23 ноября 2023 Синара Инвестбанк
ФОНДОВЫЕ РЫНКИ
Акции
Индекс МосБиржи прибавил вчера 0,4% на фоне прервавшегося усиления рубля. Объявление о переносе заседания ОПЕК+ на следующую неделю ограничило, возможно, рынок в росте, так как не только породило сомнения в единодушии участников соглашения, но и спровоцировало ценовую коррекцию на рынке нефти. Сезон публикации отчетов продолжается, и вчера очередь дошла до TCS Group, чьи результаты инвесторы поприветствовали повышением котировок на ~1%. В краткосрочной перспективе еще возможны всплески оптимизма, но из-за затянувшегося уже на несколько месяцев движения в «боковике» уверенность инвесторов постепенно выветривается.
Облигации
Доходности ОФЗ по итогам вчерашнего дня снизились примерно на 10 б. п. вдоль всей кривой, при этом активность инвесторов оказалась заметно выше средней за последние дни и наблюдалась преимущественно в бумагах с фиксированными купонами. Лидером по обороту стал выпуск серии ОФЗ-ПД 26243 (11,87%, 2038 г.), размещавшийся на аукционе. Большой объем торгов также пришелся на бумаги серии ОФЗ-ПД 26222 (11,44%, октябрь 2024 г.).
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
КазМунайГаз – в отчетности за 3К23 по МСФО чистая прибыль превысила оценки за счет продажи активов – благодаря улучшению ценовой конъюнктуры выручка, как и ожидалось, увеличилась на 4% к/к – но показатель EBITDA остался на уровне 2К23 из-за падения доходов от участия в прибыли СП (-21% к/к) по причине летних отключений э/энергии – результаты считаем неоднозначными – нейтрально
TCS Group – чистая прибыль по МСФО за 3К23 составила 23,6 млрд руб. (+16% к/к) – ROE в 37,8% оказалась выше прогнозов – кредитный портфель прибавил 13% к/к, чистые процентные доходы — 16% к/к, количество клиентов выросло на 7% к/к – позитивно
ВКРАТЦЕ
Макроэкономика – ценовые ожидания предприятий снизились в ноябре до 23,3 п. п. (баланс ответов) – после роста в предшествующие четыре месяца – вместе с тем они остаются вдвое выше уровней 2017–2019 гг., когда инфляция была близка к целевым 4%
Макроэкономика – Минфин подтвердил, что дефицит бюджета в 2023 г. ожидается на уровне 1% ВВП – меньше, чем заложено в законе о бюджете (2%) – экономика быстро растет, растут и ненефтегазовые доходы – позитивно для рынка ОФЗ, на котором не ожидается размещений сверх плана
Макроэкономика – недельная инфляция остается высокой (0,2% за период с 14 по 20 ноября) – за двадцать дней ноября она составила 0,8%, что близко к показателям октября – судя по разбивке, рост цен ускорился по широкому кругу товаров и услуг, не только в случае сезонной продукции – ноябрьские данные увеличивают вероятность повышения ставки 15 декабря
Рынок нефти – заседание ОПЕК+ перенесено с 26 на 30 ноября (Bloomberg) – отсрочка может указывать на отсутствие согласия между ключевыми участниками сделки относительно ее будущего – риски по большей части уже отразились в недавней распродаже – нейтрально
Казатомпром – котировки фьючерсов на уран превысили $80/фунт (Bloomberg) – увеличивает вероятность еще большего роста спотовых и контрактных цен – расширение спроса со стороны развивающейся атомной энергетики и возможные перебои в поставках, вероятно, поддержат котировки на высоком уровне – в нашем расчете справедливой стоимости акций КАП мы исходим из цены в $60/фунт – позитивно
Черная металлургия – в октябре выпуск стали в РФ увеличился на 10% г/г, составив 6,3 млн тонн (WSA) – за 10M23 произведено 63,5 млн тонн (+5% г/г) – в мировом масштабе объем производства достиг в октябре 150 млн тонн (+1% г/г) – умеренно позитивно
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Акции
Индекс МосБиржи прибавил вчера 0,4% на фоне прервавшегося усиления рубля. Объявление о переносе заседания ОПЕК+ на следующую неделю ограничило, возможно, рынок в росте, так как не только породило сомнения в единодушии участников соглашения, но и спровоцировало ценовую коррекцию на рынке нефти. Сезон публикации отчетов продолжается, и вчера очередь дошла до TCS Group, чьи результаты инвесторы поприветствовали повышением котировок на ~1%. В краткосрочной перспективе еще возможны всплески оптимизма, но из-за затянувшегося уже на несколько месяцев движения в «боковике» уверенность инвесторов постепенно выветривается.
Облигации
Доходности ОФЗ по итогам вчерашнего дня снизились примерно на 10 б. п. вдоль всей кривой, при этом активность инвесторов оказалась заметно выше средней за последние дни и наблюдалась преимущественно в бумагах с фиксированными купонами. Лидером по обороту стал выпуск серии ОФЗ-ПД 26243 (11,87%, 2038 г.), размещавшийся на аукционе. Большой объем торгов также пришелся на бумаги серии ОФЗ-ПД 26222 (11,44%, октябрь 2024 г.).
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
КазМунайГаз – в отчетности за 3К23 по МСФО чистая прибыль превысила оценки за счет продажи активов – благодаря улучшению ценовой конъюнктуры выручка, как и ожидалось, увеличилась на 4% к/к – но показатель EBITDA остался на уровне 2К23 из-за падения доходов от участия в прибыли СП (-21% к/к) по причине летних отключений э/энергии – результаты считаем неоднозначными – нейтрально
TCS Group – чистая прибыль по МСФО за 3К23 составила 23,6 млрд руб. (+16% к/к) – ROE в 37,8% оказалась выше прогнозов – кредитный портфель прибавил 13% к/к, чистые процентные доходы — 16% к/к, количество клиентов выросло на 7% к/к – позитивно
ВКРАТЦЕ
Макроэкономика – ценовые ожидания предприятий снизились в ноябре до 23,3 п. п. (баланс ответов) – после роста в предшествующие четыре месяца – вместе с тем они остаются вдвое выше уровней 2017–2019 гг., когда инфляция была близка к целевым 4%
Макроэкономика – Минфин подтвердил, что дефицит бюджета в 2023 г. ожидается на уровне 1% ВВП – меньше, чем заложено в законе о бюджете (2%) – экономика быстро растет, растут и ненефтегазовые доходы – позитивно для рынка ОФЗ, на котором не ожидается размещений сверх плана
Макроэкономика – недельная инфляция остается высокой (0,2% за период с 14 по 20 ноября) – за двадцать дней ноября она составила 0,8%, что близко к показателям октября – судя по разбивке, рост цен ускорился по широкому кругу товаров и услуг, не только в случае сезонной продукции – ноябрьские данные увеличивают вероятность повышения ставки 15 декабря
Рынок нефти – заседание ОПЕК+ перенесено с 26 на 30 ноября (Bloomberg) – отсрочка может указывать на отсутствие согласия между ключевыми участниками сделки относительно ее будущего – риски по большей части уже отразились в недавней распродаже – нейтрально
Казатомпром – котировки фьючерсов на уран превысили $80/фунт (Bloomberg) – увеличивает вероятность еще большего роста спотовых и контрактных цен – расширение спроса со стороны развивающейся атомной энергетики и возможные перебои в поставках, вероятно, поддержат котировки на высоком уровне – в нашем расчете справедливой стоимости акций КАП мы исходим из цены в $60/фунт – позитивно
Черная металлургия – в октябре выпуск стали в РФ увеличился на 10% г/г, составив 6,3 млн тонн (WSA) – за 10M23 произведено 63,5 млн тонн (+5% г/г) – в мировом масштабе объем производства достиг в октябре 150 млн тонн (+1% г/г) – умеренно позитивно
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу