1 февраля 2024 БКС Экспресс | Газпром
РФ и Китай ведут активные переговоры по газопроводу «Сила Сибири – 2», сообщил вице-премьер РФ Александр Новак.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Позитивный знак, но переговоры ведутся уже несколько лет. Проект «Сила Сибири – 2» позволит ежегодно экспортировать в Китай через Монголию 50 млрд куб. м газа со слабо загруженных месторождений Газпрома в Надым-Пур-Тазовском регионе и на Ямале. Трубопровод мог бы значительно компенсировать потерянные в последние два года объемы экспорта в Европу.
Однако переговоры о создании этого газопровода в той или иной форме ведутся как минимум с 2004 г. Несмотря на периодические оптимистичные заявления, мы полагаем, что подписание контракта сталкивается со значительными препятствиями. В частности, мы считаем, что ключевой момент — цена, по которой газ будет продаваться на китайско-российской границе. Вероятно, китайская сторона понимает, что альтернатив у Газпрома в плане увеличения экспорта не так уж много, и настаивает на очень низкой цене — намного ниже той, на которую Газпром готов согласиться в рамках 30-летнего контракта.
Тем не менее, на наш взгляд, проект будет выгоден обеим сторонам, даже при «справедливой» цене, близкой к текущим европейским котировкам, поэтому РФ и КНР могут подписать контракт в относительно ближайшем будущем. Мы оцениваем такую вероятность на горизонте 12 месяцев в 50%.
Подписание контракта по «Силе Сибири – 2» могло бы стать сильным катализатором для акций компании. Бумаги Газпрома (нейтральный взгляд) торгуются с прогнозным мультипликатором P/E на 2024 г. на уровне 5,6х, на 50% выше среднего долгосрочного значения.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Позитивный знак, но переговоры ведутся уже несколько лет. Проект «Сила Сибири – 2» позволит ежегодно экспортировать в Китай через Монголию 50 млрд куб. м газа со слабо загруженных месторождений Газпрома в Надым-Пур-Тазовском регионе и на Ямале. Трубопровод мог бы значительно компенсировать потерянные в последние два года объемы экспорта в Европу.
Однако переговоры о создании этого газопровода в той или иной форме ведутся как минимум с 2004 г. Несмотря на периодические оптимистичные заявления, мы полагаем, что подписание контракта сталкивается со значительными препятствиями. В частности, мы считаем, что ключевой момент — цена, по которой газ будет продаваться на китайско-российской границе. Вероятно, китайская сторона понимает, что альтернатив у Газпрома в плане увеличения экспорта не так уж много, и настаивает на очень низкой цене — намного ниже той, на которую Газпром готов согласиться в рамках 30-летнего контракта.
Тем не менее, на наш взгляд, проект будет выгоден обеим сторонам, даже при «справедливой» цене, близкой к текущим европейским котировкам, поэтому РФ и КНР могут подписать контракт в относительно ближайшем будущем. Мы оцениваем такую вероятность на горизонте 12 месяцев в 50%.
Подписание контракта по «Силе Сибири – 2» могло бы стать сильным катализатором для акций компании. Бумаги Газпрома (нейтральный взгляд) торгуются с прогнозным мультипликатором P/E на 2024 г. на уровне 5,6х, на 50% выше среднего долгосрочного значения.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter