Евросоюз принял 12-й пакет санкций против России. Основной элемент новых рестрикций - запрет на импорт российских алмазов и бриллиантов. Кроме того, ограничения коснутся металлургической продукции и нефтяного конденсата. Помимо этого, введено обязательное контрактное условие No Russia для ряда чувствительных технологий и товаров.
Новые санкции в первую очередь затрагивают «АЛРОСА» и «РУСАЛ». Как акции этих компаний отреагировали на ограничения, и что делать инвесторам? Finam.Ru задал эти вопросы экспертам.
Ожидаемые санкции
Двенадцатый по счету пакет экономических и индивидуальных санкций ЕС в отношении России вступил в силу с сегодняшнего дня, отдельные новеллы начнут действовать с 1 января 2024 года.
«В этом 12-м пакете мы предлагаем мощный набор экономических мер, которые еще больше ослабят российскую военную машину. Наш посыл ясен, как я уже заявлял, когда возглавлял в Киеве неформальный Совет по иностранным делам: мы остаемся непоколебимыми в нашей приверженности Украине и будем продолжать поддерживать ее борьбу за свободу и суверенитет», - заявил глава европейской дипломатии Жозеп Боррель, объявляя о принятом в понедельник решении.
В Кремле заявили, что «12-й пакет санкций ЕС против РФ свидетельствует об исчерпании ресурса областей, в отношении которых можно вводить ограничения».
Новый регламент запрещает импорт российских ювелирных алмазов, сжиженных нефтяных газов, изделий из чугуна, алюминия, а также экспорт в Россию программного обеспечения, чипов, литиевых батарей, комплектующих для БПЛА и других чувствительных технологий и элементов. Кроме того, введен механизм конфискации замороженных активов и ужесточена борьба с обходом санкций. Теперь европейские экспортеры обязаны прописывать в договоре условие No Russia («Не для России»), чтобы не допустить реэкспорта в Россию из третьих стран. 12-й пакет также ужесточает правила соблюдения требований для тех, кто покупает российскую нефть через механизм ценового ограничения G7 (price cap).
«Пакет достаточно долго согласовывался, в основном он идет по пути уточнения и дополнения тех наиболее жестких ограничений, которые уже были приняты ранее», - комментирует Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам».
Попытки блокировать реэкспорт определенного перечня чувствительных товаров в Россию предпринимались и ранее, но тогда эта мера носила рекомендательный характер, напоминает Михаил Гордиенко, к.э.н., доцент кафедры финансов устойчивого развития РЭУ им. Г. В. Плеханова. «В экспортных контрактах подобная оговорка должна появиться с 20 декабря текущего года для действующих сделок, а также с 20 марта 2024 года для новых контрактов. Отсутствует требование введения подобной оговорки в отношениях «партнерских» по отношению к ЕС странам: США, Великобритания, Япония, Южная Корея, Австралия, Канада, Новая Зеландия, Норвегия, Швейцария», - обращает внимание эксперт.
Экономист также отмечает, что однозначно оценить «эффективность» пакета сложно. «Можно сказать, что он, как и предыдущие, вызовет определенные сложности в получении важных и недостающих высокотехнологичных компонентов. Благо, их перечень сокращается за счет внутренних разработок и замещения поставками дружественных стран. Все это в еще большей мере стимулирует импортозамещение, что в долгосрочном плане позитивно для российской экономики», - считает Гордиенко.
Новый пакет санкций ЕС по отношению к России акцентирует протекционистские тенденции блока, нацеленные на защиту своих рынков и стимулирование внутреннего производства, считает Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «Финам».
«С запретом на импорт ряда российских товаров, особенно в секторах металлургии и энергетики, Евросоюз стремится создать буферные зоны для взимания дополнительных комиссий и не иметь прямых договоров поставки с Россией. Объемы поставок чугуна, ферросплавов, железа, медной и алюминиевой проволоки, фольги, некоторых труб по прямым договорам с ЕС за последний год были незначительными, потому ущерб российской экономике не будет существенным. Возможность конфискации российских активов углубляет эту стратегию, препятствуя влиянию российского капитала в ключевых европейских секторах. Несмотря на запрет на импорт российских алмазов, российский фондовый рынок сохраняет стабильность, утром «АЛРОСА» росла на 1,8%», - комментирует аналитик.
Ключевой элемент новых рестрикций - ограничение импорта российских алмазов.
«Новый пакет санкций, по-видимому, нацелен на пресечение практики, когда российские по происхождению алмазы обрабатываются, например, в Индии и затем экспортируются в европейские страны. Экспорт алмазов – относительно небольшая доля российского экспорта, основные риски от этой меры связаны с российской компанией «АЛРОСА». Однако есть сомнения в том, что этот запрет не будет так или иначе обходиться с учетом того, что Россия является одним из основных поставщиков алмазов на мировой рынок. Бельгия долго возражала против запрета импорта российских алмазов, опасаясь, что лишится при этом значительной части объемов торговли, которые могут перетечь в другие хабы, например, в Индию или ОАЭ», - комментирует Ольга Беленькая.
Алмазные копи
Российский рынок слабо отреагировал на новые санкции ЕС. Акции «АЛРОСА» теряют 0,4%, «РУСАЛа» - 0,3%. Индекс МосБиржи при этом снижается на 0,25%.
Запрет импорта алмазов из России уже заложен в цену акций «АЛРОСА». Обсуждение 12-го пакета шло несколько месяцев, благодаря утечкам в СМИ участники рынка знали об основных его пунктах еще в ноябре. К тому же, «АЛРОСА», на долю которой приходится треть мировой добычи алмазов, перестала поставлять свою продукцию на европейский рынок со второй половины 2022 года. Стоит отметить, что на Европу приходится лишь 10% глобального спроса на драгоценные камни.
«К санкциям против «АЛРОСА» рынок был готов, так как их анонсировали очень давно, поэтому данное событие по большей части уже было заложено в котировки акций компании и сегодня их снижение было ограничено всего 0,35%. Тем более что не только рынок был готов к этим ограничениям, но и правительство РФ, о чем сегодня сказал пресс-секретарь президента России, поэтому их влияние на экспортные поставки алмазов из РФ не станет критичным», - комментирует Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.
Аналитики "БКС Мир инвестиций" отмечают, что механизма, который позволял бы подтвердить точное происхождение алмазов, на сегодняшний день не существует. «Вероятно, новость уже учтена в котировках АЛРОСА, и ее влияние на бумагу, скорее, нейтральное. Отслеживать алмазы по-прежнему непросто, поэтому рисков для экспорта алмазов в Индию (а это 90% мировой огранки) мы пока не видим».
А ценные бумаги «РУСАЛа», по мнению Владимира Чернова, удержались от значительного снижения, так как ограничения в отношении российского алюминия ожидались давно, и компания начала искать новые рынки сбыта заранее, в связи с чем экспорт в страны ЕС сократился в 2023 году примерно на 40% г/г, а точнее был переориентирован.
На сегодняшний день для российских экспортеров открыты рынки Азии, ряда стран Африки и Латинской Америки, отмечает Михаил Гордиенко.
«АЛРОСА» поддержат Индия и Китай, дополняет Олег Абелев, к.э.н., начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст».
«Например, Индия до 15 декабря имела эмбарго на импорт алмазов, а потом не стала его продлевать. Для «АЛРОСА» эта ситуация скорее позитивная. Индия является крупным рынком алмазов, также как и Китай. Скорее всего, «АЛРОСА» сможет возместить за счет рынков этих стран свои выпавшие доходы. Чувствительнее ситуация оказалась для «РУСАЛа». Компания будет переживать большие проблемы после резкого снижения спроса со стороны стран, которые ввели эмбарго на импорт. Некоторые предприятия компании могут находиться на грани рентабельности», - считает аналитик.
Действия европейских стран, скорее всего, приведут к росту цен на алмазы, так как новые ограничения увеличат сопутствующие расходы, но ничего кардинально не изменится. Вероятно, санкционный механизм будет неэффективным, полагает Алексей Головинов, главный аналитик ПСБ.
«Что касается акций «РУСАЛа» и «АЛРОСА», то вопрос санкций здесь не главный. Для РУСАЛА основная проблема сейчас — это высокие затраты, при этом мировые цены на алюминий продолжают двигаться вблизи $2200 за тонну, что позволяет компании работать на грани безубыточности», - отмечает аналитик ПСБ.
Российские компании научились адаптироваться к ограничениям, отмечает Николай Леоненков, директор департамента корпоративных финансов ИК «Риком-Траст».
«Инвесторам мы рекомендуем занять консервативную позицию, следить за отчетностью компаний, не принимать необдуманных действий», - комментирует аналитик.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Новые санкции в первую очередь затрагивают «АЛРОСА» и «РУСАЛ». Как акции этих компаний отреагировали на ограничения, и что делать инвесторам? Finam.Ru задал эти вопросы экспертам.
Ожидаемые санкции
Двенадцатый по счету пакет экономических и индивидуальных санкций ЕС в отношении России вступил в силу с сегодняшнего дня, отдельные новеллы начнут действовать с 1 января 2024 года.
«В этом 12-м пакете мы предлагаем мощный набор экономических мер, которые еще больше ослабят российскую военную машину. Наш посыл ясен, как я уже заявлял, когда возглавлял в Киеве неформальный Совет по иностранным делам: мы остаемся непоколебимыми в нашей приверженности Украине и будем продолжать поддерживать ее борьбу за свободу и суверенитет», - заявил глава европейской дипломатии Жозеп Боррель, объявляя о принятом в понедельник решении.
В Кремле заявили, что «12-й пакет санкций ЕС против РФ свидетельствует об исчерпании ресурса областей, в отношении которых можно вводить ограничения».
Новый регламент запрещает импорт российских ювелирных алмазов, сжиженных нефтяных газов, изделий из чугуна, алюминия, а также экспорт в Россию программного обеспечения, чипов, литиевых батарей, комплектующих для БПЛА и других чувствительных технологий и элементов. Кроме того, введен механизм конфискации замороженных активов и ужесточена борьба с обходом санкций. Теперь европейские экспортеры обязаны прописывать в договоре условие No Russia («Не для России»), чтобы не допустить реэкспорта в Россию из третьих стран. 12-й пакет также ужесточает правила соблюдения требований для тех, кто покупает российскую нефть через механизм ценового ограничения G7 (price cap).
«Пакет достаточно долго согласовывался, в основном он идет по пути уточнения и дополнения тех наиболее жестких ограничений, которые уже были приняты ранее», - комментирует Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам».
Попытки блокировать реэкспорт определенного перечня чувствительных товаров в Россию предпринимались и ранее, но тогда эта мера носила рекомендательный характер, напоминает Михаил Гордиенко, к.э.н., доцент кафедры финансов устойчивого развития РЭУ им. Г. В. Плеханова. «В экспортных контрактах подобная оговорка должна появиться с 20 декабря текущего года для действующих сделок, а также с 20 марта 2024 года для новых контрактов. Отсутствует требование введения подобной оговорки в отношениях «партнерских» по отношению к ЕС странам: США, Великобритания, Япония, Южная Корея, Австралия, Канада, Новая Зеландия, Норвегия, Швейцария», - обращает внимание эксперт.
Экономист также отмечает, что однозначно оценить «эффективность» пакета сложно. «Можно сказать, что он, как и предыдущие, вызовет определенные сложности в получении важных и недостающих высокотехнологичных компонентов. Благо, их перечень сокращается за счет внутренних разработок и замещения поставками дружественных стран. Все это в еще большей мере стимулирует импортозамещение, что в долгосрочном плане позитивно для российской экономики», - считает Гордиенко.
Новый пакет санкций ЕС по отношению к России акцентирует протекционистские тенденции блока, нацеленные на защиту своих рынков и стимулирование внутреннего производства, считает Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «Финам».
«С запретом на импорт ряда российских товаров, особенно в секторах металлургии и энергетики, Евросоюз стремится создать буферные зоны для взимания дополнительных комиссий и не иметь прямых договоров поставки с Россией. Объемы поставок чугуна, ферросплавов, железа, медной и алюминиевой проволоки, фольги, некоторых труб по прямым договорам с ЕС за последний год были незначительными, потому ущерб российской экономике не будет существенным. Возможность конфискации российских активов углубляет эту стратегию, препятствуя влиянию российского капитала в ключевых европейских секторах. Несмотря на запрет на импорт российских алмазов, российский фондовый рынок сохраняет стабильность, утром «АЛРОСА» росла на 1,8%», - комментирует аналитик.
Ключевой элемент новых рестрикций - ограничение импорта российских алмазов.
«Новый пакет санкций, по-видимому, нацелен на пресечение практики, когда российские по происхождению алмазы обрабатываются, например, в Индии и затем экспортируются в европейские страны. Экспорт алмазов – относительно небольшая доля российского экспорта, основные риски от этой меры связаны с российской компанией «АЛРОСА». Однако есть сомнения в том, что этот запрет не будет так или иначе обходиться с учетом того, что Россия является одним из основных поставщиков алмазов на мировой рынок. Бельгия долго возражала против запрета импорта российских алмазов, опасаясь, что лишится при этом значительной части объемов торговли, которые могут перетечь в другие хабы, например, в Индию или ОАЭ», - комментирует Ольга Беленькая.
Алмазные копи
Российский рынок слабо отреагировал на новые санкции ЕС. Акции «АЛРОСА» теряют 0,4%, «РУСАЛа» - 0,3%. Индекс МосБиржи при этом снижается на 0,25%.
Запрет импорта алмазов из России уже заложен в цену акций «АЛРОСА». Обсуждение 12-го пакета шло несколько месяцев, благодаря утечкам в СМИ участники рынка знали об основных его пунктах еще в ноябре. К тому же, «АЛРОСА», на долю которой приходится треть мировой добычи алмазов, перестала поставлять свою продукцию на европейский рынок со второй половины 2022 года. Стоит отметить, что на Европу приходится лишь 10% глобального спроса на драгоценные камни.
«К санкциям против «АЛРОСА» рынок был готов, так как их анонсировали очень давно, поэтому данное событие по большей части уже было заложено в котировки акций компании и сегодня их снижение было ограничено всего 0,35%. Тем более что не только рынок был готов к этим ограничениям, но и правительство РФ, о чем сегодня сказал пресс-секретарь президента России, поэтому их влияние на экспортные поставки алмазов из РФ не станет критичным», - комментирует Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.
Аналитики "БКС Мир инвестиций" отмечают, что механизма, который позволял бы подтвердить точное происхождение алмазов, на сегодняшний день не существует. «Вероятно, новость уже учтена в котировках АЛРОСА, и ее влияние на бумагу, скорее, нейтральное. Отслеживать алмазы по-прежнему непросто, поэтому рисков для экспорта алмазов в Индию (а это 90% мировой огранки) мы пока не видим».
А ценные бумаги «РУСАЛа», по мнению Владимира Чернова, удержались от значительного снижения, так как ограничения в отношении российского алюминия ожидались давно, и компания начала искать новые рынки сбыта заранее, в связи с чем экспорт в страны ЕС сократился в 2023 году примерно на 40% г/г, а точнее был переориентирован.
На сегодняшний день для российских экспортеров открыты рынки Азии, ряда стран Африки и Латинской Америки, отмечает Михаил Гордиенко.
«АЛРОСА» поддержат Индия и Китай, дополняет Олег Абелев, к.э.н., начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст».
«Например, Индия до 15 декабря имела эмбарго на импорт алмазов, а потом не стала его продлевать. Для «АЛРОСА» эта ситуация скорее позитивная. Индия является крупным рынком алмазов, также как и Китай. Скорее всего, «АЛРОСА» сможет возместить за счет рынков этих стран свои выпавшие доходы. Чувствительнее ситуация оказалась для «РУСАЛа». Компания будет переживать большие проблемы после резкого снижения спроса со стороны стран, которые ввели эмбарго на импорт. Некоторые предприятия компании могут находиться на грани рентабельности», - считает аналитик.
Действия европейских стран, скорее всего, приведут к росту цен на алмазы, так как новые ограничения увеличат сопутствующие расходы, но ничего кардинально не изменится. Вероятно, санкционный механизм будет неэффективным, полагает Алексей Головинов, главный аналитик ПСБ.
«Что касается акций «РУСАЛа» и «АЛРОСА», то вопрос санкций здесь не главный. Для РУСАЛА основная проблема сейчас — это высокие затраты, при этом мировые цены на алюминий продолжают двигаться вблизи $2200 за тонну, что позволяет компании работать на грани безубыточности», - отмечает аналитик ПСБ.
Российские компании научились адаптироваться к ограничениям, отмечает Николай Леоненков, директор департамента корпоративных финансов ИК «Риком-Траст».
«Инвесторам мы рекомендуем занять консервативную позицию, следить за отчетностью компаний, не принимать необдуманных действий», - комментирует аналитик.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter