21 ноября 2023 БКС Экспресс
Инвестиции в бизнес c доходностью до 20% годовых
Шорт — способ заработать на том, что цена актива падает. Инвестор берет актив взаймы у брокера и продает его, чтобы позже откупить дешевле и заработать на разнице цен. Разберемся, где искать подходящие для короткой продажи бумаги.
Как определить, что стоит шортить
Если вы видите дорогой актив, имеет смысл проанализировать — справедлива ли его цена. При определенных признаках можно говорить о необоснованном росте. Тогда дорогие компании становятся кандидатами на шорт. Переоцененные бумаги в будущем могут упасть в цене, и на этом можно заработать. Стопроцентной гарантии падения котировок нет, но каждый случай достоин внимательного изучения. Важно помнить, что не все акции доступны для шорта
Причины неоправданного роста цен
Часто в цены закладываются ожидания позитивных новостей от компании в ближайшем будущем. Например, о росте прибыли на фоне органического роста, сделок M&A или циклического скачка цен на продукцию. Когда эти ожидания не оправдываются, бумаги падают в цене.
Еще одна причина переоценки — внезапное позитивное событие. В такой ситуации инвесторы спешат скорее купить актив в расчете на то, что он продолжит дорожать и его можно будет выгодно продать. Некоторые из них слишком увлекаются и продолжают покупать даже тогда, когда цены уже слишком высоки. В результате актив становится чересчур дорогим. Пока котировки находятся выше справедливых уровней, бумагу можно зашортить и заработать на этом.
Также ситуация для шорта может возникнуть при формировании затяжного нисходящего тренда. Активный инвестор может продавать после отскока и откупать после обновления минимумов. При этом важно тщательно проанализировать ситуацию, прежде чем приступать к действиям, так как в любой момент тренд может развернуться.
Речь не только об отдельных активах
К слову, ориентироваться стоит не только на котировки отдельных компаний, но и на рынок в целом. Например, на переоценку рынка акций указывают следующие сигналы:
• исторически высокие мультипликаторы P/E, EV/EBITDA и другие
• пиковые значения по фондовым индексам и сырьевым активам
• высокая активность на рынке IPO
• рекордные торговые объемы
• активный приток на биржу новичков, снижение среднего уровня знаний инвесторов
• чрезмерный оптимизм аналитиков, позитивные заголовки в СМИ
• признаки пузырей в отдельных активах.
Когда рынок переоценен, шансы совершить прибыльную сделку шорт значительно выше. Однако поймать момент, когда наступит разворот рынка, бывает сложно. Поэтому важно использовать стоп-лоссы.
Риски
Иногда рынок недооценивает риски, и они не учитываются в цене актива. Так, компания, которую привыкли считать историей роста, даже после явного замедления показателей еще некоторое время торгуется с высокими мультипликаторами. А доходности облигаций в какой-то момент могут снижаться даже после повышения ключевой ставки.
Если вероятность негативного сценария высока, а потенциальная прибыль от шорта значительно превысит убытки при неудаче, имеет смысл открыть короткую позицию с этим активом.
Когда шортить
Перед открытием короткой позиции нужно убедиться, что признаков переоцененности бумаги достаточно. Должно быть хотя бы 2–3 сигнала.
Важно выставить стоп-лосс, чтобы избежать убытков. Ориентироваться можно на технический уровень, предыдущий локальный максимум, круглое число или скользящие средние. Стоп-лосс особенно важен, если вы шортите акции, так как в этом случае необходимо следить за маржинальным обеспечением.
Чем выше цена, по которой открывается шорт, тем лучше. Это не только повышает потенциальную прибыль, но и сокращает обоснованный стоп-лосс.
Кстати, шортом могут воспользоваться и те инвесторы, которые держат портфель акций, а не спекулируют. Например, если риски растут, можно застраховать портфель, открыв короткую позицию по индексу МосБиржи через соответствующий фьючерс. Если случится просадка, прибыль от шорта ее компенсирует. А затем, когда потенциал падения будет исчерпан, шорт можно будет закрыть и держать бумаги в надежде на их восстановление.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Как определить, что стоит шортить
Если вы видите дорогой актив, имеет смысл проанализировать — справедлива ли его цена. При определенных признаках можно говорить о необоснованном росте. Тогда дорогие компании становятся кандидатами на шорт. Переоцененные бумаги в будущем могут упасть в цене, и на этом можно заработать. Стопроцентной гарантии падения котировок нет, но каждый случай достоин внимательного изучения. Важно помнить, что не все акции доступны для шорта
Причины неоправданного роста цен
Часто в цены закладываются ожидания позитивных новостей от компании в ближайшем будущем. Например, о росте прибыли на фоне органического роста, сделок M&A или циклического скачка цен на продукцию. Когда эти ожидания не оправдываются, бумаги падают в цене.
Еще одна причина переоценки — внезапное позитивное событие. В такой ситуации инвесторы спешат скорее купить актив в расчете на то, что он продолжит дорожать и его можно будет выгодно продать. Некоторые из них слишком увлекаются и продолжают покупать даже тогда, когда цены уже слишком высоки. В результате актив становится чересчур дорогим. Пока котировки находятся выше справедливых уровней, бумагу можно зашортить и заработать на этом.
Также ситуация для шорта может возникнуть при формировании затяжного нисходящего тренда. Активный инвестор может продавать после отскока и откупать после обновления минимумов. При этом важно тщательно проанализировать ситуацию, прежде чем приступать к действиям, так как в любой момент тренд может развернуться.
Речь не только об отдельных активах
К слову, ориентироваться стоит не только на котировки отдельных компаний, но и на рынок в целом. Например, на переоценку рынка акций указывают следующие сигналы:
• исторически высокие мультипликаторы P/E, EV/EBITDA и другие
• пиковые значения по фондовым индексам и сырьевым активам
• высокая активность на рынке IPO
• рекордные торговые объемы
• активный приток на биржу новичков, снижение среднего уровня знаний инвесторов
• чрезмерный оптимизм аналитиков, позитивные заголовки в СМИ
• признаки пузырей в отдельных активах.
Когда рынок переоценен, шансы совершить прибыльную сделку шорт значительно выше. Однако поймать момент, когда наступит разворот рынка, бывает сложно. Поэтому важно использовать стоп-лоссы.
Риски
Иногда рынок недооценивает риски, и они не учитываются в цене актива. Так, компания, которую привыкли считать историей роста, даже после явного замедления показателей еще некоторое время торгуется с высокими мультипликаторами. А доходности облигаций в какой-то момент могут снижаться даже после повышения ключевой ставки.
Если вероятность негативного сценария высока, а потенциальная прибыль от шорта значительно превысит убытки при неудаче, имеет смысл открыть короткую позицию с этим активом.
Когда шортить
Перед открытием короткой позиции нужно убедиться, что признаков переоцененности бумаги достаточно. Должно быть хотя бы 2–3 сигнала.
Важно выставить стоп-лосс, чтобы избежать убытков. Ориентироваться можно на технический уровень, предыдущий локальный максимум, круглое число или скользящие средние. Стоп-лосс особенно важен, если вы шортите акции, так как в этом случае необходимо следить за маржинальным обеспечением.
Чем выше цена, по которой открывается шорт, тем лучше. Это не только повышает потенциальную прибыль, но и сокращает обоснованный стоп-лосс.
Кстати, шортом могут воспользоваться и те инвесторы, которые держат портфель акций, а не спекулируют. Например, если риски растут, можно застраховать портфель, открыв короткую позицию по индексу МосБиржи через соответствующий фьючерс. Если случится просадка, прибыль от шорта ее компенсирует. А затем, когда потенциал падения будет исчерпан, шорт можно будет закрыть и держать бумаги в надежде на их восстановление.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter