30 ноября 2023 Bloomberg
Квартальное замедление последовало за началом цикла ужесточения денежно-кредитной политики. Переизбрание Эрдогана подготовило почву для пересмотра экономической политики
Экономика Турции в прошлом квартале остыла, поскольку центральный банк предпринял шаги по ужесточению денежно-кредитной политики после майских выборов, что изменило настроения среди инвесторов, при этом не обрушив экономический рост.
Согласно данным, опубликованным в четверг, валовой внутренний продукт увеличился на 0,3% по сравнению со вторым кварталом с учетом сезонных колебаний и рабочих дней. Это меньше пересмотренных 3,3% за предыдущие три месяца и хуже, чем любая оценка в опросе экономистов Bloomberg, чье медианное значение составляло 1%.
Некоторая динамика сохранилась и в годовом исчислении: рост ВВП достиг 5,9% в третьем квартале по сравнению с показателем годом ранее, по сравнению с пересмотренными 3,9% в предыдущем периоде.
Резкий отход от адаптивной политики оказал немедленное влияние на экономику, заявила перед публикацией данных Сельва Демиралп, профессор экономики Стамбульского университета Коч. Еще одним «важным фактором, который подавил темпы роста в третьем квартале, является низкий спрос на турецкий экспорт из-за замедления темпов роста экономики в Европе», сказала она.
Способность Турции поддерживать экономический рост важна, поскольку она вступает в заключительный этап перед муниципальными выборами в марте, которые могут смягчить решимость политиков, в то время как инфляция превышает 60%. Переизбрание президента Реджепа Тайипа Эрдогана в мае подготовило почву для изменения приоритетов с назначением новой команды технократов, возглавляемой министром финансов Мехметом Симсеком и управляющей центральным банком Хафизе Гайе Эркан.
Экономика «движется к более сбалансированной структуре роста», сказал Симсек в заявлении после публикации отчета об этих данных.
Другие основные моменты из отчета о ВВП:
Потребление домохозяйств, на которое еще недавно приходилось около трех четвертей экономики, выросло на 11,2% в годовом исчислении в третьем квартале против 15,4% в предыдущем периоде.
Государственные расходы на конечное потребление выросли на 5,3% в третьем квартале по сравнению с 6,1% во втором квартале.
Экспорт товаров и услуг вырос на 1,1%, а импорт увеличился на 14,5%.
«Мы продолжим нашу предсказуемую и основанную на экономических принципах политику до тех пор, пока инфляция и дефицит текущего счета не будут окончательно сокращены и не будет достигнута макрофинансовая стабильность», — сказал Симсек. «Таким образом, мы укрепим основу для устойчивого высокого роста».
Перспектива мягкой посадки турецкой экономики, оцениваемой в 1 триллион долларов, станет оправданием для Эркан, которая утверждает, что стабильность цен имеет решающее значение для устойчивого роста. До ее назначения в июне Эрдоган в течение многих лет опиралась на политику, которая накачивала экономику за счет инфляции и девальвации лиры.
«В ситуации, когда инфляция и волатильность высоки, процесс дезинфляции можно начать с минимальным компромиссом в отношении роста экономики до тех пор, пока инфляция не вернется к определенным уровням», — сказала Эркан в своем выступлении в среду. «На данном этапе целью должно быть решительное поддержание процесса дефляции».
Ежемесячные повышения с июня почти в пять раз увеличили ключевую ставку до 40% в ноябре, при этом совокупное ужесточение на 15 процентных пунктов было достигнуто только в третьем квартале. Центральный банк ожидает, что рост цен достигнет пика в мае следующего года и составит 75%, завершив 2024 год на уровне 36% против 65% в конце 2023 года.
Тем не менее, продолжительный экономический спад, вероятно, не предвидится в Турции, учитывая, что центральный банк изначально придерживался постепенного подхода к ужесточению политики, а разрыв выпуска страны остается положительным. Модель, разработанная Демиральпом совместно с коллегами-исследователями из Университета Коч, показала, что вероятность рецессии составляет менее 20%.
За слабыми квартальными показателями экономики стояло «замедление внутреннего спроса», сказал главный экономист QNB Finansbank Эркин Исик, чьи прогнозы были одними из самых точных в предсказании последних показателей ВВП.
«Предварительные индикаторы предполагают, что умеренное замедление продолжится в четвертом квартале», — сказал он. Но «более заметное замедление может потребоваться для того, чтобы прогноз инфляции был совместим с прогнозируемой траекторией центрального банка».
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу