16 ноября 2023 Синара Инвестбанк | МТС
Новость. МТС представила финансовые результаты за 3К23, которые оказались несколько выше наших и рыночных ожиданий по показателю выручки, однако разочаровала OIBDA. Выручка выросла на 16% г/г до 160 млрд руб., превзойдя нашу оценку на 1% и консенсус-прогноз — на 2%. Скорректированная OIBDA увеличилась на 17% г/г до 60,8 млрд руб., оказавшись на 7% ниже наших и на 3% — ниже рыночных ожиданий, при этом маржа по этому показателю выросла на 0,4 п. п. в годовом сопоставлении до 38,1%. Чистая прибыль увеличилась на 32% г/г до 17 млрд руб., что значительно ниже и нашего прогноза, и консенсус-ожиданий.
Выручка от услуг связи в России выросла на 7% г/г до 112 млрд руб., от банковских услуг — на 26% г/г за счет розничного кредитования и комиссионных доходов. Продажи телефонов увеличились на 51% г/г, отчасти благодаря эффекту низкой базы. Чистый долг на конец 3К23 составил 438 млрд руб. или 1,8 скорректированной OIBDA за предшествующие 12 месяцев — на уровне показателя на конец 3К22.
Комментарий. Финансовые результаты МТС за 3К23 несколько разочаровывают и могут в краткосрочной перспективе спровоцировать снижение котировок. Тем не менее отмечаем, что несоответствие прогнозам по рентабельности частично связано с ростом низкомаржинальных продаж устройств, способность же компании генерировать денежные потоки остается неплохой.
МТС: ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ ЗА 3К23 ПО МСФО
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Выручка от услуг связи в России выросла на 7% г/г до 112 млрд руб., от банковских услуг — на 26% г/г за счет розничного кредитования и комиссионных доходов. Продажи телефонов увеличились на 51% г/г, отчасти благодаря эффекту низкой базы. Чистый долг на конец 3К23 составил 438 млрд руб. или 1,8 скорректированной OIBDA за предшествующие 12 месяцев — на уровне показателя на конец 3К22.
Комментарий. Финансовые результаты МТС за 3К23 несколько разочаровывают и могут в краткосрочной перспективе спровоцировать снижение котировок. Тем не менее отмечаем, что несоответствие прогнозам по рентабельности частично связано с ростом низкомаржинальных продаж устройств, способность же компании генерировать денежные потоки остается неплохой.
МТС: ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ ЗА 3К23 ПО МСФО
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу