15 января 2024 ИХ "Финам"
Власти изо всех сил стараются поддержать рубль, нефть подорожала до $80 за баррель, оборот Московской биржи снова превысил квадриллион, а Россия пригрозила судебным иском в случае конфискации замороженных активов. Finam.ru подготовил обзор основных событий недели.
Дефицит федерального бюджета России в 2023 году составил 1,9% ВВП. Расходная часть бюджета оказалась очень близка к ожиданиям экономистов. За 2023 год Минфин израсходовал 32,4 трлн руб., что на 4% больше, чем в 2022 году.
«Мы рассматриваем исполнение бюджета за 2023 год как подтверждение нашего мнения о том, что в 2024 году расходная часть бюджета представляет собой очень жесткие обязательства, которые необходимо профинансировать, тогда как неопределенность связана с доходной частью», - комментирует Наталия Орлова, главный экономист "Альфа-Банка".
Минфин РФ возобновляет продажи валюты и золота. С 15 января по 6 января в рамках бюджетного правила ежедневный объем продажи составит в эквиваленте 4,1 млрд рублей. В сочетании с продажей валюты ЦБ РФ в связи с отложенными в 2023 году операциями регулятор будет продавать иностранной валюты на сумму 16,7 млрд руб. в день в январе.
При поддержке властей рубль в 1 квартале может укрепиться. По мнению Евгения Когана, инвестбанкира, профессора НИУ ВШЭ, спрос на импорт будет и дальше замедляться, а вместе с ним спадет и ажиотаж на валюту. «По этой же причине я пока сохраняю короткую позицию по доллару. В то же время я не вижу предпосылок для долгосрочного укрепления рубля: из-за санкций доходы от экспорта продолжат снижаться, а процентные ставки не будут все время такими высокими», - комментирует эксперт.
Доллар подешевел до 88 рублей впервые с 23 ноября. Рост интервенций - сильный фактор поддержки курса рубля. Вместе с тем, на курс рубля будет негативно влиять сжатие экспортных доходов на фоне снижения цены на российскую экспортируемую нефть в свете падения мировых цен и расширения дисконта Urals.
«Долгосрочным негативом для рубля выступает тот факт, что столь резкое увеличение продаж иностранной валюты в основном вызвано существенным сокращением нефтегазовых доходов. Учитывая, что цены на нефть и многие другие ключевые товары российского экспорта остаются на относительно низких уровнях, со временем негативный эффект от этого будет лишь усиливать давление на курс рубля. Данная ситуация усугубляется большими затратами госбюджета, запланированными на этот год», - отмечает Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку "БКС Мир инвестиций".
Цена нефти Brent превысила $80 за баррель на росте геополитических рисков. Цены на нефть выросли после того, как Великобритания и США нанесли военные удары по объектам в контролируемых хуситами районах Йемена, поскольку напряженность в Красном море продолжает расти. Хуситы, поддерживаемые Ираном, нападают на суда в Красном море, нацеливаясь на суда по всему миру, в том числе из США и Израиля, в отместку за войну в секторе Газа, в результате которой на данный момент в палестинском анклаве погибло почти 23 тыс. человек.
Крупные судоходные компании прекратили движение по маршрутам Суэцкого канала и Красного моря в начале декабря, вместо этого их маршрут теперь проходит через Южную Африку. Это привело к увеличению продолжительности рейсов, что привело к росту ставок морских фрахтовых перевозок.
Суммарный объем торгов на Мосбирже за 12 месяцев 2023 года составил 1,3 квадрлн рублей. Кроме того, за 2023 год число физических лиц, имеющих брокерские счета на Московской бирже, увеличилось до 29,7 млн (+6,7 млн), ими открыто более 52,4 млн счетов (+14 млн).
Как отмечает Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global, вышедшие данные позволяют предположить, что Московская биржа покажет сильные финансовые результаты за 2023 год и, вероятно, сможет выплатить дивиденды.
В целом, декабрь оказался для биржи лучшим месяцем 2023 года. По оценкам аналитиков «Альфа-Банка», это должно обеспечить Мосбирже высокую чистую прибыль по итогам 4 квартала 2023 года, поскольку хорошие объемы позитивно влияют на комиссионный доход, а повышение ставки ЦБ оказывает поддержку процентному доходу.
Рынок отыгрывает корпоративные новости. На этой неделе внимание инвесторов привлекли три события, на которые рынок резко отреагировал.
Во-первых, Росимущество получило в прямое распоряжение 59,8% акций ТГК-2. Основанием для смены собственника стало решение Ленинского районного суда г. Ярославля в июле 2023 года. На этой новости бумаги компании спекулятивно выросли, в моменте котировки поднялись более чем на 9%.
Во-вторых, Fix Price получила разрешение правкомиссии на выплату дивидендов за 2022 год. Новость подстегнула спрос на бумаги компании, в итоге котировки выросли более чем на 5%.
«Вопрос выплаты дивидендов всегда являлся ключевым на фондовом рынке России. Особенно в эпоху инфраструктурных рисков, блокировок активов и редомициляций. Сохранившие возможность выплаты дивидендов компании, сразу попадают на радары инвесторов, даже если фактическая сумма выплаты небольшая», - комментирует Владимир Литвинов, автор и создатель сообщества «ИнвестТема».
В-третьих, депозитарий "СПБ биржи" направил OFAC стратегию разблокировки активов. «Мы ожидаем от OFAC утверждения плана действий для "СПБ Банка". Параллельно "СПБ Банк" ведёт работу по подготовке документов, необходимых для разблокировки активов», - сообщила торговая площадка.
Кроме того, «СПБ Биржа» изучает вариант работы без совета директоров. Данный вопрос будет рассмотрен акционерами на внеочередном общем собрании 19 января.
Россия готовит судебный иск в случае конфискации замороженных активов. Пресс-секретарь президента России Дмитрий Песков заявил, что Россия действительно может оспорить решение в суде, добавив, что конфискация активов повлечет за собой «очень серьезные судебные и юридические издержки для тех, кто принимает такие решения».
Накануне Bloomberg сообщил, что администрация президента США Джо Байдена поддерживает закон, который позволит конфисковать замороженные российские активы на сумму около $300 млрд, чтобы использовать эти средства для восстановления Украины. Белый дом стремится заручиться поддержкой республиканцев и G7.
Однако, как сообщает агентство, российские чиновники считают конфискацию активов маловероятной.
SEC официально одобрила запуск 11 первых биткойн-ETF. Регуляторы США впервые одобрили биржевые фонды, которые инвестируют непосредственно в биткоин. Этот шаг был объявлен знаковым событием для сектора цифровых активов стоимостью примерно $1,7 трлн, и расширит доступ к крупнейшей криптовалюте на Уолл-стрит и за ее пределами. Объем торгов спотовыми биткоин-ETF в первый день после их одобрения Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) США превзошел все ожидания Уолл-стрит, отметил Bloomberg. Курс биткоина по итогам дня поднимался до рекордного для себя уровня с 2021 года в $49 тыс.
Одобрение спотового биткоин-ETF в США может ускорить процесс регулирования криптовалюты в России, полагает Алевтина Камелькова, основатель и управляющий партнер Findustrial Consulting Group.
Выборы на Тайване. Избрание главы республики и депутатов парламента запланировано на 13 января. На лидерство претендуют три кандидата: от Демократической прогрессивной партии (ДПП) Лай Циндэ, выдвиженец от Гоминьдана Хоу Юи и кандидат от либеральной Тайваньской народной партии Кэ Вэньчжэ. Победа «проамериканского» Лай Циндэ может спровоцировать конфликт между США и Китаем.
«По сценарию Bloomberg, военные действия приведут к потере Тайванем 40% ВВП. При этом стоит посмотреть на котировки гиганта микросхем TSM US или на индекс Taiwan 50 и станет понятно — рынки в войну не верят, - комментирует Евгений Коган. - Без сомнения война в Тайваньском проливе будет иметь разрушительные последствия для всей мировой экономики. Вот только шансы ее развертывания в ближайшие годы большинство экспертов оценивают как невысокие. Результаты выборов на Тайване, конечно, могут добавить волатильности на мировых рынках. Но не более того».
Дефицит федерального бюджета России в 2023 году составил 1,9% ВВП. Расходная часть бюджета оказалась очень близка к ожиданиям экономистов. За 2023 год Минфин израсходовал 32,4 трлн руб., что на 4% больше, чем в 2022 году.
«Мы рассматриваем исполнение бюджета за 2023 год как подтверждение нашего мнения о том, что в 2024 году расходная часть бюджета представляет собой очень жесткие обязательства, которые необходимо профинансировать, тогда как неопределенность связана с доходной частью», - комментирует Наталия Орлова, главный экономист "Альфа-Банка".
Минфин РФ возобновляет продажи валюты и золота. С 15 января по 6 января в рамках бюджетного правила ежедневный объем продажи составит в эквиваленте 4,1 млрд рублей. В сочетании с продажей валюты ЦБ РФ в связи с отложенными в 2023 году операциями регулятор будет продавать иностранной валюты на сумму 16,7 млрд руб. в день в январе.
При поддержке властей рубль в 1 квартале может укрепиться. По мнению Евгения Когана, инвестбанкира, профессора НИУ ВШЭ, спрос на импорт будет и дальше замедляться, а вместе с ним спадет и ажиотаж на валюту. «По этой же причине я пока сохраняю короткую позицию по доллару. В то же время я не вижу предпосылок для долгосрочного укрепления рубля: из-за санкций доходы от экспорта продолжат снижаться, а процентные ставки не будут все время такими высокими», - комментирует эксперт.
Доллар подешевел до 88 рублей впервые с 23 ноября. Рост интервенций - сильный фактор поддержки курса рубля. Вместе с тем, на курс рубля будет негативно влиять сжатие экспортных доходов на фоне снижения цены на российскую экспортируемую нефть в свете падения мировых цен и расширения дисконта Urals.
«Долгосрочным негативом для рубля выступает тот факт, что столь резкое увеличение продаж иностранной валюты в основном вызвано существенным сокращением нефтегазовых доходов. Учитывая, что цены на нефть и многие другие ключевые товары российского экспорта остаются на относительно низких уровнях, со временем негативный эффект от этого будет лишь усиливать давление на курс рубля. Данная ситуация усугубляется большими затратами госбюджета, запланированными на этот год», - отмечает Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку "БКС Мир инвестиций".
Цена нефти Brent превысила $80 за баррель на росте геополитических рисков. Цены на нефть выросли после того, как Великобритания и США нанесли военные удары по объектам в контролируемых хуситами районах Йемена, поскольку напряженность в Красном море продолжает расти. Хуситы, поддерживаемые Ираном, нападают на суда в Красном море, нацеливаясь на суда по всему миру, в том числе из США и Израиля, в отместку за войну в секторе Газа, в результате которой на данный момент в палестинском анклаве погибло почти 23 тыс. человек.
Крупные судоходные компании прекратили движение по маршрутам Суэцкого канала и Красного моря в начале декабря, вместо этого их маршрут теперь проходит через Южную Африку. Это привело к увеличению продолжительности рейсов, что привело к росту ставок морских фрахтовых перевозок.
Суммарный объем торгов на Мосбирже за 12 месяцев 2023 года составил 1,3 квадрлн рублей. Кроме того, за 2023 год число физических лиц, имеющих брокерские счета на Московской бирже, увеличилось до 29,7 млн (+6,7 млн), ими открыто более 52,4 млн счетов (+14 млн).
Как отмечает Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global, вышедшие данные позволяют предположить, что Московская биржа покажет сильные финансовые результаты за 2023 год и, вероятно, сможет выплатить дивиденды.
В целом, декабрь оказался для биржи лучшим месяцем 2023 года. По оценкам аналитиков «Альфа-Банка», это должно обеспечить Мосбирже высокую чистую прибыль по итогам 4 квартала 2023 года, поскольку хорошие объемы позитивно влияют на комиссионный доход, а повышение ставки ЦБ оказывает поддержку процентному доходу.
Рынок отыгрывает корпоративные новости. На этой неделе внимание инвесторов привлекли три события, на которые рынок резко отреагировал.
Во-первых, Росимущество получило в прямое распоряжение 59,8% акций ТГК-2. Основанием для смены собственника стало решение Ленинского районного суда г. Ярославля в июле 2023 года. На этой новости бумаги компании спекулятивно выросли, в моменте котировки поднялись более чем на 9%.
Во-вторых, Fix Price получила разрешение правкомиссии на выплату дивидендов за 2022 год. Новость подстегнула спрос на бумаги компании, в итоге котировки выросли более чем на 5%.
«Вопрос выплаты дивидендов всегда являлся ключевым на фондовом рынке России. Особенно в эпоху инфраструктурных рисков, блокировок активов и редомициляций. Сохранившие возможность выплаты дивидендов компании, сразу попадают на радары инвесторов, даже если фактическая сумма выплаты небольшая», - комментирует Владимир Литвинов, автор и создатель сообщества «ИнвестТема».
В-третьих, депозитарий "СПБ биржи" направил OFAC стратегию разблокировки активов. «Мы ожидаем от OFAC утверждения плана действий для "СПБ Банка". Параллельно "СПБ Банк" ведёт работу по подготовке документов, необходимых для разблокировки активов», - сообщила торговая площадка.
Кроме того, «СПБ Биржа» изучает вариант работы без совета директоров. Данный вопрос будет рассмотрен акционерами на внеочередном общем собрании 19 января.
Россия готовит судебный иск в случае конфискации замороженных активов. Пресс-секретарь президента России Дмитрий Песков заявил, что Россия действительно может оспорить решение в суде, добавив, что конфискация активов повлечет за собой «очень серьезные судебные и юридические издержки для тех, кто принимает такие решения».
Накануне Bloomberg сообщил, что администрация президента США Джо Байдена поддерживает закон, который позволит конфисковать замороженные российские активы на сумму около $300 млрд, чтобы использовать эти средства для восстановления Украины. Белый дом стремится заручиться поддержкой республиканцев и G7.
Однако, как сообщает агентство, российские чиновники считают конфискацию активов маловероятной.
SEC официально одобрила запуск 11 первых биткойн-ETF. Регуляторы США впервые одобрили биржевые фонды, которые инвестируют непосредственно в биткоин. Этот шаг был объявлен знаковым событием для сектора цифровых активов стоимостью примерно $1,7 трлн, и расширит доступ к крупнейшей криптовалюте на Уолл-стрит и за ее пределами. Объем торгов спотовыми биткоин-ETF в первый день после их одобрения Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) США превзошел все ожидания Уолл-стрит, отметил Bloomberg. Курс биткоина по итогам дня поднимался до рекордного для себя уровня с 2021 года в $49 тыс.
Одобрение спотового биткоин-ETF в США может ускорить процесс регулирования криптовалюты в России, полагает Алевтина Камелькова, основатель и управляющий партнер Findustrial Consulting Group.
Выборы на Тайване. Избрание главы республики и депутатов парламента запланировано на 13 января. На лидерство претендуют три кандидата: от Демократической прогрессивной партии (ДПП) Лай Циндэ, выдвиженец от Гоминьдана Хоу Юи и кандидат от либеральной Тайваньской народной партии Кэ Вэньчжэ. Победа «проамериканского» Лай Циндэ может спровоцировать конфликт между США и Китаем.
«По сценарию Bloomberg, военные действия приведут к потере Тайванем 40% ВВП. При этом стоит посмотреть на котировки гиганта микросхем TSM US или на индекс Taiwan 50 и станет понятно — рынки в войну не верят, - комментирует Евгений Коган. - Без сомнения война в Тайваньском проливе будет иметь разрушительные последствия для всей мировой экономики. Вот только шансы ее развертывания в ближайшие годы большинство экспертов оценивают как невысокие. Результаты выборов на Тайване, конечно, могут добавить волатильности на мировых рынках. Но не более того».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба