной политике. Основной фактор — инфляционные ожидания. Инфляция потребителей в еврозоне в сентябре составила 4,3% годовых по сравнению с 10,9% годом ранее. К середине следующего года ценовое давление может снизиться до 3,5–3%.
Рынок труда
Уровень безработицы за год сократился с 6,7% до 6,4%. По сути, наблюдается стабилизация. Уровень безработицы среди молодежи (до 25 лет) снизился до 13,8%. В Испании уровень безработицы составил 11,5%, в Италии — 7,3%, во Франции — 7,3%, в Германии — 3%.
Экономический рост
Экономика еврозоны близка к рецессии, пока реализация такого сценария не очевидна. По итогам I квартала ВВП прибавил 0,1%, во II квартале динамика аналогичная (кв/кв). Согласно прогнозу TradingEconomics, в 2024 г. ВВП еврозоны может вырасти на 0,3%, в 2025 г. — на 0,4%.
Что ждать инвесторам
С наибольшей долей вероятности в четверг ЕЦБ оставит все три процентные ставки без изменений. В сентябре ставки были увеличены на 0,25 п.п., консенсус предполагал отсутствие изменений. Антикризисная программа выкупа активов фактически продолжится как минимум до конца 2024 г.
Ежеквартальный прогноз по макроэкономическим показателям может быть представлен в декабре. Заседание ФРС пройдет 31 октября – 1 ноября.
Решение ЕЦБ вместе с действиями ФРС может оказать позитивное влияние на рынки акций — американский и европейский. Технические факторы свидетельствуют в пользу укрепления евро против доллара.
Базовый прогноз на среднесрочный период. Позитивный сценарий: S&P 500 может взлететь до 4500 п. Это может сопровождаться ростом EUR/USD с 1,06 до 1,08. Негативный сценарий: спуск индекса до 4050 п. При этом EUR/USD может снизиться до 1,03.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter