Главное
• В индексе МосБиржи сохранятся двухнедельный боковик. Но это не мешает отдельным акциям показывать выдающиеся успехи. Бумаги в фокусе — РусГидро, Яндекс, Северсталь.
• Рубль отбил потери, доллар ожидаемо споткнулся о планку 90. Факторы спроса и предложения инвалют по-прежнему смещены в сторону рубля. На рынке ОФЗ спокойная обстановка.
• На внешнем контуре продолжается ралли в американском S&P 500, в Азии закономерная коррекция китайских бенчмарков после мощного отскока. Перед стартом европейской сессии акций формируется нейтральный фон. Российские активные трейдеры могут отрабатывать динамику рынков США, Азии и Европы через фьючерсы на Мосбирже.
• На сырьевом рынке высокая волатильность — нефть Brent после резкого скачка выше $84 откатывает под $82; газ NG после экспирации рухнул ниже $2,05. А золото ждет отмашку от ФРС и доллара DXY, унция пока $2030.
В деталях
Индекс МосБиржи по итогам понедельника прибавил полпроцента, на закрытии бенчмарк был 3180 п. Суммарные обороты торгов дневной и вечерней сессий превысили 60 млрд руб. Вялотекущий боковик при пониженных объемах сохраняется на протяжении двух недель с границами 3200–3150 п.
На прошлой неделе была провокация на нижнюю границу, но тогда в индексе был лишь прокол, а не пробой поддержки — оценки полностью подтвердились. Сейчас рынок тяготеет к верхней границе двухнедельного боковика. В базовом варианте сохраняется вероятность выхода вверх с последующим ускорением уже на верхнюю границу широкого полугодового боковика 3000–3300 п. По времени фондовые быки должны уложиться до начала весны. Защитные стопы на случай непредвиденного исхода понятны — потеря планки 3150 п.
Безусловными фаворитами последних дней числятся бумаги ИТ-сектора, а зажигает Яндекс. Опережающая динамика свойственна акциям компаний роста. Лидирующие позиции удерживают и бумаги сталеваров в преддверии отчета и решения по дивидендам Северстали. К лидерам примкнули акции электроэнергетики — если ранее был просто хайп в малоликвидных бумагах третьего эшелона, то сейчас уже пошел набор в достаточно ликвидных РусГидро, Мосэнерго, ФСК-Россети. Кейсы акций-лидеров и технику инструментов разберем ниже.
Рубль и ОФЗ. На валютных торгах рубль против доллара, евро, юаня укрепился в среднем на процент. В моменте доллар США заскакивал выше 90, но наши оценки предполагали скоротечность отскока инвалют. Так и произошло. Налоговый период завершился, для многих это был сигнал к ослаблению рубля, но напрасно. Корпорации не оттягивают до последнего свои обязательства по оплате налогов, поэтому корреляция данного фактора с курсом рубля не может быть прямолинейной.
Технически доллар вернулся ниже 89, есть вариант дальнейшего краткосрочного сползания на нижнюю границу расширенного боковика 90–88. Среднесрочно курс нацвалюты поддерживает жесткая ДКП, нормативы репатриации выручки экспортеров, продажа валют по бюджетному правилу — причин для обширной девальвации рубля не видно.
На долговом рынке относительно спокойно. Индекс гособлигаций RGBI: 121,35 п. накануне даже переписал трехнедельные максимумы выше 121,6 п. В общем участники рынка ожидают дальнейшего замедления инфляции на фоне реализации эффекта жесткой ДКП и состоявшегося восстановления рубля. Девальвационные и инфляционные ожидания населения и корпораций снизились — план-минимум монетарно-фискальной политики достигнут. Факторов в пользу дальнейшего повышения ставки ЦБ становится все меньше. Это значит: цены ОФЗ продолжат рост, их доходности снизятся, а при начале монетарного разворота ЦБ и понижении ключевой ставки начнется переток ликвидности со вкладов и фондов денежного рынка на рынок акций, и индекс МосБиржи взлетит. Целевые на конец года: 10% по ключевой ставке и от 3650 п. в индексе акций, и это без учета дивидендов.
Бумаги в фокусе
• РусГидро (+6%). Акции стали лидерами вчерашней сессии среди всех бумаг индекса МосБиржи, взлет шел на нетипично высоких оборотах — почти 1,2 млрд руб. Причина — ФАС разрешила корпорации выделение электросетевых активов. Подробности механизма еще предстоит оценить, но среди участников рынка есть ожидания, что это будет «не даром». Технически вчерашний импульс вверх привел бумаги к возврату в утерянный многолетний восходящий тренд. Минимальный ориентир по инерции на 0,82 руб. Долгосрочный взгляд пока негативный, но рынок не статичная модель, и новые вводные могут приводить к изменению фундаментального сентимента.
• Яндекс (+4,2%). Акции сохраняют желтую майку лидера. Три дня акции выступают флагманами рынка: рекордные обороты от 15% до 20% всей биржевой ликвидности в сутки, прирост бумаг за последние сессии свыше 10%, а с начала года уже +18%, и они уже переписали максимумы с февраля 2022 г. После прорыва нисходящих трендов ближайшим техническим ориентиром значились круглые 3000 руб. — они уже здесь. Есть перекупленность, и на уровне сопротивления может быть фиксация активных трейдеров, но стратегически рынок ждет результатов разделения бизнеса корпорации. При определенных условиях фундаментальный таргет 4400 руб. вполне достижим.
• Северсталь (+1,7%). В бумагах переписаны вершины с начала февраля 2022 г. Цена на пике сессии — 1630 руб. Ралли +16% с начала года вызвано январским анонсом дивидендов. До конца недели рынок ожидает отчетность корпорации и положительный вердикт по выплатам акционеров. На старте взлета ориентиром виделась область 1700 руб., а это уже лишь 4% от текущих. При этом по факту выхода новостей может быть всплеск волатильности и тактическая фиксация. Фундаментальный таргет 2000 руб. предполагает еще +23%.
На внешнем контуре
• В США: индекс S&P 500 вновь поставил рекорд — 4930 п. До таргета в 5000, поставленного ещё у 4100, уже недалеко. Сегодня начинается двухдневное заседание ФРС: вероятность монетарной паузы — 98%, но важен настрой регулятора на послабление ДКП в марте. Российским трейдерам для отработки заокеанских тенденций можно использовать московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок доступен через фьючерс STOX.
• В Азии: индексы акций движутся разнонаправленно, а выделяется гонконгский Hang Seng с -2% на фоне кризиса в строительной отрасли КНР. Ранее были технические сигналы к подбору фьючерса HANG от 15 500 п. под высокий отскок, а после состоявшегося скачка на +9% предлагалось оперативно выйти по максимумам. Идея оправдалась. На японском рынке продолжается плоская коррекция, индекс Nikkei сегодня в небольшом плюсе, после фиксации на максимумах для перезахода в лонг фьючерса NIKK стоит немного подождать.
• Нефть Brent чувствительна к изменчивому геополитическому фону: обострение на Ближнем Востоке привело к скачку барреля под $85, а якобы временное затишье отбросило фьючерс под $82. Видится, что ненадолго. К началу весны есть риск ухода выше $85 и поближе к $90, техника инструмента к этому полностью располагает. Стоп под $80.
• Золото лишь немного подорожало, и унция чуть выше $2030. Есть риски дальнейшего обострения на геополитической арене — фактор в пользу защитного актива. Курс драгметалла тесно связан с динамикой доллара США — корреляция обратная: если ФРС даст сигналы к послаблению, то и американец ослабнет, индекс доллара DXY с текущих 103,5 п. пойдет на минимумы года, а золото — на пики стоимости.
• Газ NG продолжил обвал. Фьючерс уже был ниже $2,05/Mmbtu, и это минимумы с лета 2023 г. Слабость имеет объективные причины: волатильность исторически очень высокая, есть техническая перепроданность, макромодели TradingEconomics ориентируют рынок на $3,3 к концу 2024 г. Краткосрочная техника инструмента теперь не исключает и круглых $2 с последующим отскоком к пробитой ранее поддержке на $2,5. Главное, соблюдать риск-менеджмент.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• В индексе МосБиржи сохранятся двухнедельный боковик. Но это не мешает отдельным акциям показывать выдающиеся успехи. Бумаги в фокусе — РусГидро, Яндекс, Северсталь.
• Рубль отбил потери, доллар ожидаемо споткнулся о планку 90. Факторы спроса и предложения инвалют по-прежнему смещены в сторону рубля. На рынке ОФЗ спокойная обстановка.
• На внешнем контуре продолжается ралли в американском S&P 500, в Азии закономерная коррекция китайских бенчмарков после мощного отскока. Перед стартом европейской сессии акций формируется нейтральный фон. Российские активные трейдеры могут отрабатывать динамику рынков США, Азии и Европы через фьючерсы на Мосбирже.
• На сырьевом рынке высокая волатильность — нефть Brent после резкого скачка выше $84 откатывает под $82; газ NG после экспирации рухнул ниже $2,05. А золото ждет отмашку от ФРС и доллара DXY, унция пока $2030.
В деталях
Индекс МосБиржи по итогам понедельника прибавил полпроцента, на закрытии бенчмарк был 3180 п. Суммарные обороты торгов дневной и вечерней сессий превысили 60 млрд руб. Вялотекущий боковик при пониженных объемах сохраняется на протяжении двух недель с границами 3200–3150 п.
На прошлой неделе была провокация на нижнюю границу, но тогда в индексе был лишь прокол, а не пробой поддержки — оценки полностью подтвердились. Сейчас рынок тяготеет к верхней границе двухнедельного боковика. В базовом варианте сохраняется вероятность выхода вверх с последующим ускорением уже на верхнюю границу широкого полугодового боковика 3000–3300 п. По времени фондовые быки должны уложиться до начала весны. Защитные стопы на случай непредвиденного исхода понятны — потеря планки 3150 п.
Безусловными фаворитами последних дней числятся бумаги ИТ-сектора, а зажигает Яндекс. Опережающая динамика свойственна акциям компаний роста. Лидирующие позиции удерживают и бумаги сталеваров в преддверии отчета и решения по дивидендам Северстали. К лидерам примкнули акции электроэнергетики — если ранее был просто хайп в малоликвидных бумагах третьего эшелона, то сейчас уже пошел набор в достаточно ликвидных РусГидро, Мосэнерго, ФСК-Россети. Кейсы акций-лидеров и технику инструментов разберем ниже.
Рубль и ОФЗ. На валютных торгах рубль против доллара, евро, юаня укрепился в среднем на процент. В моменте доллар США заскакивал выше 90, но наши оценки предполагали скоротечность отскока инвалют. Так и произошло. Налоговый период завершился, для многих это был сигнал к ослаблению рубля, но напрасно. Корпорации не оттягивают до последнего свои обязательства по оплате налогов, поэтому корреляция данного фактора с курсом рубля не может быть прямолинейной.
Технически доллар вернулся ниже 89, есть вариант дальнейшего краткосрочного сползания на нижнюю границу расширенного боковика 90–88. Среднесрочно курс нацвалюты поддерживает жесткая ДКП, нормативы репатриации выручки экспортеров, продажа валют по бюджетному правилу — причин для обширной девальвации рубля не видно.
На долговом рынке относительно спокойно. Индекс гособлигаций RGBI: 121,35 п. накануне даже переписал трехнедельные максимумы выше 121,6 п. В общем участники рынка ожидают дальнейшего замедления инфляции на фоне реализации эффекта жесткой ДКП и состоявшегося восстановления рубля. Девальвационные и инфляционные ожидания населения и корпораций снизились — план-минимум монетарно-фискальной политики достигнут. Факторов в пользу дальнейшего повышения ставки ЦБ становится все меньше. Это значит: цены ОФЗ продолжат рост, их доходности снизятся, а при начале монетарного разворота ЦБ и понижении ключевой ставки начнется переток ликвидности со вкладов и фондов денежного рынка на рынок акций, и индекс МосБиржи взлетит. Целевые на конец года: 10% по ключевой ставке и от 3650 п. в индексе акций, и это без учета дивидендов.
Бумаги в фокусе
• РусГидро (+6%). Акции стали лидерами вчерашней сессии среди всех бумаг индекса МосБиржи, взлет шел на нетипично высоких оборотах — почти 1,2 млрд руб. Причина — ФАС разрешила корпорации выделение электросетевых активов. Подробности механизма еще предстоит оценить, но среди участников рынка есть ожидания, что это будет «не даром». Технически вчерашний импульс вверх привел бумаги к возврату в утерянный многолетний восходящий тренд. Минимальный ориентир по инерции на 0,82 руб. Долгосрочный взгляд пока негативный, но рынок не статичная модель, и новые вводные могут приводить к изменению фундаментального сентимента.
• Яндекс (+4,2%). Акции сохраняют желтую майку лидера. Три дня акции выступают флагманами рынка: рекордные обороты от 15% до 20% всей биржевой ликвидности в сутки, прирост бумаг за последние сессии свыше 10%, а с начала года уже +18%, и они уже переписали максимумы с февраля 2022 г. После прорыва нисходящих трендов ближайшим техническим ориентиром значились круглые 3000 руб. — они уже здесь. Есть перекупленность, и на уровне сопротивления может быть фиксация активных трейдеров, но стратегически рынок ждет результатов разделения бизнеса корпорации. При определенных условиях фундаментальный таргет 4400 руб. вполне достижим.
• Северсталь (+1,7%). В бумагах переписаны вершины с начала февраля 2022 г. Цена на пике сессии — 1630 руб. Ралли +16% с начала года вызвано январским анонсом дивидендов. До конца недели рынок ожидает отчетность корпорации и положительный вердикт по выплатам акционеров. На старте взлета ориентиром виделась область 1700 руб., а это уже лишь 4% от текущих. При этом по факту выхода новостей может быть всплеск волатильности и тактическая фиксация. Фундаментальный таргет 2000 руб. предполагает еще +23%.
На внешнем контуре
• В США: индекс S&P 500 вновь поставил рекорд — 4930 п. До таргета в 5000, поставленного ещё у 4100, уже недалеко. Сегодня начинается двухдневное заседание ФРС: вероятность монетарной паузы — 98%, но важен настрой регулятора на послабление ДКП в марте. Российским трейдерам для отработки заокеанских тенденций можно использовать московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок доступен через фьючерс STOX.
• В Азии: индексы акций движутся разнонаправленно, а выделяется гонконгский Hang Seng с -2% на фоне кризиса в строительной отрасли КНР. Ранее были технические сигналы к подбору фьючерса HANG от 15 500 п. под высокий отскок, а после состоявшегося скачка на +9% предлагалось оперативно выйти по максимумам. Идея оправдалась. На японском рынке продолжается плоская коррекция, индекс Nikkei сегодня в небольшом плюсе, после фиксации на максимумах для перезахода в лонг фьючерса NIKK стоит немного подождать.
• Нефть Brent чувствительна к изменчивому геополитическому фону: обострение на Ближнем Востоке привело к скачку барреля под $85, а якобы временное затишье отбросило фьючерс под $82. Видится, что ненадолго. К началу весны есть риск ухода выше $85 и поближе к $90, техника инструмента к этому полностью располагает. Стоп под $80.
• Золото лишь немного подорожало, и унция чуть выше $2030. Есть риски дальнейшего обострения на геополитической арене — фактор в пользу защитного актива. Курс драгметалла тесно связан с динамикой доллара США — корреляция обратная: если ФРС даст сигналы к послаблению, то и американец ослабнет, индекс доллара DXY с текущих 103,5 п. пойдет на минимумы года, а золото — на пики стоимости.
• Газ NG продолжил обвал. Фьючерс уже был ниже $2,05/Mmbtu, и это минимумы с лета 2023 г. Слабость имеет объективные причины: волатильность исторически очень высокая, есть техническая перепроданность, макромодели TradingEconomics ориентируют рынок на $3,3 к концу 2024 г. Краткосрочная техника инструмента теперь не исключает и круглых $2 с последующим отскоком к пробитой ранее поддержке на $2,5. Главное, соблюдать риск-менеджмент.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter