23 октября 2023 БКС Экспресс | AT&T
Подтверждаем рекомендацию «Покупать» по акциям оператора мобильной связи и интернета AT&T с целевой ценой $17 по итогам отчетности за III квартал 2023 г. Отмечаем сильный приток новых абонентов услуг мобильной связи. Кроме того, впервые с I квартала 2022 г. число пользователей интернета показало чистый рост за счет оптоволоконного сегмента. Менеджмент повысил прогноз свободного денежного потока (FCF) на этот год.
Главное
• Позитивные результаты за III квартал 2023 г. Выручка выросла на 1% г/г, до $30,3 млрд — в рамках консенсуса. Скорректированная EBITDA составила $11,2 млрд, маржа 37%, +1 п.п. г/г. Прибыль на акцию — $0,64 (-6% г/г), на 3% лучше ожиданий.
• FCF заметно превзошел прогноз рынка — $5,2 млрд против $4,4 млрд. Компания повысила ориентир по FCF на 2023 г. до $16,5 млрд с $16 млрд.
• Сегмент мобильной связи — хороший квартал. Выручка достигла $20,7 млрд (+2% г/г) — в рамках ожиданий. Число новых абонентов по постоплате — 468 тыс., консенсус — 401 тыс. Ежемесячный отток пользователей 0,79% при прогнозе в 0,85%.
• Абоненты оптоволоконного интернета: +296 тыс. Консенсус — 284 тыс.
• Мультипликаторы акций AT&T находятся на 5-летних минимумах.
• Подтверждаем «Покупать», сохраняем целевую цену $17.
В деталях
Описание компании
AT&T — американская телекоммуникационная корпорация, правопреемница первой телефонной компании, созданной Александром Беллом. После выделения Warner Media и продажи непрофильных активов текущий бизнес AT&T сосредоточен на трех сегментах — мобильная связь, широкополосная связь для розничных клиентов (ритейл) и для бизнеса.
Сегмент мобильной связи оказывает услуги беспроводной связи по предоплате и постоплате, а также реализует смартфоны и другое оборудование. Основной бизнес широкополосной связи предоставляет услуги интернета на основе оптоволоконного и медного соединения.
Риски
• Отток пользователей мобильной связи к конкурентам.
• Высокая конкуренция на рынке ШПД.
• Снижение чистой прибыли из-за подорожания долга.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Главное
• Позитивные результаты за III квартал 2023 г. Выручка выросла на 1% г/г, до $30,3 млрд — в рамках консенсуса. Скорректированная EBITDA составила $11,2 млрд, маржа 37%, +1 п.п. г/г. Прибыль на акцию — $0,64 (-6% г/г), на 3% лучше ожиданий.
• FCF заметно превзошел прогноз рынка — $5,2 млрд против $4,4 млрд. Компания повысила ориентир по FCF на 2023 г. до $16,5 млрд с $16 млрд.
• Сегмент мобильной связи — хороший квартал. Выручка достигла $20,7 млрд (+2% г/г) — в рамках ожиданий. Число новых абонентов по постоплате — 468 тыс., консенсус — 401 тыс. Ежемесячный отток пользователей 0,79% при прогнозе в 0,85%.
• Абоненты оптоволоконного интернета: +296 тыс. Консенсус — 284 тыс.
• Мультипликаторы акций AT&T находятся на 5-летних минимумах.
• Подтверждаем «Покупать», сохраняем целевую цену $17.
В деталях
Описание компании
AT&T — американская телекоммуникационная корпорация, правопреемница первой телефонной компании, созданной Александром Беллом. После выделения Warner Media и продажи непрофильных активов текущий бизнес AT&T сосредоточен на трех сегментах — мобильная связь, широкополосная связь для розничных клиентов (ритейл) и для бизнеса.
Сегмент мобильной связи оказывает услуги беспроводной связи по предоплате и постоплате, а также реализует смартфоны и другое оборудование. Основной бизнес широкополосной связи предоставляет услуги интернета на основе оптоволоконного и медного соединения.
Риски
• Отток пользователей мобильной связи к конкурентам.
• Высокая конкуренция на рынке ШПД.
• Снижение чистой прибыли из-за подорожания долга.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter